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इक्विटी पर रिटर्न क्या है?

12 Mins 23 Jun 2023 0 COMMENT

किसी कंपनी के इक्विटी शेयरों में निवेश करने से पहले, संबंधित बाजार में कंपनी की लाभप्रदता की जांच करके उचित परिश्रम करना समझदारी है। किसी कंपनी की लाभप्रदता का आकलन करने में सहायता के लिए विभिन्न वित्तीय मीट्रिक उपलब्ध हैं। यह लेख ऐसे ही एक वित्तीय मीट्रिक, इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) पर चर्चा करेगा, जो किसी कंपनी की लाभप्रदता के बारे में मूल्यवान जानकारी प्रदान करता है और इसके वित्तीय प्रदर्शन के मूल्यांकन के लिए एक उपयोगी उपकरण के रूप में कार्य करता है। आइए इक्विटी पर रिटर्न का मतलब, इसकी व्याख्या और इसके फॉर्मूले को समझें।

इक्विटी पर रिटर्न के बारे में

इक्विटी पर रिटर्न (ROE) इस बात का माप है कि कोई कंपनी मुनाफ़ा कमाने में कितनी कुशल है। इसे कंपनी के कुल शेयरधारक इक्विटी के सापेक्ष शुद्ध लाभ या शेयरधारकों द्वारा निवेश किए गए प्रत्येक रुपये के लिए अर्जित धन की राशि के रूप में वर्णित किया जा सकता है। ROE को प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। आप ROE का उपयोग किसी स्टॉक की वृद्धि दर और उसके लाभांश वृद्धि दर को निर्धारित करने के लिए कर सकते हैं।

इक्विटी पर रिटर्न की गणना

ROE की गणना करना सरल और परेशानी मुक्त है। इसकी गणना कंपनी की शुद्ध आय को शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करके की जाती है। इक्विटी पर रिटर्न का फॉर्मूला इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है:

आरओई = शुद्ध आय / शेयरधारकों की इक्विटी

जहाँ,

  • शुद्ध आय - यह माल की लागत, ब्याज भुगतान, कर और सामान्य व्यय में कटौती के बाद कंपनी की कुल आय है। इसे शुद्ध लाभ के रूप में भी जाना जाता है। यह कंपनी की लाभप्रदता का एक प्रमुख संकेतक है।
  • शेयरधारकों की इक्विटी - यह कंपनी की पूंजी की कुल राशि है जो शेयरधारकों से प्राप्त होती है। सरल शब्दों में, यह शेयरधारकों द्वारा कंपनी में निवेश की गई कुल राशि है। इसका उल्लेख कंपनी के बैलेंस स्टेटमेंट में किया गया है।

इक्विटी पर रिटर्न की गणना को बेहतर तरीके से समझाने के लिए यहां एक त्वरित उदाहरण दिया गया है। मान लीजिए कि आप ‘कंपनी A’ ROE की गणना करना चाहते हैं। इसकी शुद्ध आय 10,00,000 रुपये है, और शेयरधारक की इक्विटी 30,00,000 रुपये है। इन मानों को ROE सूत्र में प्रतिस्थापित करके, निम्नलिखित समीकरण प्राप्त किया जाता है।

इक्विटी पर रिटर्न = 10,00,000/50,00,000 = 0.20 X 100 = 20%

इक्विटी पर रिटर्न की व्याख्या

स्वाभाविक रूप से, उच्च ROE को सकारात्मक रूप से देखा जाता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी लाभ कमाने में कुशल है। किसी कंपनी के ROE की तुलना उसके साथियों के ROE से की जानी चाहिए। किसी विशेष क्षेत्र की कंपनियों का ROE दूसरे क्षेत्र से भिन्न हो सकता है। लक्ष्य ROE कंपनी के क्षेत्र के औसत के बराबर या उससे थोड़ा ऊपर होना चाहिए।

समय के साथ लगातार बढ़ता ROE यह संकेत दे सकता है कि कंपनी अपने शेयरधारकों के लिए कुशलतापूर्वक मूल्य उत्पन्न कर रही है। इसका मतलब है कि कंपनी अपनी आय को प्रभावी ढंग से पुनर्निवेशित कर रही है जिसके परिणामस्वरूप लाभ में वृद्धि हो रही है।

हालाँकि, गिरता हुआ ROE अनुत्पादक परिसंपत्तियों में पूंजी को पुनर्निवेशित करने के प्रबंधन के खराब निर्णयों के कारण शेयरधारकों के लिए मूल्य उत्पन्न करने में अक्षमता का संकेत दे सकता है।

