एयूएम: म्यूचुअल फंड में एयूएम के बारे में विस्तार से सब कुछ

म्यूचुअल फंड स्कीम की प्रबंधन के तहत परिसंपत्ति (AUM) सभी परिसंपत्तियों का कुल बाजार मूल्य है - स्टॉक, बॉन्ड, नकद और अन्य प्रतिभूतियाँ जो पोर्टफोलियो का हिस्सा हैं - जिसे म्यूचुअल फंड अपने निवेशकों की ओर से प्रबंधित करता है।

म्यूचुअल फंड एक निवेश उपकरण है जो बड़ी संख्या में निवेशकों से पैसा इकट्ठा करता है और उस पैसे का उपयोग उनकी ओर से प्रतिभूतियाँ खरीदने के लिए करता है। म्यूचुअल फंड द्वारा रखी गई प्रतिभूतियों का मूल्य बाजार की स्थितियों के साथ उतार-चढ़ाव करता है, जिसका अर्थ है कि म्यूचुअल फंड का कुल AUM भी उसी के अनुसार ऊपर या नीचे जा सकता है। जब निवेशक अधिक निवेश करते हैं या अपना पैसा निकालना शुरू करते हैं तो AUM बढ़ या घट भी सकता है।

AUM यह समझने के लिए एक महत्वपूर्ण पैमाना हो सकता है कि बाजार किसी विशेष फंड को कैसे देखता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी फंड का AUM उसी श्रेणी के अपने साथियों की तुलना में काफी बड़ा है, तो यह संकेत दे सकता है कि निवेशक उस फंड को उसके प्रतिस्पर्धियों की तुलना में पसंद कर रहे हैं। इस व्यवहार का कारण अलग-अलग हो सकता है जैसे कि साथियों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन, और फंड का प्रबंधन करने वाले फंड मैनेजर की प्रतिष्ठा, आदि।

किसी फंड का AUM उस शुल्क का भी संकेतक हो सकता है जो फंड लेता है, क्योंकि कई फंड अपने प्रबंधन शुल्क के रूप में अपनी संपत्ति का एक प्रतिशत चार्ज करते हैं। इस कारण से, भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) के नियमों के अनुसार, बड़े फंडों में अपेक्षाकृत कम व्यय अनुपात होता है।  

कई निवेशक निवेश करने के लिए म्यूचुअल फंड चुनते समय अपने निर्णय लेने की प्रक्रिया में AUM को एक कारक के रूप में उपयोग करते हैं। इस व्यवहार के पीछे कुछ तर्क है। म्यूचुअल फंड स्कीम के बारे में AUM आपको क्या बता सकता है, यह कई बातों पर निर्भर करता है, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण यह है कि फंड कहां निवेश करता है।

लार्ज कैप फंड

अगर फंड लार्ज कैप फंड है, यानी यह भारतीय शेयर बाजारों में लिस्टेड कुछ सबसे बड़ी कंपनियों में निवेश करता है, तो बड़ा AUM होना न तो कोई फायदा है और न ही कोई बाधा। चूंकि ऐसे स्टॉक बहुत ज़्यादा लिक्विड होते हैं, इसलिए म्यूचुअल फंड मैनेजर आसानी से बिना किसी परेशानी के सैकड़ों करोड़ के स्टॉक खरीद सकते हैं।

स्मॉल कैप फंड

अगर कोई फंड स्मॉल कैप स्पेस पर ध्यान केंद्रित करता है, तो उसका AUM मायने रखता है। आइए एक उदाहरण से समझते हैं। मान लीजिए कि एक छोटा फंड है, जिसका एयूएम 500 करोड़ रुपये है। अगर वह अपने एयूएम का 5% (2.5 करोड़ रुपये) 1,500 करोड़ रुपये के बाजार पूंजीकरण वाली एक छोटी कंपनी को आवंटित करना चाहता है, तो फंड मैनेजर को बाजार से 2.5 करोड़ रुपये के शेयर खरीदने में ज्यादा दिक्कत नहीं होगी।

अब, मान लीजिए कि किसी फंड का एयूएम 10,000 करोड़ रुपये है और वह उसी कंपनी को एयूएम का 5% (500 करोड़ रुपये) आवंटित करना चाहता है। 500 करोड़ रुपये उस कंपनी के मूल्य का एक तिहाई है और फंड मैनेजर के लिए इतनी बड़ी हिस्सेदारी हासिल करना बेहद मुश्किल होगा।

