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क्यों तरलता एक विकल्प व्यापारी के लिए मायने रखती है?

वर्तमान में, निवेशक के व्यापार के लिए 3 सूचकांक (निफ्टी, बैंकनिफ्टी और निफ्टी फाइनेंशियल सर्विसेज) और एफएंडओ खंडों में 180 पात्र स्टॉक हैं। स्क्रिप्स में से प्रत्येक का अपना लॉट आकार (अनुबंध आकार) होता है जो बाजार में अपने व्यापार की कीमत के आधार पर समय-समय पर एनएसई द्वारा निर्धारित किया जाता है। उदाहरण के लिए; निफ्टी में 50, बैंकनिफ्टी -25, एसीसी लिमिटेड - 500, आईटीसी -3200,  टाटास्टील - 850 आदि का एक बहुत आकार है, आप यहां अपने लॉट आकार के साथ एफएंडओ शेयरों की पूरी सूची पा सकते हैं।

कारण है कि मैंने आपको एफ एंड ओ शेयरों की सूची की उपरोक्त पृष्ठभूमि दी है क्योंकि इसका बहुत आकार आपको यह विचार देगा कि आप व्यापार विकल्पों के दौरान कितना पैसा बनाने या खोने जा रहे हैं। लेकिन ट्रेडिंग रणनीति के निट्टी-किरकिरा में आने से पहले, मैं आपको बिड-आस्क स्प्रेड की अवधारणा की व्याख्या करना चाहता हूं।

बोली-आस्क प्रसार बोली (खरीदार) मूल्य और पूछ (विक्रेता या प्रस्ताव) मूल्य के बीच का अंतर है।

उदाहरण के लिए:   

  1. बोली 12 - 15 पूछें: यहां प्रसार के बीच का अंतर 3 रुपये है।
  2. बोली 10.50-10.60 पूछो: यहां प्रसार के बीच का अंतर केवल 0.10 पैसे है।

तो एक शेयर में 3 रुपये का अंतर क्यों है और दूसरे में केवल 0.10 पैसे का अंतर है? इसका मुख्य कारण तरलता में निहित है। बाजार में बहुत अधिक मांग (उच्च मात्रा) के साथ व्यापार करने वाले शेयरों को उच्च तरल स्टॉक कहा जाता है जबकि जो अलोकप्रिय हैं और बाजार में अधिक मांग (कम मात्रा) नहीं है, वे कम तरल स्टॉक हैं। उच्च तरल स्टॉक में तंग प्रसार हो रहा है या बोली / पूछने के बीच का अंतर बहुत कम है जबकि कम तरल स्टॉक में व्यापक प्रसार हो रहा है जिसका अर्थ है कि बोली / पूछना प्रसार उदाहरण 1 के समान बहुत अधिक है।

अब यह एक विकल्प व्यापारी के लिए क्यों मायने रखता है?

विकल्प व्यापार में बाजार में विभिन्न विचारों के लिए बहु-पैर रणनीतियां शामिल हैं। विकल्प व्यापारी को रणनीतियों को सफलतापूर्वक तैनात करने के लिए न्यूनतम चरणों का पालन करना होगा। मुझे एक उदाहरण के साथ इन्हें समझाने दें: मान लें कि आपके पास बाजार तटस्थ दृश्य है और आप कॉल पक्ष पर लॉन्ग बटरफ्लाई रणनीति को तैनात करने में रुचि रखते हैं। इस विशेष उदाहरण के लिए मैंने 3200 के बहुत अधिक आकार वाले एक बहुत ही उच्च तरल स्टॉक आईटीसी का चयन किया है वर्तमान बाजार मूल्य 209 रुपये है और नीचे विकल्प श्रृंखला के अनुसार चयनित स्ट्राइक:

Step1:  खरीदें 1 x आईटीएम कॉल @6.7 (205 स्ट्राइक 0.10 का प्रसार हुआ है)

चरण 2: 3.65 @ 2 एक्स एटीएम कॉल बेचें (210 हड़ताल में 0.05 का प्रसार है)

चरण 3: खरीदें 1 x OTM कॉल @1.95 (215 हड़ताल 0.05 का प्रसार है)

उपरोक्त पैरों को निष्पादित करने के बाद, मैंने प्रत्येक पैर में भुगतान की गई स्प्रेड की लागत क्या है?

1*3200 *0.10 = 320

2*3200*0.05 = 320

1*3200*0.05 = 160

कुल = 320+320+160 = 900 रूपये

यदि आप एक समय में एक पैर को निष्पादित करके ऐसी रणनीतियों में प्रवेश करने की कोशिश करते हैं, तो उच्च संभावना है कि आप स्लिपेज को समाप्त करते हैं और लागत 900 से अधिक होगी। फिसलन से बचने के लिए, आप एक ही क्लिक में बहु-पैर विकल्प रणनीतियों को रखने के लिए ICICIdirect बास्केट ऑर्डर सुविधा का उपयोग करके उपरोक्त रणनीति को परिनियोजित कर सकते हैं। इस शांत सुविधा के बारे में अधिक जानने के लिए बास्केट ऑर्डर क्लिक करें.

