अध्याय 3: शेयर बाजार प्रतिभागियों और नियामक

जब आप किसी भी संस्थान या प्रतिष्ठान को देखते हैं - स्कूल, कॉलेज और यहां तक कि जिस कंपनी में  आप काम कर रहे हैं, वह आप देखेंगे कि यह कई विभागों से बनी एक एकजुट इकाई है। उदाहरण के लिए, आपकी कंपनी में बिक्री, वित्त, मानव संसाधन, विपणन और अन्य सहित विभिन्न विभाग हैं जो सफलता की दिशा में एक सहज संगठन के रूप में काम करते हैं।

इसी तरह, शेयर बाजार में प्रतिभागियों का एक सेट भी शामिल है जो इसके सुचारू कामकाज में योगदान देता है। ये प्रतिभागी प्रतिभूति बाजार में विभिन्न प्रतिभूतियों के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक अभिन्न कड़ी हैं।

तो, शेयर बाजार के मुख्य प्रतिभागी कौन हैं?

शेयर बाजार के प्रतिभागियों

शेयर बाजार के मुख्य प्रतिभागियों में शामिल हैं:

 

आइए उनमें से प्रत्येक को समझते हैं।

   1. नियामक

यदि आप एक उत्साही क्रिकेट प्रशंसक हैं, तो आप जानते होंगे कि भारत में क्रिकेट भारतीय क्रिकेट बोर्ड परिषद (BCCI) द्वारा शासित होता है। यह निकाय शासित, प्रशासन और यह सुनिश्चित करने में जिम्मेदार है कि इंडियन प्रीमियर लीग (आईपीएल) सहित सभी क्रिकेट नियमों का पालन किया जाए।

तो, अगर एक बड़े खेल की तरह कुछ को नियंत्रित और विनियमित करने की आवश्यकता है, तो आपके निवेश क्यों नहीं?

शेयर बाजार में, एक नियामक निकाय है जो शेयर बाजार के कामकाज और निष्पक्षता और वित्तीय गतिविधि में लगे हुए इकाइयों की देखरेख करता है।

इस नियामक का लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि धोखाधड़ी को रोका जाए, और यदि ऐसा किया जाता है तो इसकी पूरी तरह से जांच की जाती है। वे बाजारों को कुशल और पारदर्शी रखने में मदद करते हैं। और अधिक महत्वपूर्ण बात यह सुनिश्चित करें कि आपके जैसे निवेशकों के साथ उचित और ईमानदारी से व्यवहार किया जाता है।

वित् तीय बाजार के विभिन् न क्षेत्रों जैसे वित् त मंत्रालय, भारतीय रिजर्व बैंक, सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड), आईआरडीए (बीमा विनियामक और विकास प्राधिकरण), पीएफआरडीए (पेंशन निधि विनियामक और विकास प्राधिकरण) आदि के लिए विभिन् न विनियामक हैं।

लेकिन भारतीय शेयर बाजार के लिए सेबी नियामक है।

आइए भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) की प्रमुख भूमिका और कार्यों को समझते हैं

  • जागरूकता कार्यक्रमों का संचालन करके प्रतिभूतियों में निवेशक के हितों की रक्षा करता है
  • शेयर बाजार की गतिविधियों को नियंत्रित करता है
  • धोखाधड़ी या कदाचार को रोकता है
  • भारतीय शेयर बाजार को विकसित करने में मदद करता है
  • अनुदान निवेश सलाहकार लाइसेंस

और यह सब नहीं है।

सेबी को पूंजी बाजार प्रतिभागियों के अभिभावक के रूप में विचार करें। इसलिए, इस संबंध में इसका मुख्य उद्देश्य सभी प्रतिभागियों और वित्तीय बाजार के प्रति उत्साही लोगों के लिए ऐसा वातावरण बनाना होगा ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि प्रतिभूति बाजार कुशलतासे काम करता है और सुचारू रूप से काम करता है।

तो, चूंकि यह एक नियामक निकाय है, इसलिए यहां इसकी मुख्य कार्यक्षमताएं हैं:

  • यह वित्तीय मध्यस्थों के लिए दिशानिर्देशों और उचित आचार संहिता को डिजाइन करता है ताकि वे इसका पालन कर सकें
  • यह सेबी अधिनियम के अनुसार सभी संबंधितों की जांच और लेखा परीक्षा कर सकता है।
  • यह विभिन्न बिचौलियों जैसे दलालों, उप दलालों, मर्चेंट बैंकरों आदि को पंजीकृत और विनियमित करता है।
  • यह अपने नियंत्रण में शक्तियों का प्रदर्शन और अभ्यास करता है और नियमों के उल्लंघन के लिए दंड लगा सकता है।

