अध्याय 5 : म्यूचुअल फंड अवधारणाओं : भाग 2

रितिका को एक नया म्यूचुअल फंड मिला है। उसे याद है कि उसका दोस्त, राहुल, म्यूचुअल फंड में निवेश शुरू करना चाहता था। इसलिए, वह नए फंड विवरण राहुल को देती है। हालांकि राहुल म्यूचुअल फंड निवेश की दुनिया में नए हैं। वह विवरण के माध्यम से जाता है और सवाल है कि प्रवेश या निकास भार क्या है, खर्चों की गणना कैसे करें और वह अपनी स्थिति को कैसे समाप्त कर सकता है।

चलो उसके लिए इन संदेहों को दूर करते हैं, क्या हम करेंगे?

नई निधि की पेशकश (NFO)

रितिका ने राहुल के साथ एक नए फंड ऑफर के बारे में जानकारी साझा की। एक एनएफओ की घोषणा तब की जाती है जब एक फंड हाउस एक नया म्यूचुअल फंड लॉन्च करता है और निवेश को आमंत्रित करता है। एनएफओ अवधि के दौरान फंड का एनएवी सिर्फ 10 रुपये तय किया गया है।

एनएफओ आमतौर पर दो प्रकार के होते हैं:

1. एक ओपन एंडेड फंड के लिए एनएफओ:

निवेशक एक नया फंड लॉन्च करने के बाद एक निश्चित एनएफओ अवधि के लिए 10 रुपये प्रति यूनिट के ऑफर प्राइस पर इकाइयां खरीद सकते हैं। एक बार एनएफओ बंद हो जाने के बाद, एनएवी परिसंपत्तियों के मूल्य और बकाया इकाइयों की संख्या के आधार पर दैनिक उतार-चढ़ाव करता है। कोई भी अतिरिक्त सदस्यता और मोचन प्रचलित एनएवी पर होता है।

2. एक बंद समाप्त निधि के लिए NFO:

निवेशक एनएफओ अवधि के दौरान ही क्लोज-एंडेड फंड्स की सदस्यता ले सकते हैं। एक बार एनएफओ बंद हो जाने के बाद, कोई अतिरिक्त सदस्यता संभव नहीं है और मौजूदा निवेशक अपनी आवंटित इकाइयों को भुना नहीं सकते हैं। हालांकि मौजूदा निवेशकों को लिक्विडिटी देने के लिए क्लोज एंडेड फंड्स को स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट किया जाता है।

क्या आपको एनएफओ या पुराने म्यूचुअल फंड योजनाओं में निवेश करना चाहिए?

बहुत से लोग एनएफओ में निवेश करते हैं क्योंकि एनएवी कम है, और वे मानते हैं कि विकास उच्च होगा। हालांकि, इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि एक नया लॉन्च किया गया म्यूचुअल फंड अच्छा प्रदर्शन करेगा। यह आकलन करने के लिए समय निकालें कि क्या कोई विशेष म्यूचुअल फंड योजना एक सार्थक निवेश है। ऐसा करने के लिए, आपको अन्य चीजों के अलावा बाजार और फंड मैनेजर की क्षमताओं में कारक होना होगा।

जब एक NFO सही विकल्प है? इसके लिए जाओ अगर किसी फंड का मौजूदा फंड योजनाओं की तुलना में एक अलग उद्देश्य और बेहतर फंड प्रबंधन है।

क्या पुरानी योजनाओं को एक बढ़त देता है? मौजूदा फंडों का पिछला ट्रैक रिकॉर्ड और इतिहास है। आप इस जानकारी का उपयोग यह आकलन करने के लिए कर सकते हैं कि क्या यह एक अच्छा निवेश है। चूंकि एनएफओ योजनाएं नई हैं, इसलिए उन्हें यह लाभ नहीं है।

प्रवेश और निकास भार

म्यूचुअल फंड निवेश व्यक्तिगत लागत के साथ आते हैं। म्यूचुअल फंड निवेश पर कोई एंट्री लोड नहीं है, लेकिन रिडेम्पशन के समय एग्जिट लोड हो सकता है। एएमसी इस शुल्क को एनएवी से काटता है जब आप अपनी म्यूचुअल फंड इकाइयों को भुनाते हैं। निकास लोड लागू है या नहीं, यह योजना की निर्दिष्ट होल्डिंग अवधि पर निर्भर करता है।

