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स्टॉक मार्केट में अल्फा: अर्थ, सीमा और महत्व

11 Mins 11 Jan 2024 0 COMMENT

व्यापारियों और निवेशकों का प्राथमिक लक्ष्य रिटर्न कमाना और मुनाफा कमाना है। समग्र बाजार के संबंध में व्यापार के लिए लागू रणनीतियों के प्रदर्शन का मूल्यांकन और विश्लेषण करना महत्वपूर्ण है। यहां, निवेशक व्यापक बाजार के रिटर्न के मुकाबले निवेश रणनीति के प्रदर्शन को मापने के लिए अल्फा का उपयोग कर सकते हैं। यह निवेशकों को रणनीति के प्रदर्शन का आकलन करने और रिटर्न को अनुकूलित करने के लिए निर्णय लेने की अनुमति देता है।

अल्फा वित्त जगत में एक उपयोगी तकनीकी अनुपात है। व्यापारियों और निवेशकों को पता होना चाहिए कि शेयर बाजार में अल्फा क्या है क्योंकि इससे किसी को मदद मिल सकती है बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में किसी निवेश के पूर्ण प्रदर्शन का मूल्यांकन करें।

अल्फा क्या है?

अल्फा एक मीट्रिक है जिसका उपयोग व्यापक बाजार या बेंचमार्क इंडेक्स को मात देने की निवेश की क्षमता निर्धारित करने के लिए किया जाता है। ग्रीक अक्षर ‘α’ द्वारा निरूपित, अल्फा का उपयोग उस मूल्य को मापने के लिए किया जाता है जिस पर किसी स्टॉक का प्रदर्शन बेंचमार्क इंडेक्स के प्रदर्शन से भिन्न होता है। बस, यह बाज़ार सूचकांक या बेंचमार्क के विरुद्ध निवेश के प्रदर्शन की गणना करता है।

यदि किसी फंड को सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है, तो फंड द्वारा उत्पन्न उपज व्यापक बाजार के औसत प्रदर्शन से कम या अधिक हो सकती है। दोनों के बीच के अंतर को फंड का अल्फा कहा जाता है।

शेयर बाजार में अल्फा को हम एक उदाहरण की मदद से बेहतर समझ सकते हैं.

<पी शैली = "टेक्स्ट-एलाइन: जस्टिफ़ाई;">यदि एक बेंचमार्क इंडेक्स ने एक वर्ष में 10% का रिटर्न उत्पन्न किया है, जबकि एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड ने उसी अवधि के दौरान 12% का रिटर्न उत्पन्न किया है, तो अल्फा अंतर है दोनों के बीच यानी, 2%।

शेयर बाजार में अल्फा का मूल्य प्रतिभूतियों के प्रदर्शन के आधार पर सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। यदि संपत्ति या पोर्टफोलियो ने बेंचमार्क इंडेक्स या बाजार से बेहतर प्रदर्शन किया है, तो यह सकारात्मक अल्फा उत्पन्न करता है। एक नकारात्मक अल्फ़ा दर्शाता है कि पोर्टफोलियो या परिसंपत्तियों ने बेंचमार्क सूचकांक या बाज़ार से कमज़ोर प्रदर्शन किया है।

अल्फा का उपयोग

अल्फा किसी फंड या निवेश से उत्पन्न अतिरिक्त रिटर्न को मापता है। यह उस मूल्य को भी मापता है जो एक फंड या पोर्टफोलियो मैनेजर फंड में जोड़ता है।

<पी शैली = "टेक्स्ट-एलाइन: जस्टिफाई;">शार्प अनुपात, बीटा, मानक विचलन और आर-स्क्वायर जैसे कई अन्य तकनीकी विश्लेषण टूल के साथ, निवेशक किसी विशेष निवेश के जोखिम-रिटर्न की गणना कर सकते हैं। पोर्टफोलियो में विविधता लाने के माध्यम से, फंड मैनेजर बेंचमार्क इंडेक्स को मात देने के लिए अल्फा उत्पन्न करने का प्रयास करते हैं। एक विविध निवेश पोर्टफोलियो अव्यवस्थित जोखिम को कम करने में मदद कर सकता है।

