अध्याय 15: कॉर्पोरेट कार्यों के प्रकार - भाग 1

"संक्षिप्त लिमिटेड ने अपने स्टॉक को विभाजित करने का फैसला किया है"

आप आज के अखबार में इस शीर्षक को घूरते हैं। अरे नहीं! यह वह स्टॉक है जो आपके पास है!

और आप घबराने लगते हैं। आपको आश्चर्य है कि क्या आपने संक्षिप्त लिमिटेड के शेयरों को खरीदने का सही विकल्प बनाया है!

आप पीछे मुड़कर देखते हैं और कंपनी और उसके प्रबंधन पर शोध करने में सभी उचित परिश्रम के बारे में सोचते हैं। आपको यह भी याद है कि कंपनी ने आपके वित्तीय लक्ष्यों और जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर सभी सही बक्से को टिक किया और इसे लंबे समय में आपके लिए एक उपयुक्त निवेश फिट पाया।

लेकिन अब आप क्या करते हैं? आप चिंतित हैं कि क्या यह घटना आपके स्टॉक निवेश को प्रभावित करेगी!

आप एक गहरी सांस ले सकते हैं और आराम कर सकते हैं।

एक के लिए, आपको कुछ भी करने की आवश्यकता नहीं है। यह विभाजन स्वचालित रूप से आपके निवेश पर लागू हो जाएगा। लेकिन यह वही है जो संक्षिप्त लिमिटेड करेगा - यह एक अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई प्रकाशित करेगा - एक FYI की तरह कुछ आपको बता रहा है कि यह क्या कर रहा है।

संक्षिप्त लिमिटेड द्वारा की गई यह कार्रवाई वह है जिसे कॉर्पोरेट कार्रवाई के रूप में जाना जाता है।

कॉर्पोरेट क्रियाओं के प्रकार

किसी कंपनी द्वारा की गई कोई भी कार्रवाई जो जारी की गई प्रतिभूतियों पर प्रभाव डालती है, उसे कॉर्पोरेट कार्रवाई के रूप में जाना जाता है।

तो, एक निवेशक को कॉर्पोरेट कार्यों के बारे में जानने की आवश्यकता क्यों है?

यह समझना आवश्यक है कि ये क्रियाएं स्टॉक की कीमतों को एक निश्चित सीमा तक प्रभावित करती हैं। जब आप कंपनी के निवेशक या शेयरधारक बन जाते हैं, तो यह जानते हुए कि कॉर्पोरेट क्रियाएं इसके शेयर को कैसे प्रभावित कर सकती हैं, आपको इसकी वित्तीय स्थिति और इसके शेयर मूल्य पर प्रभाव की स्पष्ट समझ मिलेगी।  यह आपको कंपनी से अल्पकालिक अपेक्षाओं और उनके दीर्घकालिक पहलुओं के बारे में अधिक जानने में मदद करता है।

लेकिन इन कॉर्पोरेट कार्रवाइयों का आदेश कौन देता है और क्या शेयरधारकों के लिए इसका पालन करना अनिवार्य है?

खैर, कॉर्पोरेट कार्यों के तीन मुख्य प्रकार हैं। वे हैं:

  • अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई: ये कार्रवाइयां कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी की जाती हैं और शेयरधारकों के लिए इसमें भाग लेना अनिवार्य है। अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई के उदाहरणों में बोनस मुद्दा, स्टॉक विभाजन और नकद लाभांश शामिल हैं।
  • स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई: ये कार्रवाइयां कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा जारी की जाती हैं, लेकिन शेयरधारकों को यह विकल्प देती हैं कि भाग लेना है या नहीं। स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई के उदाहरणों में बायबैक ऑफ़र और अधिकारों के मुद्दे बनाना शामिल है।
  • विकल्पों के साथ अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई: ये कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा भी जारी किए जाते हैं, लेकिन शेयरधारक को डिफ़ॉल्ट के रूप में एक के साथ विभिन्न विकल्पों के बीच एक विकल्प देता है। इसका मतलब यह है कि यदि आप, एक शेयरधारक के रूप में, अपनी पसंद नहीं बनाते हैं, तो डिफ़ॉल्ट विकल्प लागू किया जाएगा। इस तरह के कॉर्पोरेट कार्यों के उदाहरणों में नकदी या स्टॉक लाभांश के बीच एक विकल्प शामिल है। 

तो, प्रमुख कॉर्पोरेट कार्रवाइयां और शेयरों पर उनके प्रभाव क्या हैं?

