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म्यूचुअल फंड में अनुपात का उपयोग कैसे करें?

13 Mins 22 Feb 2022 0 COMMENT

आपने मशहूर खिलाड़ियों को म्यूचुअल फंड में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करते हुए सुना होगा। हर दूसरी चीज़ की तरह, अपना पैसा लगाने से पहले जोखिम-लाभ समीकरण का आकलन करना हमेशा बेहतर होता है। इस लेख में, हम कुछ ऐसे अनुपातों के बारे में बात करेंगे जो आपको म्यूचुअल फंड योजनाओं का आकलन करने में मदद करते हैं।

लोग आमतौर पर म्यूचुअल फंड में निवेश करना सिर्फ़ उस योजना के पिछले प्रदर्शन को देखकर शुरू करते हैं जिस पर वे विचार कर रहे होते हैं। लेकिन वे शायद ही कभी अपने द्वारा किए जा रहे निवेश से उत्पन्न जोखिम और यहां तक ​​कि अपने स्वयं के जोखिम प्रोफाइल पर विचार करते हैं।

यह अत्यंत महत्वपूर्ण है कि निवेशक म्यूचुअल फंड से जुड़े कारकों से परिचित हों ताकि वे अपने वित्तीय लक्ष्यों और निवेश क्षितिज के अनुसार जोखिम पर विचार करते हुए बेहतर निर्णय ले सकें।

लेकिन म्यूचुअल फंड से जुड़े जोखिम को कैसे मापा जाए? कुछ निश्चित अनुपात मौजूद हैं जो म्यूचुअल फंड से जुड़े जोखिम और रिटर्न को मापते हैं।

आइए एक-एक करके कुछ अनुपातों पर नज़र डालें।

सबसे पहले, हम मानक विचलन और शार्प अनुपात को कवर करेंगे, फिर हम बीटा और ट्रेयनोर अनुपात के बारे में बात करेंगे। फिर हम सॉर्टिनो अनुपात के बारे में चर्चा करेंगे और यह शार्प अनुपात से किस तरह अलग है, और फिर हम अल्फा पर आएंगे।

चलिए मानक विचलन से शुरू करते हैं

मानक विचलन निवेशक को बताता है कि फंड कितना अस्थिर है, यह मापकर कि फंड का रिटर्न समय अवधि में उसके औसत रिटर्न की तुलना में कितना विचलित होता है। मानक विचलन फंड के कुल जोखिम को मापता है।

उच्च मानक विचलन का अर्थ है रिटर्न में उच्च अस्थिरता। उदाहरण के लिए, 7% का मानक विचलन वाला फंड यह दर्शाता है कि उसके औसत रिटर्न से 7% तक विचलित होने की प्रवृत्ति है। उच्च मानक विचलन वाले फंड कम मानक विचलन वाले अपने समकक्षों की तुलना में स्वाभाविक रूप से जोखिम भरे होते हैं, इसलिए जोखिम से बचने वाले निवेशकों को कम मानक विचलन वाले फंड को प्राथमिकता देनी चाहिए। लेकिन फंड चुनने के लिए सिर्फ़ जोखिम को मापना ही पर्याप्त नहीं है; आपको जोखिम-रिटर्न अनुपात पर ध्यान देने की ज़रूरत है।

आइए फंड के जोखिम-रिटर्न अनुपात को मापने के लिए शार्प अनुपात को परिभाषित करें

शार्प अनुपात निवेशक को बताता है कि क्या म्यूचुअल फंड अपने जोखिम की तुलना में ज़्यादा रिटर्न देता है। ज़्यादा शार्प अनुपात फंड द्वारा उठाए गए जोखिम की तुलना में बेहतर रिटर्न दर्शाता है। शार्प अनुपात को अलग से नहीं देखा जाना चाहिए क्योंकि इसकी तुलना समान फंड से की जानी चाहिए। किसी फंड के लिए शार्प रेशियो का उच्च होना बेहतर माना जाता है।

शार्प रेशियो की गणना म्यूचुअल फंड स्कीम के अतिरिक्त रिटर्न को जोखिम-मुक्त दर पर फंड द्वारा एक निश्चित अवधि में दिए गए रिटर्न के मानक विचलन से विभाजित करके की जाती है।

चलिए अब बीटा के बारे में बात करते हैं

बीटा, बेंचमार्क की तुलना में बाजार में उतार-चढ़ाव के जवाब में म्यूचुअल फंड स्कीम की अस्थिरता का एक माप है। 1 का बीटा बेंचमार्क मूवमेंट की तुलना में कीमतों में एक समान बदलाव को दर्शाता है, 1 से अधिक का सकारात्मक बीटा बेंचमार्क इंडेक्स की तुलना में फंड की कीमतों या एनएवी में अधिक बदलाव को दर्शाता है और नकारात्मक बीटा फंड के एनएवी में विपरीत मूवमेंट को दर्शाता है। यह मूल्य परिवर्तन बाजार में अस्थिरता की प्रतिक्रिया है।

