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इक्विटी पर रिटर्न (आरओई): अर्थ, फॉर्मूला और इक्विटी निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

12 Mins 23 Jun 2023 0 COMMENT

किसी कंपनी के इक्विटी शेयरों में निवेश करने से पहले, संबंधित बाज़ार में कंपनी की लाभप्रदता की जाँच करके उचित परिश्रम करना समझदारी है। किसी कंपनी की लाभप्रदता का आकलन करने में सहायता के लिए विभिन्न वित्तीय मापदंड उपलब्ध हैं। यह लेख ऐसे ही एक वित्तीय मापदंड, इक्विटी पर प्रतिफल (आरओई) पर चर्चा करेगा, जो किसी कंपनी की लाभप्रदता के बारे में बहुमूल्य जानकारी प्रदान करता है और उसके वित्तीय प्रदर्शन के मूल्यांकन के लिए एक उपयोगी उपकरण के रूप में कार्य करता है। आइए इक्विटी पर रिटर्न का अर्थ, इसकी व्याख्या और इसके सूत्र को समझते हैं।

इक्विटी पर रिटर्न (ROE) क्या है?

इक्विटी पर रिटर्न (ROE) इस बात का माप है कि कोई कंपनी लाभ कमाने में कितनी कुशल है। इसे कंपनी के कुल शेयरधारक इक्विटी के सापेक्ष शुद्ध लाभ, या शेयरधारकों द्वारा निवेश किए गए प्रत्येक रुपये पर अर्जित राशि के रूप में वर्णित किया जा सकता है। ROE को प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। आप किसी स्टॉक की वृद्धि दर और उसके लाभांश वृद्धि दर का निर्धारण करने के लिए ROE का उपयोग कर सकते हैं।

इक्विटी पर रिटर्न की गणना कैसे करें?

ROE की गणना करना सरल और आसान है। इसकी गणना कंपनी की शुद्ध आय को शेयरधारकों की इक्विटी से विभाजित करके की जाती है। इक्विटी पर प्रतिफल सूत्र को निम्न प्रकार से व्यक्त किया जा सकता है:

ROE = शुद्ध आय / शेयरधारकों की इक्विटी

जहाँ,

  • शुद्ध आय - यह माल की लागत, ब्याज भुगतान, कर और सामान्य व्यय घटाने के बाद कंपनी की कुल आय है। इसे शुद्ध लाभ भी कहा जाता है। यह कंपनी की लाभप्रदता का एक प्रमुख संकेतक है।
  • शेयरधारकों की इक्विटी - यह कंपनी की पूँजी की कुल राशि है जो शेयरधारकों से प्राप्त होती है। सरल शब्दों में, यह शेयरधारकों द्वारा किसी कंपनी में निवेश की गई कुल राशि है। इसका उल्लेख कंपनी के बैलेंस स्टेटमेंट में किया गया है।

इक्विटी पर रिटर्न की गणना को बेहतर ढंग से समझाने के लिए यहाँ एक त्वरित उदाहरण दिया गया है। मान लीजिए आप 'कंपनी A' के ROE की गणना करना चाहते हैं। इसकी शुद्ध आय ₹10,00,000 है और शेयरधारक इक्विटी ₹30,00,000 है। इन मानों को ROE सूत्र में प्रतिस्थापित करने पर, निम्नलिखित समीकरण प्राप्त होता है।

इक्विटी पर प्रतिफल = 10,00,000/50,00,000 = 0.20 x 100 = 20%

इक्विटी पर प्रतिफल अनुपात की व्याख्या कैसे करें

स्वाभाविक रूप से, उच्च ROE को सकारात्मक रूप से देखा जाता है, क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी लाभ कमाने में कुशल है। किसी कंपनी के ROE की तुलना उसके समकक्ष कंपनियों के ROE से की जानी चाहिए। किसी विशेष क्षेत्र की कंपनियों का ROE दूसरे क्षेत्र की कंपनियों से भिन्न हो सकता है। लक्ष्य ROE कंपनी के क्षेत्र के औसत के बराबर या उससे थोड़ा ऊपर होना चाहिए।

समय के साथ लगातार बढ़ता ROE यह संकेत दे सकता है कि कंपनी अपने शेयरधारकों के लिए कुशलतापूर्वक मूल्य सृजन कर रही है। इसका अर्थ है कि कंपनी अपनी आय का प्रभावी ढंग से पुनर्निवेश कर रही है जिसके परिणामस्वरूप लाभ में वृद्धि हो रही है।

