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कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस कमोडिटी विकल्प ट्रेडिंग

11 Mins 18 Oct 2022 0 COMMENT

कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस से बने ऊर्जा व्युत्पन्न उत्पाद कमोडिटी बाजार खंड में पसंदीदा रहे हैं क्योंकि दुनिया भर में इनका व्यापक उपयोग होता है। कच्चे तेल को सामान्य रूप से वैश्विक वित्तीय बाजार और विशेष रूप से कमोडिटी बाजार की जननी माना जाता है, क्योंकि यह उत्पाद वैश्विक आर्थिक विकास में महत्वपूर्ण योगदान देता है। वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में तेज वृद्धि से मुद्रास्फीति बढ़ जाती है, जिससे राष्ट्र जैव ईंधन जैसे वैकल्पिक ऊर्जा स्रोतों की तलाश करने लगते हैं।

कच्चे तेल का व्यापार

कच्चे तेल की कीमतें आपूर्ति और मांग, भू-राजनीतिक तनाव, साप्ताहिक तेल सूची, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार प्रवृत्तियों, मैक्सिको की खाड़ी में प्रतिकूल मौसम की स्थिति आदि जैसे कारकों से प्रभावित होती हैं।

प्राकृतिक गैस व्यापार

दूसरी ओर, प्राकृतिक गैस का व्यापार मुख्य रूप से उत्तरी अमेरिका और यूरोप में किया जाता है। इसका व्यापक रूप से बिजली उत्पादन, आवासीय हीटिंग और कूलिंग, और औद्योगिक और वाणिज्यिक उद्देश्यों जैसे उद्योगों में उपयोग किया जाता है। प्राकृतिक गैस की कीमतें आपूर्ति और मांग जैसे कारकों के साथ-साथ संयुक्त राज्य अमेरिका में मौसम की स्थिति से प्रभावित होती हैं।

भारत संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बाद कच्चे तेल का दुनिया का तीसरा सबसे बड़ा उपभोक्ता है और हम अपनी खपत की मांग को पूरा करने के लिए कच्चे तेल के आयात पर काफी हद तक निर्भर हैं। भारत का मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज 2003 में एक्सचेंज की शुरुआत के साथ ही ऊर्जा डेरिवेटिव्स के लॉन्च में अग्रणी रहा है।

एमसीएक्स क्रूड ऑयल और नेचुरल गैस

कई वर्षों से, एमसीएक्स ऊर्जा सहित कमोडिटीज में वायदा कारोबार की पेशकश कर रहा था और नियामक से मंजूरी के अभाव के साथ-साथ विकल्प अनुबंधों के लिए निपटान तंत्र की अनुपस्थिति के कारण ऊर्जा खंड में कोई विकल्प कारोबार नहीं था। हालांकि, पूर्ववर्ती फॉरवर्ड मार्केट कमीशन से कमोडिटी मार्केट विनियमन को अपने हाथ में लेने के बाद, वर्तमान नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड ने वायदा के साथ कमोडिटी में ऑप्शन ट्रेडिंग की अनुमति दी। तदनुसार, MCX ने विभिन्न कमोडिटी में ऑप्शन ट्रेडिंग शुरू की। कच्चे तेल के विकल्प 15 मई 2018 को और प्राकृतिक गैस के विकल्प 17 जनवरी 2022 को लॉन्च किए गए।

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कमोडिटी ऑप्शन में ट्रेड क्यों करें | ICICI डायरेक्ट में कमोडिटी ऑप्शन ट्रेडिंग

भारत में एनर्जी ऑप्शन ट्रेडिंग

ऑप्शन सबसे अच्छे डेरिवेटिव उत्पादों में से एक हैं, और उनकी उत्पाद प्रकृति उन्हें वायदा अनुबंधों पर लाभ देती है। क्योंकि विकल्प किसी उपकरण को खरीदने या बेचने का अधिकार प्रदान करते हैं, लेकिन अनुबंध समाप्ति पर प्रतिपक्ष को केवल प्रीमियम का भुगतान करके लेनदेन को पूरा करने का दायित्व नहीं देते हैं। हालाँकि, वायदा अनुबंध थोड़े बड़े होते हैं और विकल्पों में प्रीमियम के मुकाबले बड़े मार्जिन को आकर्षित करते हैं।

ऊर्जा विकल्प अनुबंध कमोडिटी बाजार प्रतिभागियों के बीच लोकप्रियता प्राप्त कर रहे हैं क्योंकि वायदा अनुबंध के लिए मार्जिन के मुकाबले कम प्रीमियम देय है, और बाजार की प्रवृत्ति के बावजूद विभिन्न व्यापारिक रणनीतियों का निर्माण होता है।

