अध्याय 4: विकल्प ट्रेडिंग - लांग कॉल (कॉल क्रेता)

राजीव अक्सर भ्रमित हो जाता है । एक व्यावसायिक टेलीविजन चैनल पर एक अनुभाग है जो विकल्प रणनीतियों का वादा करता है। हालांकि, वह अक्सर अधिक उलझन में लगता है जब वह सलाह विशेषज्ञों द्वारा बाहर देने का मतलब करने में असमर्थ है । वह शर्तों को समझने के लिए एक कोर्स के लिए साइन अप करने पर विचार कर रहा है ताकि वह विशेषज्ञ की सलाह का एहसास कर सके और इसका इस्तेमाल कर सके । राजीव अकेले नहीं हैं।

हम जानते है कि एक विकल्प पर लंबे समय तक जा रहा है इसे खरीदने का मतलब है, जबकि कम जा रहा है यह विकल्प बेचने का मतलब है । लेकिन एक पुट विकल्प पर लंबे समय तक जा रहा है और एक कॉल विकल्प पर लंबे समय तक जा रहा है अलग अर्थ ले । भ्रमित? चिंता मत करो, हम स्पष्ट करेंगे कि इस अध्याय में ।

कॉल और डाल विकल्प व्यापार पदों

जैसा कि हम जानते हैं, डेरिवेटिव बाजार में दो तरह के विकल्प उपलब्ध हैं - कॉल ऑप्शंस और पुट ऑप्शन।

कॉल विकल्प किसी विशेष तिथि पर सहमत मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार है, दायित्व नहीं है।

एक पुट विकल्प सही है, दायित्व नहीं है, एक विशेष तिथि पर एक सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति बेचने के लिए ।

  • कॉल विकल्पों पर लंबे समय तक जाने से आप उस विकल्प का खरीदार बन जाते हैं। इसका मतलब है कि लॉन्ग कॉल ऑप्शन आपको अंतर्निहित एसेट खरीदने का अधिकार देता है लेकिन दायित्व नहीं । लंबे समय तक जाने या कॉल विकल्प खरीदने का मतलब है कि खरीदार को विकल्प के विक्रेता को एक विकल्प प्रीमियम का भुगतान करना होगा। यहां विक्रेता कॉल विकल्प पर कम जा रहा है । यदि खरीदार अपने अधिकार का अभ्यास करता है तो विक्रेता को बेचना पड़ता है।
  • डालो विकल्प विकल्प के खरीदार को बेचने का अधिकार देता है, दायित्व नहीं, अंतर्निहित परिसंपत्ति। यहां, खरीदार विक्रेता को एक विकल्प प्रीमियम का भुगतान करके पुट विकल्प पर लंबा जा रहा है, यानी पार्टी विकल्प पर कम हो रही है।

क्या आप जानते हैं?  

विकल्प प्रीमियम कीमत में उतार-चढ़ाव के साथ बदलता है। विकल्प में लाभ और हानि भुगतान किए गए प्रीमियम और प्रीमियम के बीच अंतर के बराबर है।

अब, आइए प्रत्येक विकल्प पदों को विस्तार से समझें:

लंबी कॉल

जब आप अंतर्निहित स्टॉक या इंडेक्स के बारे में दृढ़ता से तेजी से काम करते हैं तो एक लंबी कॉल स्थिति उपयोगी होती है। आप एक अनुबंध की समाप्ति से पहले शेयर में एक विशाल उल्टा रैली की उम्मीद करते हैं।

आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझें।

मान लीजिए कि आपने एबीसी लिमिटेड के 1,000 रुपये के कॉल ऑप्शन को 50 रुपये के प्रीमियम पर खरीदा है। इसका मतलब है कि आपने एक्सपायरी पर 1,000 रुपये में एबीसी खरीदने का अधिकार खरीदा है और विकल्प के विक्रेता को 50 रुपये का भुगतान किया है। दूसरे शब्दों में कहें तो अनुबंध की अवधि समाप्त होने पर आप एबीसी लिमिटेड को 1,000 रुपये में खरीद सकते हैं। अगर बाजार मूल्य आपके अनुकूल है यानी अगर कीमत 1000 रुपये से अधिक है तो आप खरीदना पसंद कर सकते हैं।

आइए इसके भीतर के तीन परिदृश्यों को देखें:

परिदृश्य 1: एबीसी समाप्ति पर 1,200 रुपये पर बंद

इस मामले में, अपने कॉल विकल्प का प्रयोग करना आपके लिए लाभदायक होगा। आप 1,000 रुपये प्रति यूनिट के हिसाब से एबीसी खरीद सकते हैं। विकल्प प्रीमियम के रूप में 50 रुपये देने के बाद भी आप 150 रुपये का शुद्ध लाभ कमा लेते हैं।

