यूअप-मार्केट कैप्चर रेशियो: यह क्या है और इसका उपयोग कैसे करें

अप-मार्केट कैप्चर रेशियो क्या है?

एक फंड मैनेजर बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में किसी निवेश के प्रदर्शन का मूल्यांकन करता है। यह ‘कैप्चर रेशियो’ नामक एक सांख्यिकीय उपाय का उपयोग करके किया जाता है, जो दर्शाता है कि फंड मैनेजर ने विभिन्न बाजार चक्रों के माध्यम से निवेश को कितनी अच्छी तरह से तैनात किया है। कैप्चर रेशियो दो प्रकार का होता है – अप-मार्केट कैप्चर रेशियो और डाउन-मार्केट कैप्चर रेशियो। इस लेख में, हम अप-मार्केट कैप्चर रेशियो के बारे में बात करेंगे।

जैसा कि नाम से पता चलता है, अप-मार्केट कैप्चर रेशियो एक तेजी वाले बाजार में निवेश के प्रदर्शन को दर्शाता है। इसकी गणना 1, 3, 5, 10 और 15 साल की अवधि के लिए प्रतिशत के रूप में की जाती है। जब अप-मार्केट कैप्चर रेशियो 100 से अधिक होता है, तो इसका मतलब है कि निवेश ने अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया है और 100 से नीचे होने पर इसके विपरीत होता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेश का अप-मार्केट कैप्चर रेशियो 115 है, तो इसका मतलब है कि निवेश ने बेंचमार्क इंडेक्स से 15% बेहतर प्रदर्शन किया है।

अप-मार्केट कैप्चर रेशियो की गणना

अप-मार्केट कैप्चर रेशियो की गणना इस प्रकार की जाती है:

निवेश से मिलने वाला रिटर्न भी फंड मैनेजर की क्षमता का संकेत होता है और इसलिए इसे फंड मैनेजर का रिटर्न भी कहा जाता है। कैप्चर रेशियो का इस्तेमाल निवेशक बेहतर प्रदर्शन करने वाले फंड मैनेजर की पहचान करने के लिए भी कर सकते हैं।

अप-मार्केट कैप्चर रेशियो को समझना

अप-मार्केट कैप्चर रेशियो की तुलना केवल 100 से की जानी चाहिए। इसलिए, 100 से ऊपर का कोई भी स्तर आदर्श माना जाता है क्योंकि यह दर्शाता है कि फंड मैनेजर की निवेश रणनीति काम कर रही है। इसके अलावा, अगर अनुपात लगातार उच्च बना रहता है, तो इसका मतलब है कि निवेश बाजार की भावनाओं में बदलाव के बावजूद प्रदर्शन कर रहा है। यह बदले में फंड मैनेजर को बाजार में अपनी विशेषज्ञता स्थापित करने में मदद करता है।

हालाँकि, अप-मार्केट कैप्चर रेशियो से जुड़ी एक सीमा है, जो, जैसा कि नाम से पता चलता है, नकारात्मक पक्ष को ध्यान में नहीं रखती है। अगर फंड मैनेजर पैसे लगाने के लिए रक्षात्मक रणनीति का उपयोग करता है, तो निवेश कम अप-मार्केट कैप्चर रेशियो के साथ समाप्त हो सकता है और फिर भी नकारात्मक पक्ष की सुरक्षा के कारण बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है। विशेषज्ञ अप-मार्केट कैप्चर रेशियो के साथ डाउन-मार्केट कैप्चर रेशियो के इस्तेमाल की सलाह देते हैं।

अप-मार्केट कैप्चर रेशियो का इस्तेमाल कैसे करें इसका उदाहरण

जब आप ऊपर बताए गए दोनों रेशियो का एक साथ इस्तेमाल करेंगे, तो आपको लगेगा कि तस्वीर काफी साफ हो गई है। मान लीजिए कि किसी पोर्टफोलियो निवेश का अप-मार्केट कैप्चर रेशियो 135 और डाउन-मार्केट कैप्चर रेशियो 115 है। यह दर्शाता है कि फंड मैनेजर ने कुशलता से ऊपर की तरफ ज्यादा रिटर्न के साथ डाउनसाइड को ऑफसेट कर दिया है। यहाँ, आप अप-मार्केट कैप्चर रेशियो को डाउन-मार्केट कैप्चर रेशियो से विभाजित करके समग्र कैप्चर रेशियो की गणना भी कर सकते हैं। यहाँ, 135 को 115 से विभाजित करने पर 1.17 मिलता है, जिसका अर्थ है कि अपसाइड प्रदर्शन ने डाउनसाइड को काफी अंतर से हरा दिया है।

इसका विपरीत भी सत्य है। यदि प्रबंधक अप-मार्केट कैप्चर रेशियो 85 दर्ज करता है, लेकिन डाउन-मार्केट कैप्चर रेशियो 75 प्राप्त करता है, तो समग्र कैप्चर रेशियो 1.133 है, जिसका अर्थ यह भी है कि डाउनसाइड प्रदर्शन अपसाइड प्रदर्शन से बहुत बेहतर है, और डिफ़ॉल्ट रूप से समग्र बाजार भी।

निष्कर्ष

निवेशकों को आदर्श रूप से अपने पोर्टफोलियो में विविधता लानी चाहिए ताकि वे ऊपर बताए गए उदाहरण के अनुसार जोखिम से बच सकें। बुलिश या बियरिश रणनीति दोनों ही लाभ प्राप्त कर सकती हैं, यदि एक नुकसान को दूसरे लाभ से नकारने के विकल्प मौजूद हों। फिर दोनों कैप्चर अनुपातों का उपयोग निवेश निर्णय का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है।

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