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कैसे एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की कीमत है?

बहुत सारी निजी कंपनियां परिचालन के लिए नई पूंजी जुटाने के लिए आईपीओ का रास्ता तय करती हैं । जब कोई कंपनी सार्वजनिक हो जाती है, यानी जब वह इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के लिए फाइल करती है तो उसके शेयर पहली बार आम जनता के लिए उपलब्ध होते हैं। इसके बाद, इसका स्टॉक एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध हो जाता है और प्राथमिक बाजारों में सार्वजनिक रूप से कारोबार किया जाता है।

कई निवेशक जल्दी और अच्छा पैसा बनाने की उम्मीद में आईपीओ की ओर तेजी से बहती जा रही हैं । एक कंपनी है कि सूचीबद्ध हो लग रहा है अपने आईपीओकी कीमत है । अब कंपनी का मूल्य कैसे होता है, यह कई चीजों से तय होता है। जो लोग किसी कंपनी में शुरुआती निवेशक बनना चाहते हैं, उनके लिए यह समझना कि आईपीओ मूल्यांकन कैसे किया जाता है, महत्वपूर्ण है।

सार्वजनिक होने वाली कंपनी के शेयरों का मूल्य निर्धारण

भारत के प्राथमिक बाजार में, शेयरों को एक मुक्त मूल्य निर्धारण तंत्र के आधार पर मूल्यवान किया जाता है। बाजार प्रतिभूतियों की कीमत के निर्धारण में किसी भी बाजार निकाय या नियामक द्वारा कोई भूमिका नहीं निभाई जाती है। जब कोई कंपनी आईपीओ के लिए फाइल करती है, तो वह इस प्रक्रिया में मदद करने के लिए एक सलाहकार की भूमिका में एक मर्चेंट बैंकर को काम पर रख देती है। एक मर्चेंट बैंकर द्वारा किए गए कार्यों में से एक कंपनी पर उचित परिश्रम करना और फिर आईपीओ मूल्य तय करने में मदद करना है।

कंपनी एक निश्चित शेयर मूल्य पर कैसे पहुंचती है, यह सार्वजनिक मुद्दे के प्रस्ताव दस्तावेज में किए गए खुलासों का हिस्सा है । इसके लिए ध्यान में रखे गए मापदंडों को भी दस्तावेज में रेखांकित किया गया है । आईपीओ के मूल्य निर्धारण के तरीके को आधार बनाकर, यह या तो एक निश्चित मूल्य मुद्दा या पुस्तक निर्मित मुद्दा हो सकता है।

फिक्स्ड प्राइस इश्यू और बुक बिल्ट इश्यू

जब आईपीओ शेयर इश्यू प्राइस शुरू में सही तय किया जाता है और ऑफर डॉक्युमेंट में इसका जिक्र किया जाता है तो आईपीओ को फिक्स्ड प्राइस इश्यू के तौर पर वर्गीकृत किया जाता है । लेकिन, अगर संभावित निवेशकों के बीच शेयरों की मांग के आधार पर पब्लिक इश्यू की कीमत तय की जाती है तो आईपीओ को किताबों से बने मुद्दे की संज्ञा दी जाती है। यहां, निवेशकों को एक मूल्य बैंड और सीमा प्रदान की जाती है जिसके भीतर वे अपनी बोलियां लगा सकते हैं। असल में, बाजार की ताकतें पुस्तक निर्माण प्रक्रिया में कंपनी के हिस्से की कीमत निर्धारित करते हैं।

एक जारीकर्ता (कंपनी) को जारी सदस्यता के उद्घाटन से पहले कम से कम 5 कार्य दिवसों के मूल्य बैंड का खुलासा करना होता है। पुस्तक निर्मित मुद्दे के मामले में, ये विवरण (फर्श मूल्य, मूल्य बैंड, आदि) लाल हेरिंग प्रॉस्पेक्टस में उपलब्ध हैं जबकि एक निश्चित मूल्य निर्गम में ड्राफ्ट प्रॉस्पेक्टस में उपलब्ध है।

आईपीओ मूल्य निर्धारण को प्रभावित करने वाले कारक

आईपीओ की कीमत को प्रभावित करने वाली मुख्य चीजों में से एक बाजार की मांग है। ज्यादातर कंपनियां अपने आईपीओ ऐसे समय में लॉन्च होती हैं, जब एक खास सेगमेंट के स्टॉक्स की डिमांड अपेक्षाकृत ज्यादा होती है। एक उच्च आईपीओ मूल्यांकन इस प्रकार अक्सर अच्छी टाइमिंग की बात होती है ।

किसी कंपनी की ग्रोथ संभावनाएं और उसका पिछला फाइनेंशियल परफॉर्मेंस भी आईपीओ के प्राइसिंग में अहम भूमिका निभाता है । सेवा या प्रस्ताव पर उत्पाद किसी कंपनी को निर्धारित मूल्य भी निर्धारित करते हैं। बाजार या उद्योग के साथियों के शेयरों का मूल्य भी एक कंपनी के शेयरों के प्रति निवेशकों की जल्दी प्रतिक्रिया को प्रभावित कर सकते हैं ।

संदर्भ:

https://www.sebi.gov.in/sebi_data/commondocs/subsection1_p.pdf

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