अध्याय 15: सुरक्षात्मक रखो

 अभिनव की मैनेजर सिमरन, एक विशेष प्रश्न से निपटने के लिए उनकी राय मांगती है जो उनके पास है। वह उसे एक रणनीति का सुझाव देने के लिए कहती है जो एक लंबी डिलीवरी स्थिति पर नुकसान से बचाएगी। इसे कुछ विचार देने के बाद, अभिनव एक सुरक्षात्मक पुट का सुझाव देते हैं

याद है क्या?

हेजिंग वित्तीय लेनदेन में जोखिम को कम करने के लिए एक उपकरण है। 

सुरक्षात्मक रखो

एक सुरक्षात्मक पुट एक स्टॉक में एक लंबी स्थिति से नुकसान के खिलाफ सुरक्षा के लिए एक रणनीति है। इस रणनीति में शेयरों में एक लंबी स्थिति शामिल है और स्टॉक पर एक ओटीएम पुट खरीदना शामिल है। Put Option आपको एक लंबी डिलीवरी स्थिति पर नुकसान से बचाता है।

  • यह एक बीमा के रूप में काम करेगा या एक शेयर में आपकी खुली लंबी स्थिति के खिलाफ नुकसान को रोक देगा।
  • एक सुरक्षात्मक पुट रणनीति आपको अपनी लंबी स्थिति को हेज करने में मदद करेगी।

रणनीति: स्टॉक में लंबी स्थिति (आप स्टॉक के मालिक हैं) + लंबे समय तक ओटीएम पुट विकल्प

कब उपयोग करें: जब आप अंतर्निहित पर बुलिश होते हैं लेकिन नकारात्मक जोखिम की रक्षा करना चाहते हैं

Breakeven: स्टॉक मूल्य + प्रीमियम एक पुट विकल्प पर भुगतान किया

अधिकतम लाभ: असीमित, (स्टॉक बंद मूल्य - प्रीमियम का भुगतान किया)

क्या आप जानते हैं?  

सुरक्षात्मक पुट रणनीति को मैरिड पुट के रूप में भी जाना जाता है यदि आप एक स्टॉक खरीदते हैं और एक ही समय में डालते हैं।

अधिकतम जोखिम: शेयर मूल्य - पुट विकल्प की हड़ताल कीमत + प्रीमियम का भुगतान किया

आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं:

मान लीजिए कि सिमरन अभिनव को एबीसी लिमिटेड पर एक सुरक्षात्मक पुट में प्रवेश करने का निर्देश देती है। वह संभावित नुकसान के खिलाफ बचाव करना चाहता है। मान लीजिए कि एबीसी लिमिटेड का हाजिर मूल्य 1,000 रुपये है। अभिनव एक एबीसी लिमिटेड ओटीएम पुट विकल्प को 900 रुपये के स्ट्राइक प्राइस पर 50 रुपये में खरीदता है। वह कुल 50 रुपये के प्रीमियम का भुगतान करता है और इस मामले में ब्रेकवेन बिंदु 1,000 रुपये + 50 रुपये = 1,050 रुपये होगा। अधिकतम लाभ असीमित हो सकता है, क्योंकि स्टॉक की कीमत किसी भी स्तर पर जा सकती है। इस स्थिति में अधिकतम जोखिम 1,000 रुपये – 900 रुपये + 50 रुपये = 150 रुपये होगा।

आइए विभिन्न परिदृश्यों में नकदी प्रवाह को देखें:

 


आइए हम विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी को समझें। यह आपको एक उचित विचार देगा कि हम उपरोक्त मूल्यों पर कैसे पहुंचे हैं।
 

यदि स्टॉक समाप्ति पर 800 रुपये पर बंद होता है: लंबे समय तक पुट विकल्प आईटीएम समाप्त हो जाएगा

स्टॉक का खरीद मूल्य = 1000 रुपये

समाप्ति पर स्टॉक का विक्रय मूल्य = 800 रुपये

इसलिए, हाजिर स्थिति से भुगतान = विक्रय मूल्य – क्रय मूल्य = 800 – 1000 = – 200 रुपये

ओटीएम पुट पर भुगतान किया गया प्रीमियम स्ट्राइक प्राइस का विकल्प 900 रुपये = 50 रुपये

OTM पर प्राप्त प्रीमियम पुट समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य का विकल्प 900 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (900 – 800)} = अधिकतम (0, 100) = 100 रुपये

इसलिए, OTM Put विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 100 – 50 = 50 रु.

