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सर्वश्रेष्ठ विकल्प रणनीतियाँ जब आप बाजार के बारे में मंदी कर रहे हैं

13 Mins 24 Feb 2022 0 COMMENT

यह कहते हुए कि कोई बाजार के बारे में मंदी है, एक का मतलब है कि वे बाजार को एक निर्धारित समय सीमा के लिए नकारात्मक प्रदर्शन करने की उम्मीद कर रहे हैं।

नग्न विकल्प खरीदना जाने का एक तरीका हो सकता है, अनुभवी और रणनीतिक निवेशक अक्सर अपनी स्थिति को हेज करने के लिए तकनीकों के संयोजन का उपयोग करते हैं, अगर उनकी भविष्यवाणियां गलत हो जाती हैं।

उदाहरणों के साथ एक मंदी के बाजार को ध्यान में रखते हुए इनमें से कुछ रणनीतियां नीचे सूचीबद्ध हैं:

1) नग्न पुट विकल्प खरीदना:

सभी रणनीतियों में सबसे सरल, एक अंतर्निहित के लिए एक पुट ऑप्शन खरीदना जब एक कथित मंदी होती है तो मंदी के बाजार में सबसे आम व्यापारिक रणनीति है। सैद्धांतिक रूप से इस व्यापार से अधिकतम लाभ तब होगा जब अंतर्निहित स्टॉक मूल्य शून्य तक पहुंच जाएगा। अधिकतम नुकसान इन विकल्पों को खरीदने के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम होगा।

उदाहरण: 29 जुलाई 2021 निफ्टी पुट ऑप्शन का 1 लॉट 15900 रुपये प्रति यूनिट के रेट से खरीदें।

शुद्ध डेबिट = 61.6*75 = 4620 रुपये, क्योंकि निफ्टी विकल्पों के 1 लॉट में 75 मात्राएं हैं

अधिकतम लाभ = पुट ऑप्शन का मूल्य जब स्टॉक शून्य हो जाता है।

अधिकतम हानि = भुगतान किया गया कुल प्रीमियम, अर्थात 4620 रुपये

यदि निफ्टी एक्सपायरी पर 15900 - 61.6 = 15838.4 रुपये से नीचे आता है तो आपका व्यापार लाभदायक होगा। यदि निफ्टी एक्सपायरी पर 15,800 पर बंद होता है, तो आपका लाभ (15838.4 – 15800) *75 = 2880 रुपये होगा।

2) भालू डाल प्रसार:

इस रणनीति का उपयोग तब किया जाता है जब व्यापारी अंतर्निहित की कीमतों की दिशा में मामूली मंदी का होता है, लेकिन शॉर्ट पुट पर प्रीमियम प्राप्त करके लंबे पुट की अपनी प्रारंभिक लागत को कम करना चाहता है।  

धारणा: अनुबंधों की अंतर्निहित और परिपक्वता समान रहती है।

इस रणनीति को निष्पादित करने के लिए, एक निवेशक उच्च स्ट्राइक प्राइस (इन द मनी) के पुट ऑप्शंस खरीदता है और कम स्ट्राइक प्राइस (आउट ऑफ द मनी) के लिए उसी अंतर्निहित पुट ऑप्शन बेचता है।

निवेशक के ट्रेडिंग खाते में एक शुद्ध डेबिट होता है, जो कम कीमत वाले पुट ऑप्शंस को बेचकर प्राप्त राशि के बराबर होता है, जो उच्च कीमत वाले पुट ऑप्शन प्राप्त करने पर खर्च की गई राशि को घटाता है।

यह रणनीति कम स्ट्राइक प्राइस से नीचे अंतर्निहित चालें होने पर अधिकतम लाभ देना शुरू कर देगी। अधिकतम नुकसान तब होगा जब अंतर्निहित उच्च स्ट्राइक मूल्य से ऊपर चला जाता है। हालांकि, अधिकतम लाभ शुद्ध डेबिट और अन्य शुल्कों (ब्रोकरेज, कमीशन, करों, दूसरों के बीच) को घटाकर दोनों अनुबंधों की स्ट्राइक कीमतों के बीच अंतर तक सीमित है। इस रणनीति में अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए शुद्घ प्रीमियम के बराबर है। 

उदाहरण: 29 जुलाई 2021 का 1 लॉट 150 रुपये प्रति यूनिट की दर से 15900 रुपये के स्ट्राइक प्राइस का निफ्टी पुट ऑप्शन खरीदें।

