सोने का हालिया सुधार इसमें प्रवेश करने का एक अच्छा अवसर प्रदान करता है क्योंकि दीर्घकालिक दृष्टिकोण तेजी का है

पिछले एक साल में सोने की कीमत में गिरावट आई है।

मार्च 2020 और अगस्त 2020 के बीच, सोना लगभग 39,000 रुपये प्रति 10 ग्राम के स्तर से बढ़कर लगभग 56,000 रुपये हो गया क्योंकि COVID-19 लॉकडाउन ने विश्व अर्थव्यवस्था को तबाह कर दिया। हालाँकि, वैश्विक अर्थव्यवस्था फिर से खुलने के बाद से पीली धातु लगभग 15% गिरकर लगभग 47,000 रुपये के स्तर पर आ गई है।

भारतीय रिजर्व बैंक 2021-22 की नवीनतम श्रृंखला लॉन्च करने वाला है सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड, क्या उस सुरक्षा में निवेश करना एक अच्छा विचार है, जो कीमती धातु की कीमत को ट्रैक करती है?

प्रश्न का उत्तर देने के लिए, आइए सोने के परिदृश्य पर नजर डालें।

• सोने की कीमत कई कारकों से तय होती है जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्था की स्थिति और वैश्विक धन आपूर्ति
• आर्थिक उथल-पुथल के दौरान, निवेशक इक्विटी जैसी जोखिम भरी संपत्तियों से पूंजी निकालते हैं और उन्हें सुरक्षित संपत्तियों में निवेश करते हैं।
• अमेरिकी डॉलर और सोना दोनों को सुरक्षित संपत्ति माना जाता है
• क्योंकि सोना और अमेरिकी डॉलर दोनों सुरक्षित आश्रय हैं, कोई भी घटना जो अमेरिकी डॉलर के लिए नकारात्मक दृष्टिकोण पैदा करती है, उसमें वृद्धि होती है सोने की कीमत.

उस संदर्भ में, आइए सोने की ऐतिहासिक कीमत (USD में मूल्यवर्ग) पर नजर डालें।

अमेरिकी डॉलर और सोना

1970 के दशक में, खाड़ी तेल संकट के कारण अमेरिका में उच्च मुद्रास्फीति के कारण अमेरिकी डॉलर में तेजी से गिरावट आई।

• 1977 और 1981 के बीच, सोना 8.5 गुना बढ़ गया।
• फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी करके मुद्रास्फीति को कम करने के बाद इसमें गिरावट आई।
• अगले 20 वर्षों में, तेजी से बढ़ती वैश्विक अर्थव्यवस्था के रूप में धातु मजबूत हुई और सोने के लिए कुछ खरीदार बचे।

हालांकि, 2000 के दशक के मध्य में, फेडरल रिजर्व की कम ब्याज दर नीति सहित कारकों का एक संयोजन अंततः 2008 की दुर्घटना में परिणत हुआ।

-          2005 और 2013 के बीच, सोना 7.5 गुना बढ़ गया, लगभग $250 प्रति औंस से लगभग $1,900 तक।

-          2013 के बाद से, सोने की कीमतें फिर से एक समेकन में प्रवेश कर गई हैं, कीमतें 1,900 डॉलर के स्तर पर पहुंचने से पहले लगभग 1,100 डॉलर तक गिर गईं।

सोना और ब्याज दरों का सहसंबंध

जैसा कि ICICI डायरेक्ट की हालिया रिपोर्ट बताती है, सोने और ब्याज दरों में नकारात्मक सहसंबंध है, यानी ब्याज दरों में गिरावट के परिणामस्वरूप सोने की कीमत में वृद्धि होती है। . ऐसा इसलिए है क्योंकि जिन निवेशकों ने ब्याज दर-असर वाली संपत्तियों में निवेश किया है, उन्हें मुद्रास्फीति की दर को मात देने के लिए भी संघर्ष करना पड़ सकता है।

इसका मतलब यह है कि निवेशक सोने की ओर रुख कर सकते हैं, खासकर अगर इक्विटी जैसे अन्य परिसंपत्ति वर्गों में परेशानी हो।

मौद्रिक सहजता का प्रभाव

इसके अलावा, 2008 के बाद से एक और चीज हुई है। फेडरल रिजर्व ने अन्य विकसित अर्थव्यवस्थाओं में केंद्रीय बैंकों के साथ मिलकर एक बेहद ढीली मौद्रिक नीति अपनाई है, जिससे कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​​​है कि यह अंततः हो सकता है मुद्रास्फीति में तीव्र वृद्धि का कारण। शास्त्रीय आर्थिक सिद्धांत कहता है कि मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि के बाद मुद्रास्फीति बढ़ती है। कोविड-19 महामारी ने इस प्रवृत्ति को और बढ़ा दिया, वैश्विक नीति निर्माताओं ने फिर से विभिन्न प्रोत्साहन कार्यक्रमों का सहारा लिया।

परिणामस्वरूप, सोना दोनों में से किसी भी माहौल में अच्छा प्रदर्शन कर सकता है, उच्च मुद्रास्फीति वाला माहौल और साथ ही कम ब्याज दर वाला माहौल।

रुपया और सोना

कम से कम भारतीय निवेशकों के लिए सोना एक और कारक है।

चूंकि देश में सोने की कीमत रुपये में व्यक्त की जाती है, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले स्थानीय मुद्रा में किसी भी मूल्यह्रास से पीली धातु की कीमत में वृद्धि होगी।

