अध्याय 9: लघु स्ट्रैडल

अभिनव की मैनेजर, सिमरन, उन्हें बताती हैं कि स्टॉक एबीसी लिमिटेड के लिए उनका बाजार दृष्टिकोण निकट अवधि में रेंजबाउंड है। तदनुसार, वह अभिनव से एबीसी लिमिटेड के लिए एक विकल्प रणनीति का सुझाव देने के लिए कहती है अभिनव, सावधानीपूर्वक विचार करने के बाद, शॉर्ट स्ट्रैडल रणनीति का सुझाव देती है। आइए इस रणनीति के विवरण पर एक नज़र डालें।

लघु स्ट्रैडल

 

एक लघु स्ट्रैडल में, व्यापारी एक ही समाप्ति और हड़ताल मूल्य के लिए एक ही अंतर्निहित पर एक कॉल और एक पुट बेचता है। बेचे गए विकल्प सामान्य रूप से एटीएम विकल्प होते हैं। शॉर्ट स्ट्रैडल में जोखिम असीमित है। हालांकि, रिटर्न प्राप्त प्रीमियम की सीमा तक सीमित हैं।

रणनीति: लघु एटीएम कॉल विकल्प (लेग 1) + लघु एटीएम डाल विकल्प (पैर 2)

कब उपयोग करें: जब आप मानते हैं कि अंतर्निहित की कीमत निकट अवधि में महत्वपूर्ण अस्थिरता प्रदर्शित नहीं करेगी, और एक विशेष सीमा में रहेगी

Breakeven: वहाँ दो breakeven अंक हैं:

1. ऊपरी breakeven बिंदु: कम कॉल विकल्प की हड़ताल मूल्य + कुल प्रीमियम प्राप्त

2. कम breakeven बिंदु: एक छोटे से डाल विकल्प की हड़ताल की कीमत - कुल प्रीमियम प्राप्त

हालांकि, कॉल और पुट ऑप्शंस की स्ट्राइक प्राइस इस स्ट्रैटेजी में एक जैसी है।

अधिकतम लाभ: प्राप्त प्रीमियम तक सीमित

अधिकतम जोखिम: असीमित

आइए एक उदाहरण के साथ इस रणनीति को समझें:

अभिनव एबीसी लिमिटेड एटीएम कॉल और पुट ऑप्शंस को क्रमशः 100 रुपये और 80 रुपये के प्रीमियम के साथ 1,000 रुपये के स्ट्राइक प्राइस पर बेचता है। अभिनव को कुल 100 रुपये + 80 रुपये = 180 रुपये का प्रीमियम प्राप्त होता है, और यह अधिकतम लाभ होगा। यदि शेयर किसी भी दिशा में 180 अंक से अधिक यानी 1,180 रुपये से ऊपर या 820 रुपये से नीचे जाता है तो उसे पैसे का नुकसान होगा।

आइए विभिन्न परिदृश्यों में नकदी प्रवाह को देखें:

 

समाप्ति पर एबीसी लिमिटेड का समापन मूल्य (रु.)

एटीएम कॉल विकल्प (ए) (रुपये) से भुगतान

एटीएम पुट ऑप्शन (बी) से भुगतान (रुपये)

शुद्ध अदायगी (ए + बी) (रुपये)

700

100

– 220

– 120

800

100

– 120

– 20

820

100

– 100

0

900

100

– 20

80

1000

100

80

180

1100

0

80

80

1180

–80

80

0

1200

–100

80

– 20

1300

–200

80

– 120

 

आइए हम विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी को समझें। यह आपको एक उचित विचार देगा कि हम उपरोक्त मूल्यों पर कैसे पहुंचे हैं।

यदि स्टॉक समाप्ति पर 800 रुपये पर बंद हो जाता है: लेग 1 ओटीएम समाप्त हो जाता है जबकि लेग 2 आईटीएम की समय सीमा समाप्त हो जाती है

 

पैर 1: एटीएम कॉल पर प्राप्त प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = 100 रुपये

एटीएम कॉल पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य 1000 रुपये का विकल्प = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (800 – 1000)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

इसलिए, आईटीएम कॉल विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 100 – 0 = 100 रुपये