हालांकि, गिरता ROE, अनुत्पादक परिसंपत्तियों में पूंजी पुनर्निवेश करने के प्रबंधन के गलत निर्णयों के कारण शेयरधारकों के लिए मूल्य सृजन में अक्षमता का संकेत दे सकता है।

हालांकि, उच्च ROE हमेशा सकारात्मक ही नहीं होता, इसे नकारात्मक भी माना जा सकता है। उदाहरण के लिए, घटता इक्विटी निवेश उच्च ROE दिखा सकता है। जब किसी कंपनी में इक्विटी निवेश गिरता है, तो रिटर्न बढ़ता है। हालाँकि, यह उच्च लाभप्रदता नहीं दर्शाता है।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि ‘कंपनी A’ की वित्तीय वर्ष 2021-22 के लिए शुद्ध आय ₹10,00,000 थी, जिसमें शेयरधारक की इक्विटी कुल ₹40,00,000 थी। यह देखते हुए, इसका ROE 25% होगा।

वित्त वर्ष 2022-23 में, कंपनी की शुद्ध आय समान यानी ₹10,00,000 थी। हालाँकि, इसके शेयरधारक की इक्विटी कुल ₹20,00,000 ही थी। यह देखते हुए, इसका ROE 50% होगा। ROE को ध्यान में रखते हुए, आप कंपनी में निवेश करने के लिए प्रेरित हो सकते हैं। लेकिन याद रखें, शेयरधारकों द्वारा अपने इक्विटी निवेश को अचानक निकालना अच्छा संकेत नहीं है।

आमतौर पर, ऐसी कंपनियों की तलाश करना हमेशा बेहतर होता है जिनका इक्विटी पर रिटर्न उद्योग के औसत के बराबर या उससे थोड़ा ज़्यादा हो। इससे आप एक उपयुक्त निवेश कर सकते हैं और साथ ही बाज़ार में प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त भी हासिल कर सकते हैं।

इक्विटी पर रिटर्न के इस्तेमाल की क्या सीमाएँ हैं?

किसी भी अन्य वित्तीय मीट्रिक की तरह, ROE की भी अपनी सीमाएँ हैं, जिनका आपको ध्यान रखना चाहिए। ROE का संदर्भ लेने की सीमाएँ निम्नलिखित हैं:

  • एक मीट्रिक पूरी कहानी नहीं बता सकता। ROE उन कई वित्तीय मानकों में से एक है जिनका इस्तेमाल आपको बाज़ार में किसी कंपनी की लाभप्रदता का आकलन करने के लिए करना चाहिए। आपको एक सूचित निर्णय लेने के लिए सभी पहलुओं पर विचार करना चाहिए।
  • जैसा कि पहले बताया गया है, अगर किसी कंपनी के इक्विटी निवेश में गिरावट आती है, तो उसका ROE बढ़ सकता है। इसलिए, ROE अक्सर कई निवेशकों को गुमराह कर सकता है।
  • किसी कंपनी की शुद्ध आय उसके कुशल ऋण प्रबंधन या ऋण लेने के कारण बढ़ सकती है। अगर कंपनी की शुद्ध आय पहले कारण से बढ़ती है, तो इसे सकारात्मक रूप से देखा जाता है। अगर कंपनी की शुद्ध आय ऋण लेने के कारण बढ़ती है, तो इसे नकारात्मक रूप से देखा जाता है। हालाँकि, ROE इन दो कारकों के आधार पर कंपनियों में अंतर करने में मदद नहीं करता है। इसलिए, निवेशकों के लिए यह तय करना मुश्किल हो जाता है कि किस कंपनी पर दांव लगाया जाए।

मुख्य बिंदु

इक्विटी पर रिटर्न का अर्थ सरल और सीधा है। यह एक प्रमुख वित्तीय मीट्रिक है जो किसी कंपनी की लाभप्रदता और वित्तीय प्रदर्शन के बारे में मूल्यवान जानकारी प्रदान करता है। ROE निवेशकों और विश्लेषकों के लिए किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति का मूल्यांकन करने और उद्योग की समकक्ष कंपनियों के साथ उसकी तुलना करने के लिए एक उपयोगी उपकरण के रूप में कार्य करता है।

हालाँकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अकेले ROE किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति की व्यापक तस्वीर प्रदान नहीं कर सकता है, और अन्य वित्तीय मीट्रिक को ROE के साथ संयोजन में विचार किया जाना चाहिए। ROE और इसकी सीमाओं को समझने से निवेशकों को सूचित निवेश निर्णय लेने और कंपनी की दीर्घकालिक लाभप्रदता का आकलन करने में मदद मिल सकती है।

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