  • कृपया ध्यान दें कि विक्रेता को भुगतान किए गए 50 रुपये अग्रिम लागत है।  इस मामले में आपका ब्रेकवेन प्वाइंट 1,000 रुपये+ 50=50 रुपये होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्रीमियम की गणना भी कर सकते हैं जो इस प्रकार प्राप्त होता है:

प्रीमियम का भुगतान = 50 रुपये

एक्सपायरी पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (हाजिर मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1200 - 1000) } = अधिकतम (0, 200) = 200 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्रीमियम प्राप्त - प्रीमियम भुगतान = 200 - 50 = 150 रुपये

परिदृश्य 2: एबीसी समाप्ति पर ८०० रुपये में बंद

इस मामले में, यह समझ में आता है कि आप अपने कॉल विकल्प का प्रयोग न करें। आपको चुकाए गए प्रीमियम यानी 50 रुपए का नुकसान होगा। हालांकि, इस मामले में लॉन्ग ऑप्शन पोजिशन में नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम से ज्यादा नहीं है।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम की गणना भी कर सकते हैं।

प्रीमियम का भुगतान = 50 रुपये

एक्सपायरी पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)) }

= अधिकतम {0, (800 - 1000) } = अधिकतम (0, - 200) = 0

शुद्ध लाभ/हानि = प्रीमियम प्राप्त - प्रीमियम भुगतान = 0 - 50 =- 50 रुपये यानी 50 रुपये का नुकसान।

परिदृश्य 3: एबीसी समाप्ति पर 1,050 रुपये पर बंद

ऐसे में आप अपने अधिकार का प्रयोग करना पसंद कर सकते हैं और 1,000 रुपये में एबीसी खरीद सकते हैं। इसका मतलब 50 रुपये का मुनाफा होगा लेकिन शुद्ध लाभ 50 रुपये - 50=0 रुपये होगा, क्योंकि आपने विकल्प खरीदने के लिए शुरू में 50 रुपये का भुगतान किया है।

जैसा कि हमने परिदृश्य 1 में चर्चा की, इस मामले में ब्रेकवेन पॉइंट 1,050 रुपये है, इसलिए अगर एबीसी 1,050 रुपये में बंद हो जाती है तो कोई लाभ नहीं होगा।

वैकल्पिक रूप से, हम भुगतान किए गए प्रीमियम और प्राप्त प्रीमियम में अंतर से लाभ/हानि की गणना भी कर सकते हैं।

प्रीमियम का भुगतान = 50 रुपये

एक्सपायरी पर प्राप्त प्रीमियम (आंतरिक मूल्य के बराबर) = अधिकतम {0, (हाजिर मूल्य - स्ट्राइक मूल्य)} = अधिकतम {0, (1050 - 1000) } = अधिकतम (0, 50) = 50 रुपये

शुद्ध लाभ/हानि = प्रीमियम प्राप्त - प्रीमियम भुगतान = 50 - 50 = 0

विभिन्न परिदृश्यों में अदायगी नीचे सूचीबद्ध है:

एक्सपायरी पर स्टॉक की कीमत (रुपये में)

कॉल ऑप्शन प्रीमियम पेड (ए) (रुपये में)

कॉल ऑप्शन प्रीमियम एक्सपायरी (बी) पर प्राप्त (रुपये में)

नेट अदायगी (बी - ए) (रुपये में)

800

50

0

– 50

900

50

0

– 50

1000

50

0

– 50

1050

50

50

0

1100

50

100

50

1200

50

200

150

सारांश

  • कॉल विकल्प सही है, दायित्व नहीं है, पर या एक विशेष तिथि से पहले एक सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए ।
  • एक पुट विकल्प सही है, दायित्व नहीं है, पर या एक विशेष तिथि से पहले एक सहमत मूल्य पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति बेचने के लिए ।
  • कॉल विकल्पों पर लंबे समय तक जाने से खरीदार को खरीदने का अधिकार मिलता है, दायित्व नहीं, अंतर्निहित परिसंपत्ति। यहां विक्रेता कॉल विकल्प पर कम जा रहा है ।
  • एक लंबी कॉल स्थिति उपयोगी है जब आप अंतर्निहित स्टॉक और सूचकांक के बारे में दृढ़ता से तेजी कर रहे हैं ।

लंबे समय तक कॉल करने के बाद, अगले अध्याय में इस बारे में बात करेंगे कि शॉर्ट कॉल क्या हैं।

अस्वीकरण:

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