एफआईआई बहिर्प्रवाह और अंतर्वाह का कारण

FII क्या हैं?

FII या विदेशी संस्थागत निवेशक बड़े संगठन या संस्थान हैं जो उस देश के अलावा किसी अन्य देश की कंपनियों के शेयरों में निवेश करते हैं जहां ये संगठन स्थित हैं। एफआईआई आमतौर पर बड़ी वित्तीय कंपनियां होती हैं, जैसे बैंक, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियां आदि।

बेहतर रिटर्न पाने के लिए वे भारतीय प्रतिभूतियों में महत्वपूर्ण मात्रा में निवेश करते हैं। इसलिए, ये एफआईआई भारतीय शेयर बाजारों को नियंत्रित करने में प्रमुख भूमिका निभाते हैं। जब एफआईआई अपना निवेश बढ़ाते हैं, तो इसे एफआईआई प्रवाह के रूप में जाना जाता है। वहीं, जब वे भारतीय प्रतिभूतियों में अपना निवेश निकालते हैं या घटाते हैं, तो इसे एफआईआई आउटफ्लो के रूप में जाना जाता है।

भारतीय शेयर बाजारों पर FII प्रवाह का प्रभाव

जैसा कि बताया गया है, FII का बहिर्प्रवाह और अंतर्वाह भारतीय बाजारों को कई तरह से प्रभावित कर सकता है। अचानक निवेश या एफआईआई प्रवाह से बाजार की धारणा को बढ़ावा मिल सकता है और स्टॉक इंडेक्स या चयनित शेयरों की कीमतों में वृद्धि हो सकती है। इस तरह के विकास से बाजार में अस्थायी तेजी आ सकती है।

दूसरी ओर, अचानक निकासी या एफआईआई बहिर्वाह से भारतीय शेयर बाजार सूचकांक में कमी आ सकती है और अस्थायी मंदी का कारण बन सकता है। अधिकांश समय, एफआईआई गतिविधियां अप्रत्याशित बाजार अस्थिरता के पीछे प्राथमिक कारण होती हैं।

इसके अलावा, FII बाजार की दक्षता बनाए रखने में भी योगदान देते हैं। एफआईआई प्रवाह भारत के राजकोषीय घाटे और भुगतान संतुलन को भी स्थिरता प्रदान करता है। यहां बताया गया है कि एफआईआई का बहिर्वाह या अंतर्वाह अर्थव्यवस्था को कैसे प्रभावित करता है:

इनफ्लो

• इक्विटी पूंजी का स्वस्थ प्रवाह सुनिश्चित करता है और इसलिए, बाजार की भावनाओं को मजबूत करता है और विकासशील देश के वित्तीय और आर्थिक विकास में सहायता करता है

बहिर्वाह

• बाजारों को नुकसान पहुंचा सकता है’ भावना और इसलिए, बाजार में अस्थायी गिरावट का कारण बनता है
• पूंजी की ताकत कम होने से घरेलू बाजार में भी मंदी आ सकती है

FII के बहिर्प्रवाह और अंतर्वाह का क्या कारण है?

FII आउटफ्लो या इनफ्लो के लिए कई कारण जिम्मेदार हो सकते हैं। इसे बेहतर ढंग से समझने के लिए, आइए एफआईआई आउटफ्लो और इनफ्लो के सामान्य कारणों को अलग करें।

यहां बताया गया है कि एफआईआई आमतौर पर भारतीय बाजारों से पैसा क्यों निकाल लेते हैं:

• विदेशी मुद्रा को मजबूत बनाना

जब विदेशी मुद्रा भारतीय रुपये के मुकाबले मूल्य हासिल करना शुरू कर देती है, तो एफआईआई भारतीय रुपये में गिरावट के कारण अपने रिटर्न को बचाने के लिए भारतीय प्रतिभूतियों में अपने निवेश को खत्म करना चाहते हैं। हालाँकि, रुपये की कीमत स्थिर होने पर वे अपने निवेश के साथ वापस लौट सकते हैं।

• सख्त मौद्रिक नीतियां

उनकी घरेलू नीतियों में बदलाव भी एफआईआई को विदेशी प्रतिभूतियों में अपना निवेश वापस लेने के लिए मजबूर कर सकता है। उदाहरण के लिए, बैंक ऑफ इंग्लैंड और अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा बांड खरीद कम करने और बाजार में तरलता को कम करने के साथ, एफआईआई अपने पूंजी आधार को अपने देश में उच्च उपज वाले ऋण बाजार में स्थानांतरित करने के लिए भारतीय बाजारों में अपने निवेश को खत्म करने पर विचार कर सकते हैं।

• मुद्रास्फीति दर में वृद्धि

जब भी मुद्रास्फीति दर में वृद्धि होती है, भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) सहित दुनिया भर के केंद्रीय बैंक अपनी उधार दरें बढ़ा देते हैं। नतीजतन, कंपनियों को गर्मी महसूस होने लगती है, जिससे एफआईआई को अपना पैसा निकालना पड़ता है।

अब आइए जानें उन कारणों के बारे में जो FII निवेश का कारण बनते हैं:

• वैश्विक तरलता

वैश्विक तरलता ऊपर उल्लिखित तीसरे बिंदु के बिल्कुल विपरीत है। जब दुनिया भर में मुद्रास्फीति की दर गिरती है, तो वैश्विक तरलता बढ़ जाती है। परिणामस्वरूप, केंद्रीय बैंक अपनी उधार दरें कम कर देते हैं, जिससे एफआईआई बेहतर रिटर्न पाने के लिए भारत जैसे उभरते बाजारों में निवेश करने के लिए आकर्षित होते हैं।

• मैक्रो वातावरण

भारतीय बाजार का सकारात्मक मैक्रो वातावरण भी FII प्रवाह का कारण बनता है। जब अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ रही होती है और बाजार मजबूत हो रहे होते हैं, तो एफआईआई भारत जैसे विकासशील बाजारों में बड़ी मात्रा में निवेश करना शुरू कर देते हैं।

मुख्य पंक्ति

FII आउटफ्लो और इनफ्लो बाजार को गंभीर रूप से प्रभावित कर सकते हैं।  हालाँकि, अधिकांश समय, प्रभाव अस्थायी होता है, और इसे घरेलू निवेशकों को शेयर बाजारों में निवेश करने से नहीं रोकना चाहिए। जबकि एफआईआई निवेश को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) और आरबीआई द्वारा अत्यधिक विनियमित किया जाता है, यह बड़े प्रवाह या बहिर्वाह के कारण कुछ हद तक बाजार की भावनाओं को प्रभावित कर सकता है।