अध्याय 7: विकल्प ट्रेडिंग - शॉर्ट पुट (पुट विक्रेता)

देब थोड़ी देर के लिए XYZ लिमिटेड के शेयरों का अध्ययन करता है और उसे पता चलता है कि वह निकट भविष्य में कीमत में हल्के से बढ़ने की उम्मीद करता है। वह XYZ Ltd पर एक छोटा पुट विकल्प खरीदकर इस अवसर का उपयोग करने का फैसला करता है। जब वह शुभांशु को फोन करता है और उसी की सलाह देता है, तो सुभांशु इसके पीछे के तर्क को जानना चाहता है।

यहाँ देब सुभांशु को बताता है।

लघु पुट

एक छोटा पुट विकल्प तब होता है जब किसी के पास अंतर्निहित संपत्ति पर खरीदने का दायित्व होता है। एक पुट विकल्प का खरीदार तब सहमत मूल्य पर संपत्ति बेचने के अधिकार का प्रयोग कर सकता है।

एक छोटा पुट विकल्प उपयोगी है जब आप बाजार के बारे में हल्के से बुलिश होते हैं। देब एक्सवाईजेड लिमिटेड के शेयरों को संकीर्ण दायरे में रहने की उम्मीद कर रहा है यानी या तो इसकी वर्तमान कीमत से चिपके रहें या थोड़ा उल्टा आंदोलन दिखाएं। इसलिए, एक छोटा पुट विकल्प खरीदकर, वह कीमतों में वृद्धि से लाभ उठा सकता है।

क्या आप जानते हैं?  

लघु विकल्प स्थिति में लाभ प्राप्त प्रीमियम से अधिक नहीं होगा.

एक छोटा पुट विकल्प जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि यदि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत हड़ताल मूल्य, या बाजार मूल्य से काफी नीचे गिर जाती है, तो नुकसान पर्याप्त हो सकता है।

आइए इसे एक अंतर्निहित सुरक्षा, XYZ Ltd. के लिए एक उदाहरण के साथ समझें:

मान लीजिए कि शुभांशु ने XYZ Ltd. के 1,000 रुपये के पुट ऑप्शन को 50 रुपये के प्रीमियम पर बेचा है। इसका मतलब है कि उसे एक्सपायरी पर 1,000 रुपये में XYZ खरीदने का दायित्व है और उसे विकल्प के खरीदार से 50 रुपये प्राप्त हुए हैं। दूसरे शब्दों में, शुभांशु का दायित्व है कि वह अनुबंध की समाप्ति पर 1,000 रुपये में XYZ लिमिटेड खरीदें, यदि खरीदार बेचने के अपने अधिकार का उपयोग करता है। खरीदार अपने अधिकार का उपयोग करना पसंद करेगा यदि यह उसके अनुकूल है यानी यदि कीमत 1,000 रुपये से कम है।

आइए हम इसके भीतर तीन परिदृश्यों को देखें:

परिदृश्य 1: एक्सपायरी पर XYZ 1,200 रुपये पर बंद हुआ

इस मामले में, खरीदार XYZ को 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का उपयोग करना पसंद नहीं करेगा। इसका मतलब है कि सुभांशु के लिए 50 रुपये प्रति शेयर का शुद्ध लाभ।

यहां, विकल्प खरीदार से प्राप्त 50 रुपये अग्रिम लाभ है जिसे किसी भी नुकसान के खिलाफ समायोजित किया जाएगा जो शुभांशु को अनुबंध की समाप्ति पर सहन करना होगा।

इस मामले में ब्रेकवेन बिंदु 1,000 रुपये - 50 रुपये = 950 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्राप्त प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर भुगतान किया गया प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 1200)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 0 = 50 रुपये

परिदृश्य 2: एक्सवाईजेड समाप्ति पर 800 रुपये पर बंद हुआ

इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का उपयोग करना पसंद करेगा और XYZ को 1,000 रुपये में बेचना पसंद करेगा। इसका मतलब यह है कि सुभांशु को इसे 800 रुपये के बाजार मूल्य की तुलना में 1,000 रुपये के प्रीमियम मूल्य पर खरीदना होगा। इस स्थिति पर उसे 200 रुपये - 50 रुपये (प्राप्त प्रीमियम) = 150 रुपये की हानि होगी।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्राप्त प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता होती है (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 800)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये – 200 रुपये = – 150 रुपये यानी 150 रुपये की हानि

परिदृश्य 3: एक्सपायरी पर XYZ 950 रुपये पर बंद हुआ

इस मामले में, खरीदार अपने अधिकार का उपयोग करना पसंद करेगा और XYZ को 1,000 रुपये में बेचना पसंद करेगा। इसका मतलब है कि शुभांशु के लिए 50 रुपये का नुकसान, लेकिन यह प्राप्त प्रीमियम द्वारा नेट किया जाता है। इसलिए, इस मामले में कोई लाभ या हानि नहीं होगी।

