पुट और कॉल समता को समझना और वे कैसे काम करते हैं

परिचय

विकल्प अनुबंध डेरिवेटिव हैं जहां खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार है, लेकिन ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य नहीं है। पुट और कॉल समता गणितीय सिद्धांत है जो पुट विकल्प और कॉल विकल्प की कीमत के बीच संबंध निर्धारित करता है। पुट और कॉल समता पहली बार मध्य युग में दिखाई दी और 1904 में नेल्सन, 1908 में विन्सेंज़ ब्रोंज़िन, 1910 में हेनरी डॉयच जैसे विभिन्न विद्वानों द्वारा निम्नलिखित युगों में संदर्भित किया गया था। इन विद्वानों के कार्यों को हाल ही में फिर से खोजा गया है। पुट और कॉल समता का पहला आधुनिक परिचय अर्थशास्त्री हंस आर स्टोल ने 1969 में द जर्नल ऑफ फाइनेंस में प्रकाशित अपने पेपर, "पुट और कॉल ऑप्शन प्राइसेज के बीच संबंध" में किया था।

पुट और कॉल समानता

पुट और कॉल समता एक ही श्रेणी के पुट विकल्प और कॉल विकल्प के बीच संबंध निर्धारित करती है, यानी, समान अंतर्निहित परिसंपत्तियों वाले पुट और कॉल विकल्प और जिनकी समाप्ति तिथियां और स्ट्राइक मूल्य समान हैं। पुट और कॉल समता केवल यूरोपीय शैली के विकल्पों पर लागू होती है, जिसका उपयोग केवल समाप्ति की तारीख पर किया जा सकता है। विकल्प अनुबंध की संपूर्णता से आर्बिट्रेज अवसरों को निर्धारित करने में मदद करने के लिए विकल्प रखें और कॉल करें ।

पुट और कॉल समानता का कार्य

पुट और कॉल समता यह मानती है कि पुट विकल्पों का मूल्य और समान अंतर्निहित परिसंपत्तियों के साथ कॉल विकल्पों का मूल्य एक-दूसरे को रद्द कर देता है, जिससे निवेशकों के लिए शून्य-मूल्य समानता प्राप्त होती है। पुट और कॉल समता समीकरण C + PV(x) = P + S द्वारा व्यक्त की जाती है जहाँ:

C = कॉल विकल्पों की कीमत

PV(x) = स्ट्राइक मूल्य का वर्तमान मान (x)

P = पुट विकल्प की कीमत

एस = स्पॉट प्राइस, यानी, अंतर्निहित संपत्ति का वर्तमान मूल्य।

इस आधार समीकरण को पुट और कॉल समता के अधिक जटिल रूपांतरों के मूल्य को खोजने के लिए संशोधित किया गया है।

पुट और कॉल समता का अर्थ

पुट और कॉल समता का मतलब है कि एक ही अंतर्निहित संपत्ति के साथ पुट विकल्प और कॉल विकल्प दोनों का उपयोग पोर्टफोलियो में एक ही लक्ष्य के लिए किया जा सकता है। इसका मतलब यह भी है कि अंतर्निहित संपत्ति की निहित अस्थिरता पुट विकल्प और कॉल विकल्प दोनों के लिए समान है।

पुट और कॉल समानता का महत्व

पुट और कॉल समता उन निवेशकों के लिए सहायक है जो बाजारों में कीमतों में उतार-चढ़ाव से खुद को बचाना चाहते हैं क्योंकि यह पुट और कॉल विकल्पों को ऑफसेट करने के लिए आवश्यक निवेश की गणना की अनुमति देता है। यह सट्टेबाजों के लिए भी उपयोगी है क्योंकि एक ही समीकरण आर्बिट्रेज अवसरों के विश्लेषण की अनुमति देता है। पुट और कॉल समानता विकल्पों के मूल्यांकन में भी महत्वपूर्ण है और यह समझना है कि बाजार की ताकतें विकल्पों के मूल्य निर्धारण को कैसे प्रभावित करती हैं। यह विकल्प मूल्य निर्धारण और अंतर्निहित परिसंपत्तियों की कीमत के बीच संबंधों को समझने में भी मदद करता है।

समाप्ति

पुट और कॉल समता विकल्पों और संबंधित रणनीतियों के मूल्य निर्धारण की समग्र समझ के किसी भी प्रयास का एक अभिन्न अंग बनी हुई है। इसकी सादगी एक लाभ के साथ-साथ नुकसान भी है। हालांकि यह बुनियादी विकल्प अनुबंधों और उनके मूल्य निर्धारण के ज्ञान के लिए अनुमति देता है, यह विकल्पों की जटिल विविधताओं से निपटने के दौरान अंडरपरफॉर्म कर सकता है। इस तरह के जटिल विविधताओं का मॉडल के माध्यम से बेहतर विश्लेषण किया जाता है, जैसे कि ब्लैक-स्कोल्स विधि और मोंटे कार्लो विधि।

अस्वीकरण

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