अध्याय 6: विकल्प ट्रेडिंग - लंबे समय तक रखो (खरीदार रखो)

मान लीजिए कि देब एबीसी लिमिटेड के स्टॉक पर बेहद मंदी का सामना कर रहे थे। शुभांशु को उनकी सलाह अलग होती। कॉल ऑप्शन पर शॉर्ट होने के बजाय, उन्होंने सुभांशु को एक लंबे पुट ऑप्शन में प्रवेश करने की सलाह दी होगी।

आइए समझते हैं कि क्यों।

लंबे समय तक रखो

एक लंबी पुट एक पुट विकल्प खरीदने के लिए संदर्भित करता है, यानी अधिकार, दायित्व नहीं, एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर संपत्ति बेचने के लिए।

एक लंबी पुट स्थिति उपयोगी है जब आप अंतर्निहित संपत्ति के बारे में दृढ़ता से मंदी कर रहे हैं। आप अनुबंध की समाप्ति से पहले स्टॉक में एक बड़े नकारात्मक पक्ष की उम्मीद करते हैं।

क्या आप जानते हैं?  

एक लंबी पुट का उपयोग एक लंबी स्थिति को हेज करने या एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए भी किया जा सकता है। यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत गिरती है, तो आप नुकसान की भरपाई करने के लिए पुट विकल्प का उपयोग कर सकते हैं।

आइए एबीसी लिमिटेड के उदाहरण के साथ इस में शामिल हों।

मान लीजिए कि शुभांशु ने एबीसी लिमिटेड के 1,000 रुपये के पुट ऑप्शन को 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब यह है कि उसने समाप्ति पर एबीसी को 1,000 रुपये में बेचने का अधिकार खरीदा है और इस अधिकार के लिए मुआवजे के रूप में विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में, शुभांशु अनुबंध की समाप्ति पर एबीसी लिमिटेड को 1,000 रुपये में बेच सकता है। वह बेच सकता है यदि बाजार मूल्य अनुकूल है यानी यदि कीमत 1,000 रुपये से नीचे गिरती है।

हमेशा की तरह, आइए उन तीन तरीकों का पता लगाएं जिनमें यह खेल सकता है:

परिदृश्य 1: एबीसी लिमिटेड समाप्ति पर 1,200 रुपये पर बंद हुआ

इस मामले में, सुभांशु एबीसी को 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का उपयोग नहीं करना पसंद करेंगे। इसका मतलब है कि उसे 50 रुपये के भुगतान किए गए प्रीमियम के बराबर शुद्ध नुकसान उठाना होगा।

इस मामले में शुभांशु का ब्रेकवेन पॉइंट 1,000 रुपये – 50 रुपये = 950 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 1200)} = अधिकतम (0, – 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 0 – 50 = –  50 रुपये अर्थात 50 रुपये की हानि

परिदृश्य 2:  समाप्ति पर ABC 800 रुपये पर बंद होता है

यहीं पर शुभांशु का पुट ऑप्शन काम आएगा। इस मामले में, वह अपने अधिकार का उपयोग करना पसंद करेगा और एबीसी को 1,000 रुपये में बेचना पसंद करेगा। इसका मतलब है कि बाजार मूल्य की तुलना में 200 रुपये का लाभ। हालांकि, याद रखें कि उन्होंने प्रीमियम के रूप में 50 रुपये का भुगतान किया है। इसलिए, शुद्ध लाभ 200 रुपये – 50 रुपये = 150 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 800)} = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 200 – 50 = 150 रुपये

परिदृश्य 3: समाप्ति पर ABC 950 रुपये पर बंद हुआ

यहां तक कि इस मामले में, विकल्प का प्रयोग करना फायदेमंद होगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि सुभांशु एबीसी को 950 रुपये के बजाय 1,000 रुपये में बेच सकता है। जबकि वह 50 रुपये का लाभ कमाता है, यह भुगतान किए गए विकल्प पर प्रीमियम के खिलाफ नेट आउट किया जाएगा। इसलिए, शुद्ध लाभ 50 रुपये – 50 रुपये = 0 होगा।

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की है, इस मामले में ब्रेकवेन बिंदु 950 रुपये है, इसलिए यदि एबीसी 950 रुपये पर बंद हो जाता है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की मदद से लाभ / हानि की गणना भी कर सकते हैं।

भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 रुपये

समाप्ति पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्ट्राइक मूल्य – स्पॉट मूल्य)} = अधिकतम {0, (1000 – 950)} = अधिकतम (0, 50) = 50 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्राप्त प्रीमियम – भुगतान किया गया प्रीमियम = 50 – 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी नीचे सूचीबद्ध है:

जैसा कि आप देख सकते हैं, पुट ऑप्शन पर लंबे समय तक जाने से आपकी मदद मिल सकती है जब आप किसी संपत्ति पर बेहद मंदी कर रहे हों।

  • जब एबीसी लिमिटेड की कीमत गिर गई, तो सुभांशु 1,000 रुपये में बेचने के अपने अधिकार का उपयोग करके लाभ कमा सकता है

सारांश

  • एक लंबी पुट एक पुट विकल्प खरीदने के लिए संदर्भित करता है, यानी अधिकार, दायित्व नहीं, एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर संपत्ति बेचने के लिए।
  • एक लंबी पुट स्थिति उपयोगी है जब आप कर रहे हैं:
    • एक अंतर्निहित संपत्ति के बारे में दृढ़ता से मंदी।
    • संपत्ति पर एक लंबी स्थिति हेज करना चाहते हैं। 
    • एक लंबे पुट विकल्प में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है।

अब जब आप जानते हैं कि एक लंबा पुट विकल्प उपयोगी है जब आप किसी संपत्ति पर बेहद मंदी के होते हैं, तो हम देखेंगे कि आगामी अध्याय में पुट विकल्प पर कब कम जाना है।

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