विकल्प और स्वैप के बीच महत्वपूर्ण अंतर

परिचय

डेरिवेटिव्स में व्यापार तब से बढ़ा है जब से यह वैश्विक स्तर पर 1970 के दशक में और भारत में 2000 के दशक की शुरुआत में आधुनिक वित्त के एक संगठित क्षेत्र के रूप में उभरा है। डेरिवेटिव के अधिकांश रूपों को प्राचीन और मध्ययुगीन अर्थव्यवस्था के लिए बहुत आगे का पता लगाया जा सकता है, जैसे कि प्राचीन ग्रीस में फसल की अटकलें और 18 वीं शताब्दी के जापान में डोजिमा राइस एक्सचेंज। विकल्प और स्वैप डेरिवेटिव के दो अधिक सामान्य और लोकप्रिय रूपों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो डेरिवेटिव में व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। जैसा कि डेरिवेटिव में व्यापार विकास की बढ़ती तेजी से गति का गवाह है, निवेशकों के लिए डेरिवेटिव की विविधता और उनके फायदे और नुकसान के बारे में अच्छी तरह से सूचित होना आवश्यक है।

विकल्प और स्वैप के बीच का अंतर

विकल्प और स्वैप के बीच का अंतर इस प्रकार है:

• विकल्प उन अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जो खरीदार को एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं लेकिन कानूनी दायित्व नहीं। दूसरी ओर, स्वैप कानूनी रूप से बाध्यकारी अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जिसमें पार्टियां दो अलग-अलग स्रोतों या राजस्व धाराओं और उनके स्रोत से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होती हैं, यानी, अंतर्निहित परिसंपत्तियों के हित जो राजस्व धाराओं का निर्माण करते हैं।

• विकल्पों में वास्तविक प्रतिभूतियों में व्यापार शामिल है, जबकि स्वैप में मुख्य रूप से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान शामिल है।

• विकल्पों का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों से लिया गया है। दूसरी ओर, स्वैप, किसी भी अंतर्निहित संपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त नहीं करते हैं।

• विकल्प अनुबंधों की खरीद और हस्ताक्षर करने के लिए प्रीमियम के भुगतान की आवश्यकता होती है। दूसरी ओर, स्वैप को अनुबंध के प्रारंभिक हस्ताक्षर के दौरान कोई भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है।

• विकल्पों को विनियमित एक्सचेंज या ओवर काउंटर (ओटीसी) दोनों बाजारों पर कारोबार किया जाता है। स्वैप, हालांकि, केवल ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजारों पर कारोबार किया जाता है।

• विकल्प अनुबंधों में हानि की क्षमता उनकी प्रकृति के कारण सीमित है। दूसरी ओर, स्वैप में असीमित नुकसान की क्षमता होती है, जिससे उन्हें व्यापार करने के लिए जोखिम भरा हो जाता है।

• विकल्पों का एक लंबा इतिहास है, फसल की कटाई पर अटकलों के लिए प्राचीन ग्रीस में उनके शुरुआती उद्भव के साथ। हाल ही में, यह बाल्टी की दुकानों के रूप में जानी जाने वाली अवैध ब्रोकरेज फर्मों के साथ जुड़ा हुआ है, जिसे अमेरिकी व्यापारी और सट्टेबाज जेसी लिवरमोर द्वारा प्रसिद्ध बनाया गया है। दूसरी ओर, स्वैप, डेरिवेटिव की नवीनतम भिन्नता हैं। स्वैप पहली बार 1980 के दशक में उभरा जब विश्व बैंक ने स्विस फ्रैंक और जर्मन मार्क्स के आईबीएम के स्टॉक के साथ अमेरिकी डॉलर का आदान-प्रदान किया। इस प्रकार स्वैप कंपनी कर अपवंचन और विदेशी मुद्रा करों और नियमों के दरकिनार के साथ जुड़ा हुआ है।

• आधुनिक समय से पहले से असंगठित व्यापार क्षेत्र में विकल्प व्यापार मौजूद है। संगठित विकल्प व्यापार नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के गठन के बाद 2001 में शुरू हुआ। हालांकि, भारत में स्वैप का उपयोग नहीं किया जाता है।

स्वैपेशन

जबकि स्वैप और विकल्प में कई अंतर हैं, वे अक्सर स्वैपेशन बनाने के लिए भी संयुक्त होते हैं। स्वैपेशन ऐसे अनुबंध हैं जो खरीदार को भविष्य के समय में विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार देते हैं लेकिन ऐसा करने के लिए कानूनी दायित्व नहीं। स्वैपेशन तीन प्रकार के होते हैं:

• भुगतानकर्ता स्वैप्शन जहां खरीदार को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है जहां वे निश्चित दर पक्ष का भुगतान करते हैं और फ्लोटिंग रेट पक्ष प्राप्त करते हैं, लेकिन वे कानूनी रूप से ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं हैं।

• रिसीवर स्वैपेशन उन अनुबंधों को संदर्भित करता है जहां खरीदार को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है जहां वे फ्लोटिंग दर का भुगतान करते हैं और निश्चित दर प्राप्त करते हैं लेकिन कानूनी रूप से ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं।

• स्ट्रैडल स्वैपेशन उन अनुबंधों को संदर्भित करता है जहां खरीदार स्वैप के फ्लोटिंग और फिक्स्ड-रेट साइड दोनों को खरीदता है।

समाप्ति

स्वैप और विकल्प में विभिन्न प्रकार के अंतर होते हैं जो उन्हें विभिन्न प्रकार के व्यापारियों के लिए आकर्षित कर सकते हैं। हालांकि, अधिक चतुर व्यापारी सेगमेंट से लाभ प्राप्त करने के लिए संयोजनों में उनका उपयोग कर सकते हैं।

अस्वीकरण

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI Securities Ltd. - ICICI Centre, H. T. Parekh Marg, Churchgate, Mumbai - 400020, India, Tel No: 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470 में है। उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  I-Sec और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। उपरोक्त सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्य के लिए हैं और प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद के लिए खरीदने या बेचने या सदस्यता लेने के लिए प्रस्ताव के अनुरोध या प्रस्ताव के रूप में उपयोग या विचार नहीं किया जा सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए हैं।