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विभिन्न प्रकार के व्युत्पन्न अनुबंध
12 Nov 2021|
3 min read |
by ICICI Securities Team
परिचय
वित्तीय उपकरण प्राचीन काल से ही मौजूद हैं। शुरुआत में, डेरिवेटिव्स का उपयोग चावल और पेट्रोलियम जैसी वस्तुओं या सोने जैसे कीमती खनिजों की कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए किया जाता था। वित्तीय बाजारों में बढ़ती अस्थिरता के बाद 1970 के दशक में डेरिवेटिव्स लोकप्रिय हुए और तब से ये वैश्विक वित्तीय लेनदेन के आधे से अधिक हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हैं। डेरिवेटिव्स बाजार को व्यापक रूप से विनियमित एक्सचेंज डेरिवेटिव्स और ओवर द काउंटर डेरिवेटिव्स में परिभाषित किया गया है, जिनमें से प्रत्येक विभिन्न प्रकार के अनुबंधों द्वारा दर्शाए गए विभिन्न विकल्प और लाभ प्रस्तुत करता है।
अतिरिक्त जानकारी के लिए पढ़ें: डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग करते समय जोखिम का प्रबंधन कैसे करें
फ्यूचर्स
फ्यूचर्स डेरिवेटिव्स अनुबंध हैं जिनमें आप भविष्य में किसी निश्चित तिथि पर एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं। आप ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य हैं।
फ्यूचर्स मानकीकृत अनुबंध होते हैं जिनमें पक्षकार किसी एक्सचेंज के साथ समझौता करते हैं और व्यवस्था का निपटान क्लियरिंगहाउस के माध्यम से किया जाता है। फ्यूचर अनुबंधों में मार्जिन आवश्यकताएं स्थिर होती हैं और समय के साथ इनका मूल्य कम नहीं होता। ये उच्च तरलता और आसानी से समझ में आने वाली मूल्य निर्धारण प्रणाली प्रदान करते हैं, लेकिन मूल्य में उतार-चढ़ाव के अधीन होते हैं और अनुबंध की समाप्ति के करीब आने पर इनका मूल्य काफी कम हो सकता है। फॉरवर्ड अनुबंध फ्यूचर अनुबंधों के समान होते हैं। व्यापारी भविष्य में किसी विशिष्ट तिथि पर एक निश्चित मूल्य पर किसी परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने के लिए सहमत होते हैं और ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य होते हैं। हालांकि, फ्यूचर्स के विपरीत, फॉरवर्ड्स का कारोबार ओवर द काउंटर (ओटीसी) बाजार में निजी तौर पर होता है और ये विनियमित नहीं होते हैं। फॉरवर्ड्स को दोनों पक्षों की सटीक विशिष्टताओं के अनुसार अनुकूलित किया जा सकता है और ये पूर्ण हेज प्रदान करते हैं क्योंकि ये अवधि और जोखिम के आकार को कवर करते हैं और मूल्य सुरक्षा प्रदान करते हैं।विकल्प
विकल्प खरीदारों को अनुबंध पूरा करने का अधिकार देते हैं, लेकिन बाध्यता नहीं। विकल्प दो प्रकार के होते हैं: कॉल विकल्प और पुट विकल्प। कॉल विकल्प खरीदार को भविष्य में एक विशिष्ट तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देते हैं, लेकिन ऐसा करने की बाध्यता नहीं। पुट विकल्प खरीदार को भविष्य में एक विशिष्ट तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन ऐसा करने की बाध्यता नहीं। ऑप्शन खरीदने या बेचने का अधिकार प्राप्त करने के लिए धारक द्वारा जमा राशि का भुगतान करना आवश्यक होता है, जिसे 'प्रीमियम' कहा जाता है। ऑप्शन का प्रयोग अनुबंध पर हस्ताक्षर करते समय तय की गई पूर्व निर्धारित कीमत पर निर्भर करता है, जिसे स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है। ऑप्शन अधिक लागत दक्षता प्रदान कर सकते हैं और निवेशकों को स्प्रेड और कॉम्बिनेशन जैसी जटिल रणनीतियों तक पहुंच प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें बाजार परिदृश्यों में लाभ मिलता है।
स्वैप
स्वैप द्विपक्षीय अनुबंध होते हैं जिनमें दो पक्ष दो अलग-अलग स्रोतों से प्राप्त राजस्व का आदान-प्रदान करने या अंतर्निहित परिसंपत्तियों और उनके हितों का पूर्व निर्धारित अवधि के लिए आदान-प्रदान करने पर सहमत होते हैं। स्वैप के दो प्रकार हैं: ब्याज स्वैप और मुद्रा स्वैप। स्वैप अनुबंध वायदा और ऑप्शन की तुलना में सस्ते होते हैं, लंबी अवधि प्रदान करते हैं और निवेशकों और कंपनियों के लिए देनदारियों और राजस्व का बेहतर मिलान करते हैं।
निष्कर्ष
चार प्रकार के डेरिवेटिव में से प्रत्येक के अपने फायदे और संबंधित नुकसान हैं।
आप अपने वित्तीय हितों और लक्ष्यों के आधार पर इनका लाभ उठा सकते हैं। हालांकि, ये डेरिवेटिव अक्सर वारंट, लीप और स्वैपशन जैसी अधिक जटिल रणनीतियों और उपकरणों का आधार बनते हैं, जो इनमें से एक या अधिक डेरिवेटिव के सावधानीपूर्वक मिश्रण से उत्पन्न हो सकते हैं। इस प्रकार की विविधताएं डेरिवेटिव बाजार को लचीलापन प्रदान करती हैं और निवेशकों की आवश्यकताओं के अनुरूप ढलने की क्षमता बढ़ाती हैं, जिससे वैश्विक अर्थव्यवस्था और व्यापार को स्थिरता और अखंडता मिलती है और अंतरराष्ट्रीय बाजार में निवेश को प्रोत्साहन मिलता है।अस्वीकरण
आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसी सेंटर, एच. टी. पारेख मार्ग, चर्चगेट, मुंबई - 400020, भारत में स्थित है। दूरभाष संख्या: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए आमंत्रण या प्रोत्साहन नहीं माना जाना चाहिए। आई-सेक और उससे संबद्ध संस्थाएं इस पर भरोसा करके की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न किसी भी प्रकार की हानि या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करती हैं। ऊपर दी गई सामग्री केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और इसे प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद की खरीद, बिक्री या सदस्यता के लिए प्रस्ताव दस्तावेज़ या अनुरोध के रूप में उपयोग या विचार नहीं किया जाना चाहिए। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री केवल सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है।
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