अध्याय 8: विकल्प सारांश

विकल्प व्युत्पन्न उपकरण हैं जो अनुबंध का सम्मान करने के दायित्व के बजाय एक पार्टी, खरीदार, एक विकल्प देते हैं।

  • एक विकल्प के खरीदार धारक के रूप में जाना जाता है।
  • एक विकल्प के विक्रेता लेखक के रूप में जाना जाता है।

कॉल विकल्प सही है, दायित्व नहीं है, पर या एक विशेष तिथि से पहले एक सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए । दूसरी ओर, एक पुट विकल्प सही है, दायित्व नहीं है, पर या एक विशेष तारीख से पहले एक सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति बेचने के लिए ।

याद करने के लिए कुछ महत्वपूर्ण शर्तें

  • स्ट्राइक प्राइस उस दर को संदर्भित करता है जिस पर किसी निवेशक ने ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश किया है । विभिन्न हड़ताल के मूल्य बाजार में उपलब्ध हैं। वे हाजिर मूल्य से कम और या हाजिर मूल्य से अधिक कीमतों पर उपलब्ध हो सकते हैं।
  • विकल्प प्रीमियम वह कीमत है जो पार्टी लंबे समय तक जा रही है (या खरीदार) एक विकल्प के विक्रेता को सही प्राप्त करने के लिए भुगतान करती है।
  • समय मूल्य समय की अवधि में एक विकल्प अनुबंध का कम मूल्य है, जब तक कि यह समाप्ति पर शून्य न हो जाए। जैसे-जैसे किसी विकल्प का समय मूल्य शून्य हो जाता है, समाप्ति पर विकल्प से भुगतान करना इसके आंतरिक मूल्य के बराबर होता है।

विकल्प अनुबंध में जोखिम

विकल्प अनुबंध में जोखिम खरीदार या विक्रेता द्वारा आयोजित स्थिति पर निर्भर करता है। यदि प्रतिभागी विकल्प पर लंबा (खरीदार) जा रहा है, तो उनका जोखिम भुगतान किए गए प्रीमियम की सीमा तक सीमित है। अधिकतम जोखिम वे सहन करने के लिए विकल्प व्यायाम नहीं है और इसे समाप्त हो । यह नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम के बराबर होगा।

दूसरी ओर, विकल्प लेखक के लिए जोखिम असीमित है। इसका कारण यह है कि विकल्प लेखक के पास विकल्प धारक द्वारा विकल्प का प्रयोग करने के बाद उत्पन्न होने वाले दायित्व को पूरा करने के अलावा कोई विकल्प नहीं है। कीमत में भारी उतार-चढ़ाव आ सकता है और भारी नुकसान हो सकता है।

कॉल धारक - जब कोई व्यक्ति कॉल विकल्प खरीदता है, तो वे एक विशिष्ट मूल्य पर स्टॉक खरीदने का अधिकार खरीद रहे होते हैं। यहां, लाभ की संभावना असीमित है, लेकिन नुकसान विकल्प प्रीमियम तक ही सीमित है।

कॉल राइटर - यदि किसी को कॉल विकल्प लिखना या बेचना है, तो उनके पास अंतर्निहित संपत्ति को किसी अन्य पार्टी को बेचने का दायित्व है। लाभ की क्षमता उन्हें प्राप्त विकल्प प्रीमियम है; नुकसान की क्षमता असीमित है क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत अनिश्चित काल तक जा सकती है।

धारकों रखो - यदि कोई व्यक्ति पुट विकल्प खरीदता है, तो वे पूर्व निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित संपत्ति बेचने का अधिकार खरीद रहे हैं। उल्टा क्षमता या लाभ की संभावना हाजिर मूल्य और हड़ताल मूल्य के बीच अंतर है । नुकसान प्रीमियम राशि तक सीमित है।

राइटर्स रखो - जब कोई व्यक्ति पुट ऑप्शन बेचता है, तो उनके पास किसी तीसरे पक्ष से अंतर्निहित संपत्ति खरीदने का दायित्व होता है। लाभ क्षमता विकल्प प्रीमियम तक ही सीमित है, जबकि नकारात्मक पक्ष या हानि जोखिम अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य तक सीमित है।

विकल्प अनुबंध का निपटान

भारत में, विकल्प अनुबंधों को समाप्ति से पहले नकद आधार पर निपटाया जाता है जिसका अर्थ है कि विकल्प खरीदार को समाप्ति पर विकल्प विक्रेता (लेखक) से विकल्प के लिए अर्जित भुगतान प्राप्त होगा।

यदि आप समाप्ति के दिन व्यापार घंटे के बंद होने से पहले शेयरों में अपने डेरिवेटिव पदों को स्क्वायर नहीं करते हैं, तो आपको या तो डिलीवरी (लंबे वायदा, लंबे समय तक कॉल, शॉर्ट डालता है) लेना होगा या अनुबंध के लिए अंतर्निहित स्टॉक (शॉर्ट फ्यूचर्स, लॉन्ग कॉल्स, शॉर्ट कॉल) की डिलीवरी देनी होगी।

उदाहरण के लिए 500 रुपये के कॉन्ट्रैक्ट प्राइस पर स्टॉक ए पर 3 महीने की कॉल में 1,000 शेयरों का काफी साइज होता है। एक्सपायरी होने पर कीमत 520 रुपये हो जाती है और फिर लंबे समय तक शेयर खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करेंगे और शॉर्ट को 5 लाख रुपये का भुगतान करेंगे जो बदले में ए के 1,000 शेयर डिलीवर करेंगे।

सारांश

  • विकल्प अनुबंध में जोखिम खरीदार या विक्रेता द्वारा आयोजित स्थिति पर निर्भर करता है।
  • कॉल धारकों के लिए, लाभ की संभावना असीमित है, लेकिन नुकसान विकल्प प्रीमियम तक ही सीमित है।
  • कॉल राइटर्स के लिए, लाभ की क्षमता उन्हें प्राप्त होने वाले विकल्प प्रीमियम है जबकि नुकसान की क्षमता असीमित है।
  • एक पुट होल्डर के लिए, उल्टा क्षमता या लाभ की संभावना हाजिर मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर है। नुकसान प्रीमियम राशि तक सीमित है।
  • रखो लेखकों के लिए, लाभ की क्षमता विकल्प प्रीमियम तक ही सीमित है, जबकि नकारात्मक पक्ष या नुकसान जोखिम अंतर्निहित संपत्ति के मूल्य तक ही सीमित है ।
  • भारत में, विकल्प अनुबंधों को समाप्ति से पहले नकद आधार पर निपटाया जाता है जिसका अर्थ है कि विकल्प खरीदार को समाप्ति पर विकल्प विक्रेता (लेखक) से विकल्प के लिए अर्जित भुगतान प्राप्त होगा।

यह हमें विकल्प मूल बातें के अंत में लाता है । अगले अध्याय में, आप सही विकल्प अनुबंध चुनने के तरीके के बारे में जानेंगे। इसे याद मत करो।

अस्वीकरण:

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