ब्याज दरों में वृद्धि के दौरान आपको कौन से ऋण साधनों में निवेश करना चाहिए?

परिचय

आपने देखा होगा कि हाल ही में सामान और सेवाएँ अधिक महंगी हो रही हैं। दुनिया भर में महंगाई बढ़ रही है और भारत भी इसका अपवाद नहीं है। कीमतें लगातार बढ़ने के साथ, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने मुद्रास्फीति से निपटने के लिए अपने सबसे आम हथियारों में से एक का इस्तेमाल किया है - बढ़ती ब्याज दरें।

लगभग एक महीने में दूसरी बार, RBI ने रेपो दर या ब्याज दर, जिस पर केंद्रीय बैंक अन्य वाणिज्यिक बैंकों को ऋण देता है, को 4.90% तक बढ़ा दिया है। डेट निवेशकों के लिए यह बुरी खबर है. क्यों? ब्याज दरें बढ़ने पर मौजूदा ऋण निवेश का मूल्य गिर जाता है।

ब्याज दरों और ऋण निवेश के मूल्य के बीच संबंध को समझना

बॉन्ड या किसी अन्य ऋण निवेश की कीमतें ब्याज दरों से विपरीत रूप से संबंधित होती हैं। उदाहरण के लिए, यदि ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड की कीमतें गिरती हैं। यदि ब्याज दरें घटती हैं, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं।

मान लीजिए कि RBI ने ब्याज दरें बढ़ा दी हैं। फिर नए बांड उच्च कूपन दरों पर जारी किए जाएंगे। वे आपके पुराने बंधन से अधिक आकर्षक हो जाएंगे। नतीजतन, पुराने बांड भी मौजूदा बाजार उपज से मेल खाते हैं, जिससे कीमतों में गिरावट आती है।

अगर आरबीआई ब्याज दरों में कटौती करता है, तो इसका उलटा होगा। आपका मौजूदा बांड अधिक आकर्षक हो जाएगा क्योंकि नए बांड कम कूपन पर जारी किए जाएंगे। पुराने बांडों की पैदावार गिरने लगती है, जिससे कीमत बढ़ जाती है।

अब इस विचार को डेट म्यूचुअल फंड तक विस्तारित करें। ब्याज दरें बढ़ने से डेट फंडों का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) गिर जाएगा, जबकि ब्याज दरें गिरने से उनका एनएवी बढ़ जाएगा।

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ब्याज दर में बढ़ोतरी के दौरान निवेश कैसे करें? 

जब ब्याज दरें बढ़ रही हों तो लंबी अवधि के डेट फंड निवेश लाभदायक नहीं होते हैं। इसके बजाय, छोटी अवधि के ऋण म्यूचुअल फंड पर विचार करना बेहतर विकल्प है। अल्पकालिक निश्चित आय प्रतिभूतियों पर ब्याज दर जोखिम का प्रभाव दीर्घकालिक प्रतिभूतियों की तुलना में कम है।

अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन डेट फंड विचार करने योग्य विकल्पों में से एक हैं। अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन डेट फंड तीन से छह महीने की अवधि वाली निश्चित आय प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। यह ट्रेजरी बिल और सरकारी प्रतिभूतियों से लेकर वाणिज्यिक पत्र और अल्पकालिक बांड तक हो सकता है। छोटी अवधि के ऋण साधन ब्याज दर जोखिमों के प्रति अपेक्षाकृत प्रतिरक्षित होते हैं, जिससे बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य के दौरान वे कम अस्थिर निवेश बन जाते हैं।

दूसरा विकल्प फ्लोटिंग-रेट फंड में निवेश करना है। फ्लोटिंग रेट फंड एक ऋण म्यूचुअल फंड है जो परिवर्तनीय या फ्लोटिंग ब्याज दर के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करता है। इन उपकरणों पर रिटर्न एक बेंचमार्क दर पर आंका गया है। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो इन निवेशों पर रिटर्न भी बढ़ता है। इसलिए, वे ब्याज दर जोखिम को मात देने का एक प्रभावी तरीका हैं।

मनी मार्केट डेट फंड भी थोड़े लंबे निवेश क्षितिज के लिए विचार करने का एक विकल्प हो सकता है, मान लीजिए लगभग छह महीने से एक साल तक। हालांकि इन डेट फंडों का ब्याज दर जोखिम अल्ट्रा-शॉर्ट डेट फंड या फ्लोटिंग रेट फंड से अधिक है, लेकिन लंबी अवधि के लिए ये बेहतर रिटर्न प्रदान करने की संभावना रखते हैं।

निश्चित परिपक्वता योजनाएं, जिन्हें एफएमपी के नाम से जाना जाता है, भी एक अच्छा विकल्प हो सकती हैं क्योंकि इन योजनाओं में कोई ब्याज जोखिम नहीं होता है और इसका उद्देश्य परिपक्वता तक सुरक्षा बनाए रखना है। लेकिन, ये फंड लॉक-इन के साथ आते हैं और इन्हें योजना की परिपक्वता तक रखना होता है।

टेकअवे

बढ़ती ब्याज दर परिदृश्य के दौरान डेट फंड में निवेश अनाकर्षक हो जाता है। हालाँकि, जोखिम से बचने वाले निवेशक के रूप में, आप अभी भी डेट म्यूचुअल फंड में निवेश जारी रखना चाह सकते हैं। ऐसे परिदृश्य में, ब्याज दर जोखिम से बचने के लिए अपने निवेश को अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड, फ्लोटिंग रेट फंड, एफएमपी या कम अवधि वाले अन्य डेट फंड तक सीमित रखना सबसे अच्छा है।

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