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एक्सचेंज ट्रेडिंग डेरिवेटिव - ईटीडी का अर्थ प्रकार और विशेषताएं

23 Feb 2022 0 टिप्पणी

परिचय:

शिकागो में उन्नीसवीं शताब्दी में पहला एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव बाजार बनाया गया था, जहां अंतर्निहित संपत्ति कमोडिटी गेहूं थी। किसानों ने खरीदारों को वस्तुओं के विक्रेताओं के करीब लाने के लिए इस प्रकार के अनुबंध बाजार की शुरुआत की। जल्द ही व्यक्तिगत व्यक्तिगत अनुबंधों को एक औपचारिक विनिमय के माध्यम से विनियमित मानकीकृत लोगों द्वारा प्रतिस्थापित किया गया था। डेरिवेटिव विभिन्न आकार के व्यवसायों को पूंजी तक पहुंच प्रदान करके वित्त के आधुनिकीकरण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते रहे हैं। काउंटरपार्टी जोखिमों और अतरलता को समाप्त करके, ईटीडी को अनुबंधों की अनिवार्य पूर्ति के लिए ओटीसी डेरिवेटिव पर प्राथमिकता दी जाती है। वे अब पोर्टफोलियो जोखिमों का प्रबंधन करने और अधिक पूंजी के साथ छोटे मार्जिन को जोड़ने के लिए पारंपरिक साधन हैं।

अतिरिक्त पढ़ें: ईटीडी और ओटीसी के बीच अंतर क्या है?

ईटीडी के प्रकार:

ईटीडी मुख्य रूप से विकल्प और वायदा अनुबंध हैं जो अपने विशिष्ट दिशानिर्देशों का पालन करते हुए मध्यस्थ सार्वजनिक एक्सचेंजों के माध्यम से सूचीबद्ध और कारोबार करते हैं:

  • विकल्प अनुबंध: वित्तीय डेरिवेटिव खरीदार और विक्रेता को लॉट आकार और समाप्ति तिथि के संदर्भ में मानकीकृत तरीके से अंतर्निहित संपत्ति का लेनदेन करने का अधिकार देते हैं। लेकिन यहां, प्रतिपक्ष समाप्ति तिथि पर या उससे पहले संपत्ति को बेचने या खरीदने के लिए बाध्य नहीं हैं।
  • वायदा अनुबंध: वित्तीय डेरिवेटिव जो भविष्य की तारीख में बेचे जाने या खरीदे जाने वाले अंतर्निहित संपत्ति की कीमत को पूर्व-निर्धारित करते हैं, उस समय खरीद के खुले बाजार मूल्य की परवाह किए बिना।

ईटीडी की महत्वपूर्ण विशेषताएं:

  • मानकीकरण: पारंपरिक विनिमय बाजार के मानदंडों द्वारा विनियमित होने के कारण, ईटीडी अनुबंधों ने बहुत आकार और समाप्ति तिथियां निर्दिष्ट की हैं। यह अनुबंध शुरू होने के बाद प्रतिपक्ष वार्ता के लिए कम जगह देता है और इस प्रकार डिफ़ॉल्ट जोखिमों को समाप्त करता है।
  • कम मार्जिन: व्यापारियों को समग्र अनुबंध मूल्य (आमतौर पर 5% - 10%) का केवल एक छोटा सा हिस्सा भुगतान करना होगा। यह छोटे व्यापारियों को पूंजी तक पहुंच की अनुमति देता है और पैसे के सामान्य प्रवाह की भी अनुमति देता है।
  • हेजिंग: ईटीडी अनुबंध, अक्सर विकल्प और वायदा का एक संयोजन, व्यापारियों को अनुबंधों में उचित स्थिति लेकर अपने पोर्टफोलियो जोखिमों का प्रबंधन करने की अनुमति देता है।
  • अटकलें: ईटीडी अनुबंध भविष्य में अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन की दिशा पर अटकलों की अनुमति देते हैं और तदनुसार पदों को समायोजित करते हैं।

विकल्प और वायदा ईटीडी की विशिष्ट विशेषताएं:

