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इतनी सारी स्ट्राइक कीमतों के साथ भ्रमित - अपने विकल्प के लिए सही स्ट्राइक मूल्य कैसे चुनें?

16 Mar 2022 0 टिप्पणी

डेरिवेटिव ट्रेडिंग, विशेष रूप से विकल्प व्यापार, जटिल है और इसके लिए कई विचारों की आवश्यकता होती है। इससे पहले कि आप एक विकल्प अनुबंध का व्यापार करें, आपको दो महत्वपूर्ण निर्णय लेने की आवश्यकता है: स्ट्राइक मूल्य जिसे आप व्यापार करना चाहते हैं और समाप्ति तिथि।

स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य है जिस पर एक विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, यह वह कीमत है जिस पर एक विकल्प खरीदार एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदेगा या बेच देगा यदि वे अपने अधिकार का प्रयोग करना चाहते हैं।

स्ट्राइक प्राइस क्यों महत्वपूर्ण है?

स्ट्राइक मूल्य एक विकल्प अनुबंध के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। कॉल ऑप्शन के मामले में, यदि स्पॉट प्राइस स्ट्राइक प्राइस से अधिक है, तो ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को इन-द-मनी (आईटीएम) कहा जाता है। यदि स्पॉट मूल्य स्ट्राइक मूल्य के बराबर है, तो विकल्प अनुबंध को एट-द-मनी (एटीएम) कहा जाता है। यदि अंतर्निहित बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहता है, तो यह बेकार या आउट-ऑफ-द-मनी (ओटीएम) समाप्त हो जाएगा। पुट ऑप्शंस के मामले में, परिदृश्य उलट हो जाएगा। यदि स्पॉट मूल्य स्ट्राइक मूल्य से नीचे है, तो विकल्प आईटीएम है; अन्यथा, यह पैसे से बाहर हो जाएगा।

जब कॉल विकल्प की बात आती है, तो विकल्प का स्ट्राइक मूल्य जितना कम होगा, कॉल विकल्प उच्च आंतरिक मूल्य के कारण उतना ही अधिक मूल्यवान या महंगा होगा। आंतरिक मूल्य स्पॉट और स्ट्राइक कीमतों के बीच का अंतर है और नकारात्मक नहीं हो सकता है। एक विकल्प प्रीमियम आंतरिक मूल्य और समय मूल्य का कुल है।

विकल्प प्रीमियम = आंतरिक मूल्य + समय मूल्य

कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)

पुट विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य)

कम स्ट्राइक प्राइस के मामले में स्पॉट और स्ट्राइक प्राइस के बीच का अंतर ज्यादा होगा और प्रीमियम ज्यादा होगा। पुट ऑप्शन में, विपरीत सच है - स्ट्राइक प्राइस जितना अधिक होगा, विकल्प उतना ही मूल्यवान होगा। ऐसा इसलिए क्योंकि स्ट्राइक और स्पॉट प्राइसेज में अंतर ज्यादा होगा। आइए इसे एक उदाहरण से समझें:

स्टॉक एबीसी स्पॉट मूल्य = 1000

900 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्पॉट मूल्य- स्ट्राइक मूल्य) = अधिकतम (0, 1000 - 900) = अधिकतम (0,100) = 100

800 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्पॉट मूल्य- स्ट्राइक मूल्य) = अधिकतम (0, 1000 - 800) = अधिकतम (0,200) = 200

हम देख सकते हैं कि कम स्ट्राइक कीमतों वाले कॉल विकल्प का आंतरिक मूल्य अधिक है।

पुट विकल्प के लिए परिदृश्य विपरीत होगा। आइए इसे एक उदाहरण से समझें:

स्टॉक एबीसी स्पॉट मूल्य = 1000

1100 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य) = अधिकतम (0, 1100 - 1000) = अधिकतम (0,100) = 100

1200 के स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट विकल्प का आंतरिक मूल्य = अधिकतम (0, स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य) = अधिकतम (0, 1200 - 1000) = अधिकतम (0,200) = 200

हम देख सकते हैं कि उच्च स्ट्राइक कीमतों के साथ पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य अधिक है।

स्ट्राइक प्राइस चुनते समय, आपको इन मोर्चों पर स्पष्ट होने की आवश्यकता है।

अतिरिक्त पढ़ें: 5 राज्यों में आगामी विधानसभा चुनावों के लिए विकल्प रणनीतियों का व्यापार

सही स्ट्राइक मूल्य कैसे चुनें?

