परिवर्तनीय डिबेंचर; आपको जो कुछ जानना चाहिए

निवेश के कई विकल्प मौजूद हैं जिन पर कोई व्यक्ति विचार कर सकता है। विभिन्न निवेश विकल्पों का मूल्यांकन करते समय, डिबेंचर, फिक्स्ड डिपॉजिट या शेयरों जैसे अधिक पारंपरिक विकल्पों की तुलना में एक आकर्षक विकल्प के रूप में उभर सकते हैं। कई प्रकार के डिबेंचरों में से, परिवर्तनीय डिबेंचर आकर्षक विशेषताएं और लाभ प्रदान करते हैं। लेकिन परिवर्तनीय डिबेंचर क्या है? अपने पोर्टफोलियो का निर्माण करते समय सोच-समझकर निर्णय लेने के लिए इस ऋण साधन के बारे में अधिक जानने के लिए आगे पढ़ें।

परिवर्तनीय डिबेंचर क्या है?

परिवर्तनीय डिबेंचर हाइब्रिड वित्तीय उत्पाद हैं जो ऋण और इक्विटी निवेश दोनों की विशेषताएं और लाभ प्रदान करते हैं। परिवर्तनीय डिबेंचर दीर्घकालिक ऋण साधन हैं। इन डिबेंचरों को एक निश्चित समयावधि के बाद इक्विटी शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है।

डिबेंचर को शेयरों में परिवर्तित करना है या नहीं, इसका निर्णय डिबेंचर धारकों पर निर्भर करता है। परिवर्तनीय डिबेंचर असुरक्षित बांड या ऋण होते हैं। इनमें कोई अंतर्निहित संपार्श्विक सुरक्षा के रूप में संलग्न नहीं होता है। बांडधारकों को परिपक्वता तक कूपन भुगतान के माध्यम से नियमित ब्याज आय प्राप्त होती है। इसके बाद, इन्हें इक्विटी शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है। परिवर्तनीय डिबेंचर की विशेषताएं क्या हैं? चूंकि परिवर्तनीय डिबेंचर एक हाइब्रिड सुरक्षा के रूप में कार्य करता है, इसलिए इसमें ऋण और इक्विटी दोनों की विशेषताएं होती हैं। नीचे परिवर्तनीय डिबेंचर की प्रमुख विशेषताओं की सूची दी गई है:

परिवर्तन मूल्य:

यह वह मूल्य है जिस पर एक साधारण शेयर जारी किया जाता है और फिर एक डिबेंचर धारक को आवंटित किया जाता है।

यह वर्तमान बुक वैल्यू, बाजार मूल्य आदि जैसे विभिन्न कारकों पर निर्भर करता है। रूपांतरण मूल्य जितना अधिक होगा, पूंजी आधार में वृद्धि उतनी ही कम होगी।

रूपांतरण दर:

यह अनुपात परिवर्तनीय बांड के बदले प्राप्त होने वाले इक्विटी शेयरों की संख्या का संकेत देता है।

रूपांतरण मात्रा:

यह आंकड़ा परिवर्तित किए जाने वाले डिबेंचरों की संख्या को दर्शाता है और आमतौर पर अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।

कूपन भुगतान:

परिवर्तनीय मूल्य:

परिवर्तनीय डिबेंचर का मूल्य पूरी तरह से निवेशक के इक्विटी शेयर प्राप्त करने के अधिकार पर आधारित होता है।

इस मूल्य तक पहुँचने के लिए, आपको केवल रूपांतरण अनुपात को प्रत्येक इक्विटी शेयर के बाजार मूल्य से गुणा करना होगा।

समय सीमा:

परिवर्तनीय डिबेंचर के लिए, समय सीमा आमतौर पर आवंटन की तिथि से एक वर्ष से लेकर 5 वर्ष तक होती है।

बाजार मूल्य:

यह मूल्य डिबेंचर के निवेश और रूपांतरण मूल्य के अनुसार निर्धारित राशि है। सरल शब्दों में, यह बाजार द्वारा परिवर्तनीय डिबेंचर को दिया गया मूल्य है।

परिवर्तनीय डिबेंचर के विभिन्न प्रकार क्या हैं?

