अध्याय 7: स्टॉक निवेश की मूल बातें - भाग 2

महिमा कॉर्पोरेशन को 4.12% का फायदा हुआ।

'क्यूबिट फार्मा में 1.48 पर्सेंट की गिरावट'

आपके लैपटॉप के सामने टिकर बाजार के आंकड़ों और स्टॉक उद्धरणों को सेकंड-दर-सेकंड मंथन कर रहा है, और आप महसूस करते हैं कि आपका दिल हर अचानक उछाल और स्टॉक की कीमतों में गिरावट के साथ तेजी से धड़क रहा है। आपको आश्चर्य है कि यह सब क्या है।

क्या शेयर बाजार में कुछ गड़बड़ है? सब ठीक है?

यदि आप शेयर बाजारों में नए हैं, तो आराम करें! यह सिर्फ एक सामान्य व्यापारिक दिन है।  

स्टॉक की कीमतों में अक्सर उतार-चढ़ाव होता है; वे मूल्य में वृद्धि और कमी करते हैं, और भले ही यह चौंकाने वाला दिखाई दे सकता है, यह मूल रूप से एक सरल कारक के आसपास घूमता है - आपूर्ति और मांग।

स्टॉक की कीमतों में गिरावट का क्या कारण है?

आइए इसे एक उदाहरण से समझें:

वह नया ब्लूटूथ स्पीकर है जिसे आप हमेशा से खरीदना चाहते थे। लेकिन बिक्री पर केवल 20 इकाइयां हैं। आप इसे जल्दी से खरीदते हैं, भले ही इसकी कीमत बाजार की तुलना में अधिक हो, सिर्फ इसलिए कि आप इसे याद नहीं करना चाहते हैं।

अगले सप्ताह, आप देखते हैं कि स्पीकर अब एमआरपी पर उपलब्ध है [आपके द्वारा भुगतान की गई तुलना में बहुत कम], और आप अचानक सोचते हैं कि क्या आपने इसे खरीदने का सही निर्णय लिया था जब इसे पहली बार लॉन्च किया गया था।

और फिर आपको एहसास होता है। चूंकि स्पीकर की मांग इतनी अधिक थी और सीमित मात्रा में उपलब्ध थी, इसलिए लोग इस पर हाथ डालने के लिए कोई भी कीमत चुकाने के लिए तैयार थे। लेकिन अब जब यह आसानी से उपलब्ध है, तो इसकी लागत में भारी कमी आई है।

इसी तरह, शेयर बाजार मूल रूप से एक नीलामी है जिसमें खरीदार और विक्रेता पूरी तरह से आपूर्ति और मांग पर स्टॉक की कीमत चलाते हैं।

तो, स्टॉक की कीमतों में वृद्धि का क्या कारण है?

बाजार की ताकतों के कारण, यानी आपूर्ति और मांग के कारण स्टॉक की कीमतें हर दिन बदलती हैं। यदि अधिक लोग इसे (आपूर्ति) बेचने की तुलना में स्टॉक (मांग) खरीदना चाहते हैं, तो कीमत बढ़ जाती है। इसके विपरीत, यदि अधिक लोग इसे खरीदने की तुलना में स्टॉक बेचना चाहते हैं, तो मांग की तुलना में अधिक आपूर्ति होगी, और कीमत गिर जाएगी।

लेकिन मांग और आपूर्ति को क्या बढ़ाता या घटाता है?

मांग और आपूर्ति को प्रभावित करने वाले कारक

कई कारक स्टॉक के लिए मांग और आपूर्ति को चलाते हैं। आइए उनमें से कुछ को देखें:

  1. आंतरिक कारक

ये ऐसे पहलू हैं जो विशेष रूप से कंपनी / स्टॉक पर लागू होते हैं। इसमें कंपनी की आय, वृद्धि और लाभ, लाभांश भुगतान, प्रबंधन आदि जैसे कारक शामिल हैं। और इसी तरह। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी उम्मीद से अधिक मुनाफे या आय वृद्धि की घोषणा कर रही है, तो शेयर बढ़ सकता है।

