परिवर्तनीय बांड क्या हैं

परिचय

बाजार में विभिन्न प्रकार के बांड उपलब्ध हैं। परिवर्तनीय बांड, जो कॉर्पोरेट फर्म जारी करती हैं, उनमें से एक हैं। यह बॉन्ड परिवर्तनीय है, जिसका अर्थ है कि बॉन्ड मालिक इसे कंपनी के शेयरों में परिवर्तित कर सकता है। जब आप बॉन्ड को शेयरों में परिवर्तित करते हैं, तो आप एक शेयरधारक के समान अधिकारों का आनंद लेते हैं। बॉन्ड आम तौर पर स्टॉक की तुलना में अधिक प्रतिफल प्रदान करते हैं लेकिन कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में कम प्रतिफल प्रदान करते हैं।

वे कैसे काम करते हैं?

चूंकि आप जानते हैं कि परिवर्तनीय बांड क्या हैं, आइए देखें कि वे कैसे काम करते हैं। कॉर्पोरेट फर्म जब धन की आवश्यकता होती है तो बॉन्ड जारी करती हैं, और इश्यू के माध्यम से, वे व्यवसाय के लिए धन जुटाती हैं। मान लीजिए कि एक कंपनी 1,000 रुपये के बराबर मूल्य और 5% के कूपन के साथ पांच साल का परिवर्तनीय बॉन्ड जारी करती है। यदि निवेशक 25:1 के अनुपात में रूपांतरण का प्रयोग करता है, तो निवेशक को प्राप्त होने वाले शेयरों की संख्या 25 है, और रूपांतरण मूल्य 40 रुपये प्रति शेयर (1,000/25 रुपये) है।

निवेशक तीन साल के लिए बॉन्ड रखता है और प्रत्येक वर्ष ब्याज के रूप में 50 रुपये प्राप्त करता है, लेकिन शेयर बातचीत मूल्य से ऊपर जाता है और 75 रुपये पर ट्रेड करता है। अब, निवेशक बांड को परिवर्तित करने की योजना बना रहा है। उन्हें 1,875 रुपये (25x75 रुपये) मूल्य के 25 शेयर प्राप्त होते हैं। बॉन्ड को परिवर्तित करने से, निवेशक को आय उत्पन्न करने और शेयर के ऊपर का अधिकतम लाभ उठाने का मौका मिलता है।

आइए विपरीत स्थिति पर विचार करें। इस मामले में कंपनी का शेयर 30 रुपये प्रति शेयर तक गिर जाता है। निवेशक ऐसी घटना में रूपांतरण नहीं करता है क्योंकि स्टॉक की कीमत रूपांतरण मूल्य से कम है। इसके बजाय, निवेशक परिपक्वता तक बॉन्ड रखने का विकल्प चुनता है और पूरे कार्यकाल में ब्याज आय प्राप्त करता है।

परिवर्तनीय बांड के प्रकार

परिवर्तनीय बांड को रूपांतरण सुविधाओं और ऐसा करने का अधिकार रखने वाली पार्टी के आधार पर निम्नलिखित तीन प्रकारों में वर्गीकृत किया जा सकता है।

नियमित परिवर्तनीय बांड

नियमित परिवर्तनीय बांड सबसे सरल प्रकार के बॉन्ड हैं जिनमें आप निवेश कर सकते हैं। वे लगभग सभी प्रमुख कंपनियों द्वारा व्यापक रूप से पेश किए जाते हैं। आप बॉन्ड के परिपक्व होने तक ब्याज अर्जित करना जारी रखते हैं। परिपक्वता पर, आपको यह तय करने का अधिकार है कि क्या आप बॉन्ड को इक्विटी होल्डिंग में बदलना चाहते हैं या बॉन्ड को फेस वैल्यू पर रिडीम करना चाहते हैं। ध्यान दें, आप अधिकार रखते हैं और ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं हैं।