कॉर्पोरेट कार्रवाई के परिणामस्वरूप हो सकता है:

  आइए एक-एक करके उन्हें देखें

  • 1.  लाभांश

कोई भी लाभदायक कंपनी लाभांश का भुगतान कर सकती है। आम तौर पर, लाभांश का भुगतान विशिष्ट अवधि में किया जाता है और वे मुख्य रूप से स्टॉक मालिकों / शेयरधारकों को दिए गए कंपनी के मुनाफे का एक हिस्सा होते हैं। आइए एक उदाहरण के माध्यम से लाभांश को समझें।

मान लीजिए कि 'नेवेज टेक्नोलॉजीज' इस वर्ष के लिए 10 करोड़ रुपये के लाभ की घोषणा करती है और उसके पास एक करोड़ बकाया शेयर हैं। कंपनी के निदेशक मंडल ने अपने शेयरधारकों को लाभांश के रूप में 5 करोड़ रुपये के लाभ को वितरित करने का फैसला किया। यह 5 रुपये प्रति शेयर लाभांश के रूप में आता है। कई बार यह अंकित मूल्य के मामले में प्रतिशत भी हो सकता है। यदि किसी कंपनी का अंकित मूल्य 5 रुपये है, तो उसका लाभांश अंकित मूल्य का 100% है।

कभी-कभी हमने बड़े पैमाने पर लाभांश के आंकड़े देखे जैसे कि एक कंपनी 'एक्स' 500% लाभांश देती है, लेकिन रुपये के संदर्भ में आपको कितना मिलेगा। इसलिए, उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का अंकित मूल्य 1 रुपये है और 500% के लाभांश की घोषणा करता है, तो आपको 1 रुपये का 500% यानी 5 रुपये प्रति शेयर मिलेगा।

आमतौर पर, शेयर की कीमत प्राप्त लाभांश की सीमा तक लाभांश के वितरण के बाद गिर जाती है, लेकिन यह सभी मामलों में सच नहीं होगा।

लेकिन याद रखें, लाभांश जारी करना कंपनी के निदेशक मंडल का निर्णय है और सिर्फ इसलिए कि एक कंपनी अच्छा कर रही है, इसका मतलब यह नहीं है कि वह लाभांश जारी करेगी। इसके बजाय, अगर कंपनी को लगता है कि वह शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के बजाय एक नई परियोजना को बढ़ाने के लिए धन का बेहतर उपयोग कर सकती है, तो उन्हें ऐसा करने की स्वतंत्रता है।

तो, वे इन लाभांशों को कब जारी करते हैं?

कंपनी किसी भी वित्तीय वर्ष के दौरान कभी भी लाभांश का भुगतान करने का फैसला कर सकती है। जब इसे एक वित्तीय वर्ष के दौरान भुगतान किया जाता है, तो इसे अंतरिम लाभांश के रूप में माना जाता है। यदि कंपनी वित्तीय वर्ष के अंत में लाभांश जारी करती है, तो इसे अंतिम लाभांश के रूप में जाना जाता है। हम वर्तमान स्टॉक मूल्य से वार्षिक लाभांश राशि को विभाजित करके लाभांश उपज की गणना कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि किसी शेयर ने 5 रुपये के वार्षिक लाभांश का भुगतान किया है और वर्तमान बाजार मूल्य 500 रुपये है, तो इसकी लाभांश उपज 5 * 100 / 500 = 1% होगी।

लेकिन हां, आपको यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि आपके पास कॉर्पोरेट लाभांश के हकदार होने के लिए रिकॉर्ड तिथि पर अपने डीमैट खाते में कंपनी का हिस्सा (ओं) है। हम निम्नलिखित अध्यायों में इसके बारे में विस्तार से चर्चा करते हैं। 

क्या आप जानते हैं?  

लाभांश का भुगतान केवल कंपनी के मुनाफे से किया जा सकता है। यह चालू वित्त वर्ष का लाभ या पिछले वर्षों का अवितरित या संचित लाभ हो सकता है।

  • 2. स्टॉक विभाजन 

मान लीजिए कि आप केक खरीदने के लिए अपने दोस्त के साथ एक बेकरी पर जाते हैं। आप दोनों 800 रुपये में दो 500 ग्राम केक खरीदना चाहते हैं।

लेकिन बेकरी में केवल एक किलो केक है जिसकी कीमत 1600 रुपये है। लेकिन आपको 1 kg केक की आवश्यकता नहीं है। और यह आपके बजट पर भी है।

तो, आप क्या करते हैं?