निवेशकों का विश्वास आम तौर पर तब बढ़ता है जब वे एक स्टॉक में अच्छे कॉर्पोरेट प्रशासन का निरीक्षण करते हैं जो इसके शेयर की कीमत को बढ़ावा देने में मदद करता है।

दूसरी ओर, यदि आप देखते हैं कि मुनाफा उम्मीद से कम है या आय वृद्धि गिर गई है, तो बाजार स्टॉक के बारे में उत्साहित नहीं हो सकता है, और इसकी कीमत गिर सकती है।

  2. बाहरी कारक

समग्र उद्योग परिदृश्य, ब्याज दरों, आर्थिक स्थितियों और इसी तरह के पहलुओं जैसी स्थितियों और परिस्थितियों में बाहरी कारक शामिल हैं। उदाहरण के लिए, जब आप शेयर बाजार में जाते हैं, तो आप देखते हैं कि कई उद्योग पूंजी गहन हैं। इसका मतलब है कि ब्याज लागत का उनकी वित्तीय स्थिति पर जबरदस्त प्रभाव पड़ सकता है। अर्थव्यवस्था में उच्च ब्याज दरों के साथ, इन कंपनियों की लाभप्रदता प्रभावित हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप उनके शेयर की कीमतों में गिरावट आ सकती है।

  3. बाजार की धारणा

कभी-कभी, शेयर बाजार प्रतिभागियों की कुछ व्यवहार विशेषताएं या भावनाएं स्टॉक की कीमत को प्रभावित कर सकती हैं। इसका मतलब है कि बाजार के प्रतिभागी उस विशेष समाचार पर कैसे प्रतिक्रिया करते हैं जो किसी विशिष्ट कंपनी या किसी विशेष क्षेत्र की कंपनियों की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि वित्त मंत्री ने इस साल एक उत्कृष्ट बजट की घोषणा की है। इसके साथ ही बाजार की धारणा अचानक उत्साही और सकारात्मक हो जाती है। यह घोषणा बाजार प्रतिभागियों को शेयर बाजार को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहित करती है। साथ ही, बजट घोषणाएं आर्थिक स्थिति में तत्काल बदलाव नहीं ला सकती हैं। लेकिन यह अभी भी सभी बाजार प्रतिभागियों के मनोबल को बढ़ा सकता है।

यह आपको दिखाता है कि यह समझने या भविष्यवाणी करने का कोई तरीका नहीं है कि स्टॉक की कीमतें कैसे व्यवहार करेंगी और वे भविष्य में कैसे आगे बढ़ सकती हैं।

संक्षेप में, ये ऐसे कारक हैं जो शेयर बाजार को प्रभावित करते हैं -

तो, इस सब खरीद और बिक्री में क्या जाता है?

समाशोधन और निपटान

स्टॉक के एक निश्चित लेनदेन को पूरा करने के लिए तीन प्रक्रियाएं शामिल हैं। वे निष्पादन, समाशोधन और निपटान हैं।

इनका क्या मतलब है और वे कैसे काम करते हैं?

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं।

आप अपनी पसंदीदा ई-कॉमर्स वेबसाइट पर जाएं और उन स्मार्टफोन की सूची में से चुनें जो विक्रेता ने ऑनलाइन पोस्ट किए हैं। आप अपनी जरूरत का स्मार्टफोन ऑर्डर करते हैं और भुगतान करते हैं। यह निष्पादन प्रक्रिया को पूरा करता है।

अब, विक्रेता आपके आदेश को संसाधित और पुष्टि करता है। आपको ऑर्डर भेज दिए जाने और उसके रास्ते में होने के बारे में एक सूचना प्राप्त होती है। यह समाशोधन प्रक्रिया की व्याख्या करता है।

अगले दिन, आप विक्रेता से भौतिक चालान के साथ अपने स्मार्टफोन को हाथ में प्राप्त करते हैं। आपको एक ईमेल और एसएमएस सूचना भी प्राप्त होती है कि डिलीवरी पूरी हो गई है। यह निपटान चरण की व्याख्या करता है।

इसी तरह, जब स्टॉक में लेनदेन करने की बात आती है, तो यहां क्या होता है:

    1. निष्पादन: खरीदार और विक्रेता खरीदार से विक्रेता को पैसे के बदले प्रतिभूतियों को स्थानांतरित करने के लिए कानूनी रूप से बाध्यकारी समझौते में प्रवेश करते हैं।

   2. समाशोधन: पूर्ति के लिए आवश्यक सभी चरणों का पालन करता है, जैसे कि लेनदेन के संबंध में पर्याप्त मार्जिन और प्रतिभूतियां जमा करना। इस प्रक्रिया में क्लियरिंग मेंबर्स, क्लियरिंग बैंकों, कस्टोडियन्स और डिपॉजिटरीज की मदद ली जाती है। इस प्रक्रिया में, क्लियरिंग हाउस स्टॉक ब्रोकर या डिपॉजिटरी को प्राप्त करने या भुगतान करने के लिए धन या प्रतिभूतियों की कुल राशि निर्धारित करेगा।

    3. निपटान: प्रतिभूतियों / शेयरों के लिए धन का आदान-प्रदान किया जाता है। इसका मतलब है कि प्रतिभूतियों को खरीदार को स्थानांतरित किया जाता है जबकि पैसा विक्रेता को स्थानांतरित किया जाता है।

भारत में, शेयर बाजार निपटान के लिए टी + 2 (ट्रेड डे प्लस 2 दिन) चक्र का पालन करता है। इस बस्ती को रोलिंग सेटलमेंट के नाम से भी जाना जाता है। हालांकि, यदि आप अगले दिन अपने शेयर बेचना चाहते हैं, तो आप उन शेयरों को बेच सकते हैं, जिन्हें बीटीएसटी (बाय टुडे, सेल टुमॉरो) के नाम से जाना जाता है। चूंकि खरीदे गए शेयर अभी भी आपके डीमैट खाते में नहीं पहुंचे हैं, इसमें एक जोखिम शामिल है। यदि आपको अपने शेयर नहीं मिले हैं, तो शेयरों को बेचना शॉर्ट सेलिंग माना जाएगा और आपके पास उस बिक्री लेनदेन को निपटाने के लिए शेयर नहीं हैं। यह जोखिम हर लेनदेन में नहीं है, लेकिन इलिक्विड स्टॉक के मामले में मौजूद हो सकता है।

आइए इसे एक उदाहरण से समझते हैं

मान लीजिए कि आपने सोमवार को कंपनी एबीसी में कारोबार किया। इसलिए, टी + 2 चक्र के अनुसार, इसे बुधवार को निपटाया जाएगा। इस मामले में, सोमवार आपका व्यापार दिवस (टी डे) है, मंगलवार टी + 1 है, और बुधवार टी + 2 है।

निपटान अवधि गणना में केवल व्यावसायिक कार्य दिवसों पर विचार किया जाता है। इसका मतलब है कि सभी शनिवार, रविवार, बैंक की छुट्टियों और स्टॉक एक्सचेंज की छुट्टियों को निपटान प्रक्रिया से बाहर रखा गया है।

इसलिए, यदि आप शुक्रवार को व्यापार करते हैं, तो यह केवल अगले मंगलवार को तय किया जाएगा।

सर्किट फ़िल्टर

अब, यह सब अच्छा लगता है। लेकिन आपके दिमाग के पीछे थोड़ी चिंता है।

क्या होगा यदि शेयर बाजार में असामान्य उतार-चढ़ाव होते हैं? क्या होगा अगर व्यापक आतंक है और बाजार बस क्रैश होता रहता है?

चिंता मत करो! यही वह जगह है जहां सेबी आता है!

यह स्टॉक और इंडेक्स कीमतों के लिए सर्किट फिल्टर /सीमाएं निर्धारित करता है।

अपनी कार / बाइक में ब्रेक की तरह सर्किट फिल्टर / सीमा पर विचार करें। इसी तरह, सेबी यह सुनिश्चित करता है कि शेयर बाजार की ऊपर या नीचे की गति सीमा को भी जांच में रखा जाए!

ये सर्किट सीमाएं क्या हैं, और वे कैसे मदद करते हैं?

