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डेट म्यूचुअल फंड्स को वर्गीकृत करने के लिए नए जोखिम मैट्रिक्स

Mutual Funds दो Basic Types के होते हैं - Equity Mutual Funds और Debt Mutual Funds। इक्विटी म्यूचुअल फंड लंबी अवधि के लिए निवेश करने की तलाश में उच्च जोखिम वाली भूख वाले निवेशकों के लिए उपयुक्त हैं। दूसरी ओर, डेट म्यूचुअल फंड जोखिम-प्रतिकूल निवेशकों के लिए अधिक अनुकूल हैं जो संभावित रूप से उच्च रिटर्न की तुलना में पूंजी संरक्षण चाहते हैं।

हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि डेट फंड पूरी तरह से जोखिम मुक्त हैं। वे मुख्य रूप से ब्याज पैदा करने वाली प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, जैसे कि सरकार और कॉर्पोरेट बांड, डिबेंचर, ट्रेजरी बिल और अन्य मुद्रा बाजार साधन।

इन साधनों की ब्याज दरों में कोई भी बदलाव डेट फंड के प्रदर्शन को प्रभावित करता है। इन फंडों के नेट एसेट वैल्यूज (एनएवी) आमतौर पर ब्याज दरों में गिरावट आने पर बढ़ जाते हैं और इसके विपरीत। यही कारण है कि डेट फंड में निवेश करने का फैसला करने से पहले उससे जुड़े जोखिमों का मूल्यांकन करना आवश्यक है। डेट म्यूचुअल फंड को उनकी जोखिम-वापसी क्षमता के अनुसार वर्गीकृत करने के कई तरीके हैं।

सेबी द्वारा नए जोखिम मैट्रिक्स

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने जून 2021 में ऋण म्यूचुअल फंडों को वर्गीकृत करने के लिए एक नया जोखिम मैट्रिक्स पेश किया। इस नए जोखिम वर्गीकरण मैट्रिक्स का उद्देश्य निवेशकों को उन फंडों को बेहतर ढंग से समझने में मदद करना है जो वे अपना पैसा पार्क करना चाहते हैं।

यह मैट्रिक्स क्रेडिट और ब्याज दर जोखिम दोनों पर विचार करता है। यह एक लंबे समय से चले आ रहे अंतर को संबोधित करता है जो फंड हाउसों को केवल अवधि द्वारा परिभाषित डेट फंडों में उच्च क्रेडिट-जोखिम वाले साधनों को रखने की अनुमति देता है। नीचे इस नए जोखिम मैट्रिक्स की मुख्य विशेषताएं हैं:

  • डेट म्यूचुअल फंड के वर्गीकरण के लिए नया जोखिम मैट्रिक्स - जिसे संभावित जोखिम वर्ग (पीआरसी) मैट्रिक्स के रूप में जाना जाता है - 1 दिसंबर 2021 को प्रभावी हुआ।
  • यह एक 3 x 3 मैट्रिक्स है जो ब्याज दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम दोनों पर विचार करता है।
  • ब्याज दर जोखिम मैकाले अवधि विधि का उपयोग करके मापा जाता है और धन को तीन वर्गों में वर्गीकृत किया जाता है। कक्षा I सबसे कम ब्याज दर जोखिम वाले धन का प्रतिनिधित्व करती है, मध्यम जोखिम के साथ कक्षा II, और उच्चतम जोखिमों के साथ कक्षा III।
  • क्रेडिट जोखिम प्रत्येक फंड की क्रेडिट रेटिंग का उपयोग करके मापा जाता है। सभी निधियों को फिर से उनकी क्रेडिट रेटिंग के अनुसार तीन वर्गों में वर्गीकृत किया जाता है। क्लास ए सबसे कम क्रेडिट जोखिम वाले फंड, मध्यम जोखिमों के साथ क्लास बी और उच्चतम जोखिम वाले क्लास सी को इंगित करता है।
 

क्रेडिट जोखिम वर्ग

जोखिम पैरामीटर

कक्षा A

क्रेडिट जोखिम मूल्य (CRV) > या 12 के बराबर है

कक्षा B

CRV > या 10 के बराबर है

वर्ग C

CRV <10

 

क्रेडिट रिस्क वैल्यू (सीआरवी) जी-सेक जैसे अधिकांश क्रेडिट-योग्य उपकरणों के लिए उच्चतम है और खराब क्रेडिट रेटिंग वाले उपकरणों के लिए कम से कम है। निम्नलिखित विभिन्न ऋण साधनों का CRV है।

साधन

क्रेडिट जोखिम मूल्य (CRV)

G-Sec/SDL/Repo/TREPS/Cash

13

एएए

12

AA+

11

AA

10

AA-

9

A+

8

एक

7

A-

6

BBB+

5

BBB

4

BBB-

3

अनरेटेड

2

निवेश ग्रेड से नीचे

1

 

एक फंड से जुड़े समग्र जोखिमों को उस सेल को देखकर निर्धारित किया जा सकता है जिसमें इसे मैट्रिक्स में रखा गया है। उदाहरण के लिए, यदि एक म्यूचुअल फंड को ए-आई सेल में रखा जाता है, तो इसका मतलब है कि इसमें कम से कम जोखिम क्षमता है।

यह नया जोखिम मैट्रिक्स मौजूदा जोखिम-ओ-मीटर से कैसे अलग है?

जैसा कि उल्लेख किया गया है, नया पीआरसी जोखिम मैट्रिक्स अधिकतम जोखिम को परिभाषित करता है जो एक ऋण म्यूचुअल फंड ब्याज दर जोखिम और क्रेडिट जोखिम दोनों के संदर्भ में मान सकता है। इसलिए, यह एक निवेशक को एक फंड के समग्र जोखिमों को बेहतर तरीके से समझने में मदद करता है। हालांकि, ये जोखिम संभावित हो सकते हैं और वर्तमान पोर्टफोलियो में मौजूद नहीं हो सकते हैं।

मौजूदा रिस्क-ओ-मीटर केवल म्यूचुअल फंड स्कीम के मौजूदा पोर्टफोलियो के आधार पर जोखिमों की गणना करता है।

नए जोखिम मैट्रिक्स के तहत, सेबी निवेशकों को म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है, जहां इसे 9-सेल मैट्रिक्स में रखा गया है। प्रत्येक ऋण निधि को मैट्रिक्स में अधिकतम ब्याज दर जोखिम और अधिकतम क्रेडिट जोखिम के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है।

यह भी पढ़ें: डेट म्यूचुअल फंड में निवेश करने के चार फायदे

यह नया जोखिम मैट्रिक्स आपको अच्छी तरह से सूचित निर्णय लेने में कैसे मदद कर सकता है?

  • नया पीआरसी मैट्रिक्स आपको अपने जोखिम प्रोफ़ाइल और निवेश क्षितिज के आधार पर एक उपयुक्त ऋण म्यूचुअल फंड का चयन करने की अनुमति देता है।
  • आप एक ही जोखिम वर्ग के भीतर म्यूचुअल फंड योजनाओं की तुलना और मूल्यांकन कर सकते हैं।
  • नए मैट्रिक्स से पारदर्शिता बढ़ेगी क्योंकि फंड हाउस पीआरसी मैट्रिक्स में बताए गए जोखिमों की तुलना में अधिक जोखिम नहीं मान पाएंगे।
 

निष्कर्ष निकालने के लिए

नए पीआरसी मैट्रिक्स से एसेट मैनेजमेंट कंपनियों (एएमसी) के बीच पोर्टफोलियो अनुशासन को वापस लाने की उम्मीद है। यह प्रकटीकरण में सुधार करेगा और निवेशकों को अधिक पारदर्शिता प्रदान करेगा। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह निवेशकों को संभावित जोखिमों के बारे में सूचित करेगा जो फंड में हो सकते हैं।

मैट्रिक्स में एक फंड के प्लेसमेंट को देखना और इसमें निवेश करने का निर्णय लेने से पहले अधिकतम जोखिमों का मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है।

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