विकल्प और स्वैप के बीच महत्वपूर्ण अंतर

परिचय

डेरिवेटिव्स में व्यापार तब से बढ़ा है जब यह 1970 के दशक में वैश्विक स्तर पर और 2000 के दशक की शुरुआत में भारत में आधुनिक वित्त के एक संगठित क्षेत्र के रूप में उभरा है। डेरिवेटिव की अधिकांश विविधताओं को प्राचीन और मध्ययुगीन अर्थव्यवस्था में बहुत आगे पता लगाया जा सकता है, जैसे कि प्राचीन ग्रीस में फसल की अटकलें और 18 वीं शताब्दी के जापान में दोजिमा राइस एक्सचेंज। विकल्प और स्वैप डेरिवेटिव के दो अधिक सामान्य और लोकप्रिय रूपों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो डेरिवेटिव में व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाते हैं। चूंकि डेरिवेटिव में व्यापार विकास की बढ़ती तेज गति को देखता है, इसलिए निवेशकों के लिए डेरिवेटिव की विविधता और उनके फायदे और नुकसान के बारे में अच्छी तरह से सूचित होना आवश्यक है।

विकल्प और स्वैप के बीच अंतर

विकल्प और स्वैप के बीच का अंतर निम्नानुसार है:

• विकल्प उन अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जो खरीदार को अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं लेकिन कानूनी दायित्व नहीं। दूसरी ओर, स्वैप कानूनी रूप से बाध्यकारी अनुबंधों को संदर्भित करता है जिसमें पार्टियां दो अलग-अलग स्रोतों या राजस्व धाराओं और उनके स्रोत से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होती हैं, अर्थात, अंतर्निहित परिसंपत्तियों के हित जो राजस्व धाराओं का निर्माण करते हैं।

• विकल्प वास्तविक प्रतिभूतियों में व्यापार को शामिल करते हैं, जबकि स्वैप में मुख्य रूप से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान शामिल होता है।

• विकल्पों का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों से लिया गया है। दूसरी ओर, स्वैप, किसी भी अंतर्निहित संपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त नहीं करते हैं।

• विकल्प अनुबंधों की खरीद और हस्ताक्षर के लिए प्रीमियम के भुगतान की आवश्यकता होती है। दूसरी ओर, स्वैप को अनुबंध के प्रारंभिक हस्ताक्षर के दौरान कोई भुगतान की आवश्यकता नहीं होती है।

• विकल्प विनियमित एक्सचेंज या ओवर काउंटर (ओटीसी) दोनों बाजारों पर कारोबार कर रहे हैं। हालांकि, स्वैप का कारोबार केवल ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजारों पर किया जाता है।

• विकल्प अनुबंधों में हानि की संभावना उनकी प्रकृति के कारण सीमित है। दूसरी ओर, स्वैप में असीमित हानि क्षमता होती है, जिससे वे व्यापार करने के लिए जोखिम भरा हो जाते हैं।

• फसल की कटाई पर अटकलों के लिए प्राचीन ग्रीस में उनके शुरुआती उद्भव के साथ विकल्पों का एक लंबा इतिहास है। हाल ही में, यह बाल्टी की दुकानों के रूप में जानी जाने वाली अवैध ब्रोकरेज फर्मों से जुड़ा हुआ है, जिसे अमेरिकी व्यापारी और सट्टेबाज जेसी लिवरमोर द्वारा प्रसिद्ध किया गया है। दूसरी ओर, स्वैप डेरिवेटिव की नवीनतम भिन्नता है। स्वैप पहली बार 1980 के दशक में उभरा जब विश्व बैंक ने आईबीएम के स्विस फ्रैंक और जर्मन मार्क्स के स्टॉक के साथ अमेरिकी डॉलर का आदान-प्रदान किया। इस प्रकार स्वैप कंपनी कर चोरी और विदेशी मुद्रा करों और विनियमों को दरकिनार करने से जुड़ा हुआ है।

• आधुनिक समय से पहले से असंगठित व्यापार क्षेत्र में विकल्प व्यापार मौजूद है। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के गठन के बाद 2001 में संगठित विकल्प व्यापार शुरू हुआ। हालांकि, स्वैप का उपयोग भारत में नहीं किया जाता है।

अदला-बदली

जबकि स्वैप और विकल्प में कई अंतर हैं, वे अक्सर स्वैपेशन बनाने के लिए भी संयुक्त होते हैं। स्वैपेशन ऐसे अनुबंध हैं जो खरीदार को भविष्य के समय में विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार देते हैं लेकिन ऐसा करने के लिए कानूनी दायित्व नहीं। स्वैपेशन तीन प्रकार के होते हैं:

• भुगतानकर्ता स्वैप जहां खरीदार को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है जहां वे निश्चित दर पक्ष का भुगतान करते हैं और फ्लोटिंग दर पक्ष प्राप्त करते हैं, लेकिन वे कानूनी रूप से ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं।

• रिसीवर स्वैपेशन उन अनुबंधों को संदर्भित करता है जहां खरीदार को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है जहां वे फ्लोटिंग दर का भुगतान करते हैं और निश्चित दर प्राप्त करते हैं लेकिन कानूनी रूप से ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं।

• स्ट्रैडल स्वैपेशन उन अनुबंधों को संदर्भित करता है जहां खरीदार स्वैप के फ्लोटिंग और फिक्स्ड-रेट साइड दोनों को खरीदता है।

समाप्ति

स्वैप और विकल्प में विभिन्न प्रकार के अंतर हैं जो उन्हें विभिन्न प्रकार के व्यापारियों के लिए आकर्षित कर सकते हैं। हालांकि, अधिक चतुर व्यापारी सेगमेंट से लाभ उठाने के लिए संयोजन में उनका उपयोग कर सकते हैं।

अस्वीकरण

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