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Stock Options की Physical Delivery क्या है?

21 Jan 2022 0 टिप्पणी

सेबी के परिपत्र के अनुसार, अक्टूबर 2019 से, सभी स्टॉक एफएंडओ अनुबंधों को भौतिक रूप से निपटाया जाना अनिवार्य था। अक्टूबर 2019 से पहले समाप्ति तक आयोजित सभी अनुबंधों को नकद में निपटाया जाता था।

भौतिक निपटान क्या है?

यदि किसी व्यापारी के पास वायदा अनुबंध में और मनी ऑप्शंस में एक खुली स्थिति है जिसे समाप्ति तिथि पर वर्गीकृत नहीं किया गया है, तो अनुबंध शारीरिक रूप से व्यवस्थित हो जाता है  व्यापारी पहले की तरह लेनदेन के नकद निपटान के बजाय खुले लेनदेन को निपटाने के लिए स्टॉक की डिलीवरी देता है या प्राप्त करता है। सूचकांक आधारित एफएण्डओ संविदाओं का निपटान नकदी में किया जाना जारी है जबकि एफएण्डओ संविदाओं के सभी स्टॉक भौतिक रूप से निपटाए जाते हैं।

फ्यूचर्स के लिए भौतिक निपटान का चयन करने के लिए मार्जिन की आवश्यकता क्या है?

यदि व्यापारी फ्यूचर्स में भौतिक निपटान के लिए जाने का फैसला करता है, तो लंबे वायदा के मामले में उसे शेयरों की डिलीवरी लेने के लिए अनुबंध मूल्य (खुली मात्रा * वायदा मूल्य) के बराबर नकदी लाने की आवश्यकता होती है और छोटे वायदा में उसे यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता होती है कि समाप्ति के दिन दोपहर 1:30 बजे से पहले उनके डीमैट खाते में पर्याप्त मुफ्त हिस्सा उपलब्ध है।

वायदा के लिए उदाहरण: -

भविष्य
यदि आपके पास 1 लॉट टीसीएस फ्यूचर्स 150 क्वांटिटी में 4000 पर लंबी स्थिति है, तो कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू 6 लाख रुपये हो जाती है। आपको खुली स्थिति बनाने के लिए 1,20,000 रुपये के प्रारंभिक मार्जिन का भुगतान करने की आवश्यकता है या अनुबंध मूल्य के 20% स्पैन + ईएलएम को मानते हुए। यदि आप एक भौतिक निपटान के लिए जाने का फैसला करते हैं, तो आपको 150 शेयरों की डिलीवरी लेने के लिए 6 लाख रुपये के अनुबंध मूल्य के बराबर शेष नकदी लाने की आवश्यकता है।

यदि आपके पास 1 लॉट टीसीएस 150 क्वांटिटी में 4000 पर शॉर्ट पोजिशन हैं, तो कॉन्ट्रैक्ट वैल्यू 6 लाख रुपये हो जाती है। आपको 1,20,000 के प्रारंभिक मार्जिन का भुगतान करना होगा या एक खुली स्थिति बनाने के लिए अनुबंध मूल्य के 20% स्पैन + ईएलएम को मानना होगा। यदि आप एक भौतिक निपटान के लिए जाने का फैसला करते हैं, तो आपको 150 शेयरों की डिलीवरी देने के लिए डीमैट खाते में 150 शेयरों की शेष राशि को मुक्त करने की आवश्यकता है।

स्टॉक्स विकल्प में भौतिक निपटान का चयन करने के लिए मार्जिन आवश्यकता क्या है?