अल्फा का महत्व

अल्फा बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में किसी फंड या निवेश के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण टूल है।

निवेशक अल्फा के साथ मिलकर बीटा जैसे तकनीकी उपकरणों का उपयोग कर सकते हैं। बीटा किसी सुरक्षा के अंतर्निहित जोखिम और अस्थिरता को मापता है। इससे निवेशकों को निवेश के जोखिम-इनाम को बेहतर ढंग से समझने और सोच-समझकर निर्णय लेने में मदद मिलती है।

बाजार में उतार-चढ़ाव और आर्थिक तेजी के दौर में, व्यापक बाजार अच्छा प्रदर्शन करता है। इस मामले में, छोटे और मिडकैप शेयर बाजार से बेहतर प्रदर्शन करते हैं। निवेशक इन शेयरों पर केंद्रित फंडों पर ध्यान केंद्रित कर सकते हैं क्योंकि वे उच्च अल्फा प्रदान करते हैं जो व्यापक बाजार की तुलना में अधिक रिटर्न अर्जित करने में मदद कर सकते हैं।

हालाँकि, अल्फा का निर्माण निवेश रणनीति और फंड मैनेजर का दृष्टिकोण। अपने पैसे को निवेश करने के लिए फंड का चयन करते समय अल्फा का उपयोग एक तुलनात्मक उपकरण के रूप में भी किया जा सकता है।

अल्फा की सीमाएँ

अल्फा की प्रमुख सीमाओं में से एक यह है कि यह कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) का खंडन करता है। इस परिकल्पना में कहा गया है कि शेयर एक्सचेंजों पर उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं और शेयर की कीमत सभी उपलब्ध जानकारी को दर्शाती है, जबकि ‘बाजार को हराना’ लगातार.

<पी शैली = "टेक्स्ट-एलाइन: जस्टिफाई;">आंकड़े बताते हैं कि अपेक्षाकृत अधिक रिटर्न पैदा करने वाले फंड के बाद की तारीख में ऐसा करने की संभावना नहीं है, क्योंकि शेयर की कीमतें उनके प्रदर्शन के अनुरूप उतार-चढ़ाव करती हैं और उनके वास्तविक मूल्य को प्रतिबिंबित करने के लिए तदनुसार समायोजित होती हैं।

इसके अलावा, जो पोर्टफोलियो अपेक्षाकृत अधिक रिटर्न उत्पन्न करता है, वह ऐसा करना जारी नहीं रख सकता है क्योंकि शेयरों की कीमतों में उतार-चढ़ाव होता है और वास्तविक मूल्यों में समायोजित हो सकता है। इस प्रकार, कई निवेशक अल्फा की इस सीमा को पार करने के लिए स्मार्ट बीटा फंड में निवेश कर रहे हैं। यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि अल्फा उत्पन्न करना हमेशा आसान नहीं होता है और कई फंड बेंचमार्क सूचकांकों को मात देने में विफल रहे हैं। इस कारण से, निवेशकों ने इंडेक्स-ट्रैकिंग फंडों पर अधिक ध्यान केंद्रित करना शुरू कर दिया है जो इंडेक्स द्वारा उत्पन्न रिटर्न को बारीकी से दोहराने की कोशिश करते हैं।

बीटा जोखिम को सीमित करने के लिए, फंड मैनेजर विविध पोर्टफोलियो में निवेश करते हैं। इसके कारण, कुछ लोगों का मानना ​​है कि अल्फ़ा अस्तित्व में नहीं है और यह केवल अतिरिक्त या असंरक्षित जोखिम लेने के लिए प्राप्त लाभ है।

निष्कर्ष रूप में, अल्फा निवेशकों के लिए एक बेहतरीन टूल है क्योंकि यह प्रदर्शन को ट्रैक करने में मदद कर सकता है और अन्य टूल के साथ इसका उपयोग करके, जोखिम-से-इनाम अनुपात को अधिकतम किया जा सकता है। हालाँकि, एक निवेशक को निवेश निर्णय लेते समय या किसी फंड का विश्लेषण करते समय केवल अल्फा पर निर्भर नहीं रहना चाहिए क्योंकि कई अन्य कारक हैं जो निवेश के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं।

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