बायबैक क्या हैं और आप उनसे कैसे लाभ उठा सकते हैं?

हम जानते हैं कि एक कंपनी के प्राथमिक कर्तव्यों में से एक शेयरधारकों के लिए धन उत्पन्न करना है। धन पैदा करने का एक तरीका व्यवसाय को अच्छी तरह से चलाना और बढ़ाना है जो इसके स्टॉक मूल्य में वृद्धि की ओर जाता है, जिससे पूंजी की सराहना के माध्यम से शेयरधारकों के लिए धन पैदा होता है। हालांकि, एक और तरीका है जिसके माध्यम से कंपनियां शेयरधारकों को धन 'वापस' कर सकती हैं, और वह है स्टॉक बायबैक के माध्यम से। इस लेख में, हम समझेंगे कि बायबैक क्या हैं और कोई उनसे कैसे लाभ उठा सकता है।

बायबैक क्या है?

पुनर्खरीद या स्टॉक पुनर्खरीद एक कॉर्पोरेट कार्रवाई है जिसके माध्यम से एक कंपनी अपने नकदी भंडार का उपयोग करके मौजूदा शेयरधारकों से अपने स्वयं के शेयरों को वापस खरीदती है। यह बाजार में बकाया शेयरों की संख्या को कम करता है, जिससे हितधारकों के स्वामित्व हिस्सेदारी में वृद्धि होती है। इन पुनर्खरीद किए गए शेयरों को कंपनी द्वारा रद्द कर दिया जाता है।

सीधे शब्दों में कहें, यह लाभांश जारी करने के समान शेयरधारकों को अधिशेष लाभ वितरित करने का एक तरीका है। हालांकि, जो बात पुनर्खरीद को अलग बनाती है, वह यह है कि निवेशक पुनर्खरीद में भाग लेने या नहीं लेने का विकल्प चुन सकते हैं। वे या तो कंपनी को उनसे शेयर खरीदने और कुछ नकदी कमाने दे सकते हैं, या वे शेयर की कीमत में वृद्धि से लाभ उठाने के लिए अपने शेयरों को बेचने का विकल्प नहीं चुन सकते हैं, जो आम तौर पर पुनर्खरीद के साथ आता है, बकाया शेयरों में कमी के बाद आने वाले शेयर की कीमत में वृद्धि के कारण।

पुनर्खरीद के तरीके

आइए अब उन दो तरीकों को समझें जिनमें एक कंपनी निविदा प्रस्ताव का उपयोग करके या खुले बाजार के माध्यम से पुनर्खरीद कर सकती है।

पहली विधि में, शेयरधारकों को कंपनी से एक निविदा प्रस्ताव प्राप्त होता है जिसमें उन्हें एक निर्धारित समय सीमा के भीतर अपने सभी शेयरों का एक हिस्सा या सभी निविदा देने का अनुरोध किया जाता है। निविदा प्रस्ताव में उन शेयरों की संख्या बताई गई है जिन्हें कंपनी पुनर्खरीद करना चाहती है और मूल्य सीमा जो वह स्वीकार करने के लिए तैयार है। सभी ऑफ़र प्राप्त करने के बाद, कंपनी शेयरों को पुनर्खरीद करने के लिए एक सही मिश्रण ढूंढती है। निविदा प्रस्ताव में भाग लेने के लिए पात्र होने के लिए, पुनर्खरीद प्रस्ताव की रिकॉर्ड तिथि के अनुसार एक मौजूदा शेयरधारक होना चाहिए।

दूसरी विधि में, जो खुले बाजार के माध्यम से पुनर्खरीद है, कंपनी स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से पुनर्खरीद कर सकती है।

पुनर्खरीद के कारण

सबसे पहले, कंपनी यह मान सकती है कि उनका स्टॉक कम मूल्य का है और बाजार ने इसके शेयर की कीमत को बहुत तेजी से छूट दी है। इसके लिए विभिन्न कारण हो सकते हैं, जैसे कि खराब आर्थिक दृष्टिकोण। और अग्रणी रूप से, कंपनी को लगता है कि वर्तमान स्टॉक मूल्य अंतर्निहित मूल्य या स्टॉक के आंतरिक मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है। इसलिए, पुनर्खरीद का संचालन करके, कंपनी बाजार में बकाया शेयरों की संख्या को कम करती है, जिससे शेयर की कीमत बढ़ जाती है।

दूसरे, कंपनी यह दावा करके पुनर्खरीद को सही ठहरा सकती है कि वह अतिरिक्त नकदी की कोई निकट उपयोगिता नहीं देख सकती है और फिलहाल इसका सबसे अच्छा उपयोग पुनर्खरीद शुरू करके शेयरधारक धन को बढ़ाना होगा।

पुनर्खरीद सीधे कंपनी की बैलेंस शीट को प्रभावित करती है, जो बकाया शेयरों में कमी और परिसंपत्तियों में कमी के कारण कई वित्तीय अनुपातों को बदल देती है, जो इस मामले में नकदी है। पुनर्खरीद भी कंपनी के लिए ऋण-से-इक्विटी अनुपात को बदलकर एक इष्टतम पूंजी संरचना प्राप्त करने का एक तरीका है।

एक पुनर्खरीद शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ एक निवारक के रूप में भी कार्य कर सकती है। कंपनी के प्रमोटर पुनर्खरीद के माध्यम से कंपनी में अपनी हिस्सेदारी बढ़ा सकते हैं जो कंपनी पर अपनी पकड़ मजबूत करता है

