ऑप्शंस और स्वैप के बीच अंतर

डेरिवेटिव्स का व्यापार 1970 के दशक में वैश्विक स्तर पर और 2000 के दशक के आरंभ में भारत में आधुनिक वित्त के एक संगठित क्षेत्र के रूप में उभरने के बाद से लगातार बढ़ रहा है। डेरिवेटिव्स के अधिकांश प्रकारों का पता प्राचीन और मध्ययुगीन अर्थव्यवस्था से लगाया जा सकता है, जैसे कि प्राचीन ग्रीस में फसल सट्टेबाजी और 18वीं शताब्दी के जापान में डोजिमा चावल विनिमय। ऑप्शंस और स्वैप डेरिवेटिव्स के दो सबसे सामान्य और लोकप्रिय रूप हैं, जो डेरिवेटिव्स के व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं। डेरिवेटिव्स के व्यापार में लगातार हो रही तीव्र वृद्धि को देखते हुए, निवेशकों के लिए विभिन्न प्रकार के डेरिवेटिव्स और उनके लाभ-हानि के बारे में अच्छी तरह से जानकारी होना आवश्यक है।

ऑप्शंस और स्वैप्स के बीच अंतर

ऑप्शंस और स्वैप्स के बीच अंतर इस प्रकार है:

• ऑप्शंस उन अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जो खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं, लेकिन कानूनी बाध्यता नहीं। दूसरी ओर, स्वैप्स कानूनी रूप से बाध्यकारी अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जिसमें पक्ष दो अलग-अलग स्रोतों से राजस्व धाराओं या राजस्व धाराओं और उनके स्रोत, अर्थात् अंतर्निहित परिसंपत्तियों का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। वे हित जो राजस्व स्रोतों का निर्माण करते हैं।

• विकल्पों में वास्तविक प्रतिभूतियों का व्यापार शामिल होता है, जबकि स्वैप में मुख्य रूप से राजस्व स्रोतों का आदान-प्रदान शामिल होता है।

• विकल्पों का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों से प्राप्त होता है। दूसरी ओर, स्वैप का मूल्य किसी भी अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त नहीं होता है।

• विकल्प अनुबंधों की खरीद और हस्ताक्षर के लिए प्रीमियम का भुगतान आवश्यक है। दूसरी ओर, स्वैप में अनुबंध के प्रारंभिक हस्ताक्षर के दौरान किसी भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है।

• विकल्पों का व्यापार विनियमित एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजारों दोनों पर किया जाता है। हालांकि, स्वैप का व्यापार केवल ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजारों पर किया जाता है।

• विकल्प अनुबंधों में नुकसान की संभावना उनकी प्रकृति के कारण सीमित होती है।

  दूसरी ओर, स्वैप में असीमित हानि की संभावना होती है, जिससे उनमें व्यापार करना अधिक जोखिम भरा हो जाता है। विकल्पों का एक लंबा इतिहास है, जिसकी शुरुआत प्राचीन ग्रीस में फसल कटाई पर सट्टेबाजी के लिए हुई थी। हाल ही में, यह अमेरिकी व्यापारी और सट्टेबाज जेसी लिवरमोर द्वारा प्रसिद्ध की गई अवैध ब्रोकरेज फर्मों, जिन्हें बकेट शॉप के नाम से जाना जाता है, से जुड़ा हुआ है। दूसरी ओर, स्वैप डेरिवेटिव्स का नवीनतम रूप है। स्वैप पहली बार 1980 के दशक में सामने आए जब विश्व बैंक ने अमेरिकी डॉलर को आईबीएम के स्विस फ्रैंक और जर्मन मार्क के स्टॉक से बदला। इस प्रकार स्वैप कंपनी कर चोरी और विदेशी मुद्रा करों और नियमों से बचने से जुड़ गए हैं। विकल्पों का व्यापार आधुनिक काल से पहले से ही असंगठित व्यापार क्षेत्र में मौजूद है। राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज के गठन के बाद 2001 में संगठित विकल्प व्यापार शुरू हुआ। हालांकि, भारत में स्वैप का उपयोग नहीं किया जाता है।

स्वैपशन

स्वैप और विकल्पों में कई अंतर होते हैं, फिर भी इन्हें अक्सर मिलाकर स्वैपशन बनाया जाता है। स्वैपशन ऐसे अनुबंध होते हैं जो खरीदार को भविष्य में विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार देते हैं, लेकिन ऐसा करने के लिए कानूनी बाध्यता नहीं देते। स्वैप्शन तीन प्रकार के होते हैं:

• पेयर स्वैप्शन में, खरीदार को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है, जिसमें वे निश्चित दर का भुगतान करते हैं और फ्लोटिंग दर प्राप्त करते हैं, लेकिन वे ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य नहीं होते हैं।

• रिसीवर स्वैप्शन उन अनुबंधों को संदर्भित करता है, जिसमें खरीदार को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है, जिसमें वे फ्लोटिंग दर का भुगतान करते हैं और निश्चित दर प्राप्त करते हैं, लेकिन वे ऐसा करने के लिए कानूनी रूप से बाध्य नहीं होते हैं।

• स्ट्रैडल स्वैप्शन उन अनुबंधों को संदर्भित करता है, जिसमें खरीदार स्वैप के फ्लोटिंग और निश्चित दर दोनों पक्षों को खरीदता है।

निष्कर्ष

स्वैप और ऑप्शंस में कई अंतर हैं जो उन्हें विभिन्न प्रकार के व्यापारियों के लिए आकर्षक बना सकते हैं। हालांकि, अधिक चतुर व्यापारी इस सेगमेंट से लाभ उठाने के लिए इनका संयोजन में उपयोग कर सकते हैं।

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