29 जुलाई 2021 का 1 लॉट 15800 रुपये के स्ट्राइक प्राइस के निफ्टी पुट ऑप्शन को 110 रुपये प्रति यूनिट के रेट से बेचें।

नेट डेबिट = (150 – 110) *75 = 3000 रुपये यानी 3000 रुपये। निफ्टी के 15900 के ऊपर बंद होने पर यह सबसे ज्यादा जोखिम होता है।

अधिकतम लाभ = 15900 - 15800 - 40 = 60 रुपये प्रति यूनिट यदि निफ्टी 15,800 से नीचे बंद होता है

चूँकि 1 लॉट में 75 शेयर हैं, इसलिए इस व्यापार के लिए हमारा अधिकतम लाभ 60 *75 = 4500 रुपये होगा

परिदृश्य 1: यदि निफ्टी 15,700 पर बंद होता है

लेग 1: उच्च स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम रु. 15900 = रु. 150

उच्च स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर प्राप्त प्रीमियम समाप्ति पर 15900 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस – स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (15900 - 15700)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

इसलिए, इस पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 200 - 150 = 50 रुपये

लेग 2: कम स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर मिलने वाला प्रीमियम रु.15800 = 110 रु.

कम स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर 15800 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस- स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (15800 - 15700)} = अधिकतम (0, 100) = 100 रुपये

इसलिए, ओटीएम पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 110 - 100 = 10 रुपये

शुद्ध अदायगी = 15900 रुपये से भुगतान पुट ऑप्शन + 15800 रुपये से भुगतान पुट ऑप्शन = 50 + 10 = 60 रुपये

परिदृश्य 2: यदि निफ्टी 16,000 पर बंद होता है

लेग 1: उच्च स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम रु. 15900 = रु. 150

समाप्ति पर 15900 रुपये के पुट ऑप्शन पर प्राप्त प्रीमियम = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस – स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (15900 - 16000)} = अधिकतम (0, -100) = 0

इसलिए, इस पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 - 150 = - 150 रुपये

लेग 2: कम स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर मिलने वाला प्रीमियम रु.15800 = 110 रु.

कम स्ट्राइक प्राइस के पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर 15800 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस- स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (15800 - 16000)} = अधिकतम (0, -200) = 0

इसलिए, इस पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 110 - 0 = 110 रुपये

शुद्ध अदायगी = 15900 रुपये से भुगतान पुट ऑप्शन + 15800 रुपये से भुगतान पुट ऑप्शन = -150 + 110 = - 40 रुपये

3) शॉर्ट कॉल:

इस रणनीति में कॉल विकल्प बेचना शामिल है जब कोई व्यापारी अंतर्निहित के बारे में मंदी है। हालांकि, बिक्री या शॉर्टिंग विकल्प सैद्धांतिक रूप से असीमित जोखिम मानते हैं, क्योंकि अंतर्निहित में असीमित उल्टा है, इसलिए, मार्जिन की आवश्यकता होगी। हालांकि, यदि कोई दिशा के बारे में निश्चित है, तो कॉल को छोटा किया जा सकता है क्योंकि समय क्षय का प्रभाव विकल्प विक्रेता के पक्ष में भी होगा। इसलिए, व्यापारी लाभ के रूप में विकल्प प्रीमियम उनके अनुकूल दिशा में आंदोलन के साथ-साथ थीटा क्षय या समय क्षय के कारण नीचे चला जाता है।

यह सब हमसे सबसे अच्छा विकल्प रणनीतियों पर था जिसे आप नियोजित कर सकते हैं जब आप बाजार के बारे में मंदी कर रहे हों! अगली बार तक, खुश निवेश!

प्रमुख बातें:

  • मंदी के बाजार में नग्न पुट विकल्प खरीदना एक अच्छी रणनीति है यदि आप अंतर्निहित में एक विशाल नकारात्मक आंदोलन की उम्मीद करते हैं।
  • 2) और भालू पुट जैसी रणनीतियां प्रभावी हो सकती हैं यदि आप अपने नुकसान को कैप करना चाहते हैं और आप बाजार के बारे में मामूली मंदी हैं।
  • 3) शॉर्ट कॉल जैसी रणनीतियां उच्च मार्जिन की मांग कर सकती हैं और इसलिए सीमित पूंजी वाले व्यापारियों द्वारा इससे बचा जा सकता है। हालांकि, अंतर्निहित में गिरावट के कारण समय क्षय और लाभ के दोहरे लाभ उच्च जोखिम भूख और उच्च पूंजी वाले व्यापारियों द्वारा प्राप्त किए जा सकते हैं।

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