जैसा कि परिदृश्य 1 में चर्चा की गई है, इस मामले में ब्रेकवेन बिंदु 950 रुपये है, इसलिए यदि XYZ 950 रुपये पर बंद होता है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्राप्त प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्रीमियम का भुगतान करने की आवश्यकता है (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 950)} = अधिकतम (0, 50) = 50 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी नीचे सूचीबद्ध है:


जैसा कि आप देख सकते हैं, एक छोटा पुट विकल्प खरीदना उपयोगी होता है जब कोई अंतर्निहित संपत्ति की कीमत को थोड़ा ऊपर जाने की उम्मीद करता है, यानी एक परिसंपत्ति के बारे में हल्के से बुलिश होता है।

देब ने इस मामले में एक लंबी कॉल की सलाह क्यों नहीं दी?

चूंकि देब केवल एक मामूली उल्टा उम्मीद कर रहा था, इसलिए उसने महसूस किया कि लंबे कॉल के बजाय एक छोटा पुट लेना बेहतर होगा।

आइए एक उदाहरण के साथ इस में शामिल हों:

17 जुलाई, 2021 को निफ्टी स्पॉट मूल्य = 15,400

निफ्टी 15,400 जुलाई 29, 2021 कॉल विकल्प प्रीमियम = 84 रुपये

निफ्टी 15,400 जुलाई 29, 2021 पुट ऑप्शन प्रीमियम = 156 रुपये

चलिए भुगतान देखते हैं, यदि निफ्टी उम्मीद के अनुसार 50 अंक ऊपर जाता है यानी समाप्ति पर निफ्टी का समापन मूल्य = 15,450

सारांश

जाहिर है, यदि आप मामूली रूप से बुलिश हैं तो एक छोटे से पुट विकल्प के साथ जाना बेहतर है। हालांकि, एक विकल्प लिखने में उच्च जोखिम हैं क्योंकि आपको असीमित नुकसान हो सकता है।

  • एक छोटा पुट विकल्प तब होता है जब किसी के पास अंतर्निहित संपत्ति पर खरीदने का दायित्व होता है।
  • एक छोटा पुट विकल्प उपयोगी है जब आप बाजार के बारे में हल्के से बुलिश होते हैं।
  • लघु विकल्प स्थिति में लाभ प्राप्त प्रीमियम से अधिक नहीं होगा.
  • एक छोटा पुट विकल्प जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि यदि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत हड़ताल मूल्य, या बाजार मूल्य से काफी नीचे गिर जाती है, तो नुकसान पर्याप्त हो सकता है।

यह हमें पुट ऑप्शंस के अंत में लाता है। अब आपको पता होना चाहिए कि एक विकल्प क्या है, दो प्रकार के विकल्प और प्रत्येक पर लंबे और छोटे जाने का क्या मतलब है। यदि आप नहीं करते हैं, तो कोई चिंता नहीं है! हम उन्हें अगले अध्याय में आपके लिए संक्षेप में प्रस्तुत करेंगे।


अस्वीकरण:

आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज लिमिटेड (आई-सेक)। I-Sec का पंजीकृत कार्यालय ICICI सिक्योरिटीज लिमिटेड में है। ICICI वेंचर हाउस, अप्पासाहेब मराठे मार्ग, प्रभादेवी, मुंबई - 400 025, भारत, दूरभाष संख्या : 022 - 6807 7100.I-Sec एक समग्र कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य करता है जिसका पंजीकरण संख्या –CA0113 है। PFRDA पंजीकरण संख्या:  पीओपी नंबर -05092018। एएमएफआई रेगन। नहीं.: ARN-0845. हम म्यूचुअल फंड और नेशनल पेंशन स्कीम (एनपीएस) के लिए डिस्ट्रीब्यूटर हैं। Mutual Fund Investments बाजार जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। कृपया ध्यान दें, म्यूचुअल फंड और एनपीएस से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए वितरक के रूप में काम कर रहा है। कृपया ध्यान दें, बीमा से संबंधित सेवाएं एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद नहीं हैं और आई-सेक इन उत्पादों को मांगने के लिए कॉर्पोरेट एजेंट के रूप में कार्य कर रहा है। वितरण गतिविधि के संबंध में सभी विवादों में एक्सचेंज निवेशक निवारण मंच या मध्यस्थता तंत्र तक पहुंच नहीं होगी।  उपर्युक्त सामग्री को व्यापार या निवेश के लिए निमंत्रण या अनुनय के रूप में नहीं माना जाएगा।  I-Sec और सहयोगी उस पर निर्भरता में किए गए किसी भी कार्य से उत्पन्न होने वाले किसी भी प्रकार के नुकसान या क्षति के लिए कोई देनदारियां स्वीकार नहीं करते हैं। प्रतिभूति बाजार में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश करने से पहले सभी संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां उल्लिखित सामग्री पूरी तरह से सूचनात्मक और शैक्षिक उद्देश्य के लिए हैं।