तालिका: विकल्प अनुबंध विनिर्देश

पैरामीटर

कच्चा तेल

प्राकृतिक गैस

अंडरलाइंग

एमसीएक्स कच्चा तेल (100 बैरल) वायदा अनुबंध

एमसीएक्स प्राकृतिक गैस (1250 mmBtu) वायदा

समाप्ति दिवस

(अंतिम कारोबारी दिन)

अंतर्निहित वायदा अनुबंध की समाप्ति से 2 व्यावसायिक दिन पहले

अंतर्निहित वायदा अनुबंध की समाप्ति से 2 व्यावसायिक दिन पहले

अंतर्निहित कोटेशन / आधार मूल्य

रुपये प्रति बैरल ... प्रति एमएमबीटीयू

स्ट्राइक

40 आईटीएम - 1 एनटीएम - 40 ओटीएम

30 आईटीएम -1 एनटीएम -30 ओटीएम

स्ट्राइक मूल्य अंतराल

रु. 50

रु. 5

टिक आकार

(न्यूनतम मूल्य आंदोलन)

रु. 0.10

रु. 0.05

दैनिक मूल्य सीमा

ऊपरी & ब्लैक76 ऑप्शन मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके सांख्यिकीय पद्धति के आधार पर निचले मूल्य बैंड का निर्धारण किया जाएगा और अंतर्निहित वायदा अनुबंध में होने वाले उतार-चढ़ाव को ध्यान में रखते हुए इसमें ढील दी जाएगी।

निपटान

ऑप्शन अनुबंध की समाप्ति पर, खुली स्थिति अंतर्निहित वायदा स्थिति में इस प्रकार बदल जाएगी: -

  • अंतर्निहित वायदा अनुबंध में लंबी कॉल स्थिति लंबी स्थिति में बदल जाएगी
  • अंतर्निहित वायदा अनुबंध में लंबी पुट स्थिति छोटी स्थिति में बदल जाएगी
  • अंतर्निहित वायदा अनुबंध में छोटी कॉल स्थिति छोटी स्थिति में बदल जाएगी
  • अंतर्निहित वायदा अनुबंध में छोटी पुट स्थिति लंबी स्थिति में बदल जाएगी अनुबंध

ऐसी सभी हस्तांतरित वायदा स्थितियाँ प्रयोग किए गए विकल्पों के स्ट्राइक मूल्य पर खोली जाएँगी

स्रोत; मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया

ऊर्जा डेरिवेटिव्स का चलन

कच्चे तेल और प्राकृतिक गैस वायदा 2003 में भारत में राष्ट्रीयकृत कमोडिटी एक्सचेंजों की स्थापना के बाद से कमोडिटी सूची में रहे हैं। कच्चे तेल वायदा पर विकल्प 2018 में लॉन्च किए गए थे और प्राकृतिक गैस पर जनवरी 2022 में लॉन्च किए गए थे। पिछले कुछ वर्षों में निवेशकों के बीच ऊर्जा विकल्पों की लोकप्रियता बढ़ी है और वित्त वर्ष 2021-22 में, ऊर्जा विकल्प अप्रैल 2021 में मात्र 432 हजार अनुबंधों से बढ़कर मार्च 2022 में 4886 हजार अनुबंधों तक कई गुना बढ़ गए हैं। निम्नलिखित चार्ट ऊर्जा वायदा और विकल्पों में महीने-दर-महीने वृद्धि को दर्शाता है। जनवरी 2022 में प्राकृतिक गैस पर विकल्प शुरू होने के बाद, फरवरी 2022 से विकल्प वॉल्यूम ने वायदा अनुबंध वॉल्यूम को पीछे छोड़ दिया और विकास की कहानी जारी है।

 

निष्कर्ष

भारतीय कमोडिटी एक्सचेंज में ऊर्जा क्षेत्र दूसरा सबसे बड़ा टर्नओवर जनरेटर है, जो कुल वॉल्यूम का 37% हिस्सा है। इन दोनों ऊर्जा उत्पादों की कीमत में उतार-चढ़ाव उनके वैश्विक बेंचमार्क द्वारा निर्धारित किया गया था, जिसकी कीमत भारतीय रुपये में थी। बाजार में उतार-चढ़ाव और वायदा मार्जिन में वृद्धि को देखते हुए ऊर्जा विकल्पों ने अपने लॉन्च के बाद से ही महत्व प्राप्त कर लिया है। ऊर्जा क्षेत्र में सभी निवेश उत्पाद, जैसे वायदा, विकल्प और सूचकांक, नकद-निपटान अनुबंध हैं, इसलिए व्यापारियों को अन्य वस्तुओं की तरह अपने खुले पदों के अनिवार्य वितरण के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है।

 

 

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