उच्च एनएवी या निम्न एनएवी वाला म्यूचुअल फंड - आपको कौन सा चुनना चाहिए?

01 Jul 2021|

4 min read |

by ICICI Securities Team

परिचय

भारत में, म्यूचुअल फंड निवेशकों के बीच सबसे लोकप्रिय निवेश विकल्पों में से एक बना हुआ है। जब आप म्यूचुअल फंड में निवेश करने पर विचार करते हैं, तो कई लोग मानते हैं कि फंड का नेट एसेट वैल्यू (NAV) जानना ज़रूरी है, क्योंकि यह आपके रिटर्न को प्रभावित कर सकता है। हालाँकि, भले ही NAV निवेश करते समय एक सूचनात्मक कारक है, लेकिन यह संकेत नहीं देता कि निवेश कैसा हो सकता है।

फंड का NAV वह मूल्य है जिस पर आप म्यूचुअल फंड की यूनिट खरीदते या बेचते हैं। यह अनिवार्य रूप से म्यूचुअल फंड की प्रति यूनिट कीमत है। तो क्या NAV आपके लिए एक अच्छा निवेश निर्णय लेने के लिए उच्च या निम्न होना चाहिए? आपको क्या चुनना चाहिए? एक निवेशक के रूप में, आप NAV के बारीक पहलुओं को समझने के बाद अपने निवेश के बारे में अधिक सूचित निर्णय लेने में सक्षम होंगे।

नेट एसेट वैल्यू क्या है और इसकी गणना कैसे की जाती है?

तकनीकी रूप से, म्यूचुअल फंड का NAV कुल परिसंपत्तियों में से फंड की कुल देनदारियों को घटाकर जारी की गई इकाइयों की कुल संख्या से विभाजित किया जाता है। NAV की गणना कैसे की जाती है, यह समझने के लिए, आपको म्यूचुअल फंड के निवेश पोर्टफोलियो और इसके प्रबंधन के लिए फंड द्वारा किए जाने वाले खर्चों को समझना चाहिए।

कुल परिसंपत्तियाँ - म्यूचुअल फंड के संचित फंड कॉर्पस को लाभ कमाने के लिए फंड के उद्देश्यों के आधार पर परिसंपत्तियों के एक समूह में निवेश किया जाता है। इक्विटी, गोल्ड, बॉन्ड, डेट इंस्ट्रूमेंट्स और अन्य सहित इन परिसंपत्तियों को कुल परिसंपत्तियाँ कहा जाता है। कुल परिसंपत्तियों में लाभांश, ब्याज, पूंजीगत लाभ आदि के रूप में इन परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न लाभ भी शामिल है।

कुल देयताएँ - एक एसेट मैनेजमेंट कंपनी (AMC) द्वारा फंड के प्रबंधन के लिए किए जाने वाले खर्च को कुल देयताएँ कहा जाता है। कुल देयताओं में मुख्य रूप से प्रबंधन शुल्क, विपणन व्यय, वितरण व्यय आदि शामिल हैं।

कुल इकाइयाँ - किसी योजना के सभी म्यूचुअल फंड निवेशकों द्वारा रखी गई सभी इकाइयों का योग फंड की कुल इकाइयाँ हैं।

इस प्रकार, NAV = (कुल संपत्तियाँ - कुल देयताएँ) / इकाइयों की संख्या

यहाँ यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि किसी फंड का NAV स्थिर नहीं होता है। यह हर दिन बदल सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कुल अंतर्निहित परिसंपत्तियाँ जिनमें फंड निवेश करता है, उनका दैनिक कारोबार होता है, और बाजार के घंटों के दौरान एक्सचेंजों के आधार पर इसका मूल्य उतार-चढ़ाव कर सकता है। इसलिए, एक सिद्धांत के रूप में, फंड के एनएवी की गणना बाजार के घंटों के बाद की जाती है। एनएवी में वृद्धि लाभ को दर्शाती है जबकि गिरावट किसी विशेष दिन फंड के नुकसान को दर्शाती है।

क्या एनएवी म्यूचुअल फंड के प्रदर्शन से जुड़ा है?

