शेयर बाजार सूचकांकों पर एक संपूर्ण मार्गदर्शिका

14 Mar 2022|

4 min read |

by ICICI Securities Team

सेंसेक्स और निफ्टी संभवतः शेयर बाजार की शब्दावली में उन शब्दों में से एक हैं जिनसे लगभग हर कोई कई बार परिचित हुआ होगा, चाहे वह अखबारों के माध्यम से हो, समाचार ऐप्स के माध्यम से हो या हमारे रिश्तेदारों के शेयर बाजार पर चर्चा के दौरान। सेंसेक्स और निफ्टी हमारे देश के कई शेयर सूचकांकों में से कुछ हैं और भारतीय शेयर बाजार को समझने में शेयर सूचकांकों की अवधारणा केंद्रीय भूमिका निभाती है। इस लेख में हम जानेंगे कि स्टॉक इंडेक्स क्या होते हैं और इनका महत्व क्या है। स्टॉक इंडेक्स क्या है? आइए सबसे पहले समझते हैं कि स्टॉक इंडेक्स या इंडेक्स शब्द का क्या अर्थ है। स्टॉक इंडेक्स मूल रूप से एक सांख्यिकीय माप है जो शेयर बाजार के रुझानों में होने वाले परिवर्तनों को दर्शाता है। एक इंडेक्स की विशेषताएँ निर्धारित मानदंडों के आधार पर शेयरों को समूहित करके बनाया जाता है। इंडेक्स में शामिल शेयरों का चयन कुछ मानदंडों के आधार पर किया जाता है, जैसे कि बाजार पूंजीकरण, उद्योग का प्रकार, विषय या कोई निवेश रणनीति। इंडेक्स का मूल्य इंडेक्स में शामिल शेयरों के मूल्यों के आधार पर गणना किया जाता है, और परिणामस्वरूप इन शेयरों की कीमतों में होने वाले किसी भी परिवर्तन का इंडेक्स के समग्र मूल्य पर प्रभाव पड़ता है। अतः, यदि सूचकांक में शामिल अधिकांश शेयरों की कीमतों में वृद्धि होती है, तो समग्र रूप से सूचकांक का मूल्य बढ़ जाएगा और इसके विपरीत भी।

शेयर सूचकांक का उदाहरण?

शेयर सूचकांक व्यापक बाजार सूचकांक हो सकते हैं जैसे एस एंड पी बीएसई सेंसेक्स और एनएसई निफ्टी, क्षेत्रीय सूचकांक जैसे निफ्टी एफएमसीजी और एस एंड पी बीएसई हेल्थकेयर जो किसी विशेष क्षेत्र के अंतर्गत आने वाली कंपनियों का मापक हैं, और बाजार पूंजीकरण पर आधारित सूचकांक जैसे एस एंड पी बीएसई स्मॉल कैप और एस एंड पी बीएसई मिडकैप। सेंसेक्स भारत का सबसे पुराना स्टॉक इंडेक्स है, जिसे 1986 में शुरू किया गया था। इसमें बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) पर सूचीबद्ध प्रमुख आर्थिक क्षेत्रों की सबसे बड़ी, तरल और आर्थिक रूप से मजबूत 30 कंपनियों के शेयर शामिल हैं। एनएसई निफ्टी, जिसे निफ्टी 50 के नाम से भी जाना जाता है, 1996 में बनाया गया था और इसमें राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) पर सूचीबद्ध प्रमुख आर्थिक क्षेत्रों के 50 सबसे बड़े और सबसे तरल शेयर शामिल हैं।

सूचकांकों का मूल्य कैसे निर्धारित होता है?