पुनर्खरीद के प्रभाव

पुनर्खरीद का कंपनी के वित्तीय अनुपात पर सीधा प्रभाव पड़ता है। हम पहले समझते थे कि पुनर्खरीद बैलेंस शीट पर कंपनी की संपत्ति को कम करती है, जो इस मामले में नकदी है। परिसंपत्तियों में इस कमी से रिटर्न ऑन एसेट्स (आरओए) में वृद्धि होती है। चूंकि पुनर्खरीद के बाद बकाया शेयरों में कमी होती है, इसलिए रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) बढ़ जाता है। आम तौर पर, बाजार आरओए और आरओई के उच्च स्तर को कंपनी के वित्तीय प्रक्षेपवक्र के लिए सकारात्मक संकेत के रूप में देखता है।

इनके अलावा, पुनर्खरीद न केवल शेयर की कीमत को बढ़ाती है, बल्कि कंपनी की प्रति शेयर आय (ईपीएस) को भी बढ़ाती है, क्योंकि आय समान रहती है और बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है। लेकिन इस सभी वृद्धि को कंपनी की उत्पादकता में वृद्धि के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जाता है।

आइए अब समझते हैं कि पुनर्खरीद शेयरधारकों और कंपनी दोनों को क्या लाभ पहुंचाती है।

एक और बात जो पुनर्खरीद का अर्थ है वह अतिरिक्त नकदी की उपस्थिति है, जो इंगित करता है कि सबसे खराब, शेयरधारकों को किसी भी नकदी प्रवाह की समस्याओं के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है। इसके अलावा, यह शेयरधारकों को यह भी संकेत देता है कि कंपनी को कहीं और तैनात करने के बजाय अपने शेयरधारकों की प्रतिपूर्ति में अपनी अतिरिक्त नकदी का बेहतर उपयोग मिलता है। यह आम तौर पर कंपनी की एक निवेशक-अनुकूल छवि को चित्रित करता है।

इन लाभों के अलावा, किसी को गहराई से देखने और उन चेतावनियों का आकलन करने की भी आवश्यकता है जो पुनर्खरीद के साथ हो सकती हैं।

शेयर की कीमत को बढ़ाने के लिए पुनर्खरीद एक कृत्रिम प्रयास होने की संभावना को अनदेखा नहीं करना चाहिए। चूंकि हम जानते हैं कि पुनर्खरीद करने वाली कंपनियां आमतौर पर कहती हैं कि उनके पास मौजूद अतिरिक्त नकदी का सबसे इष्टतम उपयोग पुनर्खरीद के माध्यम से होता है, इसलिए यह भी संभावना है कि पुनर्खरीद निवेशकों को संकेत दे सकती है कि बाजार शीर्ष पर है, क्योंकि कंपनी के पास इस अतिरिक्त नकदी को अपने व्यवसाय में निवेश करने के लिए कोई और रास्ता नहीं है। नतीजतन, शेयर की कीमत में कोई भी वृद्धि प्रकृति में अल्पकालिक और सतही होगी। यह बढ़ावा अंतर्निहित वित्तीय समस्याओं को भी छिपा सकता है और शीर्ष अधिकारियों के लिए लक्ष्य तक पहुंचने और उनके मुआवजे को बढ़ाने के लिए एक मार्ग के रूप में भी कार्य कर सकता है जो आमतौर पर कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन से जुड़ा होता है, जिसे पुनर्खरीद के बाद कागज पर बढ़ावा दिया जाता है।

किसी को उन अंतर्निहित कारणों का पूरी तरह से विश्लेषण करना चाहिए जिनके कारण कंपनी पुनर्खरीद का संचालन कर रही है और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि पुनर्खरीद वास्तव में कंपनी के शेयरधारकों के लिए धन पैदा करेगी, खासकर लंबी अवधि में।

निविदा प्रस्ताव के माध्यम से पुनर्खरीद में कैसे भाग लिया जा सकता है

बाकी सब कुछ से पहले, किसी को पुनर्खरीद में भाग लेने के लिए पात्र होना चाहिए और इसके लिए, किसी को कंपनी द्वारा अपनी पुनर्खरीद घोषणा में घोषित रिकॉर्ड तिथि पर या उससे पहले डीमैट फॉर्म में कंपनी के शेयरों को रखना चाहिए।

फिर, शेयरधारकों को शेयरों की निविदा के लिए अंतिम तिथि तक शेयरों की संख्या और पुनर्खरीद की कीमत का उल्लेख करते हुए अपना निविदा अनुरोध प्रस्तुत करना होगा, जिसका खुलासा कंपनी द्वारा घोषणा में किया गया है। शेयरों को ब्रोकर प्लेटफार्मों का उपयोग करके ऑनलाइन भी निविदा दी जा सकती है।

इसके बाद बायबैक के लिए टेंडर किए गए शेयरों की संख्या ब्लॉक हो जाती है। निविदाओं के मान्य होने के बाद, कंपनी आनुपातिक रूप से पुनर्खरीद अनुरोधों को मंजूरी देती है और जो शेयर पुनर्खरीद के लिए अनुमोदित नहीं होते हैं, वे शेयरधारक के डीमैट खाते में अनब्लॉक हो जाते हैं। कंपनी द्वारा वापस खरीदे गए शेयरों के लिए पैसा शेयरधारक के बैंक खाते में जमा हो जाता है।

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समाप्ति

निष्कर्ष निकालने के लिए, बहुत सारे कारक मौजूद हैं जिन्हें पुनर्खरीद में भाग लेने से पहले मूल्यांकन करने की आवश्यकता है, और यदि किसी का शोध पर्याप्त है, तो पुनर्खरीद शेयरधारकों के लिए धन उत्पन्न करने का एक प्रभावी तरीका साबित हो सकता है।

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