सरकारी प्रतिभूतियों के प्रकार

लेख आपको बाजार में उपलब्ध सरकारी प्रतिभूतियों की विविधता के बारे में पूर्ण ज्ञान प्रदान करता है। यह आपका कर्तव्य और जिम्मेदारी है कि आप केवल सुरक्षा बनाए रखने के लिए निवेश करने से पहले अच्छा ज्ञान सुनिश्चित करें।

इस लेख में, हम निम्नलिखित पर चर्चा करेंगे:

• सरकारी प्रतिभूतियां
• भारत में सरकारी प्रतिभूतियों के प्रकार

• ट्रेजरी बिल

• नकद प्रबंधन बिल (CMB)

• दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां

• राज्य विकास ऋण

• ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (TIPS)

• शून्य कूपन बांड

• पूंजी अनुक्रमित बांड

• फ्लोटिंग रेट बॉन्ड

• समाप्ति

शुरू करने से पहले, आइए पहले समझें कि सरकारी प्रतिभूतियां क्या हैं?

भारत सरकार विकास परियोजनाओं के लिए पूंजी जुटाने के लिए प्रतिभूतियां जारी करती है। इन प्रतिभूतियों को आरबीआई द्वारा जारी सरकारी प्रतिभूतियां या जी-सेक कहा जाता है। आरबीआई भारत सरकार के सार्वजनिक ऋण का प्रबंधन करता है।

जी-सेक तीन रूपों में जारी किए जाते हैं: ट्रेजरी बिल, दिनांकित प्रतिभूतियां और बॉन्ड। ट्रेजरी बिलों में लगभग एक वर्ष या उससे कम की परिपक्वता होती है। बांड में परिपक्वता होती है जो दस साल से अधिक होती है। जी-सेक को बहुत सुरक्षित निवेश माना जाता है।

यह लेख भारत में विभिन्न प्रकार की सरकारी प्रतिभूतियों पर विस्तार से चर्चा करेगा।

जी-सेक निवेशकों के लिए आकर्षक हैं क्योंकि वे इक्विटी जैसी अन्य परिसंपत्तियों की तुलना में तुलनात्मक रूप से कम जोखिम वाले हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि, रिटर्न की गारंटी सरकार द्वारा दी जाती है। हालांकि, कुछ बाजार से संबंधित जोखिम मौजूद हैं, लेकिन यदि आप परिपक्वता तक इन बॉन्डों को बनाए रखते हैं, तो जोखिम कारक को शून्य किया जा सकता है।

भारत में सरकारी प्रतिभूतियों के प्रकार

भारत में, आरबीआई कई जी-सेक प्रदान करता है: ट्रेजरी बिल, कैश मैनेजमेंट बिल (सीएमबी), दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां, राज्य विकास ऋण, ट्रेजरी मुद्रास्फीति संरक्षित प्रतिभूतियां (टीआईपीएस), शून्य-कूपन बॉन्ड, पूंजी अनुक्रमित बॉन्ड, फ्लोटिंग रेट बॉन्ड।

हम विषयों पर संक्षेप में चर्चा करेंगे।

सरकारी बॉन्ड: भारत सरकार के बॉन्ड के बारे में सब कुछ

ट्रेजरी बिल

भारत सरकार ट्रेजरी बिलों की बिक्री के माध्यम से पैसा जुटाती है, जो मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स हैं। ये 91 दिनों से लेकर 364 दिनों तक की परिपक्वता वाले अल्पकालिक ऋण साधन हैं। सरकार इन विधेयकों की बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग अपने बजटीय घाटे को पूरा करने के लिए करती है।

लोकप्रिय रूप से, ट्रेजरी बिल तीन अलग-अलग अवधि में जारी किए जाते हैं, अर्थात् -

• 91 दिन
• 182 दिन
• 364 दिन

वर्तमान तारीख में, भारत सरकार 14-दिवसीय ट्रेजरी बिल जारी करती है। इन्हें शॉर्ट टर्म लिक्विडिटी मैनेज करने में बेहद फायदेमंद माना जाता है।

