अध्याय 1: सामान्य स्टॉक मूल्यांकन शर्तें - भाग 1

आप भविष्यवाणी नहीं कर सकते कि स्टॉक भविष्य में कैसा प्रदर्शन करेंगे। तो, इसका विश्लेषण करने का क्या मतलब है?

यह सच है। आप भविष्य की भविष्यवाणी नहीं कर सकते। लेकिन आप उचित परिश्रम के लिए एक stickler रहे हैं! और आपने कभी भी अपने शोध के बिना आंख मूंदकर किसी भी चीज में प्रवेश नहीं किया है।

मान लीजिए कि आप अपने परिवार के साथ सप्ताहांत की यात्रा पर जाने की योजना बना रहे हैं।

आप भविष्यवाणी नहीं कर सकते कि मौसम कैसा होगा। लेकिन गंतव्य के मौसम के पूर्वानुमान की जांच करने से आपको अप्रिय आश्चर्य से बचने के लिए पैक करने के लिए आपको किस तरह के कपड़ों की आवश्यकता होगी, इसकी एक स्याही मिलती है।

यह मौसम को थोड़ा सा हल करता है।

अब, आप सड़क यातायात के बारे में आश्चर्य करते हैं जिसका आप सामना कर सकते हैं। लेकिन Google मानचित्र में एक आसान सहायक है जो आपको अपनी यात्रा शुरू करने से पहले एक अच्छा विचार प्राप्त करने में मदद करता है।

इसी तरह, उन शेयरों पर शोध और विश्लेषण करना जिन्हें आप खरीदने की योजना बना रहे हैं, आपको भविष्य में आप क्या उम्मीद कर सकते हैं, इसकी एक झलक दे सकते हैं।

तो, आप यह विश्लेषण कैसे करते हैं?

खैर, ऐसा करने के दो सामान्य तरीके हैं - मौलिक विश्लेषण और तकनीकी विश्लेषण।

Fundamental Analysis का उपयोग कंपनी के वित्तीय, मैक्रो-आर्थिक कारकों और क्षेत्र के दृष्टिकोण के आधार पर स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है। निवेशक दीर्घकालिक निवेश की योजना बनाते समय अनुसंधान के इस रूप का उपयोग करते हैं।

उदाहरण के लिए:

2020 में, कोविड -19 के प्रकोप के तुरंत बाद, निवेशकों को ऑटोमोबाइल कंपनियों में निवेश नहीं करने की सलाह दी गई थी क्योंकि उद्योग में मांग और आपूर्ति डाउनहिल पर लग रही थी।

दूसरी ओर, तकनीकी विश्लेषण बाजार गतिविधि द्वारा उत्पन्न आंकड़ों का विश्लेषण करके प्रतिभूतियों का मूल्यांकन करने का एक तरीका है, जैसे कि पिछली कीमतें और मात्रा।

यह सुरक्षा के आंतरिक मूल्य को मापने का प्रयास नहीं करता है, बल्कि इसके बजाय पैटर्न की पहचान करने के लिए चार्ट, ट्रेंड लाइनों और अन्य उपकरणों का उपयोग करता है जो भविष्य की गतिविधि का सुझाव दे सकते हैं। आमतौर पर, इसका उपयोग अल्पकालिक निवेश दृष्टिकोण की भविष्यवाणी करने के लिए किया जाता है।

उदाहरण के लिए:

मान लीजिए, कंपनी ए का शेयर मूल्य पिछले कुछ दिनों से ऊपर की ओर था। लेकिन आज, कंपनी ए ने नीचे की ओर सर्पिल करना शुरू कर दिया है। आप उम्मीद करते हैं कि कीमत और नीचे जाने की संभावना है। हालांकि यह सिर्फ अल्पावधि के लिए हो सकता है, विश्लेषण का यह रूप आपको कंपनी के स्टॉक मूल्य पैटर्न को समझने में मदद करता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि आप ध्वनि निवेश निर्णय लेते हैं।

 