यह दिखाने के लिए यहां एक उदाहरण दिया गया है कि यह कैसे काम करता है:

जीशान ने दस महीने पहले एक इक्विटी म्यूचुअल फंड स्कीम में निवेश किया था। हालांकि वह लंबे समय तक निवेश को पकड़ना पसंद करता था, लेकिन उसे चिकित्सा आपातकाल के कारण तुरंत नकदी की आवश्यकता होती है। वह अपनी म्यूचुअल फंड इकाइयों को रिडीम करने के लिए आवेदन करता है जब एनएवी 100 रुपये प्रति यूनिट है। एएमसी उसे सूचित करता है कि लागू निकास लोड 1% है। इसका मतलब है कि जीशान के मोचन को 99 रुपये (यानी 100 रुपये – [100 रुपये का 1%) = 100 रुपये - 1 रुपये) प्रति यूनिट की दर से संसाधित किया जाएगा।

यदि आप एक वर्ष के बाद इकाइयों को रिडीम करते हैं तो अधिकांश इक्विटी म्यूचुअल फंड एक निकास भार नहीं लेते हैं। एक वर्ष से पहले मोचन आमतौर पर 1% से 2% के निकास भार में परिणाम होता है।

व्यय अनुपात

प्रत्येक एएमसी से संबंधित खर्चों को पूरा करने के लिए एक मामूली शुल्क लेता है:

  • निधि प्रबंधन
  • लेखांकन
  • ऑडिटिंग
  • विपणन
  • वितरण, आदि।

इस शुल्क को Total Expense Ratio (TER) के नाम से जाना जाता है। सेबी के दिशानिर्देशों के अनुसार, व्यय अनुपात 2.25% तक हो सकता है और फंड के आकार पर निर्भर करता है।

क्या आप जानते हैं?

एक उच्च एयूएम के साथ एक फंड का मतलब निवेशकों के लिए कम प्रति यूनिट खर्च होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि खर्च बड़ी संख्या में निवेशकों में फैल जाएगा।

1 अप्रैल, 2020 से प्रभावी, टीईआर सीमा को निम्नानुसार संशोधित किया गया है:

प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियां (AUM)

दैनिक शुद्ध परिसंपत्तियों के प्रतिशत के रूप में अधिकतम टीईआर

इक्विटी फंड्स के लिए TER

ऋण निधियों के लिए TER

पहले 500 करोड़ रुपये पर

2.25%

2.00%

अगले 250 करोड़ रुपये पर

2.00%

1.75%

अगले 1,250 करोड़ रुपये पर

1.75%

1.50%

अगले 3,000 करोड़ रुपये पर

1.60%

1.35%

अगले 5,000 करोड़ रुपये पर

1.50%

1.25%

अगले 40,000 करोड़ रुपये पर

दैनिक निवल परिसंपत्तियों या उसके हिस्से की 5,000 करोड़ रुपये की प्रत्येक वृद्धि के लिए कुल व्यय अनुपात में 0.05% की कमी।

दैनिक निवल परिसंपत्तियों या उसके हिस्से की 5,000 करोड़ रुपये की प्रत्येक वृद्धि के लिए कुल व्यय अनुपात में 0.05% की कमी।

50,000 करोड़ रुपये से ऊपर

1.05%

0.80%

* इसके अलावा, म्यूचुअल फंडों को 30 बीपीएस तक अधिक चार्ज करने की अनुमति दी गई है, यदि शीर्ष 30 शहरों (बी 30) शहरों से परे के खुदरा निवेशकों से नए प्रवाह कम से कम (ए) योजना में सकल नए प्रवाह का 30% या (बी) योजना के प्रबंधन के तहत औसत परिसंपत्तियों का 15% (वर्ष से तारीख) जो भी अधिक हो, हो। यह अनिवार्य रूप से टियर - 2 और टियर - 3 शहरों से म्यूचुअल फंड में प्रवाह को प्रोत्साहित करने के लिए है।

व्यय अनुपात की गणना करने के लिए, फंड के कुल खर्चों को प्रबंधन के तहत कुल परिसंपत्तियों से विभाजित करें। यहाँ सूत्र है:

बता दें, स्कीम एबीसी पर सालाना खर्च 15 करोड़ रुपये और एसेट बेस 1,000 करोड़ रुपये है। इसका मतलब है कि फंड का व्यय अनुपात 1.5% (यानी 15 करोड़ रुपये / 1,000 करोड़ रुपये) है।

