अध्याय 1: डेरिवेटिव के लिए परिचय

जब आपकी कार का टैंक खाली चलता है, तो आप ईंधन भरने के लिए निकटतम पेट्रोल पंप पर ड्राइव करते हैं। इलेक्ट्रॉनिक ईंधन मीटर पेट्रोल की मात्रा को प्रदर्शित करता है, साथ ही आपको भुगतान करने के लिए आवश्यक राशि के साथ। आप जानते हैं कि पेट्रोल की कीमत समय-समय पर बदलती रहती है। क्या आपने कभी सोचा है कि वे इस कीमत पर कैसे पहुंचते हैं?

पेट्रोल के लिए आप जो कीमत चुकाते हैं, वह कच्चे तेल की मौजूदा कीमत पर निर्भर करती है। इसलिए, कोई यह कह सकता है कि पेट्रोल का अपना कोई मूल्य या मूल्य नहीं है। इसका मूल्य कच्चे तेल के लिए प्रचलित दरों से लिया जाता है।

इसी तरह, एक व्युत्पन्न एक वित्तीय साधन है जिसका अपना कोई मूल्य नहीं है। एक व्युत्पन्न को एक अंतर्निहित संपत्ति से अपना मूल्य या मूल्य मिलता है। व्युत्पन्न उपकरणों के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों में शामिल हो सकते हैं:

  • भंडार
  • बेड़्
  • वस्तुएँ
  • मुद्राएँ
  • सूचकांक
  • ब्याज दरें

डेरिवेटिव को समझना

डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्तियों पर निर्भर करता है या उससे प्राप्त होता है।

एक व्युत्पन्न अनुबंध की विशेषताएं

हर बार जब आप अपनी कार को ईंधन भरते हैं, तो आपके (खरीदार) और पेट्रोल पंप (विक्रेता) के बीच लेनदेन होता है। पेट्रोल पंप आपको एक विशिष्ट मूल्य पर पेट्रोल बेचता है, और आप इस कीमत पर पेट्रोल खरीदते हैं।

एक व्युत्पन्न अनुबंध में एक खरीदार और विक्रेता के बीच लेनदेन भी शामिल है। यहाँ एक व्युत्पन्न अनुबंध के प्रमुख घटक हैं:

  • लॉट आकार या अनुबंध का आकार एक्सचेंज की जा रही इकाइयों की संख्या के लिए खड़ा है। उदाहरण के लिए, एक कच्चे तेल के व्युत्पन्न में 100 बैरल का बहुत आकार हो सकता है।
  • समाप्ति दिनांक तब होता है जब व्युत्पन्न लेन-देन होना चाहिए। समाप्ति तिथि बीत जाने के बाद आप अनुबंध का व्यापार नहीं कर सकते.
  • मूल्य पूर्व-सहमत दर है जिस पर आप अनुबंध का निपटान करेंगे

क्या आप जानते हैं?  

दुनिया का पहला संगठित डेरिवेटिव एक्सचेंज ओसाका, जापान में 1730 में स्थापित किया गया था। डोजिमा राइस एक्सचेंज ने कुछ शुरुआती ट्रेडों को देखा।

शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड पश्चिम में पहला आधिकारिक कमोडिटी ट्रेडिंग एक्सचेंज था। 1848 में स्थापित, इसने शुरू में 'फॉरवर्ड्स' नामक अनुकूलित व्युत्पन्न अनुबंधों के माध्यम से गेहूं, मकई और सोयाबीन में ट्रेडों को सक्षम किया। फॉरवर्ड्स का मुख्य उद्देश्य उत्पादकों और अनाज उपभोक्ताओं के बीच मूल्य अस्थिरता के जोखिम को कम करना था।

मूल्य पूर्व-सहमत दर है जिस पर आप अनुबंध का निपटान करेंगे।

डेरिवेटिव का व्यापार कैसे किया जाता है

सब्जियां खरीदने की जरूरत है? आप उन्हें सीधे एक किसान से खरीद सकते हैं। किसान आपको बेहतर मूल्य देने की संभावना है, हालांकि वह केवल कुछ प्रकार की सब्जियों की पेशकश कर सकता है। वैकल्पिक रूप से, आप निकटतम सुपरमार्केट में खरीदारी कर सकते हैं। सुपरमार्केट कई किसानों से अपनी सब्जियों का स्रोत बनाते हैं, और इसलिए अधिक विकल्प प्रदान कर सकते हैं। लेकिन दरों पर बातचीत करने और बेहतर सौदा पाने की गुंजाइश सीमित हो सकती है।

आप इसी तरह ट्रेड-इन डेरिवेटिव से संपर्क कर सकते हैं। व्युत्पन्न अनुबंध मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं:

  • ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव को खरीदार और विक्रेता के बीच सीधे 'ओवर द काउंटर' कारोबार किया जाता है। यह आपके (सब्जियों के खरीदार) और किसान (विक्रेता) के बीच एक प्रत्यक्ष लेनदेन के बराबर प्रतिभूति बाजार है। चूंकि कोई मध्यस्थ नहीं है, इसलिए दोनों पक्ष अनुबंध की शर्तों को अनुकूलित करने के लिए स्वतंत्र हैं। एक अग्रेषित अनुबंध एक OTC व्युत्पन्न का एक उदाहरण है। हम अगले अध्याय में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट पर अधिक ध्यान केंद्रित करेंगे।
  • एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव को एक्सचेंज के रूप में जाना जाने वाले मध्यस्थ के माध्यम से खरीदा और बेचा जाता है। जैसे ही सुपरमार्केट आपको (खरीदार) को किसान (विक्रेता) से सब्जियों के साथ जोड़ता है, एक्सचेंज डेरिवेटिव के खरीदारों और विक्रेताओं को जोड़ता है। हालांकि, एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव को एक्सचेंज द्वारा निर्धारित नियमों का पालन करना होगा। इसलिए अनुबंध अधिक मानकीकृत हैं और निजीकरण के लिए कम गुंजाइश प्रदान करते हैं। एक वायदा अनुबंध एक एक्सचेंज-ट्रेडेड व्युत्पन्न साधन का एक उदाहरण है। निम्नलिखित अध्याय फ्यूचर्स अनुबंधों पर अधिक चर्चा करेगा।

सारांश:

  • डेरिवेटिव एक वित्तीय साधन है जो स्टॉक, बांड, वस्तुओं, मुद्राओं और ब्याज दरों जैसे अंतर्निहित संपत्ति से अपना मूल्य प्राप्त करता है।
  • एक खरीदार और विक्रेता के बीच एक व्युत्पन्न अनुबंध में प्रमुख घटक होते हैं जैसे कि बहुत आकार या अनुबंध आकार, लेनदेन को पूरा करने के लिए समाप्ति तिथि और अनुबंध को निपटाने के लिए एक पूर्व-सहमत दर।
  • व्युत्पन्न अनुबंध मुख्य रूप से दो प्रकार के होते हैं - ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव और एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव।

अब जब आपको डेरिवेटिव पर एक परिचय मिल गया है, तो हम अगले अध्याय के भाग एक पर जाते हैं जो फ्यूचर्स और फॉरवर्ड के विषय में तल्लीन करता है।


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