शुक्रवार को यानी ई -4 दिन (यानी समाप्ति से 4 दिन पहले) पर किसी को मार्जिन के रूप में अनुबंध मूल्य पर वीएआर + ईएलएम + एडहॉक मार्जिन के 10% की आवश्यकता होती है। सोमवार यानी ई -3 दिन पर, मार्जिन के रूप में अनुबंध मूल्य पर वीएआर + ईएलएम + एडहॉक मार्जिन का 25% होना चाहिए। मंगलवार (ई -2 दिन) को अनुबंध मूल्य पर वीएआर + ईएलएम + तदर्थ मार्जिन के 45% का मार्जिन होना चाहिए। बुधवार (ई -1 दिन) को अनुबंध मूल्य पर वीएआर + ईएलएम + एडहॉक मार्जिन के 70% का मार्जिन होना चाहिए। गुरुवार को यानी अंतिम समाप्ति दिवस (ई) पर ग्राहक को अपने एफ एंड ओ आवंटन में मार्जिन के रूप में अनुबंध मूल्य पर वीएआर + ईएलएम + एडहॉक मार्जिन का 100% होना चाहिए। यदि 1 बजे से पहले भौतिक वितरण के लिए अनुरोध किया जाता है, तो किसी को डीमैट में अनुबंध मूल्य या मुफ्त शेयर के बराबर शेष मार्जिन लाने की आवश्यकता होती है। यदि भौतिक वितरण का अनुरोध नहीं किया जाता है, तो स्थिति को सिस्टम द्वारा दोपहर 1:30 बजे बंद कर दिया जाएगा। 

यह उदाहरणों के साथ नीचे चित्रित किया गया है। यह मानते हुए कि टीसीएस के लिए 20% VAR+ ELM+ Adhoc मार्जिन की आवश्यकता होती है।

दिन (बीओडी-दिन की शुरुआत)

हाशिये लागू

150 Qty के लिए TCS ITM 4000 CE के लिए मार्जिन आवश्यक

150 Qty के लिए TCS ITM 4000 PE के लिए मार्जिन आवश्यक

E-4 दिन यानी शुक्रवार BOD

वीएआर + ईएलएम + एडहॉक मार्जिन का 10%

12000

12000

E-3 दिन यानी सोमवार बीओडी

VaR + ELM + तदर्थ मार्जिन का 25%

30000

30000

E-2 दिन यानी मंगलवार बीओडी

वीएआर + ईएलएम + एडहॉक मार्जिन का 45%

54000

54000

E-1 दिन यानी बुधवार बीओडी

70% VaR + ELM +Adhoc मार्जिन

84000

84000

समाप्ति का दिन यानी गुरुवार बीओडी

100% VaR + ELM + तदर्थ मार्जिन

120000

120000

शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट के लिए यदि ग्राहक भौतिक निपटान के लिए जाने का इरादा रखता है, तो ग्राहक को अपने ट्रेडिंग खाते में पर्याप्त मुफ्त शेयर या मार्जिन सुनिश्चित करने की आवश्यकता होती है।

उदाहरण: - शॉर्ट कॉल और शॉर्ट पुट के लिए

यदि आपके पास 1 लॉट टीसीएस 4000 स्ट्राइक प्राइस में 150 मात्रा के साथ एक शॉर्ट कॉल विकल्प स्थिति है- तो आपको एक खुली स्थिति बनाने के लिए प्रारंभिक मार्जिन का भुगतान करना होगा। यदि आप एक भौतिक निपटान के लिए जाने का फैसला करते हैं, तो आपको 150 शेयरों की डिलीवरी देने के लिए अपने डीमैट में पर्याप्त मुफ्त संतुलन की आवश्यकता होती है।

यदि आपके पास 150 मात्राओं के साथ 1 लॉट टीसीएस 4000 स्ट्राइक प्राइस में एक शॉर्ट पुट ऑप्शंस पोजीशन है, तो आपको ओपन पोजिशन बनाने के लिए शुरुआती मार्जिन का भुगतान करना होगा। यदि आप भौतिक निपटान के लिए जाने का निर्णय लेते हैं, तो आपको 150 शेयरों की डिलीवरी लेने के लिए शेष मार्जिन को 6 लाख रुपये के अनुबंध मूल्य के बराबर स्थिति में रखने की आवश्यकता है।

F&O में प्रसार की स्थिति पर क्या प्रभाव पड़ता है?

आईटीएम (पैसे में) स्प्रेड पदों को बंद कर दिया जाएगा क्योंकि टेक एंड गिव डिलीवरी का प्रभाव शून्य है, जहां स्प्रेड अनुपात 1: 1 है।

जब ICICIdirect इन मार्जिन एकत्र करता है?