एएमसी द्वारा घोषित एनएवी को सभी शुल्कों में कारक होना पड़ता है। इसलिए, यदि कोई फंड एक वर्ष में 15% रिटर्न कमाता है और इसका व्यय अनुपात 1.5% है, तो निवेशक के हाथों में शुद्ध रिटर्न 13.5% है।

म्यूचुअल फंड योजना चुनने के लिए व्यय अनुपात का उपयोग करना: लंबी अवधि में फंड वैल्यू पर एक्सपेंस रेशियो का ज्यादा अहम असर पड़ता है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि आपको सबसे कम व्यय अनुपात वाले धन का चयन करना चाहिए। इसके बजाय, सभी खर्चों में फैक्टरिंग के बाद रिटर्न का अध्ययन करने के लिए एक पल लें। एक फंड जो अपेक्षाकृत उच्च शुल्क के बावजूद बेहतर शुद्ध रिटर्न का उत्पादन करता है, आपके पोर्टफोलियो के लिए एक उत्कृष्ट अतिरिक्त हो सकता है।

जीशान दो समान इक्विटी म्यूचुअल फंडों में प्रत्येक में 25,000 रुपये का निवेश करता है: PQR और XYZ। PQR का व्यय अनुपात 1.5% है और XYZ का व्यय अनुपात 2% है। PQR 12% का वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है, जबकि XYZ 15% का वार्षिक रिटर्न प्रदान करता है। तो बेहतर निवेश कौन सा है?

(सुझाव: सभी खर्चों में फैक्टरिंग के बाद प्रत्येक फंड पर शुद्ध रिटर्न की गणना करें।

उच्च व्यय अनुपात के बावजूद, XYZ एक बेहतर निवेश है।

नियमित योजनाएं और प्रत्यक्ष योजनाएं

म्यूचुअल फंड में निवेश करने पर विचार करते समय, आपको एक नियमित योजना और एक ही म्यूचुअल फंड योजना के लिए एक प्रत्यक्ष योजना के बीच चयन करने की आवश्यकता हो सकती है। पोर्टफोलियो या फंड मैनेजमेंट के मामले में दोनों में कोई अंतर नहीं होगा। केवल एक चीज बदल जाएगी - आप निवेश करने के लिए किसके माध्यम से जाते हैं।

  • मध्यस्थों के माध्यम से नियमित योजनाएं पेश की जाती हैं। मध्यस्थ एक वितरक, एक सलाहकार या एक दलाल हो सकता है। ध्यान दें कि नियमित योजनाओं में प्रत्यक्ष फंड योजनाओं की तुलना में थोड़ा अधिक व्यय अनुपात होता है।
  • प्रत्यक्ष योजनाएं सीधे एएमसी द्वारा या बहुत कम वितरकों द्वारा पेश की जाती हैं। इन योजनाओं में नियमित योजनाओं की तुलना में थोड़ा कम व्यय अनुपात होता है।

आपके लिए सही योजना कौन सी है?

अधिकांश मध्यस्थ जो नियमित योजनाओं को संभालते हैं, ग्राहकों को सलाहकार सेवाएं प्रदान करते हैं। यह उन निवेशकों के लिए विशेष रूप से उपयोगी हो सकता है जिनके पास बहुत कम बाजार ज्ञान है। ये मध्यस्थ एक म्यूचुअल फंड योजना का सुझाव दे सकते हैं जो उनकी आवश्यकताओं के अनुरूप है। यदि आप म्यूचुअल फंड के लिए नए हैं या आपके पास डीप-डाइव विश्लेषण करने का समय नहीं है, तो सीधे योजना का चयन करके सही सलाह पर समझौता न करें। प्रत्यक्ष योजनाओं की लागत कम हो सकती है, लेकिन आपको निर्णय स्वयं लेने की आवश्यकता होगी।

आपको एक सीधी योजना के लिए कब जाना चाहिए? यदि आप म्यूचुअल फंड के बारे में जानकार हैं और सही फंड चुनने के लिए समय दे सकते हैं, तो एक प्रत्यक्ष योजना एक अच्छा विकल्प हो सकती है।

म्यूचुअल फंड इकाइयों का मोचन

ओपन-एंडेड म्यूचुअल फंड अत्यधिक तरल होते हैं। निवेशक अपनी जरूरत के हिसाब से इन फंड्स में यूनिट्स रिडीम कर सकते हैं। हालांकि, आप क्लोज-एंडेड म्यूचुअल फंड या फंड को रिडीम नहीं कर सकते हैं जिनके पास लॉक-इन अवधि है। कार्यकाल या लॉक-इन अवधि समाप्त होने तक आपको इंतजार करना होगा।

म्यूचुअल फंड इकाइयों को भुनाने की प्रक्रिया क्या है?

