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विकल्प और स्वैप के बीच मुख्य अंतर

8 Mins 12 Nov 2021 0 COMMENT

परिचय

डेरिवेटिव का व्यापार तब से बढ़ रहा है जब से यह 1970 के दशक में वैश्विक स्तर पर और 2000 के दशक की शुरुआत में भारत में आधुनिक वित्त के एक संगठित क्षेत्र के रूप में उभरा। डेरिवेटिव के अधिकांश रूपों का पता प्राचीन और मध्ययुगीन अर्थव्यवस्था से लगाया जा सकता है, जैसे कि प्राचीन ग्रीस में फसल की अटकलें और 18वीं सदी के जापान में डोजिमा राइस एक्सचेंज। विकल्प और स्वैप डेरिवेटिव के दो सबसे आम और लोकप्रिय रूपों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो डेरिवेटिव के व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनाते हैं। चूंकि डेरिवेटिव्स में व्यापार में लगातार वृद्धि हो रही है, इसलिए निवेशकों के लिए डेरिवेटिव्स की विविधता और उनके फायदे और नुकसान के बारे में अच्छी तरह से जानकारी होना आवश्यक है।

ऑप्शन और स्वैप के बीच अंतर

ऑप्शन और स्वैप के बीच अंतर इस प्रकार है:

  • ऑप्शन उन अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जो खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देते हैं लेकिन कानूनी दायित्व नहीं देते हैं। दूसरी ओर, स्वैप कानूनी रूप से बाध्यकारी अनुबंधों को संदर्भित करते हैं जिसमें पार्टियां दो अलग-अलग स्रोतों से राजस्व धाराओं या राजस्व धाराओं और उनके स्रोत, यानी अंतर्निहित परिसंपत्तियों का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होती हैं। ब्याज जो राजस्व धाराओं का निर्माण करते हैं।

  • विकल्पों में वास्तविक प्रतिभूतियों में व्यापार शामिल होता है, जबकि स्वैप में मुख्य रूप से राजस्व धाराओं का आदान-प्रदान शामिल होता है।

  • विकल्पों का मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों से प्राप्त होता है। दूसरी ओर, स्वैप किसी भी अंतर्निहित परिसंपत्तियों से अपना मूल्य प्राप्त नहीं करते हैं।

  • विकल्प अनुबंधों की खरीद और हस्ताक्षर करने के लिए प्रीमियम का भुगतान करना पड़ता है। दूसरी ओर, स्वैप के लिए अनुबंध के प्रारंभिक हस्ताक्षर के दौरान कोई भुगतान नहीं करना पड़ता है।

  • विकल्पों का कारोबार विनियमित एक्सचेंज या ओवर काउंटर (OTC) बाजारों दोनों पर होता है। हालाँकि, स्वैप का कारोबार केवल ओवर-द-काउंटर (OTC) बाजारों पर होता है।

  • विकल्प अनुबंधों में नुकसान की संभावना उनकी प्रकृति के कारण सीमित है। दूसरी ओर, स्वैप में असीमित नुकसान की संभावना होती है, जिससे उन्हें ट्रेड करना जोखिम भरा हो जाता है।

  • ऑप्शन का इतिहास बहुत पुराना है, इसकी शुरुआत प्राचीन ग्रीस में फसल की कटाई पर सट्टा लगाने के लिए हुई थी। हाल ही में, इसे अवैध ब्रोकरेज फर्मों के साथ जोड़ा गया है, जिन्हें बकेट शॉप्स के नाम से जाना जाता है, जिसे अमेरिकी ट्रेडर और बुकी जेसी लिवरमोर ने मशहूर किया। दूसरी ओर, स्वैप डेरिवेटिव्स का सबसे नया रूप है। स्वैप सबसे पहले 1980 के दशक में सामने आए, जब विश्व बैंक ने IBM के स्विस फ़्रैंक और जर्मन मार्क्स के स्टॉक के साथ अमेरिकी डॉलर का आदान-प्रदान किया। इस प्रकार स्वैप को कंपनी कर चोरी और विदेशी मुद्रा करों और विनियमों के उल्लंघन से जोड़ा जाने लगा।

  • ऑप्शन ट्रेड आधुनिक समय से पहले से ही असंगठित ट्रेडिंग क्षेत्र में मौजूद है। संगठित विकल्प व्यापार की शुरुआत 2001 में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के गठन के बाद हुई। हालाँकि, भारत में स्वैप का उपयोग नहीं किया जाता है।

स्वैपशन

हालाँकि स्वैप और विकल्प में कई अंतर हैं, लेकिन उन्हें अक्सर स्वैपशन बनाने के लिए भी जोड़ा जाता है। स्वैपशन ऐसे अनुबंध हैं जो खरीदार को भविष्य में विकल्प अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार देते हैं, लेकिन ऐसा करने की कानूनी बाध्यता नहीं। स्वैप्शन तीन प्रकार के होते हैं:

  • भुगतानकर्ता स्वैप्शन, जिसमें क्रेता को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है, जिसमें वे निश्चित दर वाले पक्ष का भुगतान करते हैं और फ्लोटिंग दर वाला पक्ष प्राप्त करते हैं, लेकिन ऐसा करने के लिए वे कानूनी रूप से बाध्य नहीं होते हैं।

  • रिसीवर स्वैप्शन, ऐसे अनुबंधों को संदर्भित करता है, जिसमें क्रेता को स्वैप अनुबंध में प्रवेश करने का अधिकार प्राप्त होता है, जिसमें वे फ्लोटिंग दर वाले पक्ष का भुगतान करते हैं और फिक्स्ड दर वाले पक्ष प्राप्त करते हैं, लेकिन ऐसा करने के लिए वे कानूनी रूप से बाध्य नहीं होते हैं।

  • स्ट्रैडल स्वैप्शन, ऐसे अनुबंधों को संदर्भित करता है, जिसमें क्रेता स्वैप के फ्लोटिंग और फिक्स्ड-रेट वाले दोनों पक्षों को खरीदता है।

निष्कर्ष

स्वैप और ऑप्शंस में कई तरह के अंतर होते हैं, जो उन्हें अलग-अलग तरह के ट्रेडर्स के लिए आकर्षित कर सकते हैं। हालांकि, अधिक चतुर व्यापारी इस सेगमेंट से लाभ प्राप्त करने के लिए संयोजन में उनका उपयोग कर सकते हैं।

अस्वीकरण

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