शेयर बाजार में मल्टीबैगर्स की पहचान कैसे करें?

न्यूनतम राशि से बड़ी रकम बनाना कई निवेशकों का सपना होता है। क्या होगा अगर कोई आपको बताए कि आप वर्तमान समय में सही कंपनियों में निवेश करके कुछ वर्षों में कई गुना पैसा कमा सकते हैं?

पीटर लिंच ने अपने 1988 के बेस्टसेलर "वन अप ऑन वॉल स्ट्रीट" में इस शब्द को गढ़ा। उन्होंने बेसबॉल की दुनिया से एक मल्टीबैगर का विचार उधार लिया, जहां "बैग" जो एक धावक तक पहुंचता है, नाटक की सफलता का उपाय है। ये ऐसे स्टॉक हैं जो अगले कुछ वर्षों में पैसे के कई बैग उत्पन्न कर सकते हैं और समय के साथ विस्फोटक वृद्धि की क्षमता रखते हैं। बजाज फाइनेंस जैसे शेयर में 2010 से 2020 के बीच 100 गुना तेजी आई है। 1 जनवरी 2020 को इसकी कीमत 4232 रुपये थी और 1 जनवरी 2010 को 34 रुपये पर कारोबार कर रही थी।

ये स्टॉक धीरे-धीरे विकसित होते हैं; वे आपको तत्काल रिटर्न का वादा नहीं करेंगे, लेकिन अच्छे प्रबंधन और सही रणनीति के साथ वे समय के साथ मल्टीबैगर्स में बदल सकते हैं।

क्या मल्टीबैगर्स को खोलना अंधा अटकलों का खेल है, या पागलपन के पीछे कोई तरीका है?

उचित शोध करना और मल्टीबैगर स्टॉक की पहचान करने के लिए स्टॉक को चलाने का उचित विचार होना बहुत उपयोगी हो सकता है। मल्टीबैगर्स में निवेश को उनकी विकास कहानी की शुरुआत में ठोस व्यवसाय मॉडल और अच्छे प्रबंधन में निवेश के रूप में देखा जा सकता है। ये दो कारक बढ़ते उद्योग, व्यापार अवसर, मापनीयता, स्थिरता, गुणवत्ता प्रबंधन, आर्थिक खाई, उच्च रिटर्न अनुपात, कम इक्विटी आधार, कम ऋण स्तर सहित कई मापदंडों पर निर्भर हैं।

मल्टीबैगर्स में निम्नानुसार कई सामान्य लक्षण हैं:

बढ़ता उद्योग: 

निवेश के क्षेत्र में उच् च वृद्धि होनी चाहिए और विकास की गति दशकों तक चलने वाली दीर्घायु होनी चाहिए। कमाई के स्रोत को स्पष्ट रूप से परिभाषित किया जाना चाहिए। आयशर मोटर्स इन दिनों भारत में मल्टीबैगर के बारे में सबसे लोकप्रिय कहानियों में से एक है। कंपनी की लोकप्रियता का श्रेय अपने मोटरसाइकिल ब्रांड रॉयल एनफील्ड को जाता है। नवंबर 2002 में कंपनी के शेयर की कीमत करीब 9 रुपये थी। जुलाई 21 तक, शेयर की कीमत 2,700 रुपये तक बढ़ गई है।

व्यापार के अवसर, मापनीयता, स्थिरता:

 विशाल विकास क्षमता वाले उद्योग में काम करने वाली कंपनी के लिए महान भाग्य होना स्वाभाविक है। यदि किसी कंपनी के पास जबरदस्त व्यावसायिक अवसरों की टेलविंड है और एक स्थायी व्यवसाय मॉडल के साथ पैमाने के निर्माण के मामले में इसका लाभ उठाने की क्षमता है, तो यह एक मल्टीबैगर बन सकता है। उदाहरण:  2000 में आईटी उद्योग।

प्रबंधन की गुणवत्ता:

इक्विटी में निवेश करना किसी व्यवसाय में साझेदारी के बराबर है। इक्विटी निवेश करते समय किसी को बहुत चूजी होना चाहिए कि वह किसके साथ साझेदारी कर रहा है। प्रमोटर कंपनी के रोजमर्रा के प्रबंधन के लिए जिम्मेदार हैं। यदि प्रबंधन दूरदर्शी और नैतिक है, तो उच्च संभावना है कि वे व्यवसाय को स्थानों पर ले जाएंगे, इस प्रकार निवेश को बहु-बैगर बना देंगे। कॉरपोरेट गवर्नेंस अत्यंत महत्वपूर्ण है क्योंकि अच्छे प्रबंधन के बिना व्यवसाय नहीं बढ़ेगा।