ये बिल न्यूनतम 25000 रुपये में उपलब्ध हैं।

कई वित्तीय साधन आपको अपने निवेश पर ब्याज का भुगतान करते हैं। हालांकि, ट्रेजरी बिल कोई ब्याज नहीं देते हैं क्योंकि उन्हें शून्य-कूपन प्रतिभूतियां कहा जाता है। ब्याज का भुगतान करने के बजाय, ट्रेजरी बिलों को छूट दर पर जारी किया जाता है और बाद में परिपक्वता की वास्तविक तारीख पर अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है।

मान लीजिए, 200 रुपये के अंकित मूल्य वाले 91 दिनों का ट्रेजरी बिल 196 की दर से 4 रुपये की छूट के साथ जारी किया जा सकता है और फिर बाद में 200 रुपये के अंकित मूल्य पर भुनाया जा सकता है। 

हालांकि, भारतीय रिजर्व बैंक ट्रेजरी बिल जारी करने के लिए साप्ताहिक नीलामी करता है।

नकद प्रबंधन बिल (CMB)

सरकारी सुरक्षा का एक प्रकार नकद प्रबंधन विधेयक (सीएमबी) है, जिसे भारतीय वित्तीय बाजार में हाल ही में पेश किया गया है। वर्ष 2010 में, भारत सरकार ने भारतीय रिजर्व बैंक के साथ मिलकर सुरक्षा की शुरुआत की। नकद प्रबंधन बिल ट्रेजरी बिल के समान हैं क्योंकि ये अल्पकालिक प्रतिभूतियां हैं जिन्हें आवश्यक होने पर जारी किया जा सकता है। नकद प्रबंधन बिल और ट्रेजरी बिल के बीच प्राथमिक अंतर परिपक्वता अवधि है। नकद प्रबंधन बिल परिपक्वता अवधि के 91 दिनों से कम समय के लिए जारी किए जाते हैं, इस प्रकार यह सुरक्षा एक अल्ट्रा-शॉर्ट निवेश विकल्प बन जाती है।

इस सुरक्षा का उपयोग भारत सरकार द्वारा किया जाता है, आमतौर पर अस्थायी नकदी प्रवाह आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए।

दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां

सुरक्षा का सबसे आम प्रकार दिनांकित सरकारी सुरक्षा है, जो केंद्र सरकार द्वारा जारी किया जाता है। ये अद्वितीय प्रकार की सुरक्षा हैं क्योंकि उनके पास या तो एक निश्चित या फ्लोटिंग दर है, जिसे कूपन दर के रूप में भी जाना जाता है।

ये प्रतिभूतियां जारी किए जाने के समय अंकित मूल्य पर जारी की जाती हैं, और मोचन तक स्थिर रहती हैं। ट्रेजरी और कैश मैनेजमेंट बिलों की तुलना में इन सरकारी प्रतिभूतियों को दीर्घकालिक बाजार साधनों के रूप में मान्यता प्राप्त है। ऐसा इसलिए है क्योंकि वे कार्यकाल की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करते हैं, जो पांच साल से शुरू होकर चालीस साल तक होता है।

इन दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करने वाले निवेशकों को प्राथमिक डीलर कहा जाता है। भारत सरकार नौ अलग-अलग प्रकार की दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां जारी करती है, जो नीचे दी गई हैं-

• विशेष प्रतिभूतियां
• पूंजी अनुक्रमित बांड
• कॉल विकल्प के साथ बॉन्ड
• 75% बचत बांड, 2018 (कर योग्य)
• फिक्स्ड रेट बॉन्ड
• फ्लोटिंग रेट बॉन्ड
• स्ट्रिप्स
• मुद्रास्फीति अनुक्रमित बांड

राज्य विकास ऋण

राज्य विकास ऋण दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियां हैं। ये प्रतिभूतियां राज्य सरकार द्वारा उनकी बजट आवश्यकताओं को पूरा करने के उद्देश्य से जारी की जाती हैं।

नेगोशिएटेड डीलिंग सिस्टम की मदद से, इस मुद्दे की नीलामी हर दो सप्ताह में एक बार की जाती है। राज्य विकास ऋण पुनर्भुगतान की एक समान विधि का समर्थन करते हैं। इसमें विभिन्न प्रकार के निवेश कार्यकाल शामिल हैं।

दरों की बात करते समय, दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियों की तुलना में राज्य विकास ऋण, थोड़ी अधिक दर रखते हैं।

