अध्याय 6: विकल्प व्यापार - लांग पुट (खरीदार रखो)

चलो मान देब एबीसी लिमिटेड के शेयर पर बेहद मंदी गया था । सुभांशु को उनकी सलाह अलग होती। कॉल ऑप्शन पर कम जाने के बजाय उन्होंने सुबांशु को लॉन्ग पुट ऑप्शन में एंट्री करने की सलाह दी होगी ।

चलो समझते हैं क्यों।

लंबे समय तक रखो

एक लंबे समय तक डाल विकल्प, यानी सही, दायित्व नहीं, एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर परिसंपत्ति बेचने के लिए खरीदने के लिए संदर्भित करता है ।

जब आप अंतर्निहित परिसंपत्ति के बारे में दृढ़ता से मंदी करते हैं तो एक लंबी स्थिति उपयोगी होती है। आप अनुबंध की समाप्ति से पहले स्टॉक में एक विशाल नकारात्मक पक्ष की उम्मीद करते हैं।

क्या आप जानते हैं?  

एक लंबे समय तक पुट का उपयोग लंबी स्थिति से बचाव या अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए भी किया जा सकता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत गिरती है, तो आप नुकसान की भरपाई करने के लिए पुट विकल्प का प्रयोग कर सकते हैं।

चलो एबीसी लिमिटेड के उदाहरण के साथ इस में मिलता है ।

मान लीजिए कि सुभांशु ने एबीसी लिमिटेड के 1,000 रुपये पुट ऑप्शन को 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब है कि उसने एक्सपायरी पर 1,000 रुपये में एबीसी बेचने का अधिकार खरीदा है और इस अधिकार के लिए मुआवजे के तौर पर विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में कहें तो सुभांशु अनुबंध समाप्त होने पर एबीसी लिमिटेड को 1,000 रुपये में बेच सकता है। अगर बाजार मूल्य अनुकूल है यानी अगर कीमत 1,000 रुपये से नीचे आती है तो वह बेच सकता है।

हमेशा की तरह, आइए उन तीन तरीकों का पता लगाएं जिनमें यह खेल सकता है:

परिदृश्य 1: एबीसी लिमिटेड समाप्ति पर 1,200 रुपये में बंद

इस मामले में सुभांशु एबीसी को 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करना पसंद करेंगे। इसका मतलब है कि उसे 50 रुपये के प्रीमियम के बराबर शुद्ध नुकसान उठाना होगा।

इस मामले में सुभांशु का ब्रेकवेन प्वाइंट 1,000 रुपये - 50= 950 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्रीमियम का भुगतान = 50 रुपये

एक्सपायरी पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस - स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (1000 - 1200) } = अधिकतम (0, - 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्रीमियम प्राप्त - प्रीमियम भुगतान = 0 - 50 = - 50 रुपये यानी 50 रुपये का नुकसान

परिदृश्य 2: एबीसी समाप्ति पर ८०० रुपये में बंद

यहीं से सुबांशु का पुट ऑप्शन काम आएगा। इस मामले में वह अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद करेंगे और एबीसी को 1,000 रुपये में बेचेंगे। इसका मतलब बाजार मूल्य की तुलना में 200 रुपये का मुनाफा हुआ। हालांकि याद रखें कि उन्होंने प्रीमियम के तौर पर 50 रुपये का भुगतान किया है। इसलिए नेट गेन 200 रुपए - 50=150 रुपए होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्रीमियम का भुगतान = 50 रुपये

एक्सपायरी पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस - स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (1000 - 800) } = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्रीमियम प्राप्त - प्रीमियम भुगतान = 200 - 50 = 150 रुपये

परिदृश्य 3: एबीसी समाप्ति पर ९५० रुपये में बंद

यहां तक कि इस मामले में, विकल्प व्यायाम फायदेमंद होगा। इसकी वजह यह है कि सुबांशु 950 रुपये की जगह 1,000 रुपये में एबीसी बेच सकते हैं। जबकि वह 50 रुपये का लाभ कमाएंगे, यह भुगतान किए गए विकल्प पर प्रीमियम के खिलाफ बाहर किया जाएगा। इसलिए शुद्ध लाभ 50 रुपये -50=0 रुपये होगा।

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की, इस मामले में ब्रेकभीन पॉइंट 950 रुपये है, इसलिए अगर एबीसी 950 रुपये में बंद हो जाती है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्रीमियम का भुगतान = 50 रुपये

एक्सपायरी पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक प्राइस - स्पॉट प्राइस)} = अधिकतम {0, (1000 - 950)} = अधिकतम (0, 50) = 50 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्रीमियम प्राप्त - प्रीमियम भुगतान = 50 - 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी नीचे सूचीबद्ध है:

एक्सपायरी पर स्टॉक की कीमत (रुपये में)

पुट ऑप्शन प्रीमियम पेड (ए) (रुपये में)

एक्सपायरी (बी) (रुपये में) पर प्राप्त विकल्प प्रीमियम रखें

नेट अदायगी (बी - ए) (रुपये में)

800

50

200

150

900

50

100

50

950

50

50

0

1000

50

0

– 50

1100

50

0

– 50

1200

50

0

– 50

जैसा कि आप देख सकते हैं, एक पुट विकल्प पर लंबे समय तक जाने से आपकी मदद कर सकते हैं जब आप किसी परिसंपत्ति पर बेहद मंदी वाले होते हैं।

  • एबीसी लिमिटेड की कीमत गिरने पर सुभांशु 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करके लाभ कमा सकता था।

सारांश

  • एक लंबे समय तक डाल विकल्प, यानी सही, दायित्व नहीं, एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर परिसंपत्ति बेचने के लिए खरीदने के लिए संदर्भित करता है ।
  • जब आप हैं तो एक लंबी पुट स्थिति उपयोगी होती है:
    • एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के बारे में दृढ़ता से मंदी।
    • संपत्ति पर एक लंबी स्थिति से बचाव करना चाहते हैं।
    • एक लंबे समय तक पुट विकल्प में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है।

अब जब आप जानते हैं कि एक लंबा पुट विकल्प उपयोगी है जब आप किसी परिसंपत्ति पर बेहद मंदी वाले होते हैं, तो हम देखेंगे कि आगामी अध्याय में पुट ऑप्शन पर कब कम जाना है।

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