   2.  स्टॉक एक्सचेंजों

आइए शेयर बाजार के दूसरे प्रतिभागी को देखें - स्टॉक एक्सचेंज।

स्टॉक एक्सचेंज जिसे प्रतिभूति विनिमय के रूप में भी जाना जाता है, एक व्यापारिक मंच है। यह पंजीकृत स्टॉक ब्रोकरों और निवेशकों को इलेक्ट्रॉनिक रूप से प्रतिभूतियों में लेनदेन करने की सुविधा प्रदान करता है। भारत के दो प्रमुख शेयर बाजार हैं जिनमें नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बीएसई लिमिटेड (बीएसई) शामिल हैं।  

    3.  कंपनियों

हर शेयर जो आप आज शेयर बाजार में खरीदने या बेचने के लिए उपलब्ध देखते हैं, वे सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं। जब कोई कंपनी एक प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (IPO) बनाती है, तो यह सार्वजनिक रूप से कारोबार हो जाता है, जिसका अर्थ है कि यह स्टॉक एक्सचेंज में खुद को पेश करता है।

अब हम शेयर बाजार में सबसे महत्वपूर्ण प्रतिभागी पर आते हैं - निवेशक और व्यापारी जैसे आप।

   4.  निवेशकों और व्यापारियों

आप जानते होंगे कि व्यापार और निवेश दो बहुत अलग गतिविधियां हैं। लेकिन जब आप स्टॉक एक्सचेंज में सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी में निवेश करते हैं, तो आपको एक निवेशक के रूप में माना जाता है।

दूसरी ओर, यदि आप एक शेयर में कीमत में उतार-चढ़ाव से लाभ उठाने के इरादे से एक अल्पकालिक क्षितिज के लिए एक सुरक्षा में खरीदना चाहते हैं, तो आपको एक व्यापारी के रूप में माना जाता है।

शेयर बाजार में, व्यापारियों और निवेशकों के पास वित्तीय बाजारों तक पहुंचने के विभिन्न उद्देश्य, रणनीतियां और तरीके हैं।

निवेशकों के भीतर, दो प्रकार के होते हैं। इनमें शामिल हैं:

खुदरा निवेशक - ये ऐसे निवेशक हैं जो सीधे शेयर बाजार में निवेश करते हैं।

संस्थागत निवेशक - ये आमतौर पर बैंकों, परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनियों (एएमसी), बीमा कंपनियों, पेंशन फंड, आदि जैसे वित्तीय संस्थान हैं। निवेशक घरेलू या विदेशी हो सकते हैं। अब हम पांचवें और अंतिम शेयर बाजार प्रतिभागी पर पहुंचते हैं - बाजार मध्यस्थ।

   5.  बाजार मध्यस्थों

मध्यस्थ ऐसी संस्थाएं हैं जो खरीदार और विक्रेता के अलावा बाजार में वित्तीय लेनदेन में शामिल हैं। ये ऐसे संस्थान हैं जो आपको अपनी निवेश गतिविधि को सुचारू रूप से करने में मदद करते हैं, जबकि यह सुनिश्चित करते हुए कि नियामक द्वारा निर्धारित सभी नियमों को पूरा किया जाता है।

 

इन बिचौलियों में शामिल हैं

  • डिपॉजिटरी और डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट्स (डीपी) –
  • 90 के दशक में, यदि आपको किसी भी कंपनी के स्वामित्व का दावा करना था जिसमें आपने निवेश किया है, तो आपको एक पेपर प्रारूप में एक शेयर प्रमाण पत्र प्रस्तुत करना होगा। लेकिन इस डिजिटल युग में, पेपर प्रारूप को डिजिटल प्रारूप में परिवर्तित कर दिया गया था जिसे डीमटेरियलाइजेशन के रूप में जाना जाता है या जिसे आमतौर पर डीमैट के रूप में जाना जाता है।

    यह हमें डिपॉजिटरी की भूमिका में लाता है। वे ऐसे संस्थान हैं जो आपकी प्रतिभूतियों को इस डिजिटल प्रारूप में रखते हैं। इसलिए, दूसरे शब्दों में, एक डिपॉजिटरी को प्रतिभूतियों के लिए 'बैंक' के रूप में परिकल्पित किया जा सकता है।

    भारत में, दो ऐसे संगठन हैं- नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल) और सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज लिमिटेड (सीडीएसएल)। हालांकि, आप सीधे इन डिपॉजिटरीज के साथ खाता नहीं खोल सकते हैं। आपको एक एजेंट तक पहुंचना होगा, जिसे आपको खाता प्रदान करने के लिए डिपॉजिटरी प्रतिभागी (डीपी) के रूप में भी जाना जाता है।

    • ट्रेडिंग सदस्य -

    एक ट्रेडिंग सदस्य या स्टॉक ब्रोकर एक स्टॉक एक्सचेंज का सदस्य होता है और निवेशकों को प्रतिभूति व्यापार सुविधाएं प्रदान कर सकता है।