दिनांकित सरकारी प्रतिभूतियों और राज्य विकास ऋणों के बीच अंतर का मुख्य बिंदु यह है कि केंद्र सरकार सरकारी प्रतिभूतियां जारी करती है, जबकि राज्य विकास ऋण राज्य सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं।

ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियां (TIPS)

एक प्रकार की सुरक्षा जो भारत में लोकप्रियता हासिल कर रही है, वह ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटी (टीआईपीएस) है। ये पांच, दस या तीस साल की अवधि के आधार पर उपलब्ध हैं। उपयोगकर्ता इन प्रतिभूतियों के माध्यम से हर छह महीने में ब्याज भुगतान का आनंद लेते हैं।

ये प्रतिभूतियां पारंपरिक ट्रेजरी बॉन्ड के समान हैं। उनके बीच अंतर का प्रमुख बिंदु यह है कि एक मानक ट्रेजरी बॉन्ड में, बॉन्ड की पूरी अवधि के दौरान एक ही सिद्धांत जारी किया जाता है। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक से मेल खाने के लिए टीआईपी का सम मूल्य धीरे-धीरे बढ़ेगा और मुद्रास्फीति से संबंधित बॉन्ड के सिद्धांत को ट्रैक पर रखेगा। वर्ष के दौरान मुद्रास्फीति में वृद्धि से सुरक्षा मूल्य में वृद्धि होगी।

इसलिए, आप एक बंधन रखते हैं जो परिपक्वता के बाद बेकार होने वाले बॉन्ड के बजाय जीवन भर अपना मूल्य बनाए रखता है। 

शून्य कूपन बांड

शून्य कूपन बांड 19 जनवरी, 1994 को जारी किए गए थे। ये बॉन्ड आमतौर पर अंकित मूल्य पर छूट पर दिए जाते हैं और बराबर पर भुनए जाते हैं। शून्य कूपन बॉन्ड में ब्याज या कूपन की कोई दर नहीं होती है क्योंकि सुरक्षा के लिए कार्यकाल पहले से तय होता है। इसलिए, परिपक्वता की तारीख प्राप्त होने के बाद प्रतिभूति को अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है।

पूंजी अनुक्रमित बांड

भारत में विभिन्न प्रकार की सरकारी प्रतिभूतियां हैं, जिनमें से प्रत्येक की विशेषताएं और जोखिम हैं। एक प्रकार की सरकारी सुरक्षा पूंजी अनुक्रमित बांड है, जिसे मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

पूंजी अनुक्रमित बांडों में ब्याज दर थोक मूल्य सूचकांक पर एक निश्चित प्रतिशत में आती है।

29 दिसंबर, 197 को ये बॉन्ड टैप बेसिस पर जारी किए गए थे।

फ्लोटिंग रेट बॉन्ड

क्या आप जानते हैं कि भारत सरकार फ्लोटिंग रेट बॉन्ड (एफआरबी) नामक एक प्रकार का बॉन्ड प्रदान करती है?

फ्लोटिंग रेट बॉन्ड एक निश्चित कूपन दर नहीं रखता है। सरकार ने इन बॉन्ड्स को सितंबर 1995 में फ्लोटिंग बॉन्ड के रूप में जारी किया था।

एफआरबी जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए एक अच्छा निवेश हो सकता है जो बढ़ती ब्याज दरों से अपने पोर्टफोलियो की रक्षा करना चाहते हैं।

समाप्ति

सरकारी प्रतिभूतियां अर्थव्यवस्था का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं और निवेशकों और सरकार दोनों को कई लाभ प्रदान करती हैं। वे एक सुरक्षित और विश्वसनीय निवेश हैं और किसी के पोर्टफोलियो में विविधता लाने का एक शानदार तरीका प्रदान करते हैं। भारत में कई प्रकार की सरकारी प्रतिभूतियां हैं, जिनमें से प्रत्येक की विशेषताएं और जोखिम हैं। निवेश करने से पहले इन पर सावधानीपूर्वक विचार करना महत्वपूर्ण है। ये प्रतिभूतियां निश्चित आय प्रदान करती हैं जो निवेशकों को जोखिम कारक के साथ संरेखित करने में मदद करती हैं।

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