आपका दोस्त और आप 1kg केक को 1: 2 अनुपात में विभाजित करने का फैसला करते हैं।

इसका मतलब है कि आप और आपके दोस्त दोनों को वह मिलता है जो आप चाहते थे; 800 रुपये प्रत्येक पर एक 500 ग्राम केक। इस विभाजन के साथ, आपको उस कीमत पर आवश्यक मात्रा मिलती है जिसे आप बर्दाश्त कर सकते हैं।

अब, चलो अपने शेयरों के लिए एक ही लागू करते हैं।

एक स्टॉक विभाजन एक ऐसी स्थिति है जहां एक कंपनी अपने बकाया शेयरों की संख्या बढ़ाने का विकल्प चुन सकती है और एक ही समय में आनुपातिक रूप से अपने अंकित मूल्य को कम कर सकती है।

सीधे शब्दों में कहें तो इसका मतलब है कि आपके द्वारा रखे गए स्टॉक वास्तव में विभाजित हो जाएंगे।

अरे नहीं! तो इसका मतलब है कि कम पैसा?

बिलकुल नहीं! वास्तव में, शेयरों का कुल मूल्य पूर्व-विभाजन लागत की तुलना में समान रहेगा, क्योंकि एक स्टॉक विभाजन घोषणा कोई वास्तविक मूल्य नहीं जोड़ती है। स्टॉक विभाजन के बाद, शेयर की कीमत भी आनुपातिक रूप से कम हो गई।

आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं।

मान लीजिए कि राइजिंग सन लिमिटेड के शेयर का अंकित मूल्य 10 रुपये है। अब कंपनी 1: 2 के अनुपात में एक स्टॉक विभाजन की घोषणा करती है। जब ऐसा होता है, तो राइजिंग सन लिमिटेड के शेयर का अंकित मूल्य 5 रुपये में बदल जाता है। इसका मतलब है, राइजिंग सन लिमिटेड के शेयरधारक के रूप में, आपके पास पहले विभाजन से पहले एक शेयर था, लेकिन अब आप स्टॉक विभाजन की घोषणा के बाद दो शेयरों के मालिक होंगे। साथ ही, शेयर की कीमत आधी हो जाएगी।

कॉर्पोरेट कार्रवाई का यह रूप कंपनी को अपने मौजूदा शेयरों को कई शेयरों में विभाजित करने में मदद करता है और शेयरों की तरलता बढ़ाने में मदद करता है।

लेकिन ऐसे समय होते हैं जब कोई कंपनी अपने स्टॉक की ट्रेडिंग कीमत को कम करने के लिए स्टॉक विभाजन की घोषणा कर सकती है। साथ ही, यह स्टॉक को एक ऐसी सीमा में विभाजित करता है जो अधिकांश निवेशकों के लिए आरामदायक है।

लेकिन क्या इससे उस स्टॉक की मांग नहीं बढ़ेगी?

आप बिल्कुल सही कह रहे हैं। स्टॉक विभाजन कभी-कभी प्रति शेयर मूल्य में वृद्धि के परिणामस्वरूप हो सकता है (यानी, पोस्ट-स्प्लिट कैलकुलेटेड शेयर मूल्य की तुलना में) स्टॉक विभाजन के तुरंत बाद। ऐसा इसलिए है क्योंकि इन शेयरों की मांग बढ़ जाती है क्योंकि यह अब निवेशकों के लिए अधिक सस्ती है। 

क्या आप जानते हैं?  

रॉयल एनफील्ड की मूल कंपनी आयशर मोटर्स ने 24 अगस्त, 2020 से प्रभावी 1:10 के स्टॉक विभाजन की घोषणा की। शेयर विभाजन के बाद, कंपनी के शेयरों ने 2,300 रुपये प्रति शेयर पर कारोबार करना शुरू कर दिया, जबकि स्टॉक विभाजन से पहले 21,700 रुपये प्रति शेयर था। लेकिन इन लाभों को बाजार बंद होने से पहले बंद कर दिया गया था।

सारांश

  • कंपनियां सकारात्मक प्रकाश में कंपनी द्वारा जारी की गई प्रतिभूतियों को प्रभावित करने में मदद करने के लिए कॉर्पोरेट कार्रवाई शुरू करती हैं।
  • आम तौर पर, कॉर्पोरेट कार्यों को कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा और शेयरधारकों द्वारा प्राधिकरण पर सहमति व्यक्त की जाती है।
  • तीन मुख्य कॉर्पोरेट क्रियाएं हैं - अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई, स्वैच्छिक कॉर्पोरेट कार्रवाई और विकल्पों के साथ अनिवार्य कॉर्पोरेट कार्रवाई।
  • लाभांश कंपनियों द्वारा अपने शेयरधारकों को दिए गए मुनाफे का हिस्सा है।
  • कंपनियां शेयर विभाजन जारी करती हैं जब वे आनुपातिक रूप से शेयर की कीमत को कम करके अपने शेयरों की तरलता को बढ़ाना चाहते हैं।

आइए इस अध्याय के दूसरे भाग में बाकी लोकप्रिय कॉर्पोरेट कार्यों को हवा दें।

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