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आप कौन से 'विकल्प' चुनेंगे?

ICICI Securities 24 Feb 2022 0 टिप्पणी

पहली चीजें पहले, एक विकल्प खरीदने या बेचने की चर्चा में गोता लगाने से पहले, आइए संक्षेप में विकल्पों के बाजार को समझें।

चलो इसे एक उदाहरण की मदद से करते हैं।

मान लीजिए कि आप इस विशिष्ट कार को इसके फ्लैगशिप ब्लू रंग में खरीदना चाहते हैं जिसकी कीमत 5 लाख रुपये है। अब आप शोरूम में जाकर पहेली से मिलते हैं। शोरूम में, आपको पता चलता है कि आप जिस रंग को खरीदने के लिए बहुत उत्सुक थे, वह इस महीने उपलब्ध नहीं है और आने वाले महीने में वाहनों के लिए कर बढ़ सकते हैं।

अब आप एक दुविधा में हैं और किसी अन्य रंग और कम कीमत या अपनी पसंद के रंग के बीच चयन करना है लेकिन संभवतः उच्च कीमत। 

तो यहां तब होता है जब डीलर आपको एक सौदा प्रदान करता है (मेरा मतलब है, यही वह है जो वे सही करते हैं? डीलर का कहना है कि आप अभी एक छोटा सा भुगतान कर सकते हैं, और वर्तमान दिन की कीमत पर अगले महीने के लिए एक नीले रंग की कार आरक्षित कर सकते हैं। इस तरह से आपको रंग मिलता है और जब से आपने अभी बुकिंग की है, तो आप इस महीने के लिए करों का भुगतान करते हैं। इसलिए आप अभी 10,000 रुपये का भुगतान करने का फैसला करें और कार बुक करें। हालांकि, इसमें कार की लागत शामिल नहीं है, और आप अनिवार्य रूप से इस राशि का भुगतान कर रहे हैं ताकि अगले महीने में वर्तमान दिन की कीमत पर कार खरीदने में सक्षम हो सकें। आइए इस राशि को 'प्रीमियम' कहते हैं। 

ठीक है, तो चलो अब संभावनाओं पर विचार करते हैं। अगले महीने में कर या तो पिछले महीने की तुलना में अधिक हो सकते हैं, या कम या समान हो सकते हैं।

यदि करों में वृद्धि होती है, तो कार खरीदना समझ में आता है ताकि आप तुरंत जाएं और 5 लाख रुपये का भुगतान करके कार खरीदें जो तय किया गया था।

अब मान लीजिए कि टैक्स गिरते हैं और कार की कीमत अब 4.5 लाख रुपये है। इस मामले में, आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम को छोड़ने और वर्तमान बाजार मूल्य पर कार खरीदने के लिए यह समझ में आता है क्योंकि आप अभी भी 40,000 रुपये बचाते हैं। 

यदि कर समान रहते हैं, तो आप अभी भी खोने के लिए खड़े हैं, लेकिन केवल 10,000 रुपये की प्रीमियम राशि। 

विकल्प बाजार उसी तरह से बहुत काम करता है। एक खरीदार और एक विक्रेता भविष्य की तारीख के लिए लेनदेन के लिए एक अनुबंध करते हैं।

जैसा कि आपने कार के उदाहरण में महसूस किया होगा, यदि कार की कीमत गिर गई, तो आपके पास सौदे के साथ आगे नहीं बढ़ने का विकल्प था, जिससे आपके द्वारा भुगतान किए गए प्रीमियम को केवल जाने दिया गया था।

हालांकि, यदि आप आगे बढ़ते हैं, तो कार डीलर को आपको पहले से निर्धारित कीमत पर कार बेचनी होगी।

विकल्प बाजार में इस घटना को कॉल विकल्प कहा जाता है, जिसमें विकल्प का खरीदार खरीदने का अधिकार सुरक्षित रखता है और विकल्प विक्रेता को विकल्प के खरीदार के निर्णय का पालन करना चाहिए। 