इसके बारे में जाने के कुछ तरीके हैं:

  1. AMC से सीधे इकाइयों को रिडीम करें: आप शारीरिक रूप से विधिवत रूप से भरे गए मोचन फॉर्म को जमा कर सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, आप अपने खाते में लॉग इन करके इकाइयों को ऑनलाइन रिडीम कर सकते हैं।
  2. मध्यस्थ के माध्यम से इकाइयों को भुनाएं: यदि आपने एक वितरक, ब्रोकर या सलाहकार के माध्यम से म्यूचुअल फंड में निवेश किया है, तो आप उन्हें भरे हुए मोचन फॉर्म जमा कर सकते हैं। आप अपने खाते में लॉग इन करके इकाइयों को ऑनलाइन रिडीम भी कर सकते हैं।
  3. एक RTA के माध्यम से इकाइयों को रिडीम करें: इस मामले में, आपको CAMS या कार्वी जैसे RTA को एक मोचन अनुरोध प्रस्तुत करने की आवश्यकता होगी। आप लेनदेन को ऑनलाइन भी पूरा कर सकते हैं।

मोचन समय-सीमा को जानें. आप उसी दिन के एनएवी पर म्यूचुअल फंड इकाइयों को रिडीम कर सकते हैं यदि आप कट-ऑफ समय से पहले मोचन अनुरोध जमा करते हैं।

  • मोचन आय आमतौर पर तरल धन के लिए टी + 1 दिन पर आपके बैंक खाते में जमा की जाती है।
  • मोचन आय आमतौर पर इक्विटी और डेट फंड के लिए टी + 3 दिन पर आपके बैंक खाते में जमा की जाती है।

क्या आप जानते हैं?

कुछ म्यूचुअल फंड त्वरित मोचन सुविधाएं प्रदान करते हैं। धन को आपके खाते में उस दिन जमा किया जा सकता है जिस दिन आप मोचन अनुरोध सबमिट करते हैं।

सारांश

  • म्यूचुअल फंड में निवेश करते समय, आप खुले और बंद-अंत म्यूचुअल फंडों के बीच चयन कर सकते हैं।
  • ओपन-एंडेड फंड क्लोज-एंडेड फंड्स की तुलना में अधिक तरल होते हैं क्योंकि उनके पास इस बात पर प्रतिबंध नहीं होते हैं कि आप उन्हें कब समाप्त कर सकते हैं।
  • म्यूचुअल फंड कंपनियां फीस जैसे एग्जिट लोड, एक्सपेंस रेशियो आदि वसूलती हैं, जिन्हें फाइनल रिटर्न में शामिल करने की जरूरत होती है। 
  • यदि आप एक वर्ष से पहले म्यूचुअल फंड निवेश को समाप्त करते हैं, तो आपको एक निकास लोड नामक राशि का भुगतान करना होगा।
  • व्यय अनुपात एक वार्षिक शुल्क है जिसे आपके निवेश के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है जो फंड के प्रबंधन की ओर जाता है।
  • नियमित योजनाओं की तुलना में प्रत्यक्ष योजनाओं में व्यय अनुपात थोड़ा कम होता है। प्रत्यक्ष योजनाओं की लागत कम हो सकती है, लेकिन आपको निर्णय स्वयं लेने की आवश्यकता होगी।
  • म्यूचुअल फंड रिडेम्पशन एक प्रक्रिया है जब आप अपने पैसे प्राप्त करने के लिए अपनी म्यूचुअल फंड इकाइयों को एएमसी को वापस बेचते हैं।

अब जब हमने आपको म्यूचुअल फंड में शामिल शर्तों की क्रिस्टल-स्पष्ट समझ प्रदान करने के लिए शब्दजाल को डिकोड किया है, तो आइए हमारे अगले अध्याय में गहराई से म्यूचुअल फंड के बारे में अधिक जानने के लिए आगे बढ़ें - इक्विटी म्यूचुअल फंड के प्रकार।

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