शुद्ध भुगतान = स्थान स्थान से भुगतान + OTM से भुगतान रखें विकल्प = (– 200) + 50 = – 150 रुपये

यदि स्टॉक समाप्ति पर 1050 रुपये पर बंद हो जाता है: तो लंबे समय तक पुट विकल्प OTM समाप्त हो जाएगा

स्टॉक का खरीद मूल्य = 1000 रुपये

समाप्ति पर स्टॉक का विक्रय मूल्य = 1050 रुपये

इसलिए, हाजिर स्थिति से भुगतान = विक्रय मूल्य – क्रय मूल्य = 1050 – 1000 = 50 रुपये

ओटीएम पुट पर भुगतान किया गया प्रीमियम स्ट्राइक प्राइस का विकल्प 900 रुपये = 500 रुपये

OTM पर प्राप्त प्रीमियम पुट स्ट्राइक मूल्य का विकल्प समाप्ति पर 900 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (900 – 1050)} = अधिकतम (0, – 150) = 0

इसलिए, OTM Put विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 – 50 = – 50 रु.

शुद्ध भुगतान = स्थान स्थान से भुगतान + OTM से भुगतान रखें विकल्प = 50 + (– 50) = 0

यदि स्टॉक समाप्ति पर 1200 रुपये  पर बंद होता है: लंबे समय तक पुट विकल्प OTM समाप्त हो जाएगा

स्टॉक का खरीद मूल्य = 1000 रुपये

समाप्ति पर स्टॉक का विक्रय मूल्य = 1200 रुपये

इसलिए, हाजिर स्थिति से भुगतान = विक्रय मूल्य – क्रय मूल्य = 1200 – 1000 = 200 रुपये

ओटीएम पुट पर भुगतान किया गया प्रीमियम स्ट्राइक प्राइस का विकल्प 900 रुपये = 50 रुपये

OTM पर प्राप्त प्रीमियम पुट स्ट्राइक मूल्य का विकल्प समाप्ति पर 900 रुपये = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (900 – 1200)} = अधिकतम (0, – 300) = 0

इसलिए, OTM Put विकल्प से भुगतान = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 – 50 = – 50 रु.

शुद्ध भुगतान = स्थान स्थान से भुगतान + OTM से भुगतान विकल्प = 200 + (– 50) = 150 रुपये

अतिरिक्त पढ़ें: एक विकल्प खरीदने से पहले देखने के लिए पांच प्रमुख पैरामीटर

 

सारांश

 

  • हेजिंग वित्तीय लेनदेन में जोखिम को कम करने के लिए एक उपकरण है। 
  • एक सुरक्षात्मक पुट एक स्टॉक में एक लंबी स्थिति से नुकसान के खिलाफ सुरक्षा के लिए एक रणनीति है।
  • इस रणनीति में शेयरों में एक लंबी स्थिति शामिल है और स्टॉक पर एक ओटीएम पुट खरीदना शामिल है।
    • Breakeven: शेयर मूल्य + प्रीमियम एक डाल विकल्प पर भुगतान किया
    • अधिकतम लाभ: असीमित, (स्टॉक समापन मूल्य - प्रीमियम भुगतान किया)
    • अधिकतम जोखिम: स्टॉक मूल्य - पुट विकल्प की स्ट्राइक कीमत + प्रीमियम का भुगतान किया

अब हम एक सुरक्षात्मक पुट रणनीति के पहलुओं से परिचित हैं। अगले अध्याय में, हम एक हेजिंग रणनीति के बारे में पढ़ेंगे - सुरक्षात्मक कॉल।

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