अब, जब हम समझ गए हैं कि क्यों और कैसे एक स्टॉक का मूल्यांकन किया जाए। आइए देखते हैं कि किसी कंपनी में निवेश करने से पहले उसका आकलन कैसे किया जाए।

1. बाजार पूंजीकरण

जब आप अपने पसंदीदा कैफे पर जाते हैं - गर्म काढ़ा के उत्तेजक मग के लिए स्टारबक्स, आपको तीन विकल्प मिलते हैं।

  • लंबा, सबसे छोटा विकल्प
  • Grande, मध्यम एक
  • वेंटी, बड़ा एक

तो, क्यों न आपके विकल्पों में भी इस तरह की विशिष्टता हो जब यह आपकी निवेश आवश्यकताओं की बात आती है?

यह वह जगह है जहां बाजार पूंजीकरण आता है।

बाजार पूंजीकरण कंपनी के स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य और बकाया शेयरों की कुल संख्या के आधार पर एक कंपनी का मूल्यांकन है। जहां बकाया शेयरों का तात्पर्य उन शेयरों की संख्या से है जो द्वितीयक बाजार में कारोबार किए जाते हैं अर्थात वे शेयर जो निवेशकों के लिए उपलब्ध हैं। 

आप इसकी गणना निम्नानुसार कर सकते हैं:

बाजार पूंजीकरण = बाजार मूल्य X बकाया शेयरों की संख्या

उदाहरण के लिए:

यदि ट्रू वेंचर्स लिमिटेड के स्टॉक की कीमत 150 रुपये है, और कंपनी के पास 50 लाख बकाया शेयर हैं, तो ट्रू वेंचर्स लिमिटेड का बाजार पूंजीकरण 150 * 50,00,000 = 75 करोड़ रुपये होगा।

बाजार पूंजीकरण के आधार पर, शेयरों को लार्ज कैप, मिड कैप और स्मॉल कैप कंपनियों के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है।

सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, बाजार पूंजीकरण के संदर्भ में पहले 100 स्टॉक लार्ज कैप स्टॉक हैं, बाद के 101-250 स्टॉक मिड कैप हैं और जो 251 से नीचे आते हैं, वे स्मॉल कैप स्टॉक हैं।

  • लार्ज कैप कंपनियां - ये कंपनियां जो अपने सेगमेंट में मार्केट लीडर हैं और टॉप पर बने रहने की क्षमता रखती हैं। इससे ये कंपनियां बाकी कंपनियों की तुलना में अधिक स्थिर हो जाती हैं। उन्हें 'ब्लू चिप स्टॉक्स' के रूप में भी जाना जाता है। टीसीएस, एचडीएफसी, आईसीआईसीआई बैंक, एल एंड टी, आदि जैसे शेयरों को ब्लू चिप स्टॉक माना जाता है।
  • मिड कैप कंपनियां - ये ऐसी कंपनियां हैं जो लार्ज कैप जूते में कदम रख रही हैं, जिसका अर्थ है कि उनके पास बढ़ने की क्षमता है लेकिन लार्ज कैप कंपनियों की तुलना में कम स्थिर माना जाता है।
  • स्मॉल कैप कंपनियां - ये ऐसी कंपनियां हैं जिनके पास बढ़ने की बहुत अधिक क्षमता है लेकिन तुलनात्मक रूप से अधिक जोखिम उठाते हैं।  

  

यहाँ एक बुनियादी तुलना है:

प्राचल

लार्ज कैप

मिड कैप

लघु टोपी

जोखिम

नीचा

मध्यम

उच्च

संभावित रिटर्न

स्थिर और मध्यम

उच्च

बहुत ऊँचा

लेकिन आपको यह कैसे चुनना चाहिए कि किसमें निवेश करना है?

