डेरिवेटिव्स बाजार में जोखिमों को समझना

वित्तीय व्यापार के एक संगठित क्षेत्र के रूप में उभरने के बाद से, डेरिवेटिव्स के व्यापार में जबरदस्त वृद्धि देखी गई है। विकास की इतनी तेज़ गति ने अक्सर व्यापार को अपने विनियमन से आगे निकलने के लिए प्रेरित किया है। इसकी जटिलता के कारण सट्टा प्रकृति और भ्रम ने आलोचकों का गुस्सा आकर्षित किया है। इस तरह के व्यापार के लिए आवश्यक जटिल वित्तीय तंत्रों का गहन ज्ञान अक्सर अनजान व्यापारियों को व्यापार से जुड़ी विभिन्न परिस्थितियों से उत्पन्न होने वाले कई जोखिमों के प्रति संवेदनशील बना देता है। इन जोखिमों को उन परिस्थितियों के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है जिनमें वे घटित होते हैं।

डेरिवेटिव मार्केट में जोखिम के प्रकार

प्रतिपक्ष जोखिम

• प्रतिपक्ष जोखिम से तात्पर्य डेरिवेटिव अनुबंध के एक पक्ष द्वारा अनुबंध को पूरा करने के अपने दायित्व को पूरा करने में विफल रहने या ऐसा करने से इनकार करने की संभावना से है।

• ओवर काउंटर (OTC) बाजारों में कारोबार किए जाने वाले डेरिवेटिव पर प्रतिपक्ष जोखिम अधिक होते हैं।

• प्रतिपक्ष जोखिम को एक्सचेंजों के माध्यम से व्यापार करके कम किया जा सकता है, जिसके लिए दोनों पक्षों से मार्जिन जमा बनाए रखने की आवश्यकता होती है और यह बहुत अधिक विनियमित होता है।

बाजार जोखिम

• बाजार जोखिम से तात्पर्य बाजार में उतार-चढ़ाव के कारण वित्तीय नुकसान के सामान्य जोखिम से है। इसे आगे ब्याज दर जोखिम, मूल्य जोखिम और विनिमय दर जोखिम में विभाजित किया जा सकता है।

• ब्याज दर जोखिम से तात्पर्य स्वैप जैसे डेरिवेटिव की ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण वित्तीय नुकसान की संभावना से है।

• विनिमय दर जोखिम विदेशी मुद्रा जैसे उत्पादों की विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव के कारण वित्तीय नुकसान है।

• मूल्य जोखिम से तात्पर्य वायदा, वायदा और विकल्प जैसे डेरिवेटिव की अंतर्निहित परिसंपत्तियों के मूल्य में उतार-चढ़ाव के कारण वित्तीय नुकसान की संभावना से है।

तरलता जोखिम

• तरलता जोखिम डेरिवेटिव के समय से पहले इस्तेमाल के कारण वित्तीय नुकसान की संभावना है।

• यह आम तौर पर उन कंपनियों पर लागू होता है जिनकी परिसंपत्तियों में तरलता कम होती है, यानी उन्हें अल्पावधि उपयोग के लिए आसानी से नकदी में नहीं बदला जा सकता है।

कार्य जोखिम

• कार्य जोखिम व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के कामकाज में व्यवधान के कारण वित्तीय नुकसान का जोखिम है।

• कार्य जोखिम दोषपूर्ण प्रक्रियाओं और नीतियों, कर्मचारी त्रुटियों, तकनीकी प्रणालियों की विफलता, आपराधिक गतिविधि और नई तकनीक के कारण होता है।

प्रतिमान जोखिम

• जब डेरिवेटिव को गलत प्रतिमानों के अनुसार मापा जाता है, तो उनकी कीमत गलत तरीके से तय की जाती है। इससे होने वाले नुकसान को प्रतिमान जोखिम कहा जाता है।

कानूनी जोखिम

• कानूनी जोखिम कानूनी बाधाओं के कारण होता है जिसके परिणामस्वरूप एक या अधिक पक्ष अनुबंध पर हस्ताक्षर करने, उसे लागू करने या पूरा करने में असमर्थ हो जाते हैं।

एजेंसी जोखिम

• एजेंसी जोखिम तब उत्पन्न होता है जब कोई मध्यस्थ जो किसी व्यक्ति या संस्था की ओर से डेरिवेटिव पर व्यापार करता है, जिसे प्रिंसिपल कहा जाता है, प्रिंसिपल के हितों के विपरीत व्यापार करता है।

लीवरेज जोखिम

• लीवरेज जोखिम से तात्पर्य मूल्य में होने वाले मामूली बदलाव से है, जिसका उपयोग एक पक्ष दूसरे पक्ष को होने वाले नुकसान की कीमत पर अपने लाभ के लिए कर सकता है। इसे आर्बिट्रेज जोखिम भी कहा जा सकता है।

प्रणालीगत जोखिम

• वित्तीय साधनों के रूप में डेरिवेटिव्स की लंबे समय से अस्थिरता की प्रतिष्ठा रही है। इस प्रतिष्ठा के कारण डेरिवेटिव्स के बारे में व्यापक धारणा बन गई है कि वे असुरक्षित हैं।

• सिस्टमिक जोखिम से तात्पर्य डेरिवेटिव्स व्यापार में नुकसान के कारण किसी देश या वैश्विक आर्थिक विफलता की संभावना से है।

क्लियरेंस जोखिम

• क्लियरेंस जोखिम से तात्पर्य अप्रत्याशित परिस्थितियों के कारण किसी पक्ष द्वारा अपनी इच्छा के बावजूद किसी समझौते को पूरा करने में विफलता से है।

• क्लियरेंस जोखिम आमतौर पर अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में होता है।

अतिरिक्त पढ़ें: डेरिवेटिव में ट्रेडिंग करते समय जोखिम का प्रबंधन कैसे करें

निष्कर्ष

जैसा कि हमने ऊपर देखा, डेरिवेटिव ट्रेड काफी जोखिम भरा हो सकता है। हालाँकि, आधुनिक वित्त में प्रचलित किसी भी अन्य प्रकार के व्यापार की तरह, इन जोखिमों को सूचित प्रथाओं और सावधानीपूर्वक विचार करके कम किया जा सकता है। अंततः यह निवेशकों और व्यापारियों पर निर्भर है कि वे जोखिमों पर विचार करें और उनसे बचें।

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