पुस्तक मूल्य क्या है?

शेयरों का मूल्य निर्धारित करने के कई तरीके हैं। बाजार मूल्य से तात्पर्य उस कीमत से है जो निवेशक किसी शेयर के मालिक बनने के लिए चुकाने को तैयार होते हैं। बही मूल्य को शेयर का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य माना जा सकता है। कई जाने-माने निवेशक शेयर के उचित मूल्य का अनुमान लगाने के लिए बही मूल्य का उपयोग करते हैं, जो अंततः उन्हें निवेश संबंधी निर्णय लेने में मदद करता है।

बही मूल्य क्या है?

बही मूल्य वह मूल्य है जो किसी कंपनी के परिसमापन की स्थिति में उसके शेयरधारकों को प्राप्त होगा। यह कंपनी का मूल्य है जो उसके वित्तीय खातों में दर्शाया जाता है।

किसी कंपनी का बही मूल्य उसकी परिसंपत्तियों के मूल्य से उसकी देनदारियों की लागत घटाकर निर्धारित किया जा सकता है। यह वह मूल्य है जो कंपनी को परिसमापन के बाद बाज़ार में मिलेगा यदि वह अपनी सभी संपत्तियाँ बेचकर अपनी देनदारियों का निपटान कर ले।

स्टॉक का बही मूल्य = (कुल संपत्तियाँ - कुल देनदारियाँ) / स्टॉक की कुल संख्या

कुल संपत्तियों में विभिन्न वित्तीय संपत्तियाँ शामिल होती हैं, जैसे संपत्ति, संयंत्र और उपकरण, इन्वेंट्री, कुल प्राप्य, अल्पकालिक और दीर्घकालिक निवेश, और नकदी आदि। कुल देनदारियों में अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण, देय खाते और देय कर शामिल होते हैं।

आइए एक उदाहरण का उपयोग करके कंपनी के बही मूल्य को समझते हैं। मान लीजिए ABC की कुल संपत्ति 10 करोड़ रुपये की है। इसमें उसकी भौतिक और अमूर्त दोनों संपत्तियाँ शामिल हैं। 7 करोड़ रुपये की उसकी देनदारियों में देय खाते और बकाया ऋण शामिल हैं। इसलिए, कंपनी का बही मूल्य कुल परिसंपत्तियों और कुल देनदारियों के बीच के अंतर के बराबर है, जो 3 करोड़ रुपये है। इसे बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करने पर प्रति शेयर बही मूल्य प्राप्त होता है।

मूल्यांकन के लिए बही मूल्य क्यों उपयोगी है?

किसी शेयर का मूल्य निर्धारित करने के लिए बही मूल्य का उपयोग करने का एक सबसे बड़ा लाभ यह है कि इसमें व्यक्तिपरकता की कोई गुंजाइश नहीं होती। आपको अनुमानित बाजार मूल्य के बजाय कंपनी की परिसंपत्तियों और देनदारियों का सटीक मूल्य मिलता है।

बाजार कई कारकों के आधार पर किसी कंपनी का अधिक या कम मूल्यांकन कर सकता है। हालाँकि, किसी कंपनी का बुक वैल्यू आपको एक वास्तविक तस्वीर देता है—जिसमें मूल्यह्रास के बाद परिसंपत्तियों का वास्तविक मूल्य और कंपनी का कुल बकाया शामिल होता है।

वैल्यू निवेशक अक्सर सस्ते दामों पर कारोबार करने वाले शेयरों की तलाश के लिए बुक वैल्यू का इस्तेमाल करते हैं। अगर कोई शेयर अपने बुक वैल्यू से कम पर कारोबार करता है, तो वे इसे खरीदने का एक बेहतरीन मौका मानते हैं। हालाँकि, एक बात का ध्यान रखना चाहिए कि कहीं परिसंपत्तियों का मूल्य कृत्रिम रूप से बढ़ा-चढ़ाकर तो नहीं दिखाया गया है। यह एक संभावना है और किसी कंपनी के बुक वैल्यू पर विचार करते समय इस पर ध्यान देना चाहिए। 

वित्तीय क्षेत्र के शेयरों के लिए बुक वैल्यू का उपयोग क्यों किया जाता है?

वित्तीय क्षेत्र के शेयरों का मूल्यांकन करते समय बुक वैल्यू विशेष रूप से एक सामान्य मीट्रिक है। बैंक जैसे वित्तीय शेयरों का मूल्य समझते समय, निवेशक अक्सर मूल्य-से-आय अनुपात की गणना करने के बजाय मूल्य-से-आय अनुपात को प्राथमिकता देते हैं।

वित्तीय शेयरों और बैंकों के लिए मूल्य-से-आय अनुपात पर विचार करने का एक प्रमुख कारण यह समझना है कि उनकी संपत्तियों का उपयोग कैसे किया जाता है। किसी बैंक या किसी अन्य वित्तीय कंपनी के लिए, मुद्रास्फीति, ब्याज दर और तरलता जैसे व्यापक आर्थिक कारक कमोबेश समान होते हैं। एक बैंक को दूसरे से अलग करने वाली बात यह है कि वह अपने फंड का कितना कुशलतापूर्वक उपयोग करता है और अपने स्प्रेड और क्रेडिट गुणवत्ता का प्रबंधन कितनी कुशलता से करता है। बुक वैल्यू इसे स्पष्टता से निर्धारित करने में मदद करती है।

इसके अलावा, अगर कोई कंपनी घाटे में है, तो प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) अनुपात जैसे अनुपात उस शेयर के बारे में कोई सार्थक जानकारी नहीं देते। ऐसी स्थिति में, कंपनी की दक्षता को समझने में बुक वैल्यू ज़्यादा कारगर होती है।

बुक वैल्यू क्या है | बुक वैल्यू की गणना कैसे करें, बुक वैल्यू का महत्व | ICICI डायरेक्ट

निष्कर्ष

बुक वैल्यू किसी कंपनी के मूल्य, खासकर वित्तीय क्षेत्र के शेयरों के मूल्य को समझने में मददगार हो सकती है। इसका इस्तेमाल कई अलग-अलग मानकों में किया जा सकता है। हालांकि, सर्वोत्तम समझ के लिए, किसी कंपनी के मूल्यांकन की समग्र समझ प्राप्त करने के लिए विभिन्न वित्तीय मैट्रिक्स पर विचार करना चाहिए और समय के साथ उनकी तुलना करनी चाहिए।