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पुट और कॉल समानता को समझना और वे कैसे काम करते हैं

26 Aug 2021 0 टिप्पणी

परिचय

विकल्प अनुबंध डेरिवेटिव हैं जहां खरीदार को एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार है लेकिन कानूनी रूप से ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं है। Put and Call parity एक गणितीय सिद्धांत है जो Put Options और Call Options की कीमत के बीच संबंधों को निर्धारित करता है। पुट और कॉल समता पहली बार मध्य युग में दिखाई दी और 1904 में नेल्सन, 1908 में विन्सेन्ज़ ब्रोनज़िन, 1910 में हेनरी Deutsch जैसे विभिन्न विद्वानों द्वारा निम्नलिखित युगों में संदर्भित किया गया था। इन विद्वानों के कार्यों को हाल ही में फिर से खोजा गया है। पुट एंड कॉल समता का पहला आधुनिक परिचय अर्थशास्त्री हंस आर स्टोल ने अपने पेपर में लिखा था, "द रिलेशनशिप बिटवीन पुट एंड कॉल ऑप्शन प्राइसेज," 1969 में द जर्नल ऑफ फाइनेंस में प्रकाशित हुआ था।

रखो और कॉल समानता

पुट और कॉल समता एक ही श्रेणी के पुट विकल्प और कॉल विकल्पों के बीच संबंध निर्धारित करती है, यानी, एक ही अंतर्निहित संपत्ति के साथ उन पुट और कॉल विकल्प और जिनकी समाप्ति तिथियां और स्ट्राइक कीमतें समान हैं। पुट और कॉल समता केवल यूरोपीय शैली के विकल्पों पर लागू होती है, जिसका उपयोग केवल समाप्ति की तारीख पर किया जा सकता है। विकल्प अनुबंध की संपूर्णता से आर्बिट्राज के अवसरों को निर्धारित करने में मदद करने के लिए पुट और कॉल विकल्प.

Put and Call Parity का कार्य

पुट और कॉल समता यह मानती है कि पुट विकल्प का मूल्य और एक ही अंतर्निहित संपत्ति के साथ कॉल विकल्प का मूल्य एक-दूसरे को रद्द कर देता है, जिससे निवेशकों के लिए शून्य-मूल्य समता प्राप्त होती है। Put and Call समता को समीकरण C + PV(x) = P + S द्वारा व्यक्त किया जाता है जहां:

C = कॉल विकल्पों की कीमत

PV(x) = स्ट्राइक मूल्य (x) का वर्तमान मूल्य

P = Put Option की कीमत

एस = स्पॉट मूल्य, यानी, अंतर्निहित संपत्ति का वर्तमान मूल्य।

इस आधार समीकरण को पुट और कॉल समता के अधिक जटिल भिन्नताओं के मान को खोजने के लिए संशोधित किया गया है।

Put and Call Parity का अर्थ

पुट और कॉल समता का मतलब है कि एक ही अंतर्निहित संपत्ति के साथ पुट विकल्प और कॉल विकल्प दोनों का उपयोग पोर्टफोलियो में एक ही लक्ष्य के लिए किया जा सकता है। इसका मतलब यह भी है कि एक अंतर्निहित संपत्ति की निहित अस्थिरता पुट ऑप्शंस और कॉल विकल्प दोनों के लिए समान है।

पुट और कॉल समता का महत्व

पुट और कॉल समानता उन निवेशकों के लिए सहायक है जो बाजारों में मूल्य में उतार-चढ़ाव से खुद को बचाना चाहते हैं क्योंकि यह पुट और कॉल विकल्पों को ऑफसेट करने के लिए आवश्यक निवेश की गणना की अनुमति देता है। यह सट्टेबाजों के लिए भी उपयोगी है क्योंकि एक ही समीकरण आर्बिट्राज के अवसरों के विश्लेषण के लिए अनुमति देता है। पुट और कॉल समानता विकल्पों के मूल्यांकन में भी महत्वपूर्ण है और यह समझने में भी महत्वपूर्ण है कि बाजार की ताकतें विकल्पों के मूल्य निर्धारण को कैसे प्रभावित करती हैं। यह विकल्प मूल्य निर्धारण और अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमत के बीच संबंधों को समझने में भी मदद करता है।

समाप्ति

पुट और कॉल समता विकल्पों और संबंधित रणनीतियों के मूल्य निर्धारण की समग्र समझ में किसी भी प्रयास का एक अभिन्न अंग बनी हुई है। इसकी सादगी एक लाभ के साथ-साथ एक नुकसान भी है। हालांकि यह मूल विकल्प अनुबंधों और उनके मूल्य निर्धारण के ज्ञान के लिए अनुमति देता है, यह विकल्पों के जटिल बदलावों से निपटने के दौरान अंडरपरफॉर्म कर सकता है। इस तरह के जटिल बदलावों का मॉडल के माध्यम से बेहतर विश्लेषण किया जाता है, जैसे कि ब्लैक-स्कोल्स विधि और मोंटे कार्लो विधि।

अस्वीकरण

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