अध्याय 1: डेरिवेटिव का परिचय

जब आपकी कार का टैंक खाली चलता है, तो आप ईधन के लिए निकटतम पेट्रोल पंप पर ड्राइव करते हैं। इलेक्ट्रॉनिक ईंधन मीटर पेट्रोल की मात्रा को प्रदर्शित करता है, साथ ही आपको भुगतान करने की आवश्यकता वाली राशि के साथ। आप जानते हैं कि पेट्रोल की कीमत समय-समय पर बदलती है। क्या आपने कभी सोचा है कि वे उस कीमत पर कैसे पहुंचते हैं?

पेट्रोल के लिए आप जो कीमत चुकाते हैं, वह कच्चे तेल की मौजूदा कीमत पर निर्भर करता है। इसलिए, कोई कह सकता है कि पेट्रोल का कोई मूल्य या मूल्य नहीं है । इसका मूल्य कच्चे तेल के लिए प्रचलित दरों से प्राप्त होता है।

इसी तरह, एक व्युत्पन्न एक वित्तीय साधन है जिसका कोई मूल्य नहीं है। एक व्युत्पन्न को अंतर्निहित परिसंपत्ति से इसकी कीमत या मूल्य मिलता है। व्युत्पन्न उपकरणों के लिए अंतर्निहित संपत्ति में शामिल हो सकते हैं:

  • भंडार
  • बेड़्
  • वस्तुएँ
  • मुद्राएँ
  • सूचकांक
  • ब्याज दरें

डेरिवेटिव को समझना

डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर निर्भर करता है या प्राप्त होता है।

एक व्युत्पन्न अनुबंध की विशेषताएं

हर बार जब आप अपनी कार को ईधन देते हैं, तो आपके (खरीदार) और पेट्रोल पंप (विक्रेता) के बीच लेनदेन होता है। पेट्रोल पंप आपको खास कीमत पर पेट्रोल बेचता है और आप इस कीमत पर पेट्रोल खरीदते हैं।

एक व्युत्पन्न अनुबंध में खरीदार और विक्रेता के बीच लेनदेन भी शामिल होता है। यहां एक व्युत्पन्न अनुबंध के प्रमुख घटक दिए गए हैं:

  • लॉट आकार या अनुबंध आकार इकाइयों की संख्या के लिए खड़ा है। उदाहरण के लिए, एक कच्चे तेल व्युत्पन्न 100 बैरल का एक बहुत आकार हो सकता है।
  • एक्सपायरी डेट तब होती है जब डेरिवेटिव ट्रांजैक्शन होना चाहिए। समाप्ति तिथि बीत जाने के बाद आप अनुबंध का व्यापार नहीं कर सकते हैं।
  • मूल्य पूर्व-सहमत दर है जिस पर आप अनुबंध का निपटारा करेंगे

क्या आप जानते हैं?  

दुनिया का पहला संगठित डेरिवेटिव एक्सचेंज 1730 में जापान के ओसाका में स्थापित किया गया था। डोजिमा राइस एक्सचेंज में शुरुआती कारोबार में से कुछ देखा गया ।

शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड वेस्ट में पहला ऑफिशियल कमोडिटी ट्रेडिंग एक्सचेंज था । 1848 में स्थापित, इसने शुरू में गेहूं, मक्का और सोयाबीन में 'फॉरवर्ड' नाम के अनुकूलित व्युत्पन्न अनुबंधों के माध्यम से व्यापार को सक्षम किया। फॉरवर्ड का मुख्य उद्देश्य उत्पादकों और अनाज उपभोक्ताओं के बीच कीमतों में अस्थिरता के जोखिम को कम करना था ।

मूल्य पूर्व-सहमत दर है जिस पर आप अनुबंध का निपटारा करेंगे।

डेरिवेटिव का कारोबार कैसे किया जाता है

सब्जियां खरीदने की जरूरत है? आप उन्हें सीधे एक किसान से खरीद सकते हैं। किसान आपको बेहतर कीमत देने की संभावना है, हालांकि वह केवल कुछ प्रकार की सब्जियां ही पेश कर सकता है। वैकल्पिक रूप से, आप निकटतम सुपरमार्केट में खरीदारी कर सकते हैं। सुपरमार्केट कई किसानों से अपनी सब्जियों के स्रोत है, और इसलिए और अधिक विकल्प प्रदान कर सकते हैं । लेकिन दरों पर बातचीत करने और बेहतर सौदा पाने की गुंजाइश सीमित हो सकती है ।

आप इसी तरह व्यापार-इन डेरिवेटिव ्स से संपर्क कर सकते हैं। व्युत्पन्न अनुबंध मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं:

  • ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव्स को खरीदार और विक्रेता के बीच सीधे 'काउंटर पर' कारोबार किया जाता है। यह आपके (सब्जियों के खरीदार) और किसान (विक्रेता) के बीच सीधे लेनदेन के बराबर प्रतिभूति बाजार है। चूंकि कोई मध्यस्थ नहीं है, इसलिए दोनों पक्ष अनुबंध शर्तों को अनुकूलित करने के लिए स्वतंत्र हैं । एक फॉरवर्ड अनुबंध ओटीसी व्युत्पन्न का एक उदाहरण है। हम अगले अध्याय में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पर ज्यादा फोकस करेंगे ।
  • एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव को एक्सचेंज के नाम से जाने जाने वाले मध्यस्थ के माध्यम से खरीदा और बेचा जाता है। जिस तरह सुपरमार्केट आपको (खरीदार) किसान (विक्रेता) से सब्जियों के साथ जोड़ता है, वैसे ही एक्सचेंज डेरिवेटिव के खरीदारों और विक्रेताओं को जोड़ता है। हालांकि, एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स को एक्सचेंज द्वारा निर्धारित नियमों का पालन करना होगा। इसलिए अनुबंध अधिक मानकीकृत हैं और निजीकरण के लिए कम गुंजाइश प्रदान करते हैं । वायदा अनुबंध एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट का एक उदाहरण है। निम्नलिखित अध्याय वायदा अनुबंधों पर अधिक चर्चा करेंगे।

सारांश:

  • डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है कि इस तरह के शेयरों, बांड, वस्तुओं, मुद्राओं और ब्याज दरों के रूप में एक अंतर्निहित परिसंपत्ति से अपने मूल्य हो जाता है ।
  • खरीदार और विक्रेता के बीच एक व्युत्पन्न अनुबंध में बहुत आकार या अनुबंध आकार, लेनदेन को पूरा करने के लिए समाप्ति तिथि और अनुबंध को व्यवस्थित करने के लिए पूर्व-सहमत दर जैसे प्रमुख घटक होते हैं।
  • डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स मुख्य रूप से दो तरह के होते हैं-ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव्स और एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव ।

अब जब कि आप डेरिवेटिव पर एक परिचय मिल गया है, हम अगले अध्याय है कि वायदा और आगे के विषय में विशद जानकारी देता के भाग एक पर चलते हैं ।

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