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बेयरिश विकल्प रणनीतियाँ: बेयरिश पुट स्प्रेड और बेयरिश कॉल स्प्रेड क्या हैं?

11 Mins 24 Feb 2022 0 COMMENT
Best Bearish Option Strategies

बाजार के बारे में मंदी की आशंका जताने का मतलब है कि वे एक निश्चित समयावधि में बाजार के नकारात्मक प्रदर्शन की उम्मीद कर रहे हैं।

हालांकि बिना किसी विकल्प के खरीदारी एक तरीका हो सकता है, लेकिन अनुभवी और रणनीतिक निवेशक अक्सर अपनी स्थिति को सुरक्षित रखने के लिए कई तकनीकों का इस्तेमाल करते हैं, ताकि अगर उनके अनुमान गलत साबित हो जाएँ तो उन्हें नुकसान न पहुँचे।

मंदी के बाजार को ध्यान में रखते हुए कुछ रणनीतियाँ उदाहरणों के साथ नीचे दी गई हैं:

1) पुट ऑप्शन खरीदें

2) बियर पुट स्प्रेड

3) शॉर्ट कॉल

आइए इन्हें एक-एक करके समझते हैं।

बिना किसी विकल्प के खरीदारी

सभी रणनीतियों में सबसे सरल, जब मंदी का अनुमान हो, तो किसी अंतर्निहित के लिए पुट ऑप्शन का इस्तेमाल करना मंदी के बाज़ार में सबसे आम ट्रेडिंग रणनीति है। सैद्धांतिक रूप से, इस ट्रेड से अधिकतम लाभ तब होगा जब अंतर्निहित स्टॉक का मूल्य शून्य पर पहुँच जाएगा। अधिकतम नुकसान इन विकल्पों को खरीदने के लिए चुकाए गए प्रीमियम के बराबर होगा।

चित्रण

मान लीजिए आपने 25 जुलाई 2024 के निफ्टी पुट ऑप्शन का 1 लॉट ₹24900 के स्ट्राइक मूल्य पर ₹1,000 की दर से खरीदा है। 150 प्रति यूनिट।

शुद्ध डेबिट = 150*25 = ₹3750, क्योंकि निफ्टी ऑप्शंस के 1 लॉट में 25 मात्राएँ होती हैं।

अधिकतम लाभ = पुट ऑप्शंस का मूल्य जब स्टॉक शून्य हो जाता है।

अधिकतम हानि = कुल प्रीमियम भुगतान, यानी ₹3750

यदि निफ्टी समाप्ति पर 24900 - 150 = ₹24750 से नीचे आता है, तो आपका ट्रेड लाभदायक होगा। यदि निफ्टी समाप्ति पर 24,700 पर बंद होता है, तो आपका लाभ (24750 - 24700) * 25 = ₹24750 होगा। 1250

पुट खरीदारों के लिए विचारणीय कारक
 

बेयर पुट स्प्रेड

इस रणनीति का उपयोग तब किया जाता है जब व्यापारी अंतर्निहित की कीमतों की दिशा के प्रति मध्यम रूप से मंदी का रुख रखता है, लेकिन शॉर्ट पर प्रीमियम प्राप्त करके लॉन्ग पुट की अपनी प्रारंभिक लागत को कम करना चाहता है। पुट।

मान्यता: अनुबंधों की अंतर्निहित और परिपक्वता समान रहती है।

इस रणनीति को क्रियान्वित करने के लिए, निवेशक उच्च स्ट्राइक मूल्य (इन द मनी) पर पुट ऑप्शंस खरीदता है और उसी अंतर्निहित के पुट ऑप्शंस को कम स्ट्राइक मूल्य (आउट ऑफ द मनी) पर बेचता है।

निवेशक के ट्रेडिंग खाते में एक शुद्ध डेबिट होता है, जो कम कीमत वाले पुट ऑप्शंस को बेचने से प्राप्त राशि में से उच्च कीमत वाले पुट ऑप्शंस को प्राप्त करने पर खर्च की गई राशि को घटाकर प्राप्त राशि के बराबर होता है।

यह रणनीति तब अधिकतम लाभ देना शुरू करेगी जब अंतर्निहित निचले स्ट्राइक मूल्य से नीचे चला जाएगा। अधिकतम नुकसान तब होगा जब अंतर्निहित उच्च स्ट्राइक मूल्य से ऊपर चला जाएगा। हालाँकि, अधिकतम लाभ दोनों अनुबंधों के स्ट्राइक मूल्यों के बीच के अंतर तक सीमित है, जिसमें से शुद्ध डेबिट और अन्य शुल्क (ब्रोकरेज, कमीशन, कर, आदि) घटाए जाते हैं। इस रणनीति में अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए शुद्ध प्रीमियम के बराबर है।

चित्रण

चरण 1: 25 जुलाई 2024 के निफ्टी पुट ऑप्शंस का 1 लॉट, 24900 रुपये के स्ट्राइक मूल्य पर 150 रुपये प्रति यूनिट की दर से खरीदें।

चरण 2: 25 जुलाई 2024 के निफ्टी पुट ऑप्शंस का 1 लॉट, 24800 रुपये के स्ट्राइक मूल्य पर 110 रुपये प्रति यूनिट की दर से बेचें।

