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भारत में सफल कमोडिटी ट्रेडिंग रणनीतियाँ

06 May 2022 0 टिप्पणी

कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में, दो प्रकार की ट्रेडिंग रणनीतियां हैं अर्थात् दिशात्मक और गैर-दिशात्मक। दिशात्मक व्यापार में, व्यापारी बाजार की चाल और भविष्यवाणी के आधार पर नियमित खरीद और बिक्री लेते हैं। गैर-दिशात्मक व्यापार रणनीतियों में, बाजार की दिशा की परवाह किए बिना खरीद और बिक्री एक साथ की जाती है। गैर-दिशात्मक ट्रेडिंग रणनीतियों में कम जोखिम होता है क्योंकि स्थिति एक दूसरे से लॉक होती है। प्रतिकूल बाजार आंदोलन के मामले में, एक स्थिति में नुकसान की भरपाई दूसरी स्थिति में मुनाफे से की जाती है। आइए हम कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में तैयार की जा सकने वाली विभिन्न ट्रेडिंग रणनीतियों को देखें।

ट्रेडिंग रणनीतियों के बारे में विस्तार से समझने से पहले, दो बाजार स्थितियों अर्थात, कॉन्टैंगो और पिछड़ापन को समझना महत्वपूर्ण है। कॉन्टैंगो एक बाजार की स्थिति है जहां दूर महीने का अनुबंध चालू महीने के अनुबंध की तुलना में उच्च कीमत पर कारोबार कर रहा है जबकि पिछड़ेपन का मतलब है कि दूर महीने का अनुबंध चालू महीने की तुलना में कम कारोबार कर रहा है। गैर-दिशात्मक व्यापार रणनीतियों को उत्पन्न करते समय ये दो स्थितियां बहुत महत्वपूर्ण हैं।

शीर्ष सफल कमोडिटी ट्रेडिंग रणनीतियाँ

I. फैलता है

स्प्रेड व्यापारियों द्वारा एक ही वस्तु में या दो अलग-अलग लेकिन सहसंबद्ध वस्तुओं के बीच एक लंबी और छोटी स्थिति लेकर बाजार मूल्य आंदोलनों में विसंगतियों से लाभ उठाने के लिए उपयोग की जाने वाली रणनीतियां हैं। 

  ए कैलेंडर  या इंट्रा कमोडिटी स्प्रेड

यह आज के व्यापारियों द्वारा उपयोग की जाने वाली सबसे आम प्रसार रणनीति है। यह प्रसार एक व्यापारी या निवेशक द्वारा अलग-अलग परिपक्वता के साथ दो भविष्य के अनुबंधों में लंबी और छोटी स्थिति लेकर निष्पादित किया जाता है, लेकिन एक ही वस्तु के भीतर। कैलेंडर स्प्रेड को आगे दो प्रकारों में विभाजित किया जाता है अर्थात, बैल प्रसार और भालू का प्रसार। बुल स्प्रेड का मतलब है कि दूर महीने का कॉन्ट्रैक्ट खरीदना और चालू महीने का कॉन्ट्रैक्ट और बियर स्प्रेड बेचना बुल स्प्रेड के विपरीत है।

बैल का प्रसार: बुल स्प्रेड तब शुरू किया जाता है जब चालू महीने के अनुबंध को ओवरवैल्यूड किया जाता है और अगले महीने अनुबंध को कम करके आंका जाता है। उदाहरण के लिए, यदि व्यापारी को उम्मीद है कि मार्च - अप्रैल एमसीएक्स निकल वायदा मूल्य वायदा में वृद्धि होगी, तो व्यापारी निम्नलिखित रणनीति को निष्पादित करके मूल्य आंदोलन को भुना सकता है।

25 फरवरी 2022

पूर्वानुमान

ठेका

कीमत (रुपये/किलो)

ठेका

कीमत (रुपये/किलो)

मार्च 2022

1854

मार्च 2022

1865

अप्रैल 2022

1847

अप्रैल 2022

1870

इस उदाहरण में, अप्रैल महीने निकेल वायदा मार्च अनुबंध के लिए छूट पर कारोबार कर रहे हैं और व्यापारी को उम्मीद है कि मार्च और अप्रैल अनुबंध के बीच का अंतर सकारात्मक हो जाएगा। इसलिए, व्यापारी मार्च अनुबंध बेचता है और अप्रैल अनुबंध खरीदता है। प्रसार बढ़ने पर इस रणनीति से लाभ प्राप्ति नीचे प्रस्तुत की गई है। 

