सरकारी बांड क्या हैं?

परिचय

आजकल निवेश के दिलचस्प विकल्पों में से एक है रिटेल डायरेक्ट रूट के ज़रिए सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश। भारत में सरकारी बॉन्ड अन्य देशों की तरह लोकप्रिय नहीं हैं क्योंकि इस बाज़ार में अभी भी बैंकों, बीमा कंपनियों, म्यूचुअल फंड आदि जैसी संस्थाओं का दबदबा है। सरकारी बॉन्ड शून्य डिफ़ॉल्ट जोखिम वाले सबसे ब्लू-चिप निवेशों में से एक हैं, हालाँकि इन बॉन्ड में ब्याज दर का जोखिम काफी ज़्यादा होता है।

यहाँ हम देखते हैं कि एक भारतीय निवेशक सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूतियों में कैसे निवेश कर सकता है। यह लंबे समय से एक संस्थागत बाज़ार रहा है, लेकिन अब इसकी सुरक्षा और लचीलेपन के कारण इसे व्यक्तिगत निवेशक भी पसंद कर रहे हैं। हम यील्ड के आधार पर खरीदने के लिए कुछ बेहतरीन सरकारी बॉन्ड पर भी नज़र डालेंगे।

सरकारी बॉन्ड के बारे में विस्तार से बताएँ

किसी भी अन्य ऋण साधन की तरह, सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूति भी एक बॉन्ड या ऋण साधन है। बॉन्ड एक ऋण साधन है जिसमें एक निवेशक किसी संस्था (आमतौर पर कॉर्पोरेट या सरकार) को पैसा उधार देता है। अब जारीकर्ता (इस मामले में सरकार) एक निश्चित अवधि के लिए धन उधार लेता है; या तो परिवर्तनीय या निश्चित ब्याज दर पर। सरकारें और कंपनियाँ बॉन्ड क्यों जारी करती हैं? बॉन्ड का उपयोग एनबीएफसी, कंपनियों, नगर पालिकाओं, बैंकों, राज्य सरकारों और संप्रभु सरकारों द्वारा विभिन्न परियोजनाओं और गतिविधियों के वित्तपोषण हेतु धन जुटाने के लिए किया जाता है। बॉन्ड के मालिक जारीकर्ता के ऋण धारक या लेनदार होते हैं, जबकि बॉन्ड जारीकर्ता देनदार होते हैं।

आइए अब हम इस पर ध्यान केंद्रित करते हैं कि सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूति क्या है, जैसा कि इसे लोकप्रिय रूप से कहा जाता है। सरकारी बॉन्ड या सरकारी प्रतिभूति (जी-सेक) केंद्र सरकार या राज्य सरकारों द्वारा जारी किया जाने वाला एक व्यापार योग्य साधन है। सरकारी बॉन्ड निवेशक के प्रति सरकार के ऋण दायित्व को स्वीकार करता है। ये अल्पकालिक (एक वर्ष से कम की मूल परिपक्वता अवधि वाले ट्रेजरी बिल या टी-बिल) या दीर्घकालिक (एक वर्ष से अधिक अवधि वाले सरकारी बॉन्ड या दिनांकित प्रतिभूतियाँ) हो सकते हैं। भारत में, केंद्र सरकार ट्रेजरी बिल और बॉन्ड या दिनांकित प्रतिभूतियाँ, दोनों जारी करती है। हालाँकि, राज्य सरकारें केवल बॉन्ड या दिनांकित प्रतिभूतियाँ जारी करती हैं, जिन्हें राज्य विकास ऋण (एसडीएल) कहा जाता है। सरकारी प्रतिभूतियों में डिफ़ॉल्ट का जोखिम लगभग शून्य होता है और इसलिए इन्हें जोखिम-मुक्त या गिल्ट-एज्ड प्रतिभूतियाँ कहा जाता है।

सरकारी बॉन्ड के प्रकार

सरकारी बॉन्ड निम्नलिखित विभिन्न प्रकारों में आते हैं।

• निश्चित दर वाले बॉन्ड होते हैं, जहाँ कूपन दर सरकारी प्रतिभूति की अवधि के दौरान तय होती है।
• फ्लोटिंग दर वाले बॉन्ड भी होते हैं, जहाँ बॉन्ड पर कूपन दर समय-समय पर लगातार रीसेट होती रहती है।
• बॉन्ड मुद्रास्फीति सूचकांक वाले भी हो सकते हैं, जहाँ बॉन्ड पर प्रतिफल बदलते मुद्रास्फीति समीकरणों के आधार पर लगातार रीसेट होता रहता है।
• कॉल और विकल्प वाले बॉन्ड भी होते हैं। आम तौर पर, कॉल ऑप्शन जारीकर्ता के विवेक पर और पुट ऑप्शन निवेशक के विवेक पर होता है।

इसके अलावा, आप बॉन्ड के प्रकार और अवधि के आधार पर भी वर्गीकरण कर सकते हैं। यहाँ बताया गया है कि वर्गीकरण कैसे किया जा सकता है।

• दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियाँ लंबी अवधि की धन उगाहने वाली प्रतिभूतियाँ होती हैं जिनकी परिपक्वता अवधि 1 वर्ष से लेकर 40 वर्ष तक होती है। 10 वर्षीय सरकारी प्रतिभूतियाँ आमतौर पर सरकारी प्रतिभूतियों के लिए मानक होती हैं।
• ट्रेजरी बिल छोटी अवधि के लिए धन जुटाने का साधन होते हैं। आमतौर पर ट्रेजरी बिल 91-दिन, 182-दिन और 364-दिन की परिपक्वता अवधि के होते हैं। ये एक वर्ष से कम समय के लिए धन जुटाने हेतु अल्पकालिक ऋण साधन हैं।
• नकद प्रबंधन बिल या सीएमबी सरकार द्वारा वर्ष 2010 में पेश किए गए थे। इनकी अवधि 91 दिनों से कम होती है, इसलिए इन निधियों का उपयोग सरकार की अल्पकालिक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया जाता है।

इसके अलावा, राज्य विकास ऋण और नगरपालिका बांड भी हैं, लेकिन वे जोखिम के पैमाने पर अधिक हैं और हम उनके बारे में विस्तार से नहीं बताएंगे।

सर्वश्रेष्ठ सरकारी बांड

यहाँ, सर्वश्रेष्ठ सरकारी बांड फंडों को उनके पाँच साल के रिटर्न के आधार पर रैंक किया गया है। इस मामले में केवल CAGR आधार पर ग्रोथ विकल्प के रिटर्न पर विचार किया जाता है।

डेटा स्रोत: मॉर्निंगस्टार इंडिया

निष्कर्ष

सरकारी बॉन्ड खुदरा निवेशकों के लिए एक नए विकल्प के रूप में उभरे हैं, खासकर आरबीआई के साथ खुदरा प्रत्यक्ष खातों के साथ। बेशक, डेट म्यूचुअल फंड के माध्यम से निवेश करने का अप्रत्यक्ष विकल्प निवेशकों के लिए हमेशा मौजूद रहता है।