जब आप विकल्प खरीदते हैं, तो आप प्रीमियम का भुगतान करते हैं। 3 दिनों के दौरान अतिरिक्त मार्जिन विकल्प अनुबंध के लिए दोपहर 3:15 बजे एकत्र किए जाते हैं जो केवल मनी (आईटीएम) में हो जाते हैं। समाप्ति से ठीक एक दिन पहले और समाप्ति के दिन आईटीएम विकल्प पदों पर आवश्यक मार्जिन का संग्रह हर घंटे चलेगा। यदि पर्याप्त मार्जिन नहीं हैं, तो ऐसी स्थितियों को सिस्टम द्वारा वर्गीकृत किया जाएगा।

समाप्ति के दिन क्या होता है?

आप नीचे दिए गए 2 विकल्पों में से किसी एक का विकल्प चुन सकते हैं -

  • अगले महीने के अनुबंधों के लिए अपनी स्थिति रोलओवर करें

  • समाप्ति से पहले या इस तरह के समय तक निकट महीने के अनुबंधों में अपने खुले पदों को स्क्वायर करें, जब तक कि Isec समाप्ति से पहले सर्वोत्तम प्रयास के आधार पर सभी खुले पदों को बंद करने के लिए 1:30 बजे विकल्पों के लिए निपटान स्क्वायर-ऑफ प्रक्रिया का अंत और 2:30 बजे फ्यूचर्स चलाता है।

आप फ्यूचर्स और विकल्पों में भौतिक निपटान का विकल्प कैसे चुनते हैं?

भौतिक वितरण के लिए एक स्थिति को चिह्नित करने के लिए, आपको ICICIdirect.com पर लॉगिन करना होगा, दोपहर 1 बजे से पहले स्थिति पृष्ठ खोलने की आवश्यकता है और प्रत्येक स्टॉक अनुबंध के खिलाफ 'डिलीवरी चुनें' का लिंक उपलब्ध होगा। शारीरिक वितरण चुनें।

क्या होगा अगर स्थिति समाप्ति के दिन बंद वर्गीकृत नहीं किया जा सकता है?

यदि किसी कारण से आपकी स्थिति को तरलता की कमी के कारण वर्गीकृत नहीं किया जा सकता है, तो इन-द-मनी (आईटीएम) विकल्प अनुबंध आपको सौंपा जाएगा या अभ्यास  किया जाएगा।

यदि आपके पास लंबे कॉल विकल्प हैं और यह इन-द-मनी (आईटीएम) की समय सीमा समाप्त हो जाती है, तो अनुबंध आपके लिए प्रयोग किया जाएगा और यदि आपके पास शेयर खरीदने के लिए धन नहीं है, तो ICICIdirect को आपकी ओर से स्टॉक खरीदने और अगले दिन बेचने के लिए मजबूर किया जाएगा। वैधानिक शुल्क के साथ समतुल्य लाभ या हानि आपके खाते में पारित की जाएगी।

यदि आप लंबे समय तक पुट विकल्प रखते हैं और अनुबंध इन-द-मनी (आईटीएम) समाप्त हो जाता है, तो डिलीवरी देने के लिए आपके पास शेयर होने चाहिए। यदि आपके डीमैट खाते में शेयर नहीं हैं, तो यह नीलामी के लिए जाएगा। ICICIdirect स्टॉक उधार और उधार योजना (SLBM बाजार) से स्टॉक की व्यवस्था करने और आपकी ओर से शेयरों की डिलीवरी देने और फिर बेचने का प्रयास करेगा। खरीदने या बेचने के बीच इस तरह के लेनदेन के अंतर पर नुकसान आपके खाते में डेबिट हो जाएगा। यदि कोई लाभ है, तो वह भी आपके खाते में जमा हो जाएगा।

समाप्ति के दिन किस F&O अनुबंधों पर डिलीवरी का निपटान किया जाएगा?

वितरण निपटान दायित्व की गणना निम्नलिखित कीमतों पर की जाएगी

  • वायदा - वायदा अनुबंध का अंतिम निपटान मूल्य

  • विकल्प - संबंधित विकल्प अनुबंध की स्ट्राइक कीमत

सभी वायदा पदों को समाप्ति के दिन अंतिम निपटान मूल्य के लिए बाजार के लिए पहला चिह्नित किया जाएगा और उसी को टी + 1 दिन पर निपटाया जाएगा जैसा कि वर्तमान में किया जा रहा है।

ग्राहकों को टी + 2 दिनों में शेयर या धन प्राप्त होगा।

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