अध्याय 10: डेट म्यूचुअल फंड के प्रकार

अलीना म्यूचुअल फंड में निवेश करना चाहती हैं लेकिन उन्हें यकीन नहीं है कि वह इक्विटी का पता लगाना चाहती हैं। उसके पास कम जोखिम वाली भूख है और वह डेट म्यूचुअल फंड पसंद करेगी। जैसे इक्विटी म्यूचुअल फंड की अलग-अलग कैटेगरी होती है, वैसे ही डेट म्यूचुअल फंड भी करते हैं। विभिन्न ऋण फंड हैं जो विशिष्ट अवधियों के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, विशिष्ट लक्ष्यों के लिए या एक विशिष्ट जोखिम प्रोफ़ाइल के लिए। आइए निवेशकों के लिए उपलब्ध विभिन्न विकल्पों पर एक नज़र डालें।

Debt Mutual Funds के प्रकार

1. रातोंरात धन

ओवरनाइट डेट फंड ऐसी योजनाएं हैं जो केवल एक दिन की परिपक्वता के साथ डेट प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं। वे उन निवेशकों के लिए एकदम सही हैं जो थोड़े समय के लिए अपने फंड को पार्क करना चाहते हैं। इन्हें आमतौर पर बचत बैंक खातों की तरह बेहद सुरक्षित निवेश माना जाता है।  

2. तरल धन

लिक्विड फंड्स डेट स्कीमें हैं जो 91 दिनों तक की परिपक्वता के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं, जैसे ट्रेजरी बिल और वाणिज्यिक कागजात। आमतौर पर, वे कम परिपक्वता अवधि के साथ उच्च श्रेणी की ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। जबकि जोखिम कम है, पैदावार भी काफी कम है।

क्या आप जानते हैं?  

लिक्विड फंड में निवेश क्यों करें जब आप एफडी में इसके बजाय निवेश कर सकते हैं? लिक्विड फंड आमतौर पर एफडी की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं। उन्हें बिना किसी दंड के 7 दिनों के बाद भी समाप्त किया जा सकता है।

3. अल्ट्रा-शॉर्ट अवधि फंड

अल्ट्रा-शॉर्ट डेरेशन फंड्स 3 से 6 महीने की मैकाले अवधि के साथ डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। वे आमतौर पर एफडी की तुलना में अधिक रिटर्न भी प्रदान करते हैं।

4. कम अवधि के धन

कम अवधि के फंड 6 से 12 महीने के बीच मैकाले अवधि के साथ डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। थोड़ी लंबी अवधि के कारण, इन फंडों को अल्ट्रा-शॉर्ट अवधि वाले फंडों की तुलना में थोड़ा अधिक जोखिम भरा माना जाता है।

5. मुद्रा बाजार धन

ये डेट फंड ओपन-एंडेड स्कीमें हैं जो एक वर्ष तक की परिपक्वता के साथ मुद्रा बाजार के साधनों में निवेश करती हैं, जैसे नकद, ट्रेजरी बिल और वाणिज्यिक कागजात।

6. अल्पकालिक निधि

अल्पकालिक फंड 1-3 साल की मैकाले अवधि के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। इसका मतलब है कि वे अल्पकालिक साधनों के साथ-साथ सरकारी बांड, डिबेंचर जैसी अन्य प्रतिभूतियों में भी निवेश कर सकते हैं। कॉर्पोरेट बांड, आदि

7. मध्यम अवधि के धन

ये ऋण योजनाएं 3-4 वर्षों की मैकाले अवधि के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं।

8. मध्यम से लंबी अवधि के फंड

मध्यम से लंबी अवधि की ऋण योजनाएं 4-7 साल के मैकाले के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं। ये फंड उच्च ब्याज दर जोखिम ले जाते हैं और गिरते ब्याज परिदृश्य में एक अच्छा विकल्प हो सकते हैं।

  • ब्याज दर जोखिम जोखिम है कि अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में वृद्धि एक निश्चित आय सुरक्षा की कीमत को कम कर देगी। ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में बांड की कीमतें गिरती हैं, और इसके विपरीत।