मैं आपको कुछ परिदृश्यों के आधार पर समझाना चाहता हूं ताकि आपको ट्रेडिंग मामलों के दानेदार विवरणों के बारे में अधिक जानकारी मिल सके।

परिदृश्य1: यह मानते हुए कि 3 दिनों के बाद अंतर्निहित की कीमत कमोबेश समान रहती है और मैं इस रणनीति से बाहर निकलना चाहता हूं। उपर्युक्त स्थिति को बंद करते समय बोली/पूछने का समान प्रसार होगा और मुझे फिर से 900 रुपये के प्रसार की लागत वहन करनी होगी। इस प्रकार कुल मिलाकर मैंने पहले ही इस विशेष रणनीति के लिए 1800 रुपये की लागत केवल एक बार रणनीति में प्रवेश करने और बाहर निकलने से मान ली है। इसका मतलब यह है कि मुझे पहले लागत (प्रसार की लागत + ब्रोकरेज की लागत + करों) के बराबर लाभ कमाना होगा।

परिदृश्य 2: मान लीजिए, अगर बाजार ऊपर की ओर काफी आगे बढ़ गया है और मैंने समाप्ति के दिन तक मौजूदा स्थिति छोड़ दी है और व्यापार के सभी तीन पैर अब आईटीएम स्ट्राइक बन गए हैं। यह देखा गया है कि समाप्ति तिथियों के निकट गहरे आईटीएम हमलों में व्यापक प्रसार होता है क्योंकि निवेशकों से कम खुले ब्याज के कारण उन हड़तालों में तरलता कम होती है। दूसरी ओर, एनएसई में निपटान अवधि के अंत में शेयरों की भौतिक डिलीवरी की अवधारणा है, इस प्रकार कई निवेशकों को प्रसार की उच्च लागत को वहन करके समाप्ति से पहले अपनी रणनीति से बाहर निकलने के लिए मजबूर किया जाता है। कुल लागत 3000 से अधिक हो सकती है।

मुझे कम तरल स्टॉक के लिए एक और उदाहरण लेने दें - ALKEM प्रयोगशालाओं 200 का एक बहुत आकार होने. विकल्प श्रृंखला से चुने गए स्ट्राइक नीचे दिए गए अनुसार हैं। मैं पिछले उदाहरण के अनुसार इसी तरह के तितली प्रसार को तैनात करना चाहता हूं। ALKEM के लिए वर्तमान बाजार मूल्य 3880 है।

चरण 1:  खरीदें 1 x आईटीएम कॉल @ 176.95 (3800 हड़ताल 176.95-156.90 = 20.05 का प्रसार किया गया है)

चरण 2: 2 x एटीएम कॉल @ 123 बेचें (3900 की हड़ताल में 127.85-123 = 4.85 का प्रसार है)

चरण 3: खरीदें 1 x OTM कॉल @ 90.75 (4000 हड़ताल 90.75-86.60 = 4.15 का प्रसार है)

उपरोक्त पैरों को निष्पादित करने के बाद, प्रत्येक पैर में मैंने जो भुगतान किया है, उसकी लागत क्या होगी:

1*200 *20.05 = 6416

2*200*4.85 = 1940

1*200*4.15 = 830

कुल = 6416+1940+830 = 9186 रूपये

9186 रुपये इस तथ्य पर आधारित है कि निवेशक आस्क मूल्य पर खरीदते हैं और बोली मूल्य पर बेचते हैं जो एक निवेशक को मिल सकने वाली सबसे खराब कीमत है। विडंबना यह है कि इन्हें सर्वश्रेष्ठ बोली / पूछने की कीमतों के रूप में जाना जाता है। लेकिन चलो यहाँ उचित और आशावादी हो। इस प्रकार, मैंने बोली / पूछने के प्रसार के बीच में कहीं भी पैर के प्रत्येक के लिए निष्पादित मूल्य पर विचार किया है। तब मेरे ट्रेडों की लागत लगभग 4593 रुपये होगी। जब हम इस संख्या की तुलना उच्च तरल स्टॉक आईटीसी के साथ करते हैं, तो प्रसार की लागत 5 गुना से अधिक होती है। यदि मैं इसी तरह के प्रसार के साथ स्थिति से बाहर निकलने सहित दौर की यात्रा पर विचार करता हूं तो कुल लागत ब्रोकरेज, करों आदि की लागत सहित 9186 से अधिक होगी। मुझे पहले ब्रेकवेन करने के लिए 9186 से अधिक लाभ कमाने की आवश्यकता है।

अधिकांश उन्नत व्यापारी जिन्होंने अभी-अभी नग्न विकल्प खरीदारों / विक्रेताओं से बहु-पैर रणनीतियों को तैनात करने के लिए स्नातक की उपाधि प्राप्त की है, वे नुकसान की श्रृंखला बनाकर इस सबक को कठिन तरीके से सीखते हैं।  हड़तालों का चयन करते समय बहुत सावधान रहने की आवश्यकता होती है क्योंकि विषम हड़तालों में तरलता सम हमलों की तुलना में बहुत कम होती है। उदाहरण के लिए, निफ्टी में, विषम स्ट्राइक 16050, 16150 हैं जबकि सम स्ट्राइक 16100, 16200 आदि हैं। यहां तक कि हड़तालों में व्यापार का लाभ यह है कि एक व्यापारी उच्च तरलता के कारण ट्रेडों में और बाहर बहुत बार खोपड़ी कर सकता है।

संक्षेप में, मेरा मानना है कि उच्च तरल और कम तरल शेयरों के उपरोक्त दो उदाहरण विकल्प व्यापारियों को व्यापार के लिए अपने दृष्टिकोण का फिर से मूल्यांकन करने और इस ट्रेडिंग गेम में लाभ कमाने के लिए बुद्धिमानी से अपने शेयरों का चयन करने में मदद करेंगे।

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