शुद्ध डेबिट = (150 - 110) * 25 = रु. 1000 यानी 1000 रुपये। निफ्टी के 24900 से ऊपर बंद होने पर यह अधिकतम जोखिम है।

अधिकतम लाभ = 24900 - 24800 - 40 = 60 रुपये प्रति यूनिट यदि निफ्टी 24,800 से नीचे बंद होता है

चूँकि 1 लॉट में 75 शेयर हैं, इसलिए इस ट्रेड के लिए हमारा अधिकतम लाभ 60*25 = 1500 रुपये होगा

आइए इस उदाहरण को विभिन्न परिदृश्यों से समझते हैं:

परिदृश्य 1: यदि निफ्टी 24,700 पर बंद होता है

चरण 1: 24900 रुपये के उच्च स्ट्राइक मूल्य वाले पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम = 150 रुपये

उच्च स्ट्राइक मूल्य वाले पुट ऑप्शन पर प्राप्त प्रीमियम 150 रुपये समाप्ति पर 24900 = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (24900 - 24700)} = अधिकतम (0, 200) = ₹200

तो, इस पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम - भुगतान किया गया प्रीमियम = ₹200 - 150 = ₹50

चरण 2: कम स्ट्राइक मूल्य ₹24800 के पुट ऑप्शन पर प्राप्त प्रीमियम = ₹110

समाप्ति पर कम स्ट्राइक मूल्य ₹24800 के पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (24800 - 24700)} = अधिकतम (0, 100) = ₹2 100

अतः, OTM पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम - भुगतान किया गया प्रीमियम = 110 - 100 = 10 रुपये

शुद्ध भुगतान = 24900 रुपये के पुट ऑप्शन से भुगतान + 24800 रुपये के पुट ऑप्शन से भुगतान = 50 + 10 = 60 रुपये

परिदृश्य 2: यदि निफ्टी 25,000 पर बंद होता है

चरण 1: 24900 रुपये के उच्च स्ट्राइक मूल्य वाले पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम = 150 रुपये

उच्च स्ट्राइक मूल्य वाले पुट ऑप्शन पर प्राप्त प्रीमियम समाप्ति पर 24900 = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (24900 - 25000)} = अधिकतम (0, -100) = 0

तो, इस पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम - भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 - 150 = - ₹150

चरण 2: कम स्ट्राइक मूल्य ₹24800 के पुट ऑप्शन पर प्राप्त प्रीमियम = ₹110

समाप्ति पर कम स्ट्राइक मूल्य ₹24800 के पुट ऑप्शन पर भुगतान किया गया प्रीमियम = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, 24800 - 25000)} = अधिकतम (0, -200) = 0

तो, इस पुट ऑप्शन से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम - भुगतान किया गया प्रीमियम = 110 - 0 = रु. 110

शुद्ध भुगतान = रु. 24900 पुट ऑप्शन से भुगतान + रु. 24800 पुट ऑप्शन से भुगतान = -150 + 110 = - रु. 40

और पढ़ें: बेयर पुट स्प्रेड विकल्प रणनीति को समझें

 

बेयरिश ट्रेंड के लिए बेयर पुट स्प्रेड

शॉर्ट कॉल

इस रणनीति में कॉल ऑप्शन बेचना शामिल है जब ट्रेडर अंडरलाइंग के बारे में मंदी का अनुमान लगाता है। हालाँकि, ऑप्शन बेचने या शॉर्ट करने में सैद्धांतिक रूप से असीमित जोखिम शामिल होता है, क्योंकि अंडरलाइंग में असीमित अपसाइड होता है, इसलिए मार्जिन की आवश्यकता होगी। हालाँकि, अगर कोई दिशा के बारे में निश्चित है, तो कॉल को शॉर्ट किया जा सकता है क्योंकि समय क्षय का प्रभाव भी ऑप्शन विक्रेता के पक्ष में होगा। इसलिए, ऑप्शन प्रीमियम के अनुकूल दिशा में गति और थीटा क्षय या समय क्षय के कारण, जब वे नीचे जाते हैं, तो ट्रेडर को लाभ होता है।

और पढ़ें: ऑप्शन ट्रेडिंग में शॉर्ट कॉल के बारे में सब कुछ

 
कॉल सेलर्स के लिए विचारणीय कारक
 

मुख्य बातें

1) अगर आपको अंडरलाइंग में भारी गिरावट की उम्मीद है, तो मंदी के बाज़ार में नेकेड पुट ऑप्शंस खरीदना एक अच्छी रणनीति है।

2) अगर आप अपने नुकसान को सीमित रखना चाहते हैं और बाज़ार को लेकर आपकी सोच थोड़ी मंदी वाली है, तो बेयर पुट जैसी रणनीतियाँ कारगर हो सकती हैं।

3) शॉर्ट कॉल जैसी रणनीतियाँ ज़्यादा मार्जिन की मांग कर सकती हैं और इसलिए सीमित पूँजी वाले ट्रेडर्स इनसे बच सकते हैं। हालाँकि, उच्च जोखिम उठाने की क्षमता और उच्च पूँजी वाले ट्रेडर्स समय क्षय और अंतर्निहित में गिरावट के कारण लाभ के दोहरे लाभ प्राप्त कर सकते हैं।

 

और पढ़ें: विकल्प रणनीतियों के बारे में यहाँ और जानें!