एक उपयुक्त विकल्प बनाने के लिए अपनी वित्तीय आवश्यकता और जोखिम लेने की क्षमता पर विचार करें। यदि आप कम जोखिम वाले निवेशक हैं, तो अपने बॉन्ड को इक्विटी होल्डिंग में बदलने से बचें। यदि आपका लक्ष्य लंबे समय में आकर्षक बाजार-समायोजित रिटर्न बनाना है, तो आप इक्विटी रूपांतरण का विकल्प चुन सकते हैं।

अनिवार्य परिवर्तनीय बांड

अनिवार्य परिवर्तनीय बांड किसी भी अन्य परिवर्तनीय बांड की तरह काम करते हैं। बॉन्ड परिपक्व होने तक उचित ब्याज भुगतान प्राप्त करना जारी रखता है। एक बार बॉन्ड परिपक्व होने के बाद, वे स्वचालित रूप से पूर्व निर्धारित तिथि पर रूपांतरण दर के अनुसार इक्विटी शेयरों की बराबर संख्या में परिवर्तित हो जाते हैं। कुछ कंपनियां इन बॉन्डों पर उच्च ब्याज दर की पेशकश करती हैं क्योंकि वे निश्चित हैं कि निवेशक रूपांतरण पर शेयरधारक बन जाएंगे।

किसी कंपनी के बॉन्ड में निवेश करने का चयन करते समय सावधानीपूर्वक विचार आवश्यक है। बाजार में कंपनी की वर्तमान स्थिति को समझें और इसकी विकास क्षमता को जानें।

रिवर्स परिवर्तनीय बॉन्ड

रिवर्स कन्वर्टिबल बॉन्ड नियमित परिवर्तनीय बॉन्ड के समान काम करते हैं। बॉन्ड आपको उनकी परिपक्वता तक उचित ब्याज अर्जित करते हैं। जैसे-जैसे बॉन्ड परिपक्व होता है, कंपनी के पास यह अधिकार होगा कि बॉन्ड को इक्विटी होल्डिंग में बदलना है या नहीं। कंपनी यह निर्णय लेने के लिए समग्र बाजार की स्थिति और उनकी स्थिति पर विचार करती है। एक निवेशक के रूप में रूपांतरण निर्णय में आपकी कोई भूमिका नहीं है। रूपांतरण पूर्व निर्धारित दर और अनुपात पर होगा।

फायदे और नुकसान

सभी निवेश साधनों के अपने फायदे और कमियां हैं। निवेश का निर्णय लेते समय आपको उन्हें ध्यान में रखने की आवश्यकता है।

पेशेवरों

नियमित आय

परिवर्तनीय बांड निवेशकों को नियमित आय का भुगतान करते हैं। यह निष्क्रिय आय उत्पन्न करने की तलाश करने वालों के लिए एक आदर्श निवेश विकल्प है।

कम जोखिम

बॉन्ड को कम जोखिम वाला निवेश माना जाता है क्योंकि आमतौर पर जब आप उनमें निवेश करते हैं तो आप अपना पैसा नहीं खोते हैं। यदि कंपनी विलायक रहती है, तो आपको परिपक्वता तिथि पर पैसा प्राप्त होता है। शेयरों की तुलना में न्यूनतम गिरावट है।

विपक्ष

कोई मूल्य वृद्धि नहीं

स्टॉक के विपरीत, बॉन्ड में कीमत में वृद्धि की क्षमता नहीं है यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन करती है या मजबूत वित्तीय परिणाम उत्पन्न करती है। बॉन्ड वैल्यू पूरे कार्यकाल में समान रहती है, और भले ही स्टॉक अच्छा प्रदर्शन करता है, बॉन्ड नहीं बढ़ते हैं। लेकिन एक उल्टा भी है; यदि स्टॉक खराब प्रदर्शन करता है, तो यह बॉन्ड को प्रभावित नहीं करता है।

समाप्ति 

परिवर्तनीय बॉन्ड में कॉर्पोरेट बॉन्ड की तुलना में सराहना की अधिक संभावना होती है, लेकिन यदि जारीकर्ता चूक करता है तो वे कमजोर भी हो सकते हैं। ठीक यही कारण है कि आपको पेशेवरों और विपक्षों पर विचार करना चाहिए और बॉन्ड में निवेश करने से पहले व्यापक शोध करना चाहिए।

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