अगर बीएसई सेंसेक्स या निफ्टी 50 भारतीय शेयर बाजार में सीमा पार करता है तो मार्केट-वाइड सर्किट ब्रेकर लागू किया जाता है। इस बाजार-व्यापी सर्किट ब्रेकर प्रणाली का उपयोग सूचकांक आंदोलन के तीन चरणों में किया जाता है। स्टॉक ट्रेडिंग को रोक दिया जाता है यदि:

सूचकांक 10%, 15% और 20% ऊपर या गिरता है। यदि यह ऊपरी सीमा को छूता है, तो इसे ऊपरी सर्किट के रूप में जाना जाता है। इसके विपरीत, यदि यह निचली सीमा को छूता है, तो इसे निचले सर्किट के रूप में जाना जाता है। इसी तरह, व्यक्तिगत शेयरों में भी सर्किट सीमाएं होती हैं और 5%, 10% और 20% पर ट्रिगर होते हैं। ये सीमाएं स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा निर्धारित और परिभाषित की जाएंगी। स्टॉक एक्सचेंज स्टॉक की अस्थिरता को कम करने के लिए सर्किट सीमा को उच्च स्तर से निचले स्तर पर बदल सकता है। उदाहरण के लिए, एक स्टॉक एक्सचेंज अस्थिरता को कम करने के लिए स्टॉक की सर्किट फिल्टर सीमा को 20% से 10% या 10% से 5% तक कम कर सकता है। कृपया ध्यान दें कि सर्किट फ़िल्टर डेरिवेटिव सेगमेंट में उपलब्ध स्टॉक के लिए लागू नहीं है। बाजार के ठहराव की अवधि की सीमा नीचे दी गई है:

उदाहरण सर्किट ब्रेकरों की मदद से, सभी इक्विटी और इक्विटी डेरिवेटिव बाजारों में एक समन्वित ट्रेडिंग स्टॉप है। यह फ़िल्टर या ब्रेकर सट्टा व्यापार को सीमित करने में मदद करता है जिसके परिणामस्वरूप बड़े पैमाने पर नुकसान हो सकता है। सूचकांक-आधारित बाजार-वाइड सर्किट फिल्टर उल्लंघन के बाद बाजार फिर से खुलता है।

मान लीजिए कि आपने पांच साल पहले फ्यूजन सिस्टम्स के स्टॉक 100 रुपये में खरीदे थे। मौजूदा बाजार भाव पर यह शेयर 500 रुपये पर कारोबार कर रहा है। यदि शेयर की कीमतें एक ही दिन में 100 रुपये के स्तर तक गिर जाती हैं, तो इससे भारी नुकसान हो सकता है। इस तरह की कठोर दुर्घटनाओं से बचने के लिए एक सर्किट सीमा लागू की जाती है। इसी तरह, एक ऊपरी सीमा यह सुनिश्चित करती है कि स्टॉक अनिश्चित काल तक न बढ़े।

यह आपको दिखाता है कि नियामक खुदरा निवेशकों की सुरक्षा के लिए जोखिम सुरक्षात्मक तंत्र के रूप में शेयर बाजारों के लिए सर्किट फिल्टर कैसे डिजाइन करते हैं।

अतिरिक्त पढ़ें: इक्विटी निवेश पर कराधान

सारांश

• आपूर्ति और मांग के कारण स्टॉक की कीमतों में हर दिन उतार-चढ़ाव होता है।
• आपूर्ति और मांग आंतरिक कारकों, बाहरी कारकों और बाजार भावनाओं से प्रभावित होते हैं।
• स्टॉक लेनदेन को पूरा करने में तीन प्रक्रियाएं शामिल हैं - निष्पादन, समाशोधन और निपटान।
• खुदरा निवेशकों की चिंताओं की रक्षा के लिए, सेबी बाजार-व्यापी और स्टॉक-वार सर्किट ब्रेकर /सीमाएं स्थापित करता है जब भी सूचकांक या स्टॉक की कीमतों की सीमाओं में उल्लंघन होता है।

स्टॉक इंडेक्स क्यों महत्वपूर्ण है? हम स्टॉक सूचकांकों के बारे में अगले अध्याय में बस यही और अधिक पाते हैं।

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