जो निवेशक जोखिम से बचना चाहते हैं, वे 0 से 1 के बीच बीटा वाले फंड का चयन करेंगे क्योंकि यह दर्शाता है कि फंड की कीमतें अस्थिरता से बहुत अधिक प्रभावित नहीं होती हैं और जो लोग अधिक रिटर्न चाहते हैं, वे अधिक जोखिम की कीमत पर 1 से अधिक बीटा वाले फंड चुन सकते हैं।

चलिए अब ट्रेयनोर अनुपात पर नज़र डालते हैं

ट्रेयनोर अनुपात, ठीक उसी तरह जैसे शार्प अनुपात पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित रिटर्न को मापता है, अंतर यह है कि इसकी गणना कैसे की जाती है। ट्रेयनोर अनुपात की गणना म्यूचुअल फंड स्कीम के अतिरिक्त रिटर्न को जोखिम-मुक्त रिटर्न दर पर मानक विचलन के बजाय स्कीम के बीटा से विभाजित करके की जाती है। ट्रेनोर अनुपात पोर्टफोलियो के कुल जोखिम के बजाय केवल बाजार जोखिम पर विचार करता है। इसलिए, यह अनुपात एक विविध फंड के लिए अधिक उपयुक्त है जो मुख्य रूप से बाजार जोखिम वहन करता है।

चलिए सॉर्टिनो अनुपात पर आते हैं

सॉर्टिनो अनुपात नकारात्मक जोखिम के अनुसार निवेश के प्रदर्शन को निर्धारित करता है, शार्प अनुपात के विपरीत जो सकारात्मक और नकारात्मक दोनों जोखिमों पर विचार करता है।

चूंकि सॉर्टिनो अनुपात औसत से पोर्टफोलियो के रिटर्न के नकारात्मक विचलन के बारे में एक विचार देता है, इसलिए सॉर्टिनो अनुपात पोर्टफोलियो के जोखिम-समायोजित प्रदर्शन का बेहतर दृश्य प्रदान करने के लिए माना जाता है क्योंकि सकारात्मक अस्थिरता फायदेमंद होती है।

उच्च सॉर्टिनो अनुपात वाले फंड यह संकेत देते हैं कि फंड खराब जोखिम के प्रति यूनिट अधिक रिटर्न उत्पन्न कर रहा है पर।

अतिरिक्त पढ़ें: टैक्स सेविंग म्यूचुअल फंड क्या हैं और वे कैसे काम करते हैं?

चलिए अब अल्फा के बारे में बात करते हैं

अल्फा जोखिम की तुलना में लाभ लाने के लिए फंड मैनेजर के प्रदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है। शून्य का अल्फा यह दर्शाता है कि फंड मैनेजर ने कोई मूल्य नहीं जोड़ा और रिटर्न फंड के जोखिम के बराबर है।  एक नकारात्मक अल्फा जोखिम की तुलना में फंड के खराब प्रदर्शन का सुझाव देता है। एक सकारात्मक अल्फा को फंड के लिए बेहतर माना जाता है और यह फंड द्वारा उठाए गए जोखिम की तुलना में अधिक रिटर्न को दर्शाता है।

निवेशकों को समान फंड की तुलना करते समय उच्च सकारात्मक अल्फा वाले म्यूचुअल फंड का चयन करना चाहिए।

अंत में, म्यूचुअल फंड द्वारा दिए जाने वाले रिटर्न और उनसे जुड़े जोखिमों के दृष्टिकोण के लिए उनका बेहतर विश्लेषण करने के लिए, प्रभावी निर्णय लेने के लिए इन सभी अनुपातों का संयोजन में उपयोग करने की आवश्यकता है।

अतिरिक्त पढ़ें: म्यूचुअल फंड में निवेश करने के 7 कारण

आइए सब कुछ संक्षेप में बताते हैं हमने चर्चा की:

  • मानक विचलन एक अवधि में फैले अपने औसत रिटर्न की तुलना में फंड के रिटर्न में विचलन को मापता है। उच्च मानक विचलन वाले फंड को जोखिम भरा माना जाता है और इसके विपरीत।
  • शार्प अनुपात एक फंड द्वारा दिए गए जोखिम-समायोजित रिटर्न को संबोधित करता है। एक उच्च शार्प अनुपात एक फंड द्वारा उठाए गए जोखिम की तुलना में उच्च रिटर्न को दर्शाता है।
  • बीटा अपने बेंचमार्क की तुलना में बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण फंड की अस्थिरता को मापता है। 1 से कम सकारात्मक बीटा कम जोखिम को दर्शाता है और 1 से अधिक अपने बेंचमार्क से अधिक जोखिम को दर्शाता है।
  • ट्रेयनोर अनुपात, शार्प अनुपात की तरह ही, एक फंड द्वारा दिए गए जोखिम-समायोजित रिटर्न को संबोधित करता है, लेकिन केवल बाजार जोखिम पर विचार करता है।
  • सॉर्टिनो अनुपात निवेश के प्रदर्शन को नकारात्मक जोखिम के अनुसार मापता है। यह शार्प अनुपात से अलग है जो ऊपर और नीचे दोनों जोखिम पर विचार करता है। सॉर्टिनो अनुपात अधिमानतः उच्च होना चाहिए।
  • अल्फा फंड मैनेजर के प्रदर्शन का माप है और अधिमानतः सकारात्मक होना चाहिए।

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