बाजार में अन्य विकल्प पुट विकल्प है, जिसमें विकल्पों के खरीदार को बेचने का अधिकार सुरक्षित है और विकल्पों के विक्रेता को विकल्प के खरीदार के निर्णय का पालन करना चाहिए।

विकल्प खरीदने या बेचने का निर्णय लेते समय कई कारकों पर विचार किया जाता है। यहां ध्यान में रखने के लिए कुछ चीजें दी गई हैं:

स्थिति मामले

कॉल विकल्प में खरीदार के मामले में, अधिकतम नुकसान भुगतान किया गया प्रीमियम है (यदि वे निर्धारित तिथि पर अनुबंध के साथ जारी नहीं रखते हैं), जबकि लाभ असीमित है क्योंकि अंतर्निहित संपत्ति की कीमत किसी भी राशि तक जा सकती है जबकि खरीदार को इसे तय राशि पर खरीदना पड़ता है। कॉल विक्रेता एक असीमित राशि खो सकता है और प्राप्त प्रीमियम तक कमा सकता है।

दूसरी ओर, एक पुट विकल्प में, एक समान तरीके से, खरीदार तब अर्जित करेगा जब अंतर्निहित की कीमत गिर जाती है। 

अस्थिरता चट्टानों (शेयरों की कीमतें)

विचार के एक स्कूल का यह भी मानना है कि यह हमेशा विकल्प खरीदने की सलाह दी जाती है जब अस्थिरता ऊपर जाने और विकल्प बेचने की संभावना होती है जब अस्थिरता कम होने की संभावना होती है। अस्थिरता में वृद्धि के साथ विकल्प की कीमतें (प्रीमियम) बढ़ने की संभावना है। 

जब भविष्यवाणियां निर्णायक कारक बन जाती हैं

यदि आपके पास एक रक्षात्मक दृष्टिकोण है, उदाहरण के लिए, यदि आप सुनिश्चित हैं कि स्टॉक की कीमत 500 रुपये से ऊपर नहीं जा रही है या कीमत एक छोटी सीमा के भीतर जाने की संभावना है, तो कॉल विकल्प खरीदने की तुलना में 520 रुपये का कॉल विकल्प बेचना बेहतर है।

घटनाएँ: सेंट या dents

यह होने वाली घटनाओं पर भी निर्भर करता है। एक महत्वपूर्ण घटना से पहले विकल्पों को बेचने की सलाह नहीं दी जाती है जहां आप कीमतों में काफी उल्टा या नकारात्मक पक्ष की उम्मीद करते हैं। विकल्प बेचना उन मामलों में विनाशकारी हो सकता है।

ऐसे समय में विकल्प खरीदने के लिए बाहर देखना बेहतर होगा।

कुल मिलाकर, इस बारे में कोई निश्चित निष्कर्ष नहीं है कि क्या विकल्प खरीदना या बेचना स्वाभाविक रूप से दूसरे की तुलना में बेहतर है। 

यह सब जोखिम लेने की आपकी इच्छा पर निर्भर करता है, और चर्चा किए गए कारकों पर। जबकि जोखिम आपकी स्थिति के आधार पर अधिक या कम होगा, यह आपके पक्ष में होने या न होने के कारण मूल्य परिवर्तन की संभावना के लिए खाता नहीं है।

 कुंजी takeaways:

  • विकल्प में, खरीदारों के पास अपने अधिकार का उपयोग नहीं करने का विकल्प होता है यदि यह नुकसान होता है।
  • एक कॉल विकल्प में, खरीदार को अंतर्निहित खरीदने का अधिकार है, जबकि पुट विकल्प में, खरीदार को अंतर्निहित को बेचने का अधिकार है।
  • एक विकल्प के खरीदार को केवल भुगतान किए गए प्रीमियम के बराबर नुकसान का सामना करना पड़ता है, यानी, सीमित नुकसान, जबकि लाभ संभावित रूप से असीमित हो सकता है।

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