आईपीओ ग्रेडिंग क्या है?

परिचय:

आईपीओ ग्रेडिंग, सेबी द्वारा अनुमोदित क्रेडिट रेटिंग एजेंसी के माध्यम से व्यापक जाँच-पड़ताल के अलावा कुछ नहीं है। इस प्रक्रिया में कई जाँच-पड़ताल बिंदु शामिल हैं, जैसे उद्योग की स्थिति; जारीकर्ता कंपनियों का प्रबंधन, आपूर्तिकर्ता और ग्राहक; किसी भी लंबित या संभावित मुकदमे का मूल्यांकन; कॉर्पोरेट दस्तावेज़ विश्लेषण; मुआवज़ा योजना और बौद्धिक संपदा विश्लेषण; आदि। यह लेख ग्रेडिंग का अवलोकन प्रस्तुत करता है।

आईपीओ ग्रेडिंग और रेटिंग क्या है?

आईपीओ को सेबी के साथ पंजीकृत एक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी (सीआरए) द्वारा ग्रेड किया जाता है। यह ग्रेड भारत में अन्य सूचीबद्ध इक्विटी प्रतिभूतियों के सापेक्ष मौलिक मूल्यांकन को दर्शाता है। यह ग्रेड पाँच-बिंदु पैमाने पर दिया जाता है, जिसमें सबसे ऊँचा नोड ठोस बुनियादी बातों को दर्शाता है और सबसे निचला नोड खराब बुनियादी बातों को दर्शाता है।

• आईपीओ ग्रेड 1 खराब बुनियादी बातों को दर्शाता है।  
• आईपीओ ग्रेड 2 औसत से कम फंडामेंटल को दर्शाता है।
• आईपीओ ग्रेड 3 औसत फंडामेंटल को दर्शाता है।
• आईपीओ ग्रेड 4 का अर्थ है औसत से ऊपर फंडामेंटल।
• आईपीओ ग्रेड 5 मज़बूत फंडामेंटल को दर्शाता है।

इस ग्रेडेशन सिस्टम के ज़रिए, निवेशक अतिरिक्त जानकारी प्राप्त कर सकते हैं जिससे उन्हें आईपीओ जारी करने वाली कंपनियों में निवेश करने से पहले उनका आकलन करने में मदद मिलती है।

हालांकि, निवेशकों को यह जानना चाहिए कि आईपीओ ग्रेड, आईपीओ सब्सक्रिप्शन के लिए पूरी सलाह नहीं है। आईपीओ ग्रेड को प्रॉस्पेक्टस में दिए गए खुलासे के साथ पढ़ा जाना चाहिए। इसमें जोखिम कारक और इश्यू में शेयरों की पेशकश की कीमत भी शामिल होती है।    

यह ग्रेडेशन कब पूरा होना चाहिए?

आईपीओ जारी करने वाली कंपनी को सेबी के पास ड्राफ्ट ऑफर डॉक्यूमेंट दाखिल करने से पहले या उसके बाद इसे प्राप्त करना होगा। हालाँकि, दाखिल करने के समय की परवाह किए बिना, आईपीओ प्रॉस्पेक्टस/रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में प्राप्त ग्रेड शामिल होना चाहिए।

अब जानने वाली अगली बात यह है: क्या आईपीओ जारीकर्ता के लिए ग्रेडिंग अनिवार्य है या वैकल्पिक?

हालाँकि पहले यह आईपीओ जारीकर्ता के लिए प्राप्त करना एक अनिवार्य प्रोटोकॉल था, लेकिन 4 फ़रवरी, 2014 से यह एक वैकल्पिक आवश्यकता बन गई है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक बार असाइन हो जाने के बाद, भले ही यह जारीकर्ता के पक्ष में न हो, जारीकर्ता को आईसीडीआर दिशानिर्देशों के अनुसार इसका खुलासा करना होता था। आईपीओ ग्रेड को अस्वीकार नहीं किया जा सकता। प्रतिकूल परिस्थिति में जारीकर्ता किसी अन्य क्रेडिट रेटिंग एजेंसी से दूसरी रेटिंग प्राप्त कर सकता था। और उस स्थिति में भी, आईपीओ जारीकर्ता को अपनी प्रतिकूल रेटिंग को छिपाने की अनुमति नहीं थी। इस प्रकार प्राप्त सभी रेटिंग का खुलासा करना आवश्यक था। यह जानकारी प्रॉस्पेक्टस, संक्षिप्त प्रॉस्पेक्टस, इश्यू विज्ञापन या किसी अन्य विज्ञापन स्थान पर उपलब्ध है।

चिंता का दूसरा बिंदु यह है कि जारीकर्ता को ग्रेडिंग प्राप्त करने के लिए काफी लागत उठानी पड़ी।

आईपीओ ग्रेडिंग में कौन से कारक योगदान करते हैं?

इस प्रक्रिया में निम्नलिखित पर विचार किए जाने की उम्मीद है:

• व्यावसायिक संभावनाएँ और प्रतिस्पर्धी स्थिति
  • उद्योग संभावनाएँ
  • कंपनी संभावनाएँ
  • वित्तीय स्थिति
  • प्रबंधन गुणवत्ता
  • कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाएँ
  • अनुपालन और मुकदमेबाजी इतिहास
  • अंतर्निहित जोखिम और उनका समाधान कैसे किया जाता है
  • अवसर का उपयोग

आईपीओ ग्रेडिंग में सेबी की क्या भूमिका है?

सेबी मूल्यांकन में कोई भूमिका नहीं निभाता है। पूरी प्रक्रिया मूल्यांकन एजेंसी द्वारा दी गई एक स्वतंत्र और निष्पक्ष राय को दर्शाती है। सेबी जारीकर्ता कंपनी की गुणवत्ता के बारे में कोई निर्णय भी नहीं देता है। आईपीओ दस्तावेज़ पर सेबी का अवलोकन पूरी तरह से एक स्वतंत्र प्रक्रिया है।

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निष्कर्ष:

लोग अपनी मेहनत की कमाई को पूंजी बाजार में अच्छा रिटर्न पाने के इरादे से निवेश करते हैं। इसलिए, उन्हें अपना पैसा वहाँ लगाने से पहले निवेश स्थान की साख की जाँच कर लेनी चाहिए। साख कुछ और नहीं, बल्कि व्यावसायिक फर्मों की अपने दायित्वों और निवल मूल्य को निवेशकों को वापस चुकाने की क्षमता और इच्छा है। इस अर्थ में, क्रेडिट रेटिंग जोखिम और प्रतिफल के बीच एक कड़ी स्थापित करती है। संक्षेप में, यह कहा जा सकता है कि निवेशक ग्रेडेशन को जोखिम के स्तर से जोड़कर देखते हैं।

अतिरिक्त पढ़ें:

• https://www.icicidirect.com/knowledge-center/article//what-is-an-ipo-how-can-i-apply-in-an-ipo-with-my-demat-account
• https://www.icicidirect.com/knowledge-center/article//how-to-track-upcoming-initial-public-offerings-ipos
• https://www.icicidirect.com/knowledge-center/article//what-happens-to-you-money-once-you-bid-for-an-ipo

अस्वीकरण:

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