    वे व्यक्ति (एकमात्र मालिक), साझेदारी फर्म, कॉर्पोरेट और बैंक हो सकते हैं, जिन्हें मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंजों के व्यापारिक सदस्य बनने की अनुमति है, जो पात्रता मानदंडों को पूरा करने के अधीन हैं। इन सदस्यों को निवेशकों को ट्रेडिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए कई स्टॉक एक्सचेंजों के साथ जोड़ा जा सकता है।

    चूंकि आप सीधे स्टॉक एक्सचेंज पर व्यापार नहीं कर सकते हैं, इसलिए आपको शेयर बाजारों में निवेश करने के लिए स्टॉक ब्रोकर के साथ एक ट्रेडिंग खाता खोलने की आवश्यकता है।

    • समाशोधन सदस्य -

    समाशोधन सदस्य वे होते हैं जो क्लियरिंग हाउस के माध्यम से ट्रेडिंग सदस्यों द्वारा निष्पादित सभी सौदों को स्पष्ट करने और निपटाने में मदद करते हैं।

    • समाशोधन घर -

    ये घर दो संस्थाओं या पार्टियों के बीच मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं। वे सुनिश्चित करते हैं कि आपको उनके लिए भुगतान की गई कीमत पर प्रतिभूतियों की सही संख्या मिलती है। इसका मतलब है, वे वस्तुतः काउंटर-पार्टी जोखिमों को समाप्त करते हैं।

    इसलिए, मूल रूप से, एक समाशोधन निगम (समाशोधन गृह) शेयर बाजार में निष्पादित शेयरों और निधियों सहित सभी लेनदेन को समाशोधन और निपटाने के लिए जिम्मेदार है। यह एक्सचेंज पर निष्पादित सभी लेनदेन के लिए वित्तीय गारंटी भी प्रदान करता है

    क्या आप जानते हैं?  

    एनएसई क्लियरिंग लिमिटेड (एनएसई क्लियरिंग), नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी, एनएसई पर निष्पादित सभी ट्रेडों के समाशोधन और निपटान के लिए जिम्मेदार है।

    • समाशोधन बैंक -

    एक समाशोधन बैंक समाशोधन निगमों और समाशोधन सदस्यों के बीच एक कड़ी के रूप में कार्य करता है। प्रत्येक समाशोधन सदस्य को समाशोधन निगमों के लिए धन और अन्य दायित्वों को निपटाने के लिए एक समाशोधन बैंक के साथ एक खाता बनाए रखने की आवश्यकता होती है यही कारण है कि दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त संतुलन बनाए रखने के लिए सदस्यों को मंजूरी देने की जिम्मेदारी है।

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    सारांश

    • शेयर बाजार के पांच मुख्य प्रतिभागियों में सेबी, जो नियामक है, स्टॉक एक्सचेंज, सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियां, निवेशक और व्यापारी और बाजार मध्यस्थ शामिल हैं।
    • भारतीय शेयर बाजार भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा शासित होता है।
    • भारत में दो प्रमुख स्टॉक एक्सचेंज हैं - नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और और बीएसई लिमिटेड (बीएसई)। 
    • शेयर बाजार में निवेशक आमतौर पर दो प्रकार के होते हैं - खुदरा निवेशक और संस्थागत निवेशक।
    • बाजार मध्यस्थों में डिपॉजिटरी प्रतिभागी (डीपी), ट्रेडिंग सदस्य, समाशोधन सदस्य, समाशोधन गृह और समाशोधन बैंक शामिल हैं।

    अब जब आपको शेयर बाजार में शामिल होने का एक अच्छा अवलोकन मिल गया है, तो आइए शेयर बाजार के कामकाज से परिचित हों।

    अस्वीकरण:

    आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI Securities Ltd. - ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या: 022 - 6807 7100 में है। I-Sec नेशनल स्टॉक एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: 07730), बीएसई लिमिटेड (सदस्य कोड: 103) का सदस्य और मल्टी कमोडिटी एक्सचेंज ऑफ इंडिया लिमिटेड (सदस्य कोड: 56250) का सदस्य है और सेबी पंजीकरण संख्या 56250 है। INZ000183631. अनुपालन अधिकारी (ब्रोकिंग) का नाम: श्री अनूप गोयल, संपर्क नंबर: 022-40701000, ई-मेल पता: complianceofficer@icicisecurities.com। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  I-Sec और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। उपरोक्त सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्य के लिए हैं और प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद के लिए खरीदने या बेचने या सदस्यता लेने के लिए प्रस्ताव के अनुरोध या प्रस्ताव के रूप में उपयोग या विचार नहीं किया जा सकता है। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए हैं।