लार्ज कैप स्टॉक्स जोखिम-प्रतिकूल निवेशकों के लिए एक आदर्श विकल्प हो सकते हैं जो अपने निवेश पर स्थिर रिटर्न की तलाश में हैं। आक्रामक निवेशक मिड और स्मॉल कैप शेयरों में निवेश करना चाह सकते हैं।

 

2. ईपीएस (प्रति शेयर आय)

प्रति शेयर आय प्रति बकाया शेयर अर्जित लाभ है। यहां उपयोग किया जाने वाला लाभ पसंदीदा शेयरों पर भुगतान किए गए लाभांश का शुद्ध है और किसी भी असाधारण आइटम के प्रभाव को बाहर करता है। असाधारण वस्तुएं प्रकृति में गैर-आवर्ती होती हैं। उदाहरण के लिए, कंपनी इस साल भूमि बैंक बेचने के माध्यम से पैसा कमाता है, लेकिन यह एक सामान्य व्यवसाय नहीं है और नियमित रूप से नहीं हो सकता है।

तो, कोई इन कंपनियों के ईपीएस की गणना कैसे करता है?

आप इसकी गणना निम्नानुसार कर सकते हैं:

EPS = शुद्ध लाभ - वरीयता शेयर लाभांश (+/-) असाधारण आइटम / बकाया शेयरों की संख्या

मान लीजिए कि आपके पास दो ऑटोमोबाइल कंपनियां हैं - कंपनी ए और कंपनी बी।

मान लीजिए कि कंपनी A ने 1 करोड़ बकाया शेयरों के साथ 10 करोड़ का लाभ दर्ज किया है जबकि कंपनी B ने भी 10 करोड़ का लाभ दर्ज किया है लेकिन कंपनी B के कुल बकाया शेयर 2 करोड़ हैं। मान लीजिए कि यह लाभ वरीयता शेयर लाभांश और असाधारण वस्तुओं के लिए समायोजित किया गया है।

इसलिए, प्रति शेयर आय क्या होगी -

 

कंपनी A

कंपनी B

निवल लाभ (रु.)

10 करोड़

10 करोड़

कुल शेयर

1 करोड़

2 करोड़

ईपीएस (रुपये)

10

5

लेकिन क्या इसका मतलब यह है कि उच्च ईपीएस वाली कंपनियां निवेश के लिए अच्छी हैं?

नहीं, यह नहीं करता है। आपको अभी भी शेयर की कीमत की तुलना इसकी कमाई से और कंपनियों के एक सहकर्मी समूह के साथ करने की आवश्यकता होगी।

आमतौर पर, उच्च ईपीएस और उच्च ईपीएस-विकास दर वाले स्टॉक बाजार में प्रीमियम मूल्य निर्धारण का आदेश देते हैं।

यहां वह जगह है जहां पी / ई (आय के लिए मूल्य) अनुपात हमें स्टॉक की गुणवत्ता निर्धारित करने में मदद करता है, जिसके बारे में हम अगले अध्याय में सीखेंगे।

यह भी पढ़ें: अपनी इक्विटी निवेश यात्रा शुरू करने से पहले ज्ञान क्यों आवश्यक है

सारांश

  • उन शेयरों पर शोध और विश्लेषण करना जिन्हें आप खरीदने की योजना बना रहे हैं, आपको भविष्य में आप क्या उम्मीद कर सकते हैं, इस बारे में एक झलक दे सकते हैं।
  • मौलिक विश्लेषण का उपयोग कंपनी के वित्तीय, मैक्रो-आर्थिक कारकों और क्षेत्र के दृष्टिकोण के आधार पर स्टॉक के आंतरिक मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है।
  • तकनीकी विश्लेषण बाजार गतिविधि द्वारा उत्पन्न आंकड़ों का विश्लेषण करके प्रतिभूतियों का मूल्यांकन करने की एक विधि है, जैसे कि पिछले मूल्य और मात्रा।
  • बाजार पूंजीकरण कंपनी के स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य और बकाया शेयरों की कुल संख्या के आधार पर एक कंपनी का मूल्यांकन है।
  • प्रति शेयर आय प्रति बकाया शेयर अर्जित लाभ है।

वह सब कुछ नहीं है। अगले अध्याय में अधिक स्टॉक मूल्यांकन शर्तें आ रही हैं।

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