यह जानना महत्वपूर्ण है कि प्रत्येक शेयर की कीमत अलग-अलग होती है और एक शेयर की कीमत में बदलाव दूसरे शेयर की कीमत में बदलाव के अनुपात में नहीं होता है। महत्वपूर्ण बात यह है कि किसी सूचकांक का मूल्य उसमें शामिल सभी शेयरों की कीमतों में हुए बदलावों को जोड़कर निर्धारित नहीं किया जा सकता है। इसीलिए प्रत्येक शेयर को उसके बाजार पूंजीकरण के अनुपात में एक विशेष भार दिया जाता है। इस भार को मोटे तौर पर इस बात का प्रतिनिधित्व माना जा सकता है कि शेयर की कीमत में किसी भी बदलाव का सूचकांक के मूल्य पर क्या प्रभाव पड़ेगा। भारतीय सूचकांक किसी सूचकांक के अंतर्गत आने वाले शेयरों को भार देने के लिए मुक्त-प्रवाह बाजार पूंजीकरण का उपयोग करते हैं। बाजार पूंजीकरण कंपनी के कुल मूल्य को कंपनी के शेयर की कीमत और बाजार में बकाया शेयरों की संख्या के गुणनफल के रूप में मापता है। मुक्त-प्रवाह बाजार पूंजीकरण में प्रवर्तकों द्वारा धारित शेयर शामिल नहीं होते हैं और केवल वे शेयर शामिल होते हैं जो बाजार में व्यापार के लिए स्वतंत्र रूप से उपलब्ध होते हैं। सूचकांकों का महत्व क्या है? एक शेयर सूचकांक मूल रूप से एक बैरोमीटर की तरह कार्य करता है जो बाजारों या उस क्षेत्र की समग्र स्थिति को दर्शाता है जिसका वह प्रतिनिधित्व करता है। बाजार की संभावित दिशा का आकलन करने के लिए सूचकांक बेहद उपयोगी होते हैं। सूचकांक निवेशकों को निवेश के लिए उपयुक्त शेयरों का चयन करने में सहायता करते हैं और उनके प्रदर्शन को मापने के लिए एक संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य करते हैं। कोई भी स्टॉक पोर्टफोलियो के प्रदर्शन का आकलन कर सकता है, यह देखकर कि पोर्टफोलियो सूचकांक से अधिक रिटर्न देकर उससे बेहतर प्रदर्शन कर रहा है या सूचकांक की तुलना में कम रिटर्न देकर उससे खराब प्रदर्शन कर रहा है। चूंकि एक सूचकांक में आमतौर पर कंपनियों को किसी पहलू के अनुसार समूहीकृत किया जाता है, इसलिए यह समकक्ष तुलना के एक पैरामीटर के रूप में कार्य करता है। उदाहरण के लिए, कोई यह समझ सकता है कि निफ्टी पीएसयू बैंक सूचकांक में सूचीबद्ध बैंकों में से किस बैंक ने पिछले वर्ष में उच्चतम रिटर्न दिया है। सूचकांकों के सबसे महत्वपूर्ण लाभों में से एक निवेशकों की भावना को प्रतिबिंबित करने की उनकी क्षमता है। यह सर्वविदित तथ्य है कि शेयर की कीमत को प्रभावित करने में निवेशक भावना एक महत्वपूर्ण कारक है, क्योंकि यह शेयर की मांग को सीधे तौर पर प्रभावित करती है।

सूचकांक उन निष्क्रिय निवेशकों के लिए भी एक उपयोगी साधन हैं जो अपनी जोखिम लेने की क्षमता और लक्ष्यों के अनुसार सबसे उपयुक्त शेयरों का चयन करने के लिए शोध में लगने वाले खर्च और समय को कम करना चाहते हैं। इसलिए, वे किसी विशेष सूचकांक द्वारा दिए गए प्रतिफल को दोहराने के लिए उस सूचकांक को ट्रैक करने वाले शेयरों से युक्त एक पोर्टफोलियो बनाते हैं या इंडेक्स ईटीएफ (एक्सचेंज ट्रेडेड फंड) में निवेश करते हैं।

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निष्कर्ष

कुल मिलाकर, सूचकांक किसी विशेष क्षेत्र या पूरे बाजार के प्रतिनिधि या बेंचमार्क के रूप में अत्यंत महत्वपूर्ण हैं, और यह निवेशकों के लिए बाजार का आकलन करने का एक बहुत ही उपयोगी उपकरण है। पोर्टफोलियो के प्रदर्शन से लेकर किसी विशेष घटना के बाजार प्रदर्शन पर पड़ने वाले प्रभाव तक, अनेक पहलुओं का विश्लेषण किया जाता है।

यह सब पढ़ने के बाद, आपको समझ आ जाना चाहिए कि सेंसेक्स 350 अंक नीचे गिर गया है या निफ्टी 200 अंक ऊपर चढ़ गया है, तो लोग क्या कहना चाहते हैं और बाजार में इस तरह के उतार-चढ़ाव का वास्तव में क्या अर्थ है।

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