• रुपये के संदर्भ में 1981 और 2002 के बीच सोने की कीमतें लगभग पांच गुना बढ़ीं, भले ही USD सोने की कीमत लगभग सपाट थी
• उसी समयावधि में, रुपया तेजी से गिरा
• दीर्घावधि में, अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपये पर दबाव बने रहने की उम्मीद है।

इसके लिए सिद्धांत सरल है: लंबी अवधि में, भारत जैसी उभरती अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राएं, जिनकी मुद्रास्फीति दर अधिक है, विकासशील देशों की मुद्राओं के मुकाबले गिर जाएंगी अमेरिका की तरह, जहां मुद्रास्फीति की दर कम है। मूल्यह्रास आमतौर पर मुद्रास्फीति दर में अंतर के समान होता है।

सोने के लिए दीर्घकालिक दृष्टिकोण

अगर कोई तकनीकी विश्लेषण पर नजर डाले तो सोने पर दीर्घकालिक दृष्टिकोण भी मजबूत दिख रहा है, यह वित्तीय बाजारों में एक विचारधारा है जिसका उपयोग प्रतिभूतियों के पिछले प्रदर्शन का उपयोग करके भविष्य की कीमतों की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है।

आईसीआईसीआई डायरेक्ट की रिपोर्ट के अनुसार, सोना 2011 से 2018 (सात साल की अवधि) के बीच हुई अपनी सारी गिरावट को दो साल में ही वापस लाने में सक्षम था।

“इतना तेज़ रिट्रेसमेंट प्राथमिक अपट्रेंड के लिए अच्छा संकेत है,” रिपोर्ट कहती है.

“पिछले छह से आठ महीनों में, कीमतों में 2019-20 की रैली का एक स्वस्थ रिट्रेसमेंट आया है और 45,000 रुपये के आसपास एक उच्च आधार बना है जो अगले संरचनात्मक अपट्रेंड के लिए लॉन्चपैड के रूप में कार्य करेगा,” रिपोर्ट में कहा गया है, "दीर्घकालिक चार्ट पर मजबूत मूल्य संरचना हमें यह विश्वास दिलाती है कि समय के साथ कीमतों में 65,000 रुपये तक की महत्वपूर्ण वृद्धि होगी और निवेशकों को कई वर्षों की तेजी से लाभ पाने के लिए निवेश जारी रखना चाहिए।"

सोने में निवेश कैसे करें

सोने में निवेश करने के इच्छुक निवेशकों के पास भौतिक सोने (आभूषण, बार और सिक्के) से लेकर डिजिटल (ईटीएफ, ई-गोल्ड और एसजीबी) तक कई विकल्प हैं।

लेकिन एक तुलनात्मक विश्लेषण से पता चलता है कि सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड पीली धातु खरीदने के लिए सबसे बेहतर विकल्पों में से एक है।

सोने में निवेश करने के तरीकों की तुलना

कारक

भौतिक सोना

गोल्ड ईटीएफ

सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड

तरलता

उच्च

(जौहरी को बेचें)

बहुत अधिक
(म्यूचुअल फंड हाउस को बेचें या एक्सचेंजों पर व्यापार करें)

बहुत ऊंचा

(एक्सचेंजों पर व्यापार योग्य; 5 वर्षों के बाद भुनाया जा सकता है; 8 वर्षों के बाद परिपक्व होता है)

रिटर्न

से जुड़ा हुआ बाजार मूल्य

(लेकिन बिक्री मूल्य आमतौर पर कम होगा)

एनएवी या सीएमपी पर भुनाया जा सकता है (जो सोने के बाजार मूल्य से जुड़ा हुआ है)

बाज़ार कीमत से जुड़ा हुआ

+निवेश पर 2.5% ब्याज

कराधान (3 वर्ष से कम की होल्डिंग अवधि STCG के लिए योग्य है; 3 वर्ष से अधिक की होल्डिंग अवधि LTCG के लिए योग्य है)

सीमांत दर पर एसटीसीजी

इंडेक्सेशन के साथ 20% एलटीसीजी

सीमांत दर पर एसटीसीजी

इंडेक्सेशन के साथ 20% एलटीसीजी

परिपक्वता पर भुनाए जाने पर कोई पूंजीगत लाभ नहीं।

यदि परिपक्वता से पहले भुनाया जाता है, तो सीमांत दर पर एसटीसीजी; इंडेक्सेशन के साथ 20% पर LTCG

शुद्धता

गारंटी नहीं

(खासकर यदि हॉलमार्क न हो)

भौतिक 99.5% शुद्धता वाले सोने द्वारा समर्थित

भौतिक सोने द्वारा समर्थित नहीं, लेकिन 99.9% शुद्ध सोने की कीमत पर नज़र रखता है

खर्च और लागत

उच्च मेकिंग चार्ज

(आभूषण के लिए 20-35%); भंडारण लागत और जीएसटी

व्यय अनुपात और ट्रैकिंग त्रुटि

शून्य ट्रैकिंग त्रुटि, कम लागत

ऋण

संपार्श्विक के रूप में अनुमति

संपार्श्विक के रूप में अनुमति

संपार्श्विक के रूप में अनुमति

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