किसी फंड का एनएवी केवल म्यूचुअल फंड की एक इकाई की कीमत बताता है। यह फंड के प्रदर्शन को नहीं दर्शाता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि ‘x’ म्यूचुअल फंड स्कीम का एनएवी 30 रुपये है। इसका मतलब है कि अगर आप ‘x’ म्यूचुअल फंड स्कीम की एक यूनिट खरीदना चाहते हैं, तो आपको 30 रुपये का भुगतान करना होगा। 30.

किसी फंड का NAV मूल रूप से किसी कंपनी के शेयर की कीमत जैसा होता है। यह किसी दिन किसी यूनिट की कीमत के संकेतक के रूप में काम करता है। यह कंपनी या फंड के प्रदर्शन को नहीं दर्शाता है।

NAV मिथकों को तोड़ना

ऐसे कई लोग हैं जो मानते हैं कि उच्च NAV से बेहतर रिटर्न मिलेगा। हालांकि, उच्च NAV का मतलब बेहतर प्रदर्शन करने वाला म्यूचुअल फंड नहीं है। इसका मतलब यह हो सकता है कि फंड लंबे समय से चल रहा है या फंड ने अतीत में अच्छा प्रदर्शन किया है। लेकिन इसका भविष्य में फंड के प्रदर्शन से कोई लेना-देना नहीं है।

इसी तरह, कुछ निवेशकों का मानना है कि कम NAV वाला फंड निवेश के लिए सही विकल्प है। आम धारणा यह है कि चूंकि NAV कम है, इसलिए भविष्य में इसमें वृद्धि की अधिक संभावना है। यह भी गलत है। यदि फंड बहुत पुराना नहीं है तो इसका NAV कम हो सकता है। दूसरा कारण अतीत में बाजार का खराब प्रदर्शन हो सकता है। लेकिन इसका इस बात से कोई लेना-देना नहीं है कि फंड भविष्य में कैसा प्रदर्शन करेगा।

उच्च और निम्न NAV के मिथक को तोड़ने में आपकी मदद करने के लिए यहां एक उदाहरण दिया गया है

मान लें कि दो इक्विटी आधारित योजनाओं में कुल 10,000 रुपये का निवेश किया गया है।

योजना A – कम NAV	योजना B – उच्च एनएवी
एनएवी रु. 50	एनएवी रु. 50	एनएवी रु. 100
खरीदी गई इकाइयों की संख्या: 10000/50 = 200	खरीदी गई इकाइयों की संख्या: 10000/100 = 100
मान लें कि दोनों योजनाएं समान रूप से अच्छा प्रदर्शन करती हैं क्योंकि शेयर बाजार में 10% की उछाल आती है। इस प्रकार दोनों स्कीम एनएवी में भी 10% की वृद्धि का परिवर्तन परिलक्षित होता है
नया एनएवी 55 रुपये है	नया एनएवी 110 रुपये है
बढ़ा हुआ निवेश मूल्य = एनएवी x इकाइयों की संख्या = 55 x 200 = 11,000	बढ़ा हुआ निवेश मूल्य = NAV x यूनिट्स की संख्या = 110 x 100 = 11,000

ऊपर दिए गए उदाहरण से यह स्पष्ट है कि NAV के उच्च या निम्न होने का कुल निवेश वृद्धि पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। NAV के मूल्य से इतर, कुल निवेश मूल्य में वृद्धि केवल फंड के प्रदर्शन के कारण हुई।

निष्कर्ष

आपको किसी म्यूचुअल फंड में निवेश को उसके NAV के उच्च या निम्न होने के आधार पर आंकने की गलती नहीं करनी चाहिए। यह समझने के लिए कि आपके पैसे के लिए कौन सा बेहतर होगा, दो म्यूचुअल फंड के बीच NAV के आधार पर तुलनात्मक विश्लेषण निराधार है। यह वास्तव में एक आम मिथक है जिसे अधिकांश निवेशक सच मानते हैं। उच्च या निम्न NAV आपके निवेश के भविष्य के बारे में कुछ नहीं कहता है। इसके बजाय, आपको अपने निवेश के लिए सर्वश्रेष्ठ म्यूचुअल फंड चुनने के लिए टिप्स और ट्रिक्स जानने के लिए यहां क्लिक करना चाहिए।

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