9. लंबी अवधि के धन

7 साल से अधिक की मैकाले अवधि के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करने वाली ऋण योजनाओं को लंबी अवधि के फंड कहा जाता है। चूंकि ये फंड लंबी अवधि के साथ प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, इसलिए वे ऊपर उल्लिखित अन्य फंडों की तुलना में अधिक जोखिम उठाते हैं। इसके बावजूद लॉन्ग डेवेशन डेट फंड्स को इक्विटी फंड्स की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है।

10. गतिशील बांड फंड

गतिशील डेट फंड अवधि के दौरान ऋण प्रतिभूतियों में निवेश कर सकते हैं। फंड मैनेजर बाजार में मौजूदा ब्याज दर चक्र के अनुसार निवेश करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई फंड मैनेजर ब्याज दर में गिरावट की उम्मीद करता है, तो वे लंबी अवधि के पोर्टफोलियो के लिए जाएंगे, लेकिन यदि ब्याज चक्र रिवर्स हो जाता है, तो वे फंड पोर्टफोलियो को कम अवधि में पुनर्संतुलित कर सकते हैं।

11. कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड

जबकि अब तक उल्लिखित सभी फंड ज्यादातर ऋण प्रतिभूतियों की अवधि के आधार पर निवेश करते हैं, कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड प्रतिभूतियों की क्रेडिट रेटिंग के आधार पर निवेश करते हैं। ये फंड उच्चतम रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड में फंड एसेट का न्यूनतम 80% निवेश करते हैं। वे अन्य डेट फंडों की तुलना में सुरक्षा और अच्छे रिटर्न का दोहरा लाभ प्रदान करते हैं। आपको हमेशा उस फंड के पोर्टफोलियो से कॉर्पोरेट बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग की जांच करनी चाहिए जिसमें आपने निवेश किया है।

12. क्रेडिट जोखिम कोष

क्रेडिट रिस्क फंड कॉर्पोरेट बॉन्ड में भी निवेश करते हैं। ये फंड कुल फंड मनी का कम से कम 65% उच्चतम रेटेड कॉर्पोरेट बॉन्ड में निवेश करते हैं। चूंकि उनकी रेटिंग कम है, इसलिए ये बॉन्ड क्रेडिट जोखिम की भरपाई के लिए उच्च ब्याज का भुगतान करते हैं। ये फंड जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए नहीं हैं।

  • क्रेडिट जोखिम वह जोखिम है जो एक ऋण सुरक्षा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट हो सकता है या भुगतान करने में विफल हो सकता है। ऋणदाता द्वारा डिफ़ॉल्ट की संभावना जितनी अधिक होगी, साधन का क्रेडिट जोखिम उतना ही अधिक होगा।
  • एएए रेटिंग उच्चतम क्रेडिट रेटिंग है, जिसका अर्थ है कि उन्हें सबसे सुरक्षित माना जाता है।

13. बैंकिंग और पीएसयू फंड

ये फंड बैंकों, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (पीएसयू) और सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों से ऋण प्रतिभूतियों में कुल फंड धन का कम से कम 80% निवेश करते हैं।

14. गिल्ट फंड

ये ऋण योजनाएं हैं जो विभिन्न परिपक्वता अवधियों के साथ सरकारी प्रतिभूतियों में अपने फंड धन का कम से कम 80% निवेश करती हैं। गिल्ट फंड्स में डिफॉल्ट का रिस्क कम होता है लेकिन इंटरेस्ट रेट रिस्क ज्यादा होता है।

15. 10 साल की निरंतर अवधि के साथ गिल्ट फंड

ये डेट फंड अपनी फंड परिसंपत्तियों का कम से कम 80% सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं जिनकी अवधि 10 साल की स्थिर होती है। इन निधियों की ब्याज दर जोखिम स्थिर अवधि के कारण काफी स्थिर है।

16. फ्लोटर फंड

फ्लोटर फंड फ्लोटिंग-रेट इंस्ट्रूमेंट्स में फंड मनी का कम से कम 65% निवेश करते हैं।