आर्थिक खाई:

 एक मल्टीबैगर कंपनी के पास एक खाई होनी चाहिए जिसे खाई कहा जाता है यानी, एक प्रवेश बाधा जो प्रतिस्पर्धा को बाजार में अतिक्रमण करने से रोकेगी। यह किसी भी रूप में हो सकता है; ब्रांड छवि, पेटेंट या आईपी या किसी अन्य महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धी लाभ। खाई कंपनी को मूल्य निर्धारण शक्ति प्रदान करती है, जो प्रतिकूल परिस्थितियों में भी मार्जिन की रक्षा करने में मदद कर सकती है।

उच्च रिटर्न अनुपात:

 यह पता लगाने के लिए कोई प्रतिभा नहीं होगी कि उच्च रिटर्न अनुपात वाली कंपनियां निवेशित पूंजी पर अच्छा रिटर्न उत्पन्न करती हैं। इसके अलावा, रिटर्न अनुपात एक बढ़ती प्रवृत्ति दिखा रहा होना चाहिए; फ्लैट नहीं होना चाहिए या गिरने की प्रवृत्ति पर नहीं होना चाहिए। एक उच्च रिटर्न अनुपात एक मल्टीबैगर स्टॉक के लिए एक बाध्यकारी आवश्यकता है। रिटर्न रेशियो के परफॉर्मेंस को देखने के लिए हम आरओई (रिटर्न ऑन इक्विटी), आरओसीई (रिटर्न ऑन कैपिटल एम्प्लॉयड), आरओआईसी (रिटर्न ऑन इनवेस्टेड कैपिटल) की जांच कर सकते हैं।

कम इक्विटी आधार:

छोटे इक्विटी बेस वाली कंपनियों में हाई रिटर्न रेशियो, खासतौर पर आरओई की वजह से मल्टीबैगर बनने की संभावना ज्यादा होती है और प्रॉफिट में हर मामूली बढ़ोतरी के साथ ईपीएस में बढ़ोतरी तेज होती है। हमेशा कम इक्विटी बेस वाली कंपनियों के साथ-साथ हाई रिटर्न रेशियो वाली कंपनियों पर नजर रखें।

ऋण का स्तर:

पुस्तकों पर मामूली ऋण वाली कंपनी ऋण सर्विसिंग कंपनी के बजाय तेजी से वृद्धि वाली आय को सक्षम बनाती है। एक ऐसी कंपनी के लिए जो ऋण मुक्त है, राजस्व वृद्धि दर आय तक कम हो जाएगी यदि उसका अपनी लागत पर नियंत्रण है।

समाप्ति:

मल्टीबैगर की पहचान करने के लिए कुछ भाग्य के साथ मिलकर बहुत सारे कौशल की आवश्यकता होती है। अवसर बड़ा हो जाता है यदि आप ऐसी कंपनियों को उनके विकास चरण की शुरुआत में पहचानने में सक्षम हैं। एक बार जब आप ऊपर साझा किए गए कुछ पहचानकर्ताओं के आधार पर सही कंपनी की पहचान कर लेते हैं, तो अपने निवेश के साथ धैर्य रखना और अपनी मान्यताओं से विचलन के किसी भी संकेत के लिए ट्रैकिंग जारी रखना महत्वपूर्ण है।

बांस के पौधे की कहानी याद कीजिए। एक बीज, पौधा, पानी लें और इसे पूरे वर्ष के लिए निषेचित करें, और कुछ भी नहीं होता है। दूसरे वर्ष और बाद के वर्षों में, एक ही गाथा जारी है। लेकिन पांचवें वर्ष में, बांस का पेड़ अंकुरित हो जाता है और केवल छह महीनों में 100 फीट बढ़ता है! इस सब के दौरान, जड़ें जीवित रहने के लिए मजबूत हो रही हैं। हम एक ऐसा स्टॉक कैसे ढूंढ सकते हैं जो मल्टीबैगर बन जाता है? यह 50 किमी मैराथन दौड़ने के बराबर है। अपने शोध में पूरी तरह से रहें और धैर्य रखें। याद रखें "रोम एक दिन में नहीं बनाया गया था"।

यह मल्टीबैगर्स पर आज के प्राइमर के लिए सब कुछ है! अगली बार तक, खुश निवेश!

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