 

मार्च 2022

अप्रैल 2022

परिवर्तन (अप्रैल-मार्च)

25 फरवरी 2022

1854 @ बेचता है

1847 @ खरीदें

7

10 मार्च 2022

1865 @ खरीदता है

1870 @ बेचता है

5

 

-11

23

 

शुद्ध लाभ का एहसास हुआ

12

12

भालू का प्रसार: भालू स्प्रेड ट्रेडिंग तब होती है जब चालू महीने का अनुबंध अंडरवैल्यूड होता है और अगले महीने का अनुबंध ओवरवैल्यूड होता है। इस स्थिति में, व्यापारी वर्तमान महीने के अनुबंध को खरीदता है और प्रसार में कमी की प्रत्याशा में दूर महीने का अनुबंध बेचता है। निम्नलिखित उदाहरण में, मार्च समाप्ति के लिए एमसीएक्स कपास का मूल्यांकन कम है और अप्रैल अनुबंध ओवरवैल्यूड है, इसलिए, व्यापारी मार्च अनुबंध खरीद रहा है और अप्रैल अनुबंध को निम्नानुसार बेच रहा है।

25 फरवरी 2022

पूर्वानुमान

ठेका

कीमत (रुपये/बेल)

ठेका

कीमत (रुपये/बेल)

मार्च 2022

37100

मार्च 2022

37300

अप्रैल 2022

37400

अप्रैल 2022

37500

प्रसार बढ़ने पर इस रणनीति से लाभ प्राप्ति नीचे प्रस्तुत की गई है। 

 

मार्च 2022

अप्रैल 2022

परिवर्तन (अप्रैल-मार्च)

25 फरवरी 2022

37100 @ खरीदें

37400 @ बेचता है

300

10 मार्च 2022

37300 @ बेचता है

37500 @ खरीदें

-200

 

200

-100

 

शुद्ध लाभ का एहसास हुआ

100

100


अतिरिक्त पढ़ें: कमोडिटी में व्यापार कैसे करें?

 बी.   इंटर कमोडिटी स्प्रेड: इस रणनीति में विभिन्न लेकिन सहसंबद्ध वस्तुओं में वायदा अनुबंध में लंबी और छोटी स्थिति लेना शामिल है। ट्रेडिंग कॉन्ट्रैक्ट दोनों कमोडिटीज के लिए समान या अलग-अलग हो सकता है। इंटर कमोडिटी स्प्रेड के कुछ उदाहरण लेड और जिंक, एल्यूमीनियम और जिंक, एल्यूमीनियम और लेड आदि हैं। 

उदाहरण: यदि व्यापारी लीड और जिंक वायदा के बीच प्रसार की उम्मीद करता है तो व्यापारी निम्नलिखित रणनीति को निष्पादित करके मूल्य आंदोलन को भुना सकता है। 

25 फरवरी 2022

पूर्वानुमान

ठेका

कीमत (रुपये/किलो)

ठेका

कीमत (रुपये/किलो)

सीसा 

187

सीसा

190

जस्ता

300

जस्ता

310

सीसा और जस्ता एक मजबूत सहसंबंध रखते हैं क्योंकि दोनों एक ही खदान से निकाले जाते हैं। सीसा और जिंक के बीच अंतर वस्तु प्रसार को निष्पादित करने से लाभ प्राप्ति नीचे प्रस्तुत की गई है। 

 

सीसा

जस्ता

परिवर्तन (अप्रैल-मार्च)

25 फरवरी 2022

187 पर बेचें

300 पर खरीदें

-113

10 मार्च 2022

190 पर खरीदें

310 पर बेचें

120

 

-3

10

 

शुद्ध लाभ का एहसास हुआ

7

7

2. कमोडिटी इंडेक्स का उपयोग करके ट्रेडिंग रणनीतियां

कमोडिटी डेरिवेटिव बाजार में नवागंतुकों के लिए कमोडिटी इंडेक्स आशीर्वाद दे रहे हैं। ये नकद निपटान अनुबंध हैं और अनुबंध का आकार अंतर्निहित वस्तुओं के वायदा अनुबंधों की तुलना में छोटा है। सूचकांक घटक की सामूहिक मूल्य कार्रवाई पर कब्जा करते हैं और इसके घटकों के सूचकांक और वायदा अनुबंध का उपयोग करके कई व्यापारिक रणनीतियों को डिजाइन किया जा सकता है। भारत में, एमसीएक्स पर तीन सेक्टोरल इंडेक्स को ट्रेडिंग की अनुमति है और ये बुलडेक्स, मेटलडेक्स और एनआरडीईएक्स हैं। 