पैर 2: एटीएम पर प्राप्त प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = 80 रुपये

एटीएम पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 800)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

इसलिए, एटीएम पुट विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 80 – 200 = – 120 रुपये

शुद्ध अदायगी = एटीएम कॉल से भुगतान विकल्प + एटीएम से भुगतान करें पुट विकल्प = 100 + (- 120) = – 20 रुपये

यदि स्टॉक समाप्ति पर 1000 रुपये पर बंद हो जाता है: दोनों पैरों की अवधि समाप्त हो जाती है एटीएम

 

पैर 1: एटीएम कॉल पर प्राप्त प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = 100 रुपये

एटीएम कॉल पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य 1000 रुपये का विकल्प = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 1000)} = अधिकतम (0, 0) = 0

इसलिए, आईटीएम कॉल विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 100 – 0 = 100 रुपये

पैर 2: एटीएम पर प्राप्त प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = 80 रुपये

एटीएम पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 1000)} = अधिकतम (0, 0) = 0

इसलिए, एटीएम पुट विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 80 – 0 = 80 रुपये

शुद्ध अदायगी = एटीएम कॉल से भुगतान विकल्प + एटीएम से भुगतान करें पुट विकल्प = 100 + 80 = 180 रुपये

यदि स्टॉक समाप्ति पर 1200 रुपये पर बंद हो जाता है: लेग 1 आईटीएम की समय सीमा समाप्त हो जाती है जबकि लेग 2 ओटीएम की समय सीमा समाप्त हो जाती है

 

पैर 1: एटीएम कॉल पर प्राप्त प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = 100 रुपये

एटीएम कॉल पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य 1000 रुपये का विकल्प = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य – स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1200 – 1000)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

इसलिए, आईटीएम कॉल विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 100 – 200 = – 100 रुपये

पैर 2: एटीएम पर प्राप्त प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = 80 रुपये

एटीएम पर भुगतान किया गया प्रीमियम समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 1000 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 1200)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

इसलिए, एटीएम पुट विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 80 – 0 = 80 रुपये

शुद्ध अदायगी = एटीएम कॉल से भुगतान विकल्प + एटीएम से भुगतान करें पुट विकल्प = (- 100) + 80 = – 20 रुपये

अतिरिक्त पढ़ें: एटीएम स्ट्रैडल लेखन समाप्ति सप्ताह में समेकन का सुझाव

 

सारांश

 

  • एक लघु स्ट्रैडल में, व्यापारी एक ही समाप्ति और हड़ताल मूल्य के लिए एक ही अंतर्निहित पर एक पुट के साथ एक कॉल बेचता है। बेचे गए विकल्प सामान्य रूप से एटीएम विकल्प होते हैं।
    • रणनीति का उपयोग तब किया जाता है जब व्यापारी का मानना है कि अंतर्निहित की कीमत निकट अवधि में महत्वपूर्ण अस्थिरता प्रदर्शित नहीं करेगी, और एक विशेष सीमा में रहेगी।
    • Breakeven: वहाँ दो breakeven अंक हैं:
      • ऊपरी breakeven बिंदु: कम कॉल विकल्प की हड़ताल मूल्य + कुल प्रीमियम प्राप्त
      • कम breakeven बिंदु: एक छोटे से डाल विकल्प की हड़ताल की कीमत - कुल प्रीमियम प्राप्त
  • अधिकतम लाभ: प्राप्त प्रीमियम तक सीमित
  • अधिकतम जोखिम: असीमित

 

अगले अध्याय में, हम एक और तटस्थ-दृश्य विकल्प रणनीति को देखेंगे: एक छोटा गला घोंटना।

अस्वीकरण: आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड में है। - ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या : 022 - 2288 2460, 022 - 2288 2470। उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  I-Sec और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। उपरोक्त सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक उद्देश्य के लिए हैं और प्रतिभूतियों या अन्य वित्तीय साधनों या किसी अन्य उत्पाद के लिए खरीदने या बेचने या सदस्यता लेने के लिए प्रस्ताव के अनुरोध या प्रस्ताव के रूप में उपयोग या विचार नहीं किया जा सकता है। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए हैं।