परिवर्तनीय डिबेंचर को मोटे तौर पर दो प्रकारों में वर्गीकृत किया गया है; पूर्णतः परिवर्तनीय डिबेंचर और आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर। नीचे सूचीबद्ध मापदंडों के अनुसार दोनों एक दूसरे से भिन्न हैं:

अर्थ:

जबकि पूर्णतः परिवर्तनीय डिबेंचर को कंपनी के इक्विटी शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है, आंशिकतः परिवर्तनीय डिबेंचर में केवल एक भाग ही इस प्रकार के रूपांतरण के लिए पात्र होता है।

पूंजी:

पूर्णतः परिवर्तनीय डिबेंचर उच्च इक्विटी पूंजी प्रदान करते हैं जबकि आंशिकतः परिवर्तनीय डिबेंचर निम्न इक्विटी पूंजी प्रदान करते हैं।

वर्गीकरण:

पूर्णतः परिवर्तनीय डिबेंचर को इक्विटी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है जबकि आंशिकतः परिवर्तनीय डिबेंचर केवल परिवर्तनीय भाग की सीमा तक ही इक्विटी के रूप में वर्गीकृत किए जाते हैं।

शेष राशि को ऋण के रूप में वर्गीकृत किया जाता है।

उपयुक्तता:

पूर्ण रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर उन कंपनियों के लिए उपयुक्त हैं जिनका कोई स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड नहीं है। आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर उन कंपनियों के लिए अधिक उपयुक्त हैं जिनका एक स्थापित ट्रैक रिकॉर्ड है।

लोकप्रियता:

पूर्ण रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर निवेशकों के बीच अत्यधिक लोकप्रिय हैं, जबकि आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर के मामले में ऐसा नहीं है।

परिवर्तनीय डिबेंचर में निवेश करने के क्या लाभ हैं?

व्यावसायिक दृष्टिकोण से, परिवर्तनीय डिबेंचर धन जुटाने का सबसे तेज़ और आसान तरीका माना जाता है। जब कंपनियां डिबेंचर जारी करती हैं, तो वे जुटाई गई धनराशि का उपयोग अपने उद्यम की वृद्धि को गति देने और लाभप्रदता बढ़ाने के लिए करती हैं।

सामान्यतः, परिवर्तनीय डिबेंचर में निवेश करने के लाभ इस प्रकार हैं:

• आपको एक निश्चित दर प्राप्त हो सकती है और आप शेयर मूल्य मूल्यांकन में भी भाग ले सकते हैं।
• आप परिपक्वता पर अपने बांड भुना सकते हैं, जो विशेष रूप से तब उपयोगी होता है जब किसी जारीकर्ता के शेयर का मूल्य गिरता है।
• यदि आपके पास परिवर्तनीय डिबेंचर है, तो कंपनी के परिसमापन की स्थिति में आपको अन्य शेयरधारकों से पहले भुगतान प्राप्त होता है।
• चूंकि परिवर्तनीय डिबेंचर एक हाइब्रिड साधन है, इसलिए आपको निश्चित ब्याज भुगतान के साथ-साथ कंपनी के अच्छा प्रदर्शन करने पर अपने ऋण को इक्विटी में परिवर्तित करने का विकल्प भी मिलता है।

हालांकि, कुछ परिवर्तनीय डिबेंचर में निवेश करने के कई फायदे हैं, लेकिन इसके साथ कुछ सीमाएं भी जुड़ी हैं। उदाहरण के लिए, इनमें ब्याज दर कम होती है और जारीकर्ता कंपनी के डिफ़ॉल्ट होने पर इसके परिणाम भुगतने पड़ सकते हैं।

कुल मिलाकर, परिवर्तनीय डिबेंचर से मिलने वाले फायदों का लाभ उठाने के लिए आपको इन सीमाओं पर विचार करना चाहिए और इनसे जुड़े जोखिमों से बचाव करना चाहिए। अच्छी तरह से शोध करें और अपने वित्तीय लक्ष्यों और स्थिति के अनुसार निवेश करें।

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