सबसे लोकप्रिय ट्रेडिंग रणनीतियां जो हम बना सकते हैं वे मेटलडेक्स और व्यक्तिगत धातुओं के वायदा अनुबंधों के बीच हैं। यदि आप मेटलडेक्स में लंबे समय से काम कर रहे हैं और आप एक या दो धातुओं जैसे लेड और जिंक में नकारात्मक दृष्टिकोण ले रहे हैं, तो मेटलडेक्स में खरीद की स्थिति के खिलाफ सीसा और जस्ता में छोटी स्थिति बनाई जा सकती  है। 

III. विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियाँ

बाजार आंदोलन के बावजूद चाहे वह तेजी या मंदी या तटस्थ बाजार आंदोलन हो, आप विकल्पों का उपयोग करके  कई  व्यापारिक रणनीतियां बना  सकते हैं। कुछ लोकप्रिय विकल्प ट्रेडिंग रणनीतियां हैं:

  • कॉल खरीदें और कॉल बेचें
  • खरीदें और बेचें रखो
  • कवर कॉल विकल्प
  • कवर पुट ऑप्शन
  • स्ट्रैडल्स और स्ट्रैंगल

1. कॉल खरीदें और कॉल बेचें: जब एक व्यापारी उम्मीद करता है कि किसी विकल्प की कीमत बढ़  सकती है  तो व्यापारी विभिन्न स्ट्राइक कीमतों पर कॉल विकल्प खरीद और बेच सकता है और इसके विपरीत ..   जब कोई  व्यापारी कॉल विकल्प खरीदता है, तो व्यापारी प्रीमियम का भुगतान करेगा और जब कोई व्यापारी कॉल विकल्प बेचता  है, तो मार्जिन राशि का भुगतान किया जाता है ..

  2.  खरीदें और बेचें रखो: खरीदार को अधिकार दिया गया है लेकिन समाप्ति पर विकल्प बेचने का दायित्व नहीं है। जब एक  व्यापारी उम्मीद करता है कि अंतर्निहित की कीमत गिर सकती है, तो व्यापारी  अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों पर पुट विकल्प खरीद और बेच सकता है और इसके विपरीत ..

  3.   कवर शॉर्ट कॉल: शॉर्ट कॉल ऑप्शन के साथ एक लंबी अंतर्निहित स्थिति के संयोजन के परिणामस्वरूप एक कवर शॉर्ट कॉल स्थिति होती है। एक स्थिर बाजार में, एक कवर कॉल विकल्प का उद्देश्य रिटर्न को बढ़ाना है, जबकि आंशिक रूप से एक लंबी अंतर्निहित स्थिति की हेजिंग करना भी है। 

मान लीजिए कि आपके पास 8200 रुपये प्रति बैरल की कच्चे तेल की खरीद की स्थिति है। 360 रुपये के प्रीमियम पर आप 8300 रुपये के स्ट्राइक प्राइस के साथ सिंगल कॉल ऑप्शन लिखते हैं। समय सीमा समाप्ति के दिन, निम्न परिदृश्य हो

  • यदि कीमत 8200 रुपये पर रहती है और विकल्प का उपयोग नहीं किया जाता है, तो आप 360 रुपये प्रीमियम को बनाए रखेंगे।
  • अगर कच्चे तेल की कीमत 8300 रुपये तक पहुंच जाती है तो आप 360 रुपये प्रीमियम (विकल्पों पर) और 100 रुपये प्रति बैरल का लाभ (हाजिर स्थिति पर) रखते हैं।
  • यदि कच्चे तेल की कीमत 8100 रुपये तक गिर जाती है, तो खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करता है, और विक्रेता 360 रुपये का प्रीमियम रखता है।
  •   4.  कवर शॉर्ट पुट: एक कवर शॉर्ट पुट पोजीशन एक हेजिंग रणनीति है जिसमें एक व्यापारी  एक पुट ऑप्शन बेचता है और प्रीमियम प्राप्त करता है और साथ ही एक अंतर्निहित में एए लंबी स्थिति रखता है .... कवर्ड शॉर्ट पुट ट्रेड का उद्देश्य एक ही समय में निवेश और हेजिंग पर रिटर्न बढ़ाना है।

    मान लीजिए कि आप सोने पर एक कवर्ड शॉर्ट पुट पोजीशन दर्ज करते हैं, 50,000 रुपये के वर्तमान मूल्य पर 600 रुपये के प्रीमियम पर 50,500 रुपये का पुट बेचते हैं। समय सीमा समाप्त होने पर, निम्न परिदृश्य उत्पन्न होती है।

