शेयर बाजार में पी/ई अनुपात क्या है: अर्थ, गणना और जांच कैसे करें

मूल्य-से-आय (P/E) अनुपात का परिचय

कई शेयर निवेशक यह आकलन करने के लिए मौलिक विश्लेषण का उपयोग करते हैं कि कोई शेयर अपने आंतरिक मूल्य से नीचे या ऊपर कारोबार कर रहा है या नहीं। किसी कंपनी के मूल्य का पता लगाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले उपकरणों में से एक मूल्य-से-आय अनुपात है।

जैसा कि नाम से पता चलता है, मूल्य-से-आय या P/E अनुपात एक ऐसा पैमाना है जो किसी शेयर के बाजार मूल्य और उसकी आय के बीच संबंध निर्धारित करता है। यह कंपनी के शेयर मूल्य को उसकी प्रति शेयर आय से विभाजित करके प्राप्त किया जाता है।

पी/ई अनुपात = बाजार शेयर मूल्य/ईपीएस

पी/ई अनुपात एक मूल्यांकन गुणक है जो कंपनी के वर्तमान मूल्यांकन को उसकी समकक्ष कंपनियों की तुलना में समझने में मदद करता है।

ट्रेलिंग और फॉरवर्ड पी/ई अनुपात क्या हैं?

पी/ई अनुपात दो प्रकार के होते हैं जिनके बारे में आपको पता होना चाहिए—ट्रेलिंग पी/ई अनुपात और फॉरवर्ड पी/ई अनुपात।

ट्रेलिंग पी/ई अनुपात मूल्यांकन मीट्रिक पर पहुँचने के लिए पिछली जानकारी का उपयोग करता है। इसे कंपनी के वर्तमान शेयर मूल्य को पिछले 12 महीनों की कुल प्रति शेयर आय (ईपीएस) से विभाजित करके प्राप्त किया जा सकता है। यह कंपनी की वित्तीय स्थिति का एक सटीक प्रतिनिधित्व है क्योंकि यह कंपनी की रिपोर्ट की गई आय पर आधारित होता है।

फॉरवर्ड पी/ई अनुपात, पी/ई अनुपात निकालने के लिए आय अनुमानों का उपयोग करता है। आप इसे कंपनी के वर्तमान शेयर मूल्य को अगले 12 महीनों में अपेक्षित ईपीएस से विभाजित करके निकाल सकते हैं। इस मीट्रिक को निर्धारित करने के लिए आप विश्लेषकों के अनुमानों का उपयोग कर सकते हैं। हालाँकि, चूँकि यह अनुमानों पर आधारित है, इसलिए यह बहुत सटीक नहीं हो सकता है। फिर भी यह आपको यह समझने में मदद कर सकता है कि कंपनी भविष्य में किस दिशा में जा रही है।

स्टॉक चयन के लिए पी/ई अनुपात को कैसे पढ़ें और उसका उपयोग कैसे करें?

अन्य मेट्रिक्स की तरह, पी/ई अनुपात को अलग से देखने पर इसका कोई खास महत्व नहीं है। किसी कंपनी के पी/ई अनुपात की तुलना उसके समकक्ष कंपनियों के पी/ई अनुपात से की जानी चाहिए। आप उद्योग-व्यापी पी/ई अनुपात को भी देख सकते हैं और उसका उपयोग तुलनात्मक आँकड़ों के रूप में यह निर्धारित करने के लिए कर सकते हैं कि जिस कंपनी का आप विश्लेषण कर रहे हैं उसका मूल्यांकन कितना है।

आमतौर पर, यह माना जाता है कि किसी कंपनी का पी/ई अनुपात जितना कम होता है, वह उतनी ही बेहतर होती है। आमतौर पर, कम पी/ई अनुपात दर्शाता है कि कंपनी का मूल्यांकन कम है और भविष्य में उसके विकास की संभावना है। इसी तरह, उच्च पी/ई अनुपात का अर्थ है कि कंपनी के शेयरों का मूल्यांकन अधिक है। लेकिन यह सभी मामलों में सही नहीं है। कम पी/ई अनुपात किसी कंपनी के विकास की कम संभावना का भी संकेत दे सकता है और इसीलिए बाजार किसी शेयर का मूल्यांकन कम कर रहा है। इसी तरह, उच्च पी/ई वाले शेयरों को हर समय अधिक मूल्यवान नहीं माना जाना चाहिए। उच्च पी/ई अनुपात कंपनी की उच्च विकास संभावना के कारण भी हो सकता है। पी/ई अनुपात का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते समय कि किस कंपनी के शेयरों में निवेश करना है, सबसे पहले कंपनी के समकक्ष शेयरों के बारे में जानकारी एकत्र करें। फिर सभी कंपनियों के लिए P/E अनुपात की गणना करें। यदि उद्योग मीट्रिक उपलब्ध है, तो प्रत्येक कंपनी का सापेक्ष मूल्यांकन निर्धारित करने के लिए उसका उपयोग करें। एक बार जब आप जान जाते हैं कि जिस कंपनी का आप विश्लेषण कर रहे हैं, उसकी स्थिति अन्य समकक्ष कंपनियों की तुलना में कैसी है, तो आप तय कर सकते हैं कि आपको उसमें निवेश करना चाहिए या नहीं।

उदाहरण के लिए, यदि उद्योग-व्यापी P/E अनुपात 15 गुना है, जबकि जिस कंपनी का आप विश्लेषण कर रहे हैं उसका P/E अनुपात 10 गुना है, तो इसका मतलब है कि वह अपनी समकक्ष कंपनियों की तुलना में कम मूल्य पर कारोबार कर रही है। लेकिन कंपनी कम P/E पर क्यों कारोबार कर रही है? यह खराब विकास या कंपनी से जुड़े किसी अन्य नकारात्मक कारक के कारण हो सकता है। इसी तरह, उच्च P/E का मतलब हमेशा अधिक कीमत वाला स्टॉक नहीं होता है। उच्च P/E किसी कंपनी की उच्च विकास संभावनाओं के कारण हो सकता है। निवेश का निर्णय लेने के लिए, आपको कंपनी के विकास पर भी ध्यान केंद्रित करना चाहिए। ज्यादातर मामलों में, खराब विकास संभावनाओं वाली कंपनियां अन्य समकक्ष समूह कंपनियों की तुलना में कम P/E पर कारोबार कर सकती हैं। उच्च विकास संभावना वाली कंपनियाँ अन्य समकक्ष समूह कंपनियों की तुलना में उच्च पी/ई अनुपात पर कारोबार करती हैं। हालाँकि, कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले अन्य महत्वपूर्ण वित्तीय संकेतकों की जाँच करना हमेशा उचित होता है। कंपनी का गहन विश्लेषण करने और उसके मूल सिद्धांतों को समझने के बाद, आप कंपनी में निवेश करने का निर्णय ले सकते हैं। आप सर्च बार में किसी स्टॉक का नाम टाइप करके यहाँ किसी स्टॉक का पी/ई पता कर सकते हैं।

निष्कर्ष

मूल्य-से-आय अनुपात एक सरल मूल्यांकन मीट्रिक है जो यह निर्धारित करता है कि किसी कंपनी का मूल्यांकन उसकी आय के आधार पर कैसे किया जाता है। एक निवेशक के रूप में, आप इस मीट्रिक का उपयोग यह समझने के लिए कर सकते हैं कि उसी क्षेत्र की अन्य कंपनियों की तुलना में कंपनी का मूल्यांकन कैसे किया जाता है और इसके आधार पर निवेश निर्णय ले सकते हैं।

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