  • फ्लोटिंग रेट इंस्ट्रूमेंट्स एक निश्चित कूपन का भुगतान नहीं करते हैं। इसके बजाय, उनकी कूपन दर एक बेंचमार्क से जुड़ी हुई है। उदाहरण के लिए, RBI के फ्लोटिंग रेट सेविंग्स बॉन्ड राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्र दरों से जुड़े होते हैं, जिनकी हर तिमाही में समीक्षा की जाती है।
  • फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान

    डेट म्यूचुअल फंड फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान या एफएमपी नामक कुछ प्रदान करते हैं। जबकि उपर्युक्त सभी फंड ओपन-एंडेड फंड हैं, एफएमपी बंद-समाप्त योजनाएं हैं, जिसका अर्थ है कि आप केवल एनएफओ के दौरान निवेश कर सकते हैं और उन्हें परिपक्वता पर रिडीम कर सकते हैं।

    एफएमपी केवल उन प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं जहां सुरक्षा की परिपक्वता अवधि एफएमपी की परिपक्वता के बराबर या उससे कम होती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी एफएमपी की परिपक्वता 1 वर्ष है, तो उसके पोर्टफोलियो में केवल वे प्रतिभूतियां शामिल होंगी जिनकी परिपक्वता एक वर्ष या एक वर्ष से कम है।

    • उनके पास सामान्य रूप से 3 महीने से 5 साल की परिपक्वता होती है।
    • जबकि वे निश्चित रिटर्न की पेशकश करने की कोशिश करते हैं, इसकी गारंटी नहीं है। इसके बजाय, वे एक ही कार्यकाल के लिए प्रचलित बाजार पैदावार के अनुरूप रिटर्न प्रदान करते हैं।  
    • एफएमपी पूंजी प्रशंसा के माध्यम से रिटर्न उत्पन्न नहीं करते हैं और केवल परिपक्वता के लिए उपज के आधार पर रिटर्न उत्पन्न करने की कोशिश करते हैं।

    डेट म्यूचुअल फंड के इंडेक्सेशन लाभ

    अगर आप डेट म्यूचुअल फंड में 3 साल या उससे ज्यादा समय तक निवेश करते रहते हैं तो आपको इंडेक्सेशन बेनिफिट के साथ उस पर लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स देना होगा।

    अनुक्रमणिका मुद्रास्फीति के लिए खाते के लिए एक सुरक्षा या निवेश के खरीद मूल्य को समायोजित करता है। इसका मतलब है कि अगर खरीद मूल्य अधिक है, तो आपका कर कम होगा। यह एक बड़ा लाभ है जो डेट फंड एफडी की तुलना में प्रदान करते हैं।

    किसी प्रतिभूति के अनुक्रमित मूल्य की गणना करना

    अधिग्रहण का अनुक्रमित मूल्य = विक्रय वर्ष का CII * क्रय मूल्य / खरीदे गए वर्ष का सीआईआई

    इंडेक्सेशन के बाद पूंजीगत लाभ = विक्रय मूल्य - अधिग्रहण का अनुक्रमित मूल्य

    हर साल, सरकार खरीद मूल्य पर मुद्रास्फीति के प्रभाव की गणना करने के लिए मुद्रास्फीति सूचकांक (सीआईआई) की लागत की घोषणा करती है।

    आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं:

    श्री A 1 अप्रैल, 2015 को 100,000 रुपये में 37 महीने का एफएमपी खरीदता है और इसे 30 अप्रैल, 2018 को 130,000 रुपये में बेचता है। सरकारी आंकड़ों के अनुसार, वर्ष 2015-16 और 2018-19 के लिए सीआईआई क्रमशः 254 और 280 है।

    अधिग्रहण की अनुक्रमित लागत = 280*100,000/254 = 110,236 रुपये

    इंडेक्सेशन के साथ दीर्घावधि पूंजीगत लाभ = 130,000 रुपये – 110,236 रुपये = 19,764 रुपये