    • यदि कीमत अपरिवर्तित रहती है, तो पुट ऑप्शन का उपयोग नहीं किया जाएगा  , और प्राप्त 600 रुपये का प्रीमियम लाभ का गठन  करेगा  ।
    • कीमत 49,900 रुपये तक गिरने पर विकल्प का उपयोग किया जाएगा  । ऐसे मामले में प्राप्त प्रीमियम से नुकसान को कम किया जाएगा  .. इस स्थिति में, मूल्य में कमी के कारण विकल्प की स्थिति पर आपका नुकसान 50500-49900 = 600 है, और प्राप्त 600 रुपये के प्रीमियम से ऑफसेट हो जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप शून्य का शुद्ध नुकसान होगा  ।
    • यदि कीमत 50600 रुपये या उससे अधिक तक चढ़ जाती है, तो खरीदार विकल्प का उपयोग नहीं करेगा, और आपको  600 रुपये का लाभ होगा।

      5.  स्ट्रैडल्स और स्ट्रैंगल्स: सबसे आम विकल्प ट्रेडिंग विधियों में से एक अंतर्निहित वस्तु की अस्थिरता में बदलाव से लाभ के लिए एक ही समय में कॉल और पुट खरीदना है। विकल्पों में लंबी स्थिति तब ली जाती है जब  अस्थिरता में वृद्धि की उम्मीद की जाती है और विकल्पों में छोटी स्थिति जब यह उम्मीद की जाती है कि अस्थिरता सामान्य होगी और मूल्य आंदोलन सीमा बाध्य होगा ..  

    लॉन्ग स्ट्रैडल: एक लंबा स्ट्रैडल एक विकल्प रणनीति है जिसमें एक व्यापारी एक कॉल खरीदने के लिए प्रीमियम का भुगतान करता है और एक ही स्ट्राइक प्राइस और समाप्ति तिथि के साथ एक पुट देता है।

    लॉन्ग स्ट्रैंगल: एक ही समाप्ति तिथि के साथ एक कॉल और एक पुट खरीदना लेकिन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों को एक लंबे समय तक गला घोंटने के रूप में जाना जाता है।

    अतिरिक्त पढ़ें: एमएफ कमोडिटी ट्रेडिंग में मूल्य कैसे जोड़ते हैं?

    सारांश

    कमोडिटी मार्केट पार्टिसिपेंट के रूप में, कोई भी दिशात्मक और गैर-दिशात्मक व्यापार कर सकता है। एक दिशात्मक व्यापार के तहत, यह बाजार  के आंदोलन और अपेक्षाओं के आधार पर कमोडिटी डेरिवेटिव खरीदना और बेचना है .. गैर-दिशात्मक व्यापार में, बुल स्प्रेड, भालू स्प्रेड, इंटर कमोडिटी स्प्रेड, इंडेक्स, वायदा और विकल्पों का उपयोग करके रणनीतियों   जैसी विभिन्न ट्रेडिंग रणनीतियों को उत्पन्न किया जा सकता है  । ये ट्रेडिंग रणनीतियां कम जोखिम वाली रणनीतियां हैं क्योंकि प्रतिकूल मूल्य आंदोलन पर जोखिम को कम करने के साथ खरीद और बिक्री तुरंत की जाती  है। इसके अलावा, स्प्रेड रणनीतियों में मार्जिन की आवश्यकता भी कम हो सकती है और अक्सर ब्रोकर सदस्य द्वारा अपने ग्राहकों को पेश की जा सकती है ...

    अस्वीकरण:- आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। आई-सेक का पंजीकृत कार्यालय आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड - आईसीआईसीआई वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400025, भारत, दूरभाष संख्या: – 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470 पर है। आई-सेक नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: -07730), एमसीएक्स (सदस्य कोड: 56250) बीएसई लिमिटेड (सदस्य कोड: 103) का सदस्य है और सेबी पंजीकरण संख्या रखता है। इंज़000183631। अनुपालन अधिकारी का नाम (ब्रोकिंग): श्री अनूप गोयल, संपर्क नंबर: 022-40701000, ई-मेल पता: complianceofficer@icicisecurities.com। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिम के अधीन है, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। उपरोक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  आई-सेक और सहयोगी उस पर की गई किसी भी कार्रवाई से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई दायित्व स्वीकार नहीं करते हैं।