क्या होगा अगर फंड मैनेजर एयूएम का सिर्फ 1% यानी 100 करोड़ रुपये आवंटित करता है? इसके दो निहितार्थ हैं। एक, हां, फंड के लिए खुले बाजार से 1,500 करोड़ रुपये की कंपनी के 100 करोड़ रुपये के शेयर खरीदना संभव है, लेकिन प्रभाव लागत बहुत अधिक होगी। प्रभाव लागत से तात्पर्य फंड की ट्रेडिंग गतिविधि के कारण शेयर की कीमत में तेज उतार-चढ़ाव से है। यानी, जब बाजार को पता चलता है कि फंड हाउस बाजार में उपलब्ध किसी भी शेयर को खरीदने की कोशिश कर रहा है, तो शेयर की कीमत बढ़ जाएगी।

दूसरा निहितार्थ यह है कि इस तरह के छोटे आवंटन का फंड के प्रदर्शन पर ज्यादा असर नहीं होगा, खासकर अगर फंड एक केंद्रित पोर्टफोलियो का प्रबंधन करता है। इस कारण से, कई फंड मैनेजर किसी भी स्टॉक में छोटे-छोटे हिस्से का निवेश करने से बचते हैं, क्योंकि उनके मूल्य में उतार-चढ़ाव के कारण परिणामी प्रभाव नगण्य होता है।

प्रदर्शन पर प्रभाव

कई लोगों का मानना ​​है कि अपेक्षाकृत छोटे AUM वाले फंड बेहतर प्रदर्शन करते हैं, क्योंकि वे बहुत अधिक चुस्त होते हैं, यानी वे साहसिक निर्णय ले सकते हैं और किसी स्टॉक में बहुत अधिक कुशलता से निवेश कर सकते हैं। दूसरी ओर, बड़े फंड अपेक्षाकृत लचीले नहीं होते हैं, क्योंकि वे किसी भी प्रभाव लागत को झेले बिना उसी आसानी से किसी स्टॉक में निवेश या निवेश नहीं कर सकते हैं।

तो, कोई फंड कब बहुत बड़ा हो जाता है? इस सवाल का कोई ठोस जवाब नहीं है। लार्जकैप फंड के लिए, 10,000 करोड़ रुपये का AUM होना कोई बड़ी बात नहीं है। लेकिन स्मॉल कैप फंड के लिए, यह एक बड़ा AUM है और जैसे-जैसे यह बड़ा होता जाएगा, इसे चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

प्रबंधन के तहत संपत्ति अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

AUM और NAV के बीच क्या संबंध है?

AUM (प्रबंधन के तहत संपत्ति) और NAV (नेट एसेट वैल्यू) के बीच संबंध यह है कि AUM एक निवेश फंड द्वारा प्रबंधित संपत्तियों के कुल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, जबकि NAV फंड की संपत्तियों के प्रति शेयर मूल्य में से उसकी देनदारियों को घटाकर प्राप्त किया जाता है। AUM फंड के आकार का एक माप है, और NAV फंड में एक शेयर की वर्तमान कीमत को दर्शाता है।

क्या AUM बैलेंस शीट पर दिखाई देता है?

नहीं, AUM किसी कंपनी की बैलेंस शीट पर नहीं होता है। यह उनके द्वारा प्रबंधित निवेशों का कुल मूल्य होता है, जैसे कि आप किसी मित्र के लिए जो पैसा रखते हैं। उनकी अपनी संपत्ति बैलेंस शीट पर है।

क्या उच्च AUM म्यूचुअल फंड में निवेश करना अच्छा है?

उच्च AUM अच्छे फंड की गारंटी नहीं है। बड़े फंड बाजार से बेहतर प्रदर्शन करने के लिए संघर्ष कर सकते हैं। पिछले प्रदर्शन, फीस को देखें और देखें कि क्या यह बेहतर विकल्प के लिए आपके लक्ष्यों के अनुरूप है।

AUM की गणना कैसे की जाती है?

AUM फंड शेयरों की संख्या को उनके वर्तमान मूल्य से गुणा करता है, फिर सब कुछ जोड़ता है। कल्पना करें कि प्रत्येक शेयर पाई का एक टुकड़ा है। AUM कुल पाई मूल्य है, जो स्लाइस (शेयर) को प्रति स्लाइस मूल्य से गुणा करके पाया जाता है।

AUM का पूर्ण रूप क्या है?

AUM का मतलब है प्रबंधन के तहत संपत्ति। यह मूल रूप से उन सभी निवेशों का कुल मूल्य है जो एक कंपनी अपने ग्राहकों के लिए प्रबंधित करती है।