    दीर्घावधि पूंजीगत लाभ कर = 19,764*0.2 रुपये = 3,953 रुपये

    अगर आप किसी फाइनेंशियल ईयर के आखिरी दिनों के दौरान निवेश करते हैं तो डबल इंडेक्सेशन बेनिफिट का फायदा उठा सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि श्री ए ने 31 मार्च, 2015 को 100,000 रुपये में 37 महीने का एफएमपी खरीदा और 29 अप्रैल, 2018 को इसे 130,000 रुपये में बेच दिया, तो उनका खरीद वर्ष 2014-15 होगा। केवल एक दिन के अंतर के साथ, सीआईआई को ध्यान में रखा जाएगा वर्ष 2014-15 के लिए सीआईआई 240 है।

    अधिग्रहण की अनुक्रमित लागत = 280*100,000/240 रुपये = 116,667 रुपये

    इंडेक्सेशन के साथ लंबी अवधि का पूंजीगत लाभ = 130,000 रुपये – 116,667 रुपये = 13,333 रुपये

    दीर्घावधि पूंजीगत लाभ कर = 13,333*0.2 रुपये = 2,677 रुपये

    इस लाभ को डबल इंडेक्सेशन कहा जाता है।

    सारांश

    • डेट म्यूचुअल फंड को निम्नलिखित श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
      • रातोंरात धन
      • लिक्विड फंड
      • अल्ट्रा-शॉर्ट अवधि के फंड
      • कम अवधि के फंड
      • मुद्रा बाजार फंड
      • अल्पकालिक निधियां
      • मध्यम अवधि की निधियां
      • मध्यम से लंबी अवधि के फंड
      • दीर्घावधि निधि
      • डायनेमिक बांड फंड
      • कॉर्पोरेट बांड फंड
      • क्रेडिट जोखिम फंड
      • बैंकिंग और पीएसयू फंड
      • गिल्ट फंड
      • 10 साल की स्थिर अवधि के साथ गिल्ट फंड
      • फ्लोटर फंड
    • ब्याज दर जोखिम वह जोखिम है जो अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में बदलाव से एक निश्चित आय सुरक्षा की कीमत कम हो जाएगी।
    • क्रेडिट जोखिम वह जोखिम है जो एक ऋण सुरक्षा जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट हो सकता है या भुगतान करने में विफल हो सकता है।
    • फिक्स्ड मंथली प्लान (एफएमपी) क्लोज-एंड डेट फंड होते हैं जिनकी एक निश्चित परिपक्वता अवधि होती है जिसे केवल एनएफओ के दौरान खरीदा जा सकता है।
    • एफएमपी सहित सभी डेट फंड लंबी अवधि में इंडेक्सेशन लाभ प्रदान करते हैं, यानी यदि आप 3 साल से अधिक समय तक निवेश करते हैं। अनुक्रमणिका मुद्रास्फीति के लिए खाते के लिए एक सुरक्षा या निवेश के खरीद मूल्य को समायोजित करता है।

    यह सब आपको अभी के लिए डेट म्यूचुअल फंड के बारे में जानने की जरूरत है। अगले अध्याय में, हम एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) नामक एक दिलचस्प निवेश साधन पर चर्चा करेंगे।

    अस्वीकरण:

    आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड में है। ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या : 022 - 6807 7100.I-Sec एक समग्र कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य करता है जिसका पंजीकरण संख्या –CA0113 है। PFRDA पंजीकरण संख्या:  पीओपी नंबर -05092018। एएमएफआई रेगन। नहीं.: ARN-0845. हम म्यूचुअल फंड और नेशनल पेंशन स्कीम (एनपीएस) के लिए डिस्ट्रीब्यूटर हैं। Mutual Fund Investments बाजार जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। कृपया ध्यान दें, म्यूचुअल फंड और एनपीएस से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए वितरक के रूप में काम कर रहा है। कृपया ध्यान दें, बीमा से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों में एक्सचेंज निवेशक निवारण मंच या मध्यस्थता तंत्र तक पहुंच नहीं होगी।  उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  I-Sec और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए हैं।