हालाँकि, उच्च ROE हमेशा सकारात्मक होने की आवश्यकता नहीं है, इसे नकारात्मक के रूप में भी देखा जा सकता है। उदाहरण के लिए, घटता हुआ इक्विटी निवेश उच्च ROE दिखा सकता है। जब किसी कंपनी में इक्विटी निवेश गिरता है, तो रिटर्न बढ़ जाएगा। हालांकि, यह उच्च लाभप्रदता नहीं दर्शाता है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि ‘कंपनी A’ की वित्तीय वर्ष 2021-22 के लिए शुद्ध आय 10,00,000 रुपये थी, जिसमें शेयरधारक की इक्विटी कुल 40,00,000 रुपये थी। यह देखते हुए, इसका ROE 25% होगा।

वित्त वर्ष 2022-23 में, कंपनी की शुद्ध आय समान थी, यानी 10,00,000 रुपये। हालांकि, इसके शेयरधारक की इक्विटी कुल 20,00,000 रुपये ही थी। यह देखते हुए, इसका ROE 50% होगा। ROE को ध्यान में रखते हुए, आप कंपनी में निवेश करने के लिए प्रेरित महसूस कर सकते हैं। लेकिन याद रखें, शेयरधारक अपने इक्विटी निवेश को अचानक से निकाल रहे हैं, यह अच्छा संकेत नहीं है।

आमतौर पर, हमेशा ऐसी कंपनियों की तलाश करना सबसे अच्छा होता है, जिनका इक्विटी पर रिटर्न उद्योग औसत के बराबर या उससे थोड़ा ज़्यादा हो। इससे आप एक उपयुक्त निवेश कर सकते हैं और साथ ही बाज़ार में प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त हासिल कर सकते हैं।

इक्विटी पर रिटर्न का संदर्भ देने की सीमाएँ

हर दूसरे वित्तीय मीट्रिक की तरह, ROE की भी अपनी सीमाएँ हैं, जिनके बारे में आपको सावधान रहना चाहिए। ROE का संदर्भ देने की सीमाएँ निम्नलिखित हैं:

  • एक मीट्रिक पूरी कहानी नहीं बता सकता। ROE उन कई वित्तीय मीट्रिक में से एक है, जिसका आपको बाज़ार में किसी कंपनी की लाभप्रदता का अनुमान लगाने के लिए संदर्भ लेना चाहिए। आपको सूचित निर्णय लेने के लिए सभी पहलुओं पर विचार करना चाहिए।
  • जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, यदि किसी कंपनी का इक्विटी निवेश घटता है, तो उसका ROE बढ़ सकता है। इसलिए, ROE अक्सर कई निवेशकों को गुमराह कर सकता है।
  • किसी कंपनी की शुद्ध आय संभवतः उसके ऋण के कुशल प्रबंधन या लाभ उठाने के कारण बढ़ सकती है। यदि कंपनी की शुद्ध आय पहले कारण से बढ़ी है, तो इसे सकारात्मक रूप से देखा जाता है। यदि कंपनी की शुद्ध आय ऋण लाभ के कारण बढ़ी है, तो इसे नकारात्मक रूप से देखा जाता है। हालाँकि, ROE इन दो कारकों के आधार पर कंपनियों को अलग करने में मदद नहीं करता है। इसलिए, निवेशकों के लिए यह तय करना मुश्किल हो जाता है कि किस कंपनी पर दांव लगाना है।

निचला बिंदु

इक्विटी पर रिटर्न का अर्थ सरल और सीधा है। यह एक प्रमुख वित्तीय मीट्रिक है जो किसी कंपनी की लाभप्रदता और वित्तीय प्रदर्शन के बारे में मूल्यवान जानकारी प्रदान करता है। ROE निवेशकों और विश्लेषकों के लिए किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का मूल्यांकन करने और उद्योग के साथियों के साथ इसकी तुलना करने के लिए एक उपयोगी उपकरण के रूप में कार्य करता है।

हालाँकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अकेले ROE किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति की व्यापक तस्वीर प्रदान नहीं कर सकता है, और अन्य वित्तीय मीट्रिक को ROE के साथ संयोजन में विचार किया जाना चाहिए। ROE और इसकी सीमाओं को समझने से निवेशकों को सूचित निवेश निर्णय लेने और किसी कंपनी की दीर्घकालिक लाभप्रदता का आकलन करने में मदद मिल सकती है।

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