1.  अपनी जोखिम लेने की क्षमता पर विचार करें

अपने विकल्प अनुबंध के लिए स्ट्राइक मूल्य चुनते समय, आपको अपनी जोखिम लेने की क्षमता पर विचार करने की आवश्यकता है। विकल्प अनुबंधों के लिए जोखिम कम है जिनकी हड़ताल की कीमतें अंतर्निहित परिसंपत्ति के स्पॉट मूल्य के बहुत करीब हैं। जब स्ट्राइक प्राइस इन-द-मनी में गहरा होता है, तो जोखिम अधिक होता है। डीप इन-द मनी वे विकल्प हैं जहां आंतरिक मूल्य और इसलिए प्रीमियम बहुत अधिक है। स्पॉट कीमतों की तुलना में बहुत कम स्ट्राइक मूल्य वाले कॉल विकल्प और बहुत अधिक स्ट्राइक मूल्य वाले पुट विकल्प को गहरे आईटीएम विकल्प के रूप में जाना जाता है। एक जोखिम-प्रतिकूल निवेशक निकट एटीएम या ओटीएम विकल्पों के साथ जा सकता है, जबकि जो लोग अधिक महत्वपूर्ण लाभ कमाना चाहते हैं और अधिक जोखिम लेते हैं, वे गहरे आईटीएम विकल्पों का विकल्प चुन सकते हैं। कृपया ध्यान दें कि एक विकल्प खरीदार का जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है जबकि विकल्प विक्रेता का जोखिम असीमित है।

दूसरी बात जिस पर यहां विचार किया जाना चाहिए, वह स्पॉट मूल्य में परिवर्तन के संबंध में विकल्प मूल्य आंदोलन है। मनी (आईटीएम) विकल्पों में, विकल्प मूल्य में परिवर्तन स्पॉट मूल्य के समान होने की संभावना है, यानी, स्पॉट मूल्य में प्रत्येक 1 रुपये के बदलाव से विकल्प मूल्य में 1 रुपये की वृद्धि होने की संभावना है। आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) ऑप्शंस के मामले में प्रीमियम में बदलाव स्पॉट प्राइस के समान नहीं है। यह अस्थिरता और समाप्ति में बचे समय पर निर्भर होने की अधिक संभावना है।

2.  विकल्प अनुबंध की निहित अस्थिरता को देखें

निहित अस्थिरता का अर्थ है अस्थिरता की मात्रा जो एक विकल्प अनुबंध में एक अंतर्निहित संपत्ति के संपर्क में आएगी। विकल्प अनुबंध जो पैसे के पास हैं, निहित अस्थिरता के प्रति संवेदनशील हैं। दूसरी ओर, पैसे में या पैसे से बाहर के विकल्प निहित अस्थिरता के लिए कम संवेदनशील होते हैं। निहित अस्थिरता कम होगी, अनुबंधों का प्रीमियम कम होगा और इसके विपरीत।

अतिरिक्त पढ़ें: विकल्प व्यापारी के लिए तरलता क्यों मायने रखती है?

3.  आंतरिक और समय मूल्य का मूल्यांकन करें

आंतरिक मूल्य एक विकल्प अनुबंध के अंतर्निहित मूल्य को संदर्भित करता है। इसकी गणना अंतर्निहित की वर्तमान कीमत और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बीच अंतर के रूप में की जाती है। समय मूल्य उस अतिरिक्त धन को संदर्भित करता है जो एक विकल्प अनुबंध खरीदार आंतरिक मूल्य पर भुगतान करने के लिए तैयार है, यह मानते हुए कि विकल्प अनुबंध अपनी समाप्ति तिथि से पहले मूल्य में वृद्धि करेगा। स्ट्राइक मूल्य चुनने से पहले इन पर विचार किया जाना चाहिए जिस पर आप विकल्प अनुबंध में प्रवेश करना चाहते हैं। समय मान एक क्षय कारक है और यह समाप्ति पर शून्य हो जाता है। इसका मतलब है कि एट द मनी (एटीएम) और आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) विकल्पों का विकल्प प्रीमियम समय मूल्य के बराबर है क्योंकि इन विकल्पों का आंतरिक मूल्य शून्य है। इसलिए, इन विकल्पों पर लाभ अर्जित करने के लिए, स्पॉट मूल्य को समय मूल्य से अधिक स्थानांतरित करना चाहिए।

अतिरिक्त पढ़ें: विकल्प और स्वैप के बीच महत्वपूर्ण अंतर

समाप्ति

विकल्प अनुबंधों में व्यापार करते समय सही स्ट्राइक मूल्य चुनना एक महत्वपूर्ण निर्णय है। यह उस प्रीमियम को निर्धारित करता है जिसे आप भुगतान करेंगे और लाभ की संभावना है। व्यापार में प्रवेश करने से पहले अपनी जोखिम लेने की क्षमता, निहित अस्थिरता, विकल्प अनुबंध के आंतरिक मूल्य और समय मूल्य के खिलाफ स्ट्राइक मूल्य पर विचार करें।

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