विकल्प और वायदा बाजार जोखिमों का प्रबंधन करने और निवेश पोर्टफोलियो में विविधता लाने के लिए मौलिक व्युत्पन्न साधन हैं। उनकी मुख्य विशेषताएं हैं:

  • कॉल और पुट विकल्प: विकल्प अनुबंध प्रतिपक्ष को भविष्य की तारीख में पूर्व-निर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने (कॉल) या बेचने (डालने) की अनुमति देता है, लेकिन ऐसा करने के दायित्व के बिना।
  • उच्च तरलता: वायदा अनुबंध मुख्य रूप से उन परिसंपत्तियों में व्यापार करते हैं जिनका मूल्य सोने की तरह समय के साथ मूल्यह्रास नहीं होता है। वे उन परिसंपत्तियों में भी व्यापार करते हैं जिन्हें सबसे आसानी से नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है।

ईटीडी के उदाहरण:

ईटीडी अनुबंध, चाहे वायदा या विकल्प, परिसंपत्ति वर्गों की एक श्रृंखला से निपटते हैं:

  • कमोडिटी: जहां अंतर्निहित संपत्ति गेहूं, मक्का, कच्चा तेल आदि है।
  • स्टॉक इंडेक्स वायदा: जहां अंतर्निहित संपत्ति एक व्यक्तिगत स्टॉक की एक निर्दिष्ट गुणवत्ता है। उदाहरण के लिए, एस एंड पी 500।
  • मुद्रा वायदा: जहां अंतर्निहित मुद्रा एक मुद्रा की एक निर्दिष्ट मात्रा है। उदाहरण के लिए, यूरो या डॉलर।
  • ब्याज दर वायदा: जहां अंतर्निहित मुद्रा ब्याज-असर वाली संपत्ति की एक निर्दिष्ट मात्रा है। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बिल या ट्रेजरी बॉन्ड।
  • कीमती धातु वायदा: अंतर्निहित मुद्रा सोने, चांदी या अन्य कीमती धातु की एक निर्दिष्ट मात्रा है।  

ईटीडी के कुछ नुकसान:

एक लोकप्रिय वित्तीय साधन होने के बावजूद, ईटीडी इन सामान्य कमियों को सहन कर सकता है:

  • उच्च अस्थिरता: हालांकि ईटीडी अनुबंध कीमतों को मानकीकृत करते हैं और प्रतिपक्षों से अनुबंध पूर्ति सुनिश्चित करते हैं, डेरिवेटिव अपने आप में अत्यधिक अस्थिर होते हैं, और अंतर्निहित संपत्ति की भविष्य की कीमत की खोज के लिए मजबूत हेजिंग और अटकलें अत्यधिक जटिल या असंभव हो सकती हैं। उदाहरण के लिए, ईटीडी अनुबंध प्रणालीगत विफलताओं से रक्षा नहीं कर सकते हैं, जैसे ब्रेक्सिट के बाद पाउंड की लंबी कीमत में गिरावट (अंतर्निहित संपत्ति एक देश की मुद्रा है)।
  • कम मार्जिन और लीवरेज मुद्दे: ईटीडी अनुबंधों को मूल अनुबंध मूल्य के एक छोटे मार्जिन की आवश्यकता होती है। यदि मूल्य आंदोलनों का सही अनुमान नहीं लगाया जाता है, तो उन्हें भारी नुकसान हो सकता है, जिससे मार्जिन न्यूनतम स्तर से नीचे गिर सकता है।

समाप्ति:

ईटीडी विभिन्न क्षमताओं के व्यापारियों तक पहुंच वितरित करके वित्त के आधुनिकीकरण में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता रहा है। इसने सभी प्रकार के खिलाड़ियों के साथ पूंजी बाजार को अलग किया है, इस प्रकार पहुंच के माध्यम से पूंजी की आवाजाही सुनिश्चित की है। यह संभवतः जोखिमों को पहले से रोकने और न्यूनतम अग्रिम लागत के साथ लाभ